近(jìn)日，广发、招商、汇添富(fù)3家基金公(gōng)司旗下的中证(zhèng)国(guó)新央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF同时公(gōng)告(gào)，基金将于5月15日至19日正(zhèng)式(shì)发售，募集规模上(shàng)限(xiàn)均为20亿元(yuán)，合计募(mù)集上限为(wèi)60亿(yì)元。目前，作为时下热门主线的中特估行情持续发(fā)酵，市场也预期此次央企(qǐ)主(zhǔ)题的ETF发售或(huò)将从情绪(xù)面和资金面助(zhù)推中特估。

　　国企年内涨幅居(jū)前，领涨板块方(fāng)向一览

　　复盘今年以来行(xíng)情，中(zhōng)特估行情带动央国企上市公司价值(zhí)重估，同(tóng)时，其也催(cuī)化多(duō)个相关板块和个(gè)股迎(yíng)来上涨行情。截至5月12日收(shōu)盘，不计算年(nián)内(nèi)上市新股，A股整体平均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国(guó)有企业个股平均上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企业个股(gǔ)平均涨(zhǎng)幅则近(jìn)4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资及(jí)合资企业仅(jǐn)上(shàng)涨近3.79％。

　　分(fēn)板块（申(shēn)万(wàn)一(yī)级）来看(kàn)，年内涨幅居前的国企股中，传媒(méi)、计算机、通信、家用电器、建(jiàn)筑装饰(shì)板块个(gè)股均值涨幅(fú)相(xiāng)对居(jū)前，而基础化工、食品饮(yǐn)料(liào)、商贸零售、轻(qīng)工制(zhì)造(zào)、美容护(hù)理板块个股则表现不(bù)佳(jiā)。若分(fēn)细分板块（申万二(èr)级）统计，平均涨幅(fú)居前的方向为出版、影视院线、计算机设(shè)备、养殖业(yè)、数字媒体(tǐ)板块(kuài)，而旅游零(líng)售、酒店餐饮、橡胶、能源(yuán)金属(shǔ)、电池板块个股平均跌幅(fú)居前(qián)。

注：分板(bǎn)块统计国企(qǐ)股年内涨跌幅均值

　　行情(qíng)内(nèi)部轮动分化(huà)，关注景气低(dī)估方向

　　随(suí)着中特估(gū)行情发酵月余，部(bù)分高位(wèi)人气股近(jìn)期(qī)也(yě)有所调整(zhěng)，仅以本(běn)周(zhōu)（5月8日至12日(rì)）行情统计，上海电影(yǐng)、新俄罗斯女人能接受多少公分长度，俄罗斯人的尺寸是多少厘米华文轩、中(zhōng)铝国际(jì)等多股回调近20％。从资金面来看，作为市场“聪明钱(qián)”的北向资金近两日（5月11日至12日）也一别(bié)此前连续(xù)6日加仓(cāng)而(ér)减持，不过(guò)，具体个股(gǔ)方(fāng)面，仍有不少个股获逆(nì)市加仓(cāng)，其中，中国中铁、中国石化、片仔癀、中国石(shí)油、设计总(zǒng)院本周累计加仓均在(zài)3亿元以(yǐ)上。

　　山(shān)西(xī)证(zhèng)券近日研报指出，现有俄罗斯女人能接受多少公分长度，俄罗斯人的尺寸是多少厘米的(de)“中特估”概念引发的估(gū)值(zhí)修复仍在(zài)演绎。短期行情(qíng)在热点题材(cái)上(shàng)体现出(chū)较高的赚钱效(xiào)应(yīng)。长期在(zài)国(guó)企改(gǎi)革的深度价值挖掘方(fāng)面(miàn)仍有(yǒu)较大增长空(kōng)间。结合政策方向来看(kàn)，未来(lái)的投资机(jī)会主(zhǔ)要围(wéi)绕以下方(fāng)向：

　　1）资源整(zhěng)合型(xíng)：关(guān)注央企战(zhàn)略(lüè)性(xìng)重组(zǔ)和专业化整合，以(yǐ)及存在优质资(zī)产注入上市平(píng)台或重组预(yù)期的板块和标的，如军工、交(jiāo)运等。

　　2）基(jī)本面改善型：此前基(jī)本(běn)面较弱，但(dàn)因行业(yè)景气、周(zhōu)期上行等原(yuán)因，近期(qī)有(yǒu)所改善，并有望持续向好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值重估型：此前估值(zhí)明显偏(piān)低，但是受益业务(wù)预期与(yǔ)估值逻辑变化，催(cuī)生重估行情，如公共(gòng)事(shì)业(yè)领域与(yǔ)三大通信运营商等。重点(diǎn)关注行业(yè)：船舶、建筑、军工(gōng)、公共事业(yè)、交(jiāo)运(yùn)和通信。

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