芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要点

　　·核(hé)心观(guān)点:我(wǒ)们(men)将影响青(qīng)年失(shī)业率的因素拆解为(wèi)三方(fāng)面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参(cān)与率，失(shī)业(yè)率=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）。通过(guò)三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能完(wán)全解释青年失业率(lǜ)的(de)上(shàng)升，更(gèng)重要却被忽视的因素是青年(nián)人口和劳动参与率下降(jiàng)，带来16-24岁(suì)劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，从分母端(duān)大幅推高青年(nián)失业率。假(jiǎ)如今(jīn)年3月分母端(duān)的(de)青年劳动(dòng)力与2020年持平，新(xīn)增(zēng)约132万青年失业人口(kǒu)只(zhǐ)能将失业率拉升(shēng)至16.2％，但(dàn)实际青年(nián)失(shī)业(yè)率却(què)高达19.6％。我们认为，失业人口会随(suí)着经济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动(dòng)力的(de)下(xià)降(jiàng)可能成为就业(yè)“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬高青年失(shī)业率中枢。

　　·青年(nián)失业率(lǜ)的(de)三因素框架：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此可将青(qīng)年失业率拆(chāi)解为青年失(shī)业(yè)人口、总人口(kǒu)、劳动参(cān)与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业(yè)率上升未必来自失业增(zēng)加，不要(yào)忽略分母，劳动力(lì)的(de)下降，也是抬高失业率的重要(yào)原因。2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业人口只增加4万，青年劳(láo)动力却(què)减少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青(qīng)年失(shī)业(yè)人口：（1）从(cóng)总量来看(kàn)，当(dāng)前城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)就业人(rén)数约为2587万人，失业人数(shù)632万人(rén)，比去年4月增加约70万，较七(qī)普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近(jìn)7成青(qīng)年失业者是主动(dòng)辞职，被裁(cái)员比例只有(yǒu)2.6％，远低于(yú)35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育(yù)程(chéng)度来看，三分之(zhī)二的青(qīng)年失(shī)业人员接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较大，呈现出(chū)从制造到服务、知(zhī)识密集程度由(yóu)低(dī)到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了(le)50.3％的青(qīng)年(nián)就业人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主(zhǔ)要转向服务业。以(yǐ)受教育年限(xiàn)作为维度(dù)，青年就(jiù)业(yè)从知(zhī)识(shí)密集(jí)程度较低(dī)的行业流向(xiàng)较高行业(yè)，但是知识密集型行(xíng)业的青年失业情况比整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服(fú)务业(yè)复苏分化(huà)或是一季(jì)度青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)仍增加的原因(yīn)。经(jīng)济复(fù)苏的(de)主力是(shì)知识密(mì)集程度较低的餐饮、零售(shòu)等服务业，而知识密集(jí)程度较高(gāo)的(de)生产(chǎn)性服务业(yè)复(fù)苏较慢，服务业(yè)就业复(fù)苏(sū)结构的分化，带来青(qīng)年就(jiù)业和(hé)25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减少。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动力对应的(de)出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国农村向城镇的人口转移(yí)也在减(jiǎn)速，新增(zēng)城镇人口(kǒu)从十三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超预(yù)期下降。2010-2020年青年劳动参与率下(xià)降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫情以(yǐ)来仅(jǐn)仅(jǐn)三年，已经下降7.1个点(diǎn)。近三(sān)年青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率的下(xià)降主要有三方面原因：一是(shì)16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万；二是部分群体因就业形(xíng)势恶(è)化而退出劳动市场；三是就业观念的变(biàn)化导致初次(cì)进入(rù)劳动市场时(shí)间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增加(jiā)不能完全解(jiě)释青年失(shī)业(yè)率的(de)上升。假如当前(qián)青(qīng)年劳(láo)动力与2020年相同，在失业人口增加132万(wàn)至632万人的(de)情(qíng)况下，对(duì)应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却(què)达到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人口(kǒu)的增加只能解释当前青(qīng)年失业率的一(yī)部分，另(lìng)一(yī)部分则来自分母端，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来青年失(shī)业率的(de)变动可能出现以下三(sān)种情况：①青年失业人口(kǒu)增(zēng)加，同时劳(láo)动力减少，青(qīng)年失(shī)业率上升；②青年失业(yè)人口与劳(láo)动力均在减少，但失业(yè)人(rén)口(kǒu)降幅不及(jí)劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)上升(shēng)；③青年失(shī)业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失(shī)业人(rén)口(kǒu)降(jiàng)幅大于劳动(dòng)力(lì)降幅(fú)，青年失业率(lǜ)下(xià)降(jiàng)。

