在锂价初(chū)现企(qǐ)稳态势的(de)微妙(miào)时点，头部(bù)锂(lǐ)电厂商如何看待(dài)？行业去库(kù)存进(jìn)展又如何？

　　披露年报和一(yī)季报后，市值(zhí)近(jìn)500亿元的锂电巨头(tóu)国轩高科4月(yuè)28日(rì)举(jǔ)办媒体开放日上(shàng)作出一(yī)系列(liè)判断。在交(jiāo)流中，公司管理层对中国(guó)基(jī)金报记(jì)者表(biǎo)示(shì)，近期“跌跌(diē)不(bù)休”的(de)碳酸(suān)锂价(jià)格，或将在15-20万元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水(shuǐ)位”已经(jīng)显(xiǎn)著降低，压力已并不明(míng)显。这也在一(yī)定(dìng)程度上反映了电池(chí)厂(chǎng)商们近期去(qù)库存动作的“一(yī)致(zhì)性(xìng)”。

　　而且需要(yào)注意(yì)的是，在国轩高科方面看来，储(chǔ)能行业今年上升空(kōng)间预计将高(gāo)于动力电池。换言(yán)之，从(cóng)增速方面(miàn)看，储能有(yǒu)望接(jiē)棒(bàng)动力(lì)电(diàn)池(chí)，带动(dòng)电池厂商出货(huò)持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电(diàn)池核心原材料，碳酸(suān)锂价格大起大落在市场上引起巨大争议(yì)。“就为了(le)买100吨碳酸锂，我们(men)曾经开车16个小时(shí)经(jīng)过1600公里路程(chéng)，” 国轩高科高级副总(zǒng)裁、中(zhōng)国业务(wù)板块总裁王启岁(suì)笑称。这也在一定程度(dù)上反映了锂价迅速上涨给下(xià)游带来(lái)的阵痛。

　　不(bù)过(guò)，今年以来锂价又迅速击穿20万元关(guān)口，在近期才有明显(xiǎn)企(qǐ)稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连跌52天。而(ér)且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而(ér)据上海钢联数(shù)据最(zuì)新显示，在(zài)4月27日-28日两天(tiān)内(nèi)，电(diàn)中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样池级碳(tàn)酸锂价格(gé)已(yǐ)经连续两日(rì)上(shàng)涨(zhǎng)，两日内(nèi)分别上涨4000元(yuán)/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科(kē)方面也给出自己研判。王(wáng)启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能形成振(zhèn)荡期。“我们通过一季度(dù)观察来看，新(xīn)能源行业处(chù)于稳(wěn)定增长阶段，储能(néng)行业在一季度是处于投标、招标的阶段，第三季度将(jiāng)迎来大规(guī)模交付，而储能大规模(mó)交付(fù)会带来(lái)产(chǎn)能复苏，碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)预(yù)计(jì)会(huì)维持在(zài)这(zh中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样è)个区间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格下降，对(duì)于电池厂(chǎng)商的(de)毛利(lì)率提升已经有(yǒu)了立竿见影效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来看，国轩高科(kē)在一(yī)季度达到了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出(chū)1.15个百(bǎi)分点。实际上，同样(yàng)的情况(kuàng)也发生在(zài)宁德(dé)时代与亿纬锂能身上，其(qí)中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较(jiào)去年全年水平提升1.02个(gè)百分点(diǎn)。而(ér)亿(yì)纬锂能则不(bù)如前两(liǎng)者明显(xiǎn)，但也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁(suì)也(yě)认为，在碳酸(suān)锂回(huí)归(guī)理性价(jià)格之后，新能源汽车市场会趋于(yú)较为合理(lǐ)增长。“去年(nián)是(shì)600万辆，经过一季(jì)度之后，我们(men)依(yī)然(rán)判断(duàn)今年新能(néng)源(yuán)汽(qì)车应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预(yù)计。

　　据(jù)悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其南京(jīng)基地(dì)智能制造20GWh动力电池(chí)项目、宜春基(jī)地10GWh动力(lì)电(diàn)池项(xiàng)目、庐江(jiāng)基地年产20万吨高端正极(jí)材料项目、桐城基(jī)地年产40GWh动力(lì)电池项(xiàng)目(mù)一期、柳(liǔ)州基地年产(chǎn)10GWh电池项目等多个项目相继投产(chǎn)。据规划，国轩高(gāo)科2025年产(chǎn)能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果(guǒ)明显

