踩上AI风口(kǒu)的三(sān)六零，年内(nèi)一度大涨(zhǎng)超200％，市(shì)值近(jìn)1500亿(yì)，以致于周鸿(hóng)祎和胡欢(huān)离婚也被市(shì)场质疑(yí)成为减持铺路(lù)。但与暴涨的(de)股价和市值相比，公司的基本面较为糟(zāo)糕，交出了(le原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕)回A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日(rì)晚，三(sān)六零发(fā)布(bù)2022年财报(bào)，公司实现营业收(shōu)入95.21亿元，同(tóng)比下(xià)降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元(yuán)，为(wèi)2017年回A后年报首次亏损。三六零同时发布了(le)2023年一季报(bào)，实现营业收入19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净(jìng)利润(rùn)为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报(bào)一出，股吧等平(píng)台投资者炸开了锅，不(bù)少网友担(dān)心公司下(xià)周一原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕股价走(zǒu)势，尤(yóu)其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三六零截至3月31日的股东数达到(dào)近33万，而截至(zhì)去年底为20万不(bù)到，也(yě)就(jiù)是(shì)股价暴涨的一季度股东户(hù)数增加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报同(tóng)时曝(pù)光了其重要(yào)投(tóu)资(zī)企业(yè)哪(nǎ)吒汽车2022年的(de)财务数据(jù)，后者录得133亿(yì)的营业收入，净(jìng)利润则(zé)巨亏69亿(yì)元(yuán)，为此持股10.72％的(de)三六零新增(zēng)9亿(yì)多投资损失。

　　回A六年首(shǒu)次(cì)报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六(liù)零这份2022年(nián)年报显示，截(jié)至报(bào)告期末，公司总(zǒng)资(zī)产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿(yì)元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收(shōu)入(rù)95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四大业(yè)务(wù)板块有(yǒu)三个出(chū)现不同程(chéng)度下滑，其中贡献(xiàn)营收半壁江山的互(hù)联网广(guǎng)告及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬(yìng)件业(yè)务收入为(wèi)18.88亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降8.5％；互联网(wǎng)增值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安(ān)全及(jí)其他业务收入增长，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司(sī)实现(xiàn)归属(shǔ)于上市公司(sī)股(gǔ)东的(de)净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年从(cóng)纳斯达克私有(yǒu)化退市回A后(hòu)首次亏损(sǔn)。

　　回(huí)顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三六零营(yíng)业收入为(wèi)122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业(yè)收入从(cóng)徘徊到下(xià)滑(huá)。净利润的表现则更差，除了2019年靠(kào)着非经常性(xìng)损益撑到60亿元外，其他年(nián)份均在30亿元附近徘(pái)徊，但到了2021年净利润(rùn)直接下滑七成，只录得(dé)9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿(yì)元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则(zé)为亏(kuī)损1.86亿(yì)元，去年(nián)同期(qī)为盈利2.22亿元。对于(yú)亏损(sǔn)，公司称主要(yào)系营业收入下降及对(duì)联(lián)营企业投资损失所致(zhì)。

　　一季度(dù)大(dà)增13万股东

　　十(shí)大(dà)股东却(què)大幅减持

　　股价一(yī)度下(xià)跌(diē)9成、市值(zhí)蒸(zhēng)发4000多亿的(de)三六零进(jìn)入2023年突然迎来转机，诱(yòu)因是(shì)chatGPT的突(tū)然爆火。因三六零有搜索(suǒ)引(yǐn)擎，被市场认(rèn)为在训(xùn)练(liàn)AI大(dà)模型上(shàng)有天然优(yōu)势，公司(sī)及(jí)创(chuàng)始人(rén)周鸿祎也在(zài)不同场合、通过不同(tóng)渠道表达对(duì)大模型的看(kàn)好，传递公司的优势(shì)，公司在AI方面曝(pù)光(guāng)度(dù)甚至远超(chāo)百度。