　　·（3）我(wǒ)们认(rèn)为，失业人口会随着疫情后经济(jì)复苏而减少，但青年劳动(dòng)力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青年失(shī)业率的长期中枢。未来失业率的分母端越来越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务业分化(huà)未收窄(zhǎi)；青(qīng)年劳动参与率出现明显下降；外(wài)需、房地产等(děng)不及(jí)预期，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失(shī)业率的三(sān)因(yīn)素框架

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人(rén)员缘于服(fú)务业复苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服(fú)务，知(zhī)识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化(huà)或是一(yī)季度青年失业人口仍增加(jiā)的原因

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口和(hé)劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)均(jūn)下降(jiàng)，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口(kǒu)与乡村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率：超(chāo)预期下(xià)降

　　4. 结论：未来失业率的分(fēn)母端可能(néng)会越(yuè)来越重(zhòng)要(yào)

　　5. 附录：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年(nián)有数据以来最高值。在疫情(qíng)影(yǐng)响退散、经济(jì)逐步复苏(sū)的(de)情况(kuàng)下，城镇(zhèn)调(diào)查失业率(lǜ)较去年同期大幅(fú)下降0.9个点，但青年失(shī)业率却较去年4月逆势攀升(shēng)2.2个点(diǎn)。本篇报(bào)告将重点(diǎn)研究疫情后留下(xià)的(de)“疤痕效(xiào)应(yīng)”如何推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业(yè)率的三因素框架

　　失业率=失业人口/劳(láo)动力=失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动参与(yǔ)率）

　　据此可见，影响青年失业率的(de)主要是三个因素：①青年失业人口(kǒu)；②青年总人口(kǒu)；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决(jué)定着青年劳动力的变化。这三个(gè)因素均为城镇(zhèn)口径。

　　三个因素的变化(huà)都不能忽视。当我们(men)讨论失业(yè)率时，经常(cháng)认为失(shī)业率上升一(yī)定(dìng)是失业增加(jiā)的(de)结果，这个判断对于(yú)全年龄段失业率来说并没有问题(tí)，因为(wèi)我国的(de)劳动力(lì)总量（也称经济活动人口）在2015年(nián)之前一(yī)直在上升，2015年后(hòu)略有下降(jiàng)，到2021年末(mò)下降了2.6％，年(nián)均降(jiàng)幅约(yuē)0.4％。但青年失业率则不能忽(hū)视分母的(de)变动，因为(wèi)青年(nián)劳(láo)动力波动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人(rén)口只增(zēng)加4万(wàn)，青(qīng)年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅(fú)提(tí)高3.8个点。两次人口普查(chá)期(qī)间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到(dào)500万(wàn)，仅(jǐn)增加了(le)4万左右，约为2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但青年(nián)失业(yè)率却从(cóng)六(liù)普(pǔ)的9％提(tí)高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主(zhǔ)要原因(yīn)就是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动(dòng)力人口在此(cǐ)期间从5481万(wàn)人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数(shù)量基(jī)本(běn)稳定(dìng)在7.8亿，整体(tǐ)失业率的(de)分母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业率变动的是失(shī)业人口数量(liàng)（分子），但决定青(qīng)年失业率变动的却是青年(nián)劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年(nián)失业(yè)人员缘于(yú)服(fú)务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之(zhī)二接受(shòu)过大学教(jiào)育