　　国轩高科的一季报显示(shì)，其(qí)截至报告(gào)期末其存货余额(é)为65.98亿(yì)元，较去年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其一季(jì)度末，存货(huò)占总资产比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状况(kuàng)看，国轩高科存(cún)货水平(píng)保持了较低位置。国轩高(gāo)科高级副(fù)总裁(cái)蔡毅(yì)也表示，由(yóu)于公司在江(jiāng)西宜春碳酸锂(lǐ)原(yuán)材料(liào)有自产能力，因此其外购仅补充自(zì)产不中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示(shì)。

　　国(guó)轩高科存货水位(wèi)下(xià)降，也反映了行业整体状况，不少电池厂商存货余(yú)额均在下降。其中(zhōng)宁德时代一季度报(bào)告显示(shì)，其库存金(jīn)额(é)已从年(nián)初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下(xià)降16.5％。

　　另外(wài)，亿(yì)纬(wěi)锂能一季(jì)报也(yě)显示，其存货金额从去年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经有库存(cún)较低(dī)的(de)电(diàn)池(chí)厂商(shāng)提到，库存(cún)已恢复至健康水(shuǐ)平，后续将(jiāng)根据规(guī)划，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴(wú)证(zhèng)券近期在(zài)一份研(yán)报中指出，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开始(shǐ)去(qù)库存，生产材料均维(wéi)持(chí)极低库存，电池(chí)本(běn)身库存(cún)不足1个月(yuè)；另外(wài)在中游材料(liào)方面，正极和电解液库存(cún)周期大幅下降(jiàng)至(zhì)7天左右，负极(jí)因(yīn)石(shí)墨化需(xū)要一个月时间，库存周期较长，而隔膜约为一个(gè)月正(zhèng)常库存。

　　该机构认为(wèi)，目前库(kù)存(cún)多(duō)集中于上游锂(lǐ)盐厂，中游材料库(kù)存极低，基本保持7天(tiān)的最低(dī)安全库存。若下游(yóu)需求恢复，将带(dài)来强烈补库(kù)需求。

　　值得注意的是(shì)，在(zài)去库存(cún)的过程中(zhōng)，国轩高科也在积极(jí)尝试“出海”。该公司(sī)在2022年加速全球化步伐，收购(gòu)博世集团(tuán)的德国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开(kāi)始改造(zào)并(bìng)已顺利投产，开始欧洲(zhōu)本地化运(yùn)营。其年(nián)报显示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿(yì)元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关(guān)产品供(gōng)不应求

　　此(cǐ)前(qián)市场(chǎng)普(pǔ)遍预计，储能有望接棒动力电(diàn)池，带动电池(chí)厂商出货增(zēng)长。近日，宁德时(shí)代(dài)也作出判断认为(wèi)，储能方面今年预计(jì)增速将会比动力电池更(gèng)高。

　　王启岁(suì)在交流(liú)中也认同这一观点。他预计，储能行(xíng)业今年上升空间预计会(huì)高(gāo)于(yú)动力(lì)电池，其中国外家(jiā)储市(shì)场需求(qiú)预计会在下半(bàn)年放量，而(ér)国内大储市场方(fāng)面，今年(nián)一季度处于(yú)招标阶段，自二季(jì)度(dù)开始将(jiāng)进入(rù)交付阶段，目前相关产品供不(bù)应求。

　　从国轩高科披露的年报数据显示，其(qí)储能业务(wù)在2022年(nián)实现了35.08亿元的营收(shōu)，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已经高于其动力(lì)电池业务116.4％的(de)增速(sù)。按照(zhào)这(zhè)一数(shù)据(jù)计(jì)算，储(chǔ)能业务已(yǐ)经(jīng)占到其(qí)总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁(suì)直(zhí)言，储能(néng)行业的空间比动力电池上升空间更大，“这(zhè)是一(yī)个需求量大于供应(yīng)量(liàng)的(de)领域，不存在需求疲软或(huò)者是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首(shǒu)先在家储环节(jié)，因为涉及到(dào)用电需求，每年(nián)到了第二季度(dù)开始后才爆发(fā)。而在大储(chǔ)环节，国内下(xià)游招标、立项都在一季度，真正(zhèng)出货是(shì)在二季度以后，目(mù)前(qián)订单状况看(kàn)来是(shì)供不应求。此外，海外的客户(hù)也正逐渐接受中国的标准化集装箱产品(pǐn)。

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