金融界4月28日消息 为规范开展(zhǎn)内地(dì)与(yǔ)香港利率互换市场互(hù)联互通合作相关业务，保(bǎo)护境内外投(tóu)资(zī)者(zhě)合(hé)法权益，维护利率互换(huàn)市场秩序，中国(guó)人民(mín)银行(xíng)制定了《内地与香(xiāng)港利率互换市场互(hù)联(lián)互通合作管理暂行办法》，现予以公(gōng)布，自2023年(nián)4月(yuè)28日起施行(xíng)。

　　中国人民银行(xíng)有(yǒu)关部门负责人表示，未来(lái)中国(guó)人民银行将根(gēn)据市场发展(zhǎn)情(qíng)况，适时增加投资品(pǐn)种，调(diào)整(zhěng)商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别交易和(hé)清(qīng)算(suàn)额(é)度，优化交(jiāo)易清算安排(pái)，为境外投资者提供(gōng)更加便利高(gāo)效的风险管理工具。另(lìng)外，两(liǎng)地监管(guǎn)当局将(jiāng)结(jié)合(hé)各方面情况，在风险可控、对等互利的(de)原(yuán)则下，适时(shí)研究扩展至(zhì)“南向互换通”。

　　以(yǐ)下为中国(guó)人民(mín)银行有关部(bù)门负责人就《内地与香(xiāng)港利率(lǜ)互换市场(chǎng)互联互通合(hé)作(zuò)管理暂(zàn)行(xíng)办(bàn)法》答记者(zhě)问

　　一、符合中(zhōng)国人民银(yín)行要求(qiú)的境外投资者包(bāo)括哪(nǎ)些？

　　答：符合《中国人民银行关(guān)于(yú)境外央行、国际(jì)金融组织、主权财富基金运用人民币投资银行间市场有关事(shì)宜的通(tōng)知》（银(yín)发〔2015〕220号）、《中(zhōng)国人民(mín)银行(xíng)关于进一步做好境外机构投(tóu)资者投(tóu)资银行间债(zhài)券市场(chǎng)有关事宜的公告》（中国人(rén)民银行公(gōng)告〔2016〕第3号(hào)）和《内地与(yǔ)香港债券(quàn)市场(chǎng)互联互通合作管理暂行(xíng)办法》（中国人民银行令〔2017〕第1号）等文(wén)件要求、完(wán)成银(yín)行间(jiān)债(zhài)券市场准入(rù)备案的境外投资者(zhě)等，可根据《内地与香港利率互换市场(chǎng)互联(lián)互通合作管(guǎn)理暂行办(bàn)法》（以下简称《办(bàn)法》）相关规定参与“北(běi)向互(hù)换通(tōng)”。

　　二(èr)、“北向互换通”境(jìng)内(nèi)外(wài)投资者可以签署(shǔ)的协议范围是什么？

　　答：根(gēn)据《办(bàn)法(fǎ)》，境内外投资者开(kāi)展“北向互换通”交易前可以与交易对手方签(qiān)署经中国人民银(yín)行认可的衍生品主协议或其他协议，包(bāo)括NAFMII、ISDA主协议以及中央清(qīng)算(suàn)衍生(shēng)品执行协议（CDEA协议(yì)）等衍生品协议。境内投资者应当(dāng)将是否签署(shǔ)协议(yì)、签署(shǔ)协(xié)议(yì)类型等事项(xiàng)向中国外汇交易(yì)中心备案。目前，中国银行间市场交易商协会正在研究制(zhì)定(dìng)“互换通”衍生品协议，待(dài)其正式发布后也可(kě)供(gōng)境内外投资(zī)者选(xuǎn)择(zé)签署。

　　三(sān)、“北(běi)向互换通”境外投资者的投资(zī)范围是(shì)什么？

　　答：“北向互(hù)换(huàn)通”境外(wài)投资(zī)者现(xiàn)阶段可在银(yín)行(xíng)间市场开展符合集中清(qīng)算要(yào)求的(de)人民(mín)币利率互(hù)换交易。

　　四、《办法》中认可的境外(wài)电子交易(yì)平台、境内电子交易(yì)平台包括哪些？境外投资者(zhě)的对手方(fāng)、交易模式有哪(nǎ)些要(yào)求？

　　答：目前“北向互换通”下受认(rèn)可(kě)的境外电子交易平台包(bāo)括TradeWeb、Bloomberg，未来可(kě)应市(shì)场(chǎng)需求(qiú)加入其他受认可的电子交易平(píng)台，受认可(kě)的(de)境(jìng)内电子交易平台为中国外(wài)汇交易(yì)中心。

