今年1月(yuè)，美国政府债务余额又一次触及法(fǎ)定(dìng)上(shàng)限(xiàn)，这标志着美国再度陷入债(zhài)务违约的(de)风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经(jīng)多次警(jǐng)告称，如果(guǒ)国会(huì)不(bù)尽早采(cǎi)取(qǔ)行动(dòng)暂(zàn)停或(huò)提高债务上限，美国政府最早可能6月1日出现债务违约——而(ér)这将对全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面临(lín)债务违约风(fēng)险、两党(dǎng)就提高(gāo)债务上限进行争斗，这些画面(miàn)在(zài)近些(xiē)年似乎(hū)频频(pín)上演。那么(me)，引发这(zhè)一危(wēi)机的(de)根本——美(měi)国债(zhài)务和债(zhài)务上限究竟是怎么回(huí)事？美国债务(wù)为何(hé)不断滚(gǔn)雪球般扩大？美国又(yòu)为何要人为地给债(zhài)务(wù)设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要(yào)讨论债务上限，我们需要先了解美(měi)国政府的债务从何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪(jì)以(yǐ)来(lái)，美国政府在绝(jué)大(dà)部分时期都(dōu)处(chù)于财政赤字状态(tài)，即政府(fǔ)支(zhī)出在多(duō)数总统任(rèn)期内都高于其财政收(shōu)入。因此，美国政(zhèng)府举债成了惯例，而政府(fǔ)债务规模也一直随着政府赤字的规(guī)模而增长。

　　美国政府债务在(zài)近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来，美国债(zhài)务规模更是大幅增长。这一方(fāng)面是由于新冠疫情以及(jí)阿富(fù)汗、伊拉克战争使得美国政府(fǔ)背负(fù)了庞大支出压力，另一方面，还(hái)因为美国人(rén)口老(lǎo)龄化导(dǎo)致(zhì)政(zhèng)府医疗支出不(bù)断上(shàng)升(shēng)，拜登政(zhèng)府推出的大(dà)规模基建(jiàn)政(zhèng)策导致财政支出大增等(děng)。<1984年出生今年多大年龄，1984年出生今年多大2022/p>

　　与此(cǐ)同(tóng)时，美国政府的税收(shōu)收入并(bìng)没(méi)有(yǒu)跟上支出的步伐(fá)，尤其是在小布什(shén)政府和特朗普政府批准了(le)减税政策之后，税(shuì)收压力更是与日俱增。

　　在收入和(hé)支(zhī)出(chū)此消彼长(zhǎng)的(de)双重压(yā)力下(xià)，美国的(de)赤字规(guī)模近年来(lái)如滚雪球(qiú)一般扩大(dà)，债(zhài)务规(guī)模(mó)也(yě)就因(yīn)此不断攀升，在近年来频频逼(bī)近债(zhài)务(wù)上(shàng)限也就不足为奇了。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务为何(hé)会有上(shàng)限？

　　而(ér)美国(guó)政府(fǔ)债务上(shàng)限的(de)出现，则最早可以追溯到上世纪(jì)初的(de)第(dì)一次(cì)世界大(dà)战(zhàn)。

　　在一战之前，美国(guó)并(bìng)没有明确的“债(zhài)务上限”，那时候只(zhǐ)要白(bái)宫要发债借钱，美(měi)国(guó)国会基本照单(dān)全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得美国政(zhèng)府开支愈繁(fán)，债务规(guī)模越来越大(dà)，引(yǐn)发部分美国议员提出(chū)的反对（也(yě)有一些(xiē)议员是(shì)为(wèi)了反对美国参(cān)战），美国国会便通过《第二自由(yóu)债券法案》，首次对联邦(bāng)债务进行限额规定，以此来(lái)限制政府发(fā)债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美(měi)国将加入第二次(cì)世(shì)界大(dà)战，美国国(guó)会通过(guò)《公共债务法案(àn)》，实(shí)质上正式确立了对美国(guó)政府(fǔ)债务总额的限制。随后，美(měi)国(guó)国会又对(duì)其(qí)进行了修订，以更改上(shàng)限金(jīn)额。从(cóng)此，提高债务上限就或多或(huò)少地成为了国会(huì)的惯例。