　　借着这一风口，三六零股价2月(yuè)7号涨停，此后一发不可收拾，短短不到两个月涨幅(fú)接近(jìn)两倍。如果从年初算起，涨幅则达到(dào)了218％，市(shì)值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增(zēng)加(jiā)超千(qiān)亿(yì)市(shì)值(zhí)。尽管近期股价有(yǒu)所回调，公司股(gǔ)价年内涨幅仍(réng)近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此(cǐ)背景(jǐng)下，三六零年(nián)报和(hé)一季报(bào)出炉后，股吧直(zhí)接(jiē)炸开了锅，多数投资者表示大(dà)跌眼镜，开始担(dān)心下周一(yī)股(gǔ)价表现。

　　中国基金(jīn)报(bào)记(jì)者(zhě)注意到，随着今年(nián)以来股价的(de)暴涨(zhǎng)，三六零的投资(zī)者人数大幅增加。截至(zhì)到去年(nián)底，公司(sī)有股东(dōng)户(hù)数19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不(bù)变，但(dàn)到(dào)了(le)今年一季度末股东(dōng)数来到32.88万，净(jìng)增(zēng)约13万户(hù)，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌(yǒng)入相(xiāng)反，一季度以(yǐ)股权投资机构为代表的十(shí)大股东(dōng)却在(zài)逢高大幅减持。十(shí)大股东名单显示，一季度“北京中关村资本基金管理(lǐ)有(yǒu)限公司-北京中发助(zhù)力壹号投(tóu)资基金（有限合(hé)伙）”减持(chí)3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津(jīn)信心(xīn)奇缘股权投资(zī)合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持(chí)2742万股，减幅49％。上(shàng)述三(sān)大股东(dōng)合计减持超约8500万(wàn)股(gǔ)，即便按(àn)一季度均价计套现金额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零(líng)新增9亿投资损(sǔn)失

　　此次(cì)三六零(líng)的2022年财报，也首次(cì)把其投资企业(yè)、造车新势力之一的哪吒汽车去年财务数据(jù)曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒(zhā)汽车（经营实体为“合纵汽车(chē)”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六(liù)零此前公告披露的数据(jù)，2020年(nián)哪吒(zhā)汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实(shí)现营(yíng)收57.35亿元，净亏(kuī)损(sǔn)29亿元。这意(yì)味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩(kuò)大(dà)，而三年累(lèi)计亏损已经超过(guò)百亿(yì)，达(dá)到超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日，三(sān)六零曾公(gōng)告，放弃对哪吒汽(qì)车(chē)的增(zēng)资权(quán)。具(jù)体(tǐ)来看，三(sān)六(liù)零全资子公司三六零私(sī)募基(jī)金拟将(jiāng)其持有的对应哪(nǎ)吒(zhā)汽车3.53％股权的出资权转让给两家有限合伙(huǒ)企业(yè)，对(duì)应的增资额为10亿元。据此估(gū)算，哪(nǎ)吒汽车(chē)估值为(wèi)282亿(yì)元(yuán)。放弃上述增资(zī)权后，三(sān)六零(líng)持(chí)有(yǒu)哪(nǎ)吒汽(qì)车11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三六(liù)零又发布对(duì)外(wài)投资进展公(gōng)告(gào)称，已(yǐ)与(yǔ)哪吒汽车各股东方签署有关协议，以支持哪吒汽车股份制改造(zào)。2023年1月，三六(liù)零发布(bù)《关(guān)于对外投资进展》公告显示，为(wèi)了配合哪吒汽车(chē)股改，三六零(líng)的持(chí)股比例降至10.72％，对应账(zhàng)面(miàn)价值为11.53亿元。此(cǐ)时，半年多(duō)一点哪(nǎ)吒汽车的估值(zhí)已经缩(suō)水(shuǐ)为107.56亿(yì)元(yuán)，跌了一半不(bù)止。

　　此次2022年(nián)财(cái)务数据(jù)出炉后，哪吒汽车估(gū)值会否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽(qì)车的亏损(sǔn)，三六(liù)零(líng)持有股(gǔ)权的账(zhàng)面值出现较大投资损失(shī)。2022年公(gōng)司的投资收益为亏(kuī)损12.93亿元，变动金额(é)14.47亿元，剔(tī)除出售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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