　　为便(biàn)利(lì)境外投资者开展人(rén)民币利率互换交易，“北(běi)向互(hù)换(huàn)通”参照“债(zhài)券通”相关安排(pái)，由境内投(tóu)资(zī)者(zhě)（即“互换通(tōng)”报(bào)价商）与境外投资者进行交易，“互换(huàn)通”报价(jià)商名单可在中国外汇交(jiāo)易中心网站(zhàn)上查(chá)询。

　　“北(běi)向互换通(tōng)”交易在境内电子交易平台达成，交易一(yī)经达成即(jí)视为交易已确认。境外投(tóu)资者可通过中国人民银行认可的(de)境外电(diàn)子(zi)交(jiāo)易(yì)平台与境内电子交易平台的连接，向(xiàng)境内(nèi)电(diàn)子交易平(píng)台发送交易指令，与“互换通”报价商达成交(jiāo)易(yì)。

　　五、中国人民银行认可的境(jìng)内清算机构(gòu)和(hé)香(xiāng)港证监(jiān)会(huì)认可(kě)的境外(wài)清算(suàn)机构包括哪些机构？

　　答(dá)：目前，中(zhōng)国人(rén)民(mín)银(yín)行认可的境(jìng)内清算机构为(wèi)银(yín)行间市场清(qīng)算所(suǒ)股份(fèn)有限公司(sī)（以下简称(chēng)上(shàng)海(hǎi)清算(suàn)所），香港证监(jiān)会认可的境外清算机(jī)构为(wèi)香港(gǎng)交易所(suǒ)旗下香港(gǎng)场外结商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别算有限公司（以下简称场(chǎng)外结算公司）。

　　六、境外投资者开(kāi)展集中清算(suàn)的主要流(liú)程是？

　　答(dá)：境(jìng)外投资者需要(yào)申请获得(dé)场(chǎng)外结(jié)算(suàn)公司清算会(huì)员(yuán)资(zī)格或作为(wèi)清算客(kè)户(hù)委托(tuō)场外结算公司综合清算会员代理(lǐ)清算(suàn)，并与(yǔ)场外结算(suàn)公(gōng)司综合清算会员(yuán)签(qiān)订客(kè)户清算协议。交易达(dá)成后(hòu)，境内(nèi)外清算机构对交易进行风控检(jiǎn)查，对于符合集中清算要求的交易(yì)及(jí)时纳入集(jí)中清算(suàn)。境(jìng)外机构通过场外结算公司或其(qí)综合(hé)清算会员完成保证(zhèng)金及资金结算。

　　七(qī)、“互换通(tōng)”下，境内外(wài)清算机构如何进行衍(yǎn)生品交易(yì)的合约替代？

　　答(dá)：合约(yuē)替代是(shì)指清(qīng)算机构作为中(zhōng)央对手(shǒu)方(fāng)针对已成交的交(jiāo)易充当买方的卖方和(hé)卖方的买方的(de)一种(zhǒng)法律(lǜ)安排(pái)，并据此与买方(fāng)和卖方建立两个新合约，以(yǐ)清(qīng)偿买(mǎi)卖双方之间的初始(shǐ)债务。“北向(xiàng)互换通(tōng)”业务中，境外(wài)与境内(nèi)参与者达成的交(jiāo)易在经(jīng)过上海清(qīng)算所与(yǔ)场外(wài)结算公司的集中清算(suàn)审(shěn)核后，上海清算所与场外结算公司于当日(rì)将交易进行合(hé)约(yuē)替代，进入集(jí)中清算，生成为(wèi)三个独立的新合约，分别为境外参与者与场(chǎng)外结算公司(sī)、场外结算公司与上(shàng)海(hǎi)清(qīng)算所、上海清算所与境内参与者之间的(de)合约(yuē)。境外(wài)与境内参与者之间(jiān)将不(bù)再存在合同关系。对于未纳入(rù)集中(zhōng)清(qīng)算的交易，依照成交双方(fāng)约(yuē)定(dìng)的(de)处置方式进行处置。

　　八(bā)、“互(hù)换(huàn)通(tōng)”业务场(chǎng)景下(xià)的(de)跨境资金流动如何管理？

　　答：在“互换通”业(yè)务场景下，上海清(qīng)算所与场外结(jié)算公司之间的跨境资金结(jié)算主要通(tōng)过人民币(bì)跨境支付系统办理。同时(shí)，场外(wài)结算(suàn)公司可在境内银(yín)行开立人民(mín)币基(jī)本存(cún)款(kuǎn)账户(hù)和(hé)人民币“互换通(tōng)”结算专(zhuān)用存(cún)款账户（NRA账户），作为极端情况下(xià)应(yīng)急(jí)结算安排。NRA账户(hù)收支范围包括(kuò)：“互换通”交易结算资(zī)金、因“互(hù)换(huàn)通”交(jiāo)易结算需要在应急情况下所(suǒ)融(róng)入资金的本息和费用(yòng)以及符合中国(guó)人民银行规定(dìng)的(de)其(qí)他(tā)收入支出等(děng)。