　　在历史(shǐ)上(shàng)，美(měi)国(guó)债务上限总共提高了(le)100多次(cì)。尤其(qí)是自1960年(nián)以来，美国两党已(yǐ)经提高(gāo)了(le)78次债务上限，平均每9个月就会提高一次——其中共和党总统执政期间曾提(tí)高49次，民(mín)主党总统执政期间(jiān)共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债(zhài)务上限的(de)上调幅度进一步(bù)加大，在最近几届(jiè)总统任期内更是(shì)如此：在奥巴马任期内(nèi)，美国(guó)最新债(zhài)务(wù)上(shàng)限为18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗普任(rèn)内，这个(gè)数(shù)字提(tí)高至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新(xīn)冠(guān)疫情(qíng)期(qī)间，美(měi)国国会暂停(tíng)了债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，以暂时(shí)取(qǔ)消(xiāo)美(měi)国(guó)政府(fǔ)的(de)支出(chū)限(xiàn)制，这导(dǎo)致(zhì)美国(guó)政府债务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调(diào)债务上限

　　直到2021年，美(měi)国(guó)国会最新一次(cì)提高债务(wù)上限，美国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最初的债务上(shàng)限115亿美元(yuán)，已经足足增长(zhǎng)了(le)超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取消债(zhài)务上(shàng)限？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是美国国(guó)会为联邦政府设定(dìng)的举债的最高(gāo)额度(dù)，一(yī)旦(dàn)触(chù)及这(zhè)条“红(hóng)线”，意味(wèi)着美(měi)国财(cái)政部借款授权用尽，除非国会调高债务上限，否则(zé)白宫无权继续举债。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑(yí)惑(huò)，美国政(zhèng)府为什么要“自我限制(zhì)”，不能直接(jiē)取消掉债务上限呢？

　　的(de)确，债务(wù)上(shàng)限会对美国政(zhèng)府造成限(xiàn)制，使其不能(néng)随心所(suǒ)以的举债(zhài)，但从(cóng)理(lǐ)论上来(lái)说(shuō)，这一限制也同时(shí)对(duì)其美国(guó)政府的债务信用提供了(le)保证。

　　这(zhè)是因(yīn)为，美国(guó)作为(wèi)手握美元霸权的超级大国，本身并不受到发行美钞(chāo)的外在(zài)约束。如果美国政府开支无度、过度举债，将会(huì)导致美元贬值、通胀失(shī)控，那么其债权信(xìn)用(yòng)将(jiāng)受到损害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只(zhǐ)有(yǒu)通过(guò)“债(zhài)务上限”这一(yī)内(nèi)控举措，才(cái)能维(wéi)持(chí)美国政府的偿付信用，保(bǎo)证美元霸权地位。换(huàn)句话来说，“债(zhài)务上限(xiàn)”理论上也相当于是美方对(duì)债(zhài)权人的一种(zhǒng)信用(yòng)宣示。

　　中国(guó)和日本是美国债券的最大海外“债(zhài)主”

　　为什(shén)么这次债(zhài)务上限难以提高了？

　　那(nà)么(me)，在过去被频(pín)频上调(diào)的美国债务上限，为什么在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府想要(yào)提高美国(guó)债务上限，往往需要美国国会两院(yuàn)的通过。在此前的(de)历(lì)史(shǐ)中，提高债务上限(xiàn)在国(guó)会中绝大多数时候(hòu)类(lèi)似(shì)于一个“走过(guò)场”的周(zhōu)期性任务(wù)，两(liǎng)党并(bìng)不会对此进行(xíng)过(guò)于激烈的博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美(měi)国(guó)党派分(fēn)歧不断(duàn)扩大(dà)，债务上限问题(tí)逐步(bù)沦为两1984年出生今年多大年龄，1984年出生今年多大2022党的政治武(wǔ)器，被在野党用作了与执政(zhèng)党讨价还价的(de)砝码。尤其是在当下美(měi)国(guó)两党分(fēn)别占据(jù)两(liǎng)院多数(shù)席位的分裂背(bèi)景下，这一斗(dòu)争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议(yì)院多数，而共(gòng)和(hé)党(dǎng)占据众议院多数。拜(bài)登要想(xiǎng)提高债务上限，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然(rán)而，共和党人正试图(tú)利用债务上限的最后期限，向拜登(dēng)总统施压，要(yào)求他先同意削减开支(zhī)，再谈提高债(zhài)务(wù)上限。而民主党人坚持不愿(yuàn)让步(bù)，认为(wèi)应(yīng)无条件提高(gāo)债务上限，这就导致了(le)当(dāng)下的僵局(jú)。

