大家(jiā)好，简单(dān)看一个基金经理，把新能(néng)源(yuán)全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场都在讨论(lùn)一个基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管(guǎn)理的(de)海富通股票混合来看，截(jié)至去年(nián)年(nián)底，持(chí)仓基本为新(xīn)能源板块股票(piào)。

　　结(jié)果到了今年一(yī)季度末，已经基本清仓了新(xīn)能源(yuán)，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富通股票(piào)混(hùn)合外，其他三只产(chǎn)品也基本重(zhòng)仓了(le)AI板块。

　　吕越超(chāo)在一季报(bào)称，在一(yī)季度的(de)操作中(zhōng)，本基(jī)金总(zǒng)体(tǐ)把握(wò)住了市(shì)场的节奏变化和结构转换(huàn)，降低了(le)新(xīn)能 源(yuán)板块的配置权重，较(jiào)好地(dì)把(bǎ)握了 TMT 板块(kuài)的投资(zī)机(jī)会，组合调整取得了明显的超额收益(yì)。

　　另外，他称，中国特色估值体系所代(dài)表的(de)传统实体(tǐ)行业正在被市(shì)场一部分“聪明钱”定(dìng)价，后续可(kě)能成(chéng)为市场最(zuì)有持(chí)续性的一条(tiáo)结构主(zhǔ)线。

　　数据显示(shì)，海富通(tōng)股票混(hùn)合今(jīn)年以来(lái)涨了(le)14％，其他三(sān)只(zhǐ)产品(pǐn)今(jīn)年(nián)以来均(jūn)取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信(xìn)证券认为，AI主题板(bǎn)块(kuài)在短(duǎn)期(qī)高(gāo)度依赖交易，阶(jiē)段(duàn)性失去靠配(pèi)置(zhì)获取超(chāo)额(é)回报的特征。TMT板块成交占全市场(chǎng)比重(zhòng)超40％的天数已(yǐ)累计(jì)达(dá)到(dào)22天，上一次出现持续成交占比超过40％的板块是2021年(nián)7月底的(de)电力(lì)设备及新(xīn)能源，持续(xù)约(yuē)28个交易日，在此期间新能(néng)源ETF累计收(shōu)益率仅有(yǒu)2.5％，期间(jiān)最(zuì)高(gāo)累(lèi)计回报率为+8.8％，最(zuì)低累(lèi)计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽管热(rè)闹，但(dàn)不赚钱。过去两周(zhōu)，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次(cì)和5次单日涨幅超(chāo)过2％的行情，最大(dà)单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌(diē)幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句。两周时(shí)间TMT板块(kuài)累计成交了5.41万(wàn)亿元，但总市值(zhí)反而减少了春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句6717亿元，较4月(yuè)第一周降(jiàng)低约(yuē)5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春季(jì)躁动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利(lì)了(le)结”四波(bō)行情，春季躁动后往往会有(yǒu)一波明显的(de)调整，时(shí)间在1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面对(duì)这种调整，逢低加(jiā)仓是最佳策略，因为往往后续盛(shèng)夏攻(gōng)势(shì)大(dà)概(gài)率创新高。如果今年(nián)在(zài)业绩披(pī)露期结束后，随着AI+/数字(zì)经济/自主可控等大产业趋势(shì)以政(zhèng)府(fǔ)支(zhī)持力度进一步加(jiā)大、资本开(kāi)支增加(jiā)、订单增(zēng)加和产品销量(liàng)业绩的改善逐渐(jiàn)被市(shì)场所确定，则(zé)TMT将会重回(huí)上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或(huò)阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶段(duàn)性顶(dǐ春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句ng)部(bù)亦或基本形成本轮调(diào)整标志着AI等高位板块或阶段(duàn)性见顶，指(zhǐ)数(shù)上半(bàn)年阶段(duàn)性顶部亦或基本形(xíng)成。本次大(dà)幅(fú)调整主要(yào)还是因为在AI相关板(bǎn)块市(shì)场(chǎng)情绪处于极值(zhí)的情况下，叠加上述(shù)基本面风险因素逐步发酵，市(shì)场内生调整需求出现集中(zhōng)释放。就资本(běn)市场(chǎng)而言(yán)，或(huò)代表本轮(lún)AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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