　　此外，作为(wèi)“互换通”业务(wù)风控方案的一部分，上(shàng)海清算(suàn)所与场外(wài)结(jié)算公(gōng)司将(jiāng)针对双方清算所之(zhī)间(jiān)的风险(xiǎn)敞口建立(lì)“互(hù)换通”资源池安(ān)排。双方向“互换通”资源(yuán)池缴纳担保品，该资(zī)源(yuán)池(chí)独立于每一中央对(duì)手方从各自(zì)清算参(cān)与者收(shōu)取和追缴的保证金(jīn)、清算基金(jīn)之(zhī)外，不用于任何(hé)会员机构(gòu)的违约损失分摊。上海清(qīng)算(suàn)所向资源池缴纳的资金存放在以(yǐ)场外结算公司名义于境(jìng)外开立(lì)的“互换(huàn)通(tōng)”专用账(zhàng)户，场外结(jié)算公(gōng)司向(xiàng)资源池缴(jiǎo)纳的资金存放在(zài)以(yǐ)上(shàng)海(hǎi)清算所名义于境内开立的“互换通”专用人民币/外币账(zhàng)户，相关账户内资(zī)金可豁(huō)免(miǎn)跨境(jìng)债权债务登记(jì)及额度(dù)管理要求(qiú)。场外结算公司与上海清(qīng)算所每(měi)日基于双方(fāng)清算所之间的风险敞(chǎng)口计算“互换(huàn)通”资源池要求，并通过(guò)境内(nèi)外存管银行办理人(rén)民币或外币资金的跨境划(huà)转。

　　有(yǒu)汇报责任(rèn)的机(jī)构应(yīng)当及时履行报送义务。上海(hǎi)清(qīng)算所(suǒ)和境内资源(yuán)池存管银行应当向(xiàng)人民币(bì)跨境收付信息管理系(xì)统(tǒng)（RCPMIS）报送跨(kuà)境人民币收支信息；被撤(chè)销的交(jiāo)易如涉及双边结算补(bǔ)偿金的(de)，相关(guān)境内结算银行应当(dāng)进行跨境人民(mín)币收支(zhī)信息报送(sòng)。上海清(qīng)算所(suǒ)、境内投资者等相关主(zhǔ)体应(yīng)当按照规定履行国际收(shōu)支统计申报义务(wù)，原则上“互换通”交易(yì)和资源池业务(wù)由上海清算所集中(zhōng)进行国际收支统(tǒng)计申(shēn)报(bào)，补偿金等(děng)不(bù)经(jīng)由上海清算(suàn)所清算的(de)交易或资金收付，由境内投资者等相关主(zhǔ)体进行国际收支统计申(shēn)报。

　　九、如何理解“北向互换通”实行额度(dù)管理(lǐ)？

　　答：为确保市场平稳运行，“北向互换(huàn)通”充分(fēn)考虑境外投资者投资银行间债(zhài)券市(shì)场的情况，初期全(quán)市场每日(rì)交易(yì)净限额为200亿元人民(mín)币(bì)（即全部境外投资(zī)者通过“北向互(hù)换通”开展利率互换交(jiāo)易在轧差后(hòu)的名(míng)义(yì)本金净额每日不超(chāo)过200亿元人民币），清算限额为(wèi)40亿元人民币（即上海清算所(suǒ)与场(chǎng)外(wài)结(jié)算公司之(zhī)间净头寸对应的(de)“互换通”资源池(chí)风险(xiǎn)敞口上限为40亿(yì)元人民币）。未来，可根据(jù)市场(chǎng)发展(zhǎn)情况适时(shí)调整额(é)度，并对外公(gōng)布。