　　从(cóng)总量(liàng)来(lái)看(kàn)，当(dāng)前(qián)城镇青(qīng)年就业人数约为2587万(wàn)人(rén)，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。国家统计局在3月就(jiù)业数据解读时，披(pī)露了当苏修是什么意思，苏修是什么意思(dāng)前青年就业和失业人数(shù)的基本情况：“初步(bù)测(cè)算3月份城(chéng)镇青(qīng)年9637万人，没有(yǒu)参与劳(láo)动力市场(chǎng)的青(qīng)年6418万人，主体(tǐ)为在校学生(shēng)；参与(yǔ)劳动力市(shì)场(chǎng)的青年3219万(wàn)人，其中就业人(rén)数2587万人、失业(yè)人(rén)数632万人。”[1]假设青年劳动力(lì)人数与去年基本持(chí)平，今年4月青年(nián)失业(yè)率比去年同(tóng)期高(gāo)2.2个(gè)点，青(qīng)年失业人员(yuán)比(bǐ)去年(nián)同(tóng)期(qī)多70万人左右，比2020年七普多132万(wàn)人(rén)。

　　从增量看，今年前四个(gè)月青年失业形势好于去年同期。假设(shè)2022年以来(lái)青年(nián)劳动力总(zǒng)量维持在3219万，青年失业率每提高1个(gè)点，带来32万左右的(de)新增失业(yè)人口。尽管(guǎn)今年4月青年失业率比去年同期(qī)高2.2个点，但从(cóng)新(xīn)增青年失业(yè)人口(kǒu)来(lái)看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从(cóng)增量来看，今年前四个(gè)月青(qīng)年失业(yè)形势要好于(yú)去年，这(zhè)与当(dāng)前经济逐渐恢复也有关(guān)系。

　　从节(jié)奏来(lái)看，受(shòu)夏季毕业(yè)影响，我国青年失(shī)业(yè)率(lǜ)一般在(zài)上半年逐(zhú)渐提高，7月(yuè)达到峰值，8月开始逐步回落(luò)，预计5-7月青年(nián)失业率(lǜ)或将继续小幅(fú)攀升(shēng)。

　　失(shī)业原(yuán)因方(fāng)面，近7成青(qīng)年失业者是主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以上群体。一种观点认(rèn)为，青年群(qún)体由(yóu)于工作经验和技能相对不熟练，往(wǎng)往在企(qǐ)业裁员时(shí)首(shǒu)当其冲。但根据月(yuè)度劳(láo)动力调查(chá)数据，青年失(shī)业主要原因是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁(cái)员的比例(lì)明(míng)显低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体(tǐ)。根(gēn)据(jù)《2021年(nián)中国劳动统计(jì)年(nián)鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业群体(tǐ)在16-24岁(suì)失业人(rén)口中占比(bǐ)59％，其他年龄群(qún)体中(zhōng)这一比例最(zuì)高是(shì)14.4％。我们剔除(chú)这部分失(shī)业人群后(hòu)，剩下(xià)的(de)青年失业(yè)人口中，第一大(dà)失(shī)业原(yuán)因是(shì)主动(dòng)辞(cí)职，占(zhàn)比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照(zhào)受(shòu)教育程度来看，三分之二的(de)青年失业(yè)人员(yuán)接受过大学教(jiào)育。各年龄段失(shī)业人(rén)群中，年龄越低，平均受教(jiào)育程度越高。16-24岁失(shī)业人员中(zhōng)66.2％是接受过(guò)大(dà)学教育的，这一比例在(zài)其他三(sān)个年龄(líng)阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就(jiù)业人口的受教育程(chéng)度(dù)也大(dà)致类似(shì)，青年人由于年龄限(xiàn)制(zhì)，接受大学教育比(bǐ)例略(lüè)低(dī)于25-34岁，整体来看(kàn)35岁以下就业人员的受教育程度(dù)大幅高(gāo)于(yú)35岁以上。按照接受(shòu)过大学教育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密(mì)度从低到高