　　拜登已经预(yù)定(dìng)于美东时间周二（5月16日）再(zài)度与(yǔ)国会领导(dǎo)人(rén)会面，讨论提高(gāo)美国债务上(shàng)限(xiàn)的计划。

　　但值得注意的是(shì)，如果拜(bài)登和(hé)国(guó)会(huì)领袖(xiù)们在周二仍无(wú)法(fǎ)取得突破(pò)性进展(zhǎn)，这(zhè)场危机恐怕真(zhēn)就要无(wú)限逼近债务(wù)违(wéi)约的“X日(rì)”了——因为拜登已经计(jì)划于本(běn)周三前往日本参加G7领(lǐng)导人峰(fēng)会，并(bìng)将在周末访问(wèn)巴布(bù)亚(yà)新几(jǐ)内亚，并举(jǔ)行(xíng)美国(guó)-大(dà)洋洲国家峰会，这(zhè)意味着接下来留给拜(bài)登和两党领袖谈判的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演

　　事实上(shàng)，十多(duō)年前，美国也(yě)曾(céng)上演(yǎn)过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约(yuē)风险：时任美国总统奥巴马和众议院共和党人在谈判最后(hòu)一刻，才就债(zhài)务上限达成协议，勉强避免了一场债务违约灾难。奥巴马(mǎ)及民主党在(zài)最后关头妥协(xié)，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但在当时，即(jí)便没有(yǒu)真正违(wéi)约(yuē)而仅(jǐn)仅是逼近违约(yuē)，这一紧张局势也(yě)引发了全球资本市(shì)场(chǎng)剧烈波动，美股一度大跌(diē)，并直接导致标准普尔(ěr)首次下调美国的主权信用(yòng)评级。这使得美国面临更高(gāo)的(de)借贷成本——美国第二年的借贷成本(běn)上(shàng)升了13亿美元，并在之后(hòu)数年继续(xù)上(shàng)涨，基(jī)本上抵消了(le)当时两党谈判中的一些成本削(xuē)减措施。

　　对(duì)一些(xiē)经(jīng)济(jì)学家来说，上述的市(shì)场动荡也只(zhǐ)是(shì)短期(qī)影响。而(ér)更(gèng)重要的是，从(cóng)长期来看，财政支出(chū)削减意味着(zhe)美国多年(nián)的预(yù)算紧缩，这可(kě)能会产生(shēng)更严重的长期(qī)影(yǐng)响——比(bǐ)如拖累美国的(de)经济(jì)复(fù)苏。

　　美国左翼(yì)智(zhì)库经济政策研究所首(shǒu)席经济学家(jiā)乔希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务危(wēi)机时表示：

　　“在实施这些(xiē)削减(jiǎn)措施时(shí)，我们仍处于相(xiāng)当低(dī)迷的经济(jì)中，并且正处于从大(dà)衰退中复(fù)苏的(de)阶(jiē)段(duàn)。他们只是让复(fù)苏持续的时间远远超过(guò)了应有的时间……在接下(xià)来(lái)的(de)六(liù)七年里，美国(guó)政府没有提供(gōng)真正有价值的公共产品(pǐn)和(hé)服务，因为它们（财政支出）被(bèi)大幅(fú)削(xuē)减。”

　　而如今这场债务上(shàng)限危(wēi)机，也被许(xǔ)多(duō)人看作2011 年债务上限危机的(de)翻(fān)版(bǎn)：美国国会面(miàn)临类似的分(fēn)裂局面，美国(guó)经济也(yě)正处于类似的衰退(tuì)环境之中。即(jí)便美(měi)国两党能够重演2011年的戏(xì)码，在最后关(guān)头提高债务上(shàng)限(xiàn)，由此带(dài)来(lái)的短期市场动荡和(hé)长期经济损害，恐怕也将再次重演。

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