　　十、香港结算行应当遵守的人(rén)民币购售(shòu)业(yè)务相关规(guī)定(dìng)具体(tǐ)包(bāo)括哪些文件？

　　答(dá)：目前(qián)，关于人(rén)民币购售业务的(de)相关文件主要(yào)包(bāo)括：《中国(guó)人民银行关(guān)于明确跨境人民币业务(wù)相关问题的通知》（银发〔2011〕145号(hào)）、《中国人民银行关于调整人民币购(gòu)售业务管理的通(tōng)知》（银发〔2013〕321号）、《中(zhōng)国人民银行关于(yú)拓宽人民币(bì)购售业务范围(wéi)的通(tōng)知(zhī)》（银发〔2015〕250号）、《中国人民(mín)银(yín)行(xíng) 国家外汇管(guǎn)理(lǐ)局公(gōng)告》（〔2015〕第40号）、《中(zhōng)国人(rén)民银行办公厅关于加(jiā)强境外金融机(jī)构(gòu)进入银行(xíng)间外汇市(shì)场(chǎng)开展人民币购售(shòu)业(yè)务(wù)宏观(guān)审慎管理有(yǒu)关(guān)事项的通知》（银办发〔2016〕143号）、《中国人民银行关于完善人民币购售业务管理有关问题的通知》（银发〔2018〕159号）、《关于完善人民(mín)币购售业务境外参加行和境外清(qīng)算行(xíng)进入银行间(jiān)外汇市(shì)场有关(guān)事项的公告》（中(zhōng)汇(huì)交公(gōng)告(gào)〔2018〕42号）等。

　　香港结算(suàn)行在境内(nèi)银行间外汇市场平盘头寸时(shí)，沿用现有境外清算行和(hé)境外(wài)参(cān)加行的业务模式(shì)、产品种类和信(xìn)息报送等相(xiāng)关安排。根据《办法(fǎ)》和人民币购售业务管理规定，香港(gǎng)结算行在境内银(yín)行间外汇市(shì)场平(píng)盘头寸时，应(yīng)当确保(bǎo)与其相关的境外投资者在(zài)本机(jī)构的(de)资金兑换(huàn)是基于“北向互换通”的真实合(hé)理需求。

　　十一(yī)、如何理解“使(shǐ)用(yòng)外汇参与交易的，其(qí)交易到期或(huò)不再继(jì)续参与的(de)，原则上(shàng)应当通过香港结算行兑(duì)换回(huí)外汇”？

　　答：为方便持有外(wài)汇的(de)境外投资者通过“北向互换通”投(tóu)资(zī)内地(dì)银(yín)行间金融衍生品市场(chǎng)，使用外汇的境外投(tóu)商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别资者(zhě)可(kě)在香港结算行办理外汇资金兑换，香港结算行(xíng)由此所(suǒ)产生的头寸可到境(jìng)内(nèi)银行(xíng)间外(wài)汇市场平盘(pán)。初期，境(jìng)外投资者可选择(zé)一家香港结算行办理(lǐ)业(yè)务。香港结算行为境外投资者办理外汇资金(jīn)兑换时，应当做好真(zhēn)实性审(shěn)核相(xiāng)关工(gōng)作，确保(bǎo)所(suǒ)兑换的(de)资金用于“北向互换(huàn)通”交易。其交易(yì)到期所得(dé)的人民(mín)币资金，可继续投(tóu)资(zī)，如用于非“北(běi)向(xiàng)互换通(tōng)”投(tóu)资用途，应当通过香港结(jié)算(suàn)行兑(duì)换为(wèi)外汇。

　　十(shí)二、“北向互换通(tōng)”交易(yì)报告有(yǒu)哪(nǎ)些要求？

　　答(dá)：境内外投资者(zhě)和(hé)相关(guān)金融市场基础设施(shī)应(yīng)当(dāng)向中国人(rén)民银行认可的交易(yì)报告库(kù)报告“北向互换通”交易相关数(shù)据。中国外汇交易中心是中国(guó)人民银(yín)行认可的“北向互换通”数据的交易报告库，在中国外汇交(jiāo)易中心达成的(de)“北向互换通”交易，境内(nèi)外投资者无(wú)需另行报告。此外(wài)，中国人民银行(xíng)和相关监管(guǎn)部门可(kě)以根据需要向基础设施调取(qǔ)与境外投资者投资活(huó)动相关的数(shù)据。

　　十三、《办法》发布后，还会(huì)发布相关配套(tào)业务(wù)细则吗？

　　答：配合(hé)《办法》发布，境内电子交易平(píng)台、境内外清算(suàn)机构将制(zhì)订配套的(de)业务规则等(děng)文(wén)件并对外(wài)发布。

　　十四、“互(hù)换通”未来有什(shén)么(me)发展(zhǎn)计划？

　　答：未来中国人民银行将根据市场发展(zhǎn)情况，适(shì)时增(zēng)加投(tóu)资(zī)品种，调整交(jiāo)易和清(qīng)算额度，优化交(jiāo)易清算(suàn)安排，为境外投(tóu)资者提供更加便利高效的风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)。另外，两地监管当(dāng)局将(jiāng)结(jié)合各方面情(qíng)况，在风(fēng)险可(kě)控、对等互利的原(yuán)则下，适时研究扩(kuò)展至“南向互换通”。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别