　　青年失(shī)业人(rén)口的(de)行业与青年就业分布基本一致。青年失业人口呈现(xiàn)出行业聚集的特点，主要集中在(zài)5个大(dà)类行(xíng)业，2020年占比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全(quán)部青年失(shī)业人口(kǒu)的65％左右。同时，这5个行(xíng)业也是青年(nián)就业(yè)集中的行(xíng)业，吸纳了60.7％的青(qīng)年就业。从行(xíng)业来看，青年失业人(rén)口的(de)行业分布(bù)是由就(jiù)业分(fēn)布(bù)决定(dìng)的，吸纳就业(yè)占比较大的(de)行业，往往也贡献了较(jiào)大规(guī)模的失业。因此，在挖掘(jué)青(qīng)年(nián)失业人口来自何处之前，需要(yào)研究青年就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构变化较大，呈现出从(cóng)制(zhì)造到服务、知识密集程度由(yóu)低到高两(liǎng)个特点。

　　青年就业从(cóng)工农业大量流入(rù)服务业(yè)。农林(lín)牧(mù)渔、采矿业、制造业和电(diàn)热(rè)燃水的生(shēng)产供应业(yè)，这四(sì)个行业(yè)是国民经济分(fēn)类的(de)农业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大(dà)幅降至25.4％。其中，制苏修是什么意思，苏修是什么意思造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业(yè)吸纳青年就(jiù)业比例(lì)增加超2个点，其中(zhōng)，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商(shāng)务服务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和(hé)房(fáng)地(dì)产等其他(tā)6个服务行业(yè)吸(xī)纳(nà)青年就业的比例均增(zēng)超1个百分点。

　　以(yǐ)受教育(yù)年限作(zuò)为维度，青年就业从知识密集程度较低(dī)的行业流向较高行业。我(wǒ)们以《2021年劳动统计年(nián)鉴》中各(gè)行业就业人员的受教育(yù)年限(xiàn)，来计算各行业的知识密集程度。有5个行业的平(píng)均受教育(yù)年限在14年(nián)以上，依次是：科学研(yán)究(jiū)与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工(gōng)作（12.1），除金(jīn)融业(yè)外，其他四个行业是过去十年青年就业流入的主要行业，吸(xī)纳青年就业(yè)比例的增幅均居前列。如图(tú)10，各行业所吸纳(nà)的(de)青年就(jiù)业比例变(biàn)动与行业(yè)平(píng)均受教育年限基本(běn)一(yī)致，即青年就(jiù)业从知识密集程(chéng)度较低的行业流向较(jiào)高行业(yè)。

　　但是知识密(mì)集型(xíng)行业(yè)的青(qīng)年失业情况比整(zhěng)体(tǐ)失业更(gèng)严峻。我们用《2021年中国(guó)劳动统计年(nián)鉴》中各行业的(de)青(qīng)年(nián)失业比(bǐ)例(lì)（该(gāi)行业的青年失(shī)业人数/青(qīng)年(nián)失业总人数(shù)），除(chú)以(yǐ)各行业(yè)的青年(nián)就业比例（该行业(yè)的青年就(jiù)业人数/青年(nián)就业总(zǒng)人数(shù)），来作为各行(xíng)业失业(yè)率的近似替(tì)代指标。以这个(gè)指标来看，知识密(mì)集型行业的(de)青(qīng)年失业率大(dà)多高于(yú)全(quán)年龄段失业率，如(rú)信(xìn)息技术、教育、科研服务、公共管(guǎn)理等行业(yè)，体现(xiàn)在图11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　一(yī)季度服务业复(fù)苏出现分化。今年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增(zēng)速(sù)缺(quē)口。分行业来看，批发零售业(yè)缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑业(yè)、住宿(sù)餐饮业增速(sù)均高于疫(yì)情前三年均(jūn)值(zhí)，这(zhè)三个(gè)行业一季度复苏(sū)情况(kuàng)较好(hǎo)；知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度更高的房地产业、租赁和商务服务(wù)业(yè)、信(xìn)息技术服务业的(de)缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相对较慢。

　　因(yīn)此从失业率的分(fēn)子端来(lái)看，当前(qián)青年失业人员增长的症结在(zài)于服务业就(jiù)业复苏(sū)的(de)结构不均衡。一方面，随着受教育水平的整体提高，青年就业(yè)大(dà)量流向知识(shí)密集型服(fú)务业，如(rú)教(jiào)育(yù)、信息技术等行业(yè)。另一方面，年初(chū)疫情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱后，经济复苏的主力(lì)是知识密集(jí)程度较低的生活性(xìng)服(fú)务业，而知识密集程度较高(gāo)的生产(chǎn)性服务业(yè)复(fù)苏较慢(màn)。所(suǒ)以服务业就业复(fù)苏结构分化，带来的青(qīng)年(nián)失(shī)业人口和(hé)25-59岁(suì)失业人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季度(dù)就(jiù)业尚未出现(xiàn)明显改(gǎi)善，应届生就业(yè)压力大；而住宿(sù)餐饮等行(xíng)业就业已经出现回暖，但对于三分(fēn)之(zhī)二(èr)接(jiē)受过大学教(jiào)育(yù)的青年失业人口(kǒu)而言，这些(xiē)行业的就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口和(hé)劳(láo)动(dòng)参与率均下降，带来劳(láo)动力(lì)减少

　　青年失(shī)业率的分母端(duān)是城镇青(qīng)年劳(láo)动力，主要由青年人口和劳(láo)动(dòng)参与率决定。2022年我国开始步入(rù)人口负增长时(shí)代，城镇青年(nián)劳(láo)动力可能将(jiāng)步入长(zhǎng)期下降通(tōng)道，这(zhè)将从分母端推升青(qīng)年失业率，或成为疫(yì)情(qíng)后就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生人口与(yǔ)乡村迁入均(jūn)在减少

　　城镇青(qīng)年劳动力首先(xiān)取(qǔ)决于城镇青(qīng)年人口数量，而后者来自于两部分(fēn)，一是16-24年前的出生人口，二是乡村(cūn)到城镇的(de)迁移人口(kǒu)，这两部分增量未来(lái)都(dōu)趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力对(duì)应(yīng)的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出(chū)生人(rén)口，而前者正好是(shì)建(jiàn)国以来的(de)一轮“小婴儿潮(cháo)”时(shí)期，年均(jūn)出(chū)生人口超2000万，其中1987年(nián)出生人(rén)口最高超(chāo)过2500万，到90年代开始(shǐ)明显步入下(xià)降通(tōng)道。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这(zhè)两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约1762万。

　　另一(yī)方(fāng)面，我(wǒ)国农(nóng)村向城镇的人口转移也在减(jiǎn)速。新增城镇人口从2016年开始逐年减少(shǎo)，十(shí)三五(wǔ)期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但2022年(nián)只有650万(wàn)人。预计今(jīn)年(nián)随着(zhe)疫情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人口(kǒu)数(shù)量(liàng)会(huì)较去年有(yǒu)明显(xiǎn)增长，但可能仍然(rán)较难回到十三五(wǔ)期间超2000万(wàn)的(de)规模。当前我国城镇(zhèn)化率已(yǐ)经达到(dào)65％以上，继续高速增长空间有限(xiàn)，从乡村到城(chéng)镇的迁移人口(kǒu)数量整体将(jiāng)呈现(xiàn)下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率：超预期下降

　　青(qīng)年(nián)劳动参与率(lǜ)有两个特点(diǎn)，一是低于其他年(nián)龄段群体，大部分青年(nián)在校(xiào)，并未进入劳动市(shì)场。二是近年(nián)来(lái)呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动(dòng)参与率出(chū)现超预期(qī)下降。根据今年(nián)3月统计局披露的(de)青(qīng)年(nián)就业和失业人数(shù)，当(dāng)前16-24岁青年的劳动参(cān)与率(lǜ)约为33.4％，即(jí)9637万(wàn)城镇青年人口中，有(yǒu)3219万进入或有(yǒu)意愿进入(rù)劳动(dòng)市场。而2010和2020年(nián)两次人口(kǒu)普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来(lái)仅仅(jǐn)三年，该(gāi)指标已经下(xià)降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年(nián)劳动参与(yǔ)率的下降主要有三方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在(zài)校(xiào)生大幅(fú)增加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校(xiào)生增(zēng)加了706万，年均增(zēng)加70.6万；但2019年(nián)末到(dào)2021年(nián)末，仅仅两(liǎng)年的(de)时间(jiān)里，该年(nián)龄段的在校(xiào)生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二(èr)是部分群体因(yīn)就(jiù)业形势恶化而退出(chū)劳动(dòng)市场(chǎng)，在未来(lái)经济和就业好转后会回(huí)到(dào)劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾(céng)在发布会指出(chū)当月“就(jiù)业(yè)人(rén)员规(guī)模比1月(yuè)份(fèn)下降6％以上”，说明(míng)就业形势(shì)恶化时(shí)，也会影响劳动参与率(lǜ)。

　　三是就业(yè)观念的变化导致初次(cì)进入(rù)劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率(lǜ)。从社会风气来看(kàn)，对学(xué)历的推崇导致本科毕业即进(jìn)入就业(yè)市(shì)场的年轻人减(jiǎn)少，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客(kè)观(guān)上会将部分青年人初次就(jiù)业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁(suì)劳(láo)动参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失(shī)业率(lǜ)的分母端可能会越来越重要(yào)

　　失业人口的增加(jiā)不能完全解释青年(nián)失业率的上升。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失业人(rén)口增加132万至632万人(rén)的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青(qīng)年失业率的一部分(fēn)，另一(yī)部分则来(lái)自分(fēn)母端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考(kǎo)虑到2020年(nián)我(wǒ)国人口已经(jīng)开始负增长，未(wèi)来青年(nián)失业(yè)率的变动可能出现(xiàn)以下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同(tóng)时(shí)劳动力减少，青(qīng)年失(shī)业率上升；

　　②青年(nián)失(shī)业人口与劳动(dòng)力均在减少，但失业人口降幅不及劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失业率上升(shēng)；

　　③青年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)，失业人(rén)口(kǒu)降(jiàng)幅大(dà)于劳动力降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但经济(jì)复苏难(nán)以改变失(shī)业率的分母下降趋势。青年劳动力的(de)下降可能成为(wèi)就(jiù)业“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬高青年失业率的(de)长期中枢。未来失(shī)业率(lǜ)的(de)分(fēn)母(mǔ)端可能会(huì)越来越重要(yào)，这也是(shì)人口长周期变化的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数据(jù)说(shuō)明

　　青年(nián)失(shī)业(yè)率的(de)两个前(qián)置概念(niàn)。讨(tǎo)论16-24岁(suì)人口(kǒu)调查失(shī)业率时(shí)，有必要(yào)明晰这一概念的(de)两个要点：一是(shì)调(diào)查失(shī)业率是城镇就业范围，并非针(zhēn)对全部就业(yè)人(rén)口，不包(bāo)括乡村就业，2022年底我国城乡就业大约分(fēn)别占63％、37％，近四(sì)成的就业(yè)人口(kǒu)并未包含在内(nèi)。因此，许(xǔ)多针对青(qīng)年失业率的讨论(lùn)以全国青年人(rén)口(kǒu)数(shù)量为出发点(diǎn)，未区(qū)分人(rén)口总量与城乡结构的问题(tí)，有(yǒu)失偏(piān)颇。本(běn)篇(piān)报(bào)告如无特别说(shuō)明(míng)，各概(gài)念均是指城镇就业(yè)口(kǒu)径(jìng)。

　　二是失业(yè)率的分母不(bù)含没有劳(láo)动(dòng)意愿的劳(láo)动(dòng)年(nián)龄人口。按照统计局的定义(yì)，“劳动力(lì)指年(nián)满16周岁，有(yǒu)劳动能力，参加或要求参加社会经济活动的人员。包括就业(yè)人员和失(shī)业人员(yuán)”，因此(cǐ)没有就业意愿的劳(láo)动年龄人口不计入(rù)劳动力(lì)。根(gēn)据《2022年中国劳动统计(jì)年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁(suì)以上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就业人口为约(yuē)7.46亿，据(jù)此推算城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率(lǜ)来(lái)自全国(guó)月度劳动力(lì)调查。该项调查制(zhì)度于2005年正式实施，每年进行两次(cì)全国劳动力抽(chōu)样调查(chá)，调(diào)查范围为中(zhōng)国大陆的城镇(zhèn)和乡(xiāng)村，调查对象为(wèi)16岁(suì)及以上人(rén)口(kǒu)。2009年3月，为更及(jí)时准(zhǔn)确反映劳动力(lì)市场(chǎng)变(biàn)化情况(kuàng)，建立了31个大城市月度劳动力(lì)调查制度。2013年4月(yuè)，又将月(yuè)度(dù)劳动力调查(chá)范(fàn)围扩大至65个(gè)城市。2016年(nián)1月，全国(guó)月度劳动力(lì)调(diào)查正式在全国范围内开(kāi)展，调(diào)查范围(wéi)覆盖全国所有地级(jí)市。

　　月度劳动(dòng)力调查(chá)样本(běn)比例(lì)约为0.2‰，是(shì)年度调查的五分之一左右。全国每月调查约12万户，2020年(nián)全国家庭(tíng)户(hù)约为(wèi)49415.7万户，样(yàng)本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年度(dù)人(rén)口调查(chá)样本(běn)比例为1‰，五年一次的人口抽样调查样(yàng)本比例为(wèi)1％。而每(měi)10年(nián)一次的人口普查则在长(zhǎng)表部(bù)分纳(nà)入(rù)就业调查，长表抽样比(bǐ)例是10％左(zuǒ)右，因(yīn)而人口(kǒu)普查的就业数据质量更(gèng)高。

　　就(jiù)业(yè)人员总(zǒng)数会根据(jù)普查数(shù)据(jù)进行修正，但(dàn)结构(gòu)数据仍会存在(zài)差异(yì)。比如2020苏修是什么意思，苏修是什么意思年(nián)的《劳动统计年鉴》显示，2019年末(mò)全国就(jiù)业人员约为(wèi)7.75亿人；而七普后次(cì)年的年鉴(jiàn)将(jiāng)这一数(shù)据修正为7.54亿人左右，误(wù)差约2100万人(rén)。但(dàn)结构(gòu)数据的(de)差异(yì)仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造(zào)业就业人员占比为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率(lǜ)出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地(dì)产等不及预期，经济和就业恢复偏(piān)慢(màn)。

　　报告(gào)信息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年(nián)就(jiù)业：从三因素框架(jià)看“疤(bā)痕效应”来自何处(chù)

　　研报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系(xì)人(rén)）

　　对(duì)外发布时间(jiān)：2023年5月(yuè)26日

　　报告发(fā)布机构(gòu)：德邦(bāng)证券股份有限公司(sī)

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