北交(jiāo)所(suǒ)开市(shì)至今一年半，公募(mù)基(jī)金投资北交(jiāo)所步伐(fá)不(bù)断推进，除了推(tuī)出北证50指数基金、北交所主(zhǔ)题基金(jīn)、“专精特新”主题(tí)基金(jīn)外，存量产品也加大北交所布局力度，今年更(gèng)有新基金密集公(gōng)告可(kě)投(tóu)北交所股票。

　　多家公(gōng)募机构(gòu)及人士表示，随着北证50指数(shù)推出，北交(jiāo)所活跃度抬升，部(bù)分公司(sī)表现良好，叠(dié)加较低(dī)的估值水平，公(gōng)募(mù)基金等专业投资(zī)者(zhě)积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所(suǒ)的意愿也在(zài)增加。从长期投(tóu)资(zī)的角度看(kàn)，北(běi)交所股票处于投资相对早期阶段，更具成长空间，符合“专精特(tè)新(xīn)”属性的隐形冠军和科技、制造等(děng)行业，长期投资价值受到(dào)公募(mù)资(zī)金的青睐。

　　新基(jī)金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资(zī)机会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今(jīn)年以来累计(jì)有申万(wàn)菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华(huá)心质(zhì)混合、中庚港(gǎng)股通价(jià)值18个(gè)月等十多只次新基金公告可投资于北京证(zhèng)券交易所(suǒ)上市股票，并(bìng)揭示了相关(guān)风险(xiǎn)。

　　除(chú)了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多家基金公司也发布公告称，北交所(suǒ)上(shàng)市股票是国(guó)内依法发(fā)行上(shàng)市的股票，属于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵(zūn)守基(jī)金合同所规定的(de)投资(zī)目标、投资策略、投资范(fàn)围、资产配置比例、风险收益(yì)特征和相(xiāng)关风险控制(zhì)指标等前提下，公司旗下基(jī)金可参与(yǔ)北(běi)交所股票的投资。旗下新增(zēng)基(jī)金如果符合基金(jīn)合同的有关规定(dìng)，亦(yì)可投资北交所上市(shì)股票。

　　谈及上(shàng)述现(xiàn)象，中(zhōng)信建投基金相关投研(yán)人士表示，公募新(xīn)基金(jīn)之所以密集公告(gào)可投(tóu)北交所，一(yī)方(fāng)面表(biǎo)明(míng)专业投资机构敏(mǐn)锐地(dì)发现了北(běi)交所相关股票潜(qián)在的投(tóu)资机会(huì)，开始(shǐ)加大布局力度；另一(yī)方面，北交所上市公(gōng)司是(shì)除沪深两(liǎng)市(shì)以(yǐ)外国内最优质公司的(de)代(dài)表(biǎo)，许(xǔ)多标的当前估值水(shuǐ)平偏低，具备投资价(jià)值。

　　景顺长城基(jī)金也认为，一方面(miàn)从持仓数量(liàng)和持股总量的角度来看，公募参(cān)与北交所意愿在(zài)持续(xù)增加(jiā)。另一方面，相较于上证、深证，北交所(suǒ)上市公(gōng)司(sī)数(shù)量、总体(tǐ)规模(mó)较(jiào)小(xiǎo)，流(liú)动性较(jiào)弱，去年11月(yuè)北(běi)交所推出(chū)北证50指数以来，被动资金(jīn)的加入使得整个板块的成交变得(dé)更加活跃，同时(shí)，部分(fēn)公司的良好表现也使得越来越多(duō)投资者关(guān)注到北交所，自(zì)然也引(yǐn)来(lái)更多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表示，公募基金的(de)配置意愿，主要取决于(yú)北交所市场的(de)赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精特(tè)新领(lǐng)域的景气(qì)度。而近期北交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)出现积极信(xìn)号(hào)：2022年年报中(zhōng)，多只公(gōng)募基金产品出现在(zài)北交所公(gōng)司(sī)前十大股东名单中；北(běi)交所较大(dà)规模公司去(qù)年(nián)业绩(jì)涨势良好，今年(nián)一季度盈(yíng)利表现继(jì)续向好(hǎo)；次新基金在北交所的(de)持股集中度高。“预计随着后(hòu)续市场(chǎng)流动性的改善和创新型中小企业(yè)的(de)高速成(chéng)长，北交所投资(zī)有望实现戴维(wéi)斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等(děng)制约(yuē)，初步“试水”北交所市场(chǎng)的公募基金，在投资比(bǐ)例、策略上也存在差异，但未(wèi)来会加(jiā)大对北(běi)交所市(shì)场的研究和投资(zī)。

　　鑫(xīn)元基(jī)金表示(shì)，结合北交所的战略定(dìng)位(wèi)和上市(shì)公司(sī)“小而美”的特征，预计次新基金投资将深(shēn)入细分产业链的(de)研究，挖掘市(shì)场前景大、竞(jìng)争壁垒(lěi)高、业绩(jì)确定性(xìng)强(qiáng)的个股机会。同时，也可根据主板(bǎn)上一些成长赛道的公司估值水平，在北交所中进行(xíng)映射(shè)，选择估值水平显(xiǎn)著偏低的公司进行投(tóu)资。在组合配置上，力求均(jūn)衡(héng)和风险分散，降低中小企业经营(yíng)波动大的风险。此(cǐ)外，北交所(suǒ)相关基金也会积极参与转板、新(xīn)股(gǔ)发行等投资机会(huì)。

　　中信建投基金上述投研(yán)人士(shì)也称，我们高度重(zhòng)视北交所投(tóu)资机会，目前有一只北交所主题(tí)基金，未来一方面会根据市场情(qíng)况，择机(jī)发行更多以北交所(suǒ)股(gǔ)票为主要投资范围(wéi)的基金产品，另一方面，不排除将(jiāng)存量基金产品的投资范(fàn)围扩大至(zhì)北(běi)交所股票，同时会增加研究团队拓展对(duì)北交所股(gǔ)票的研(yán)究深度(dù)和广度。

　　持仓总市值(zhí)达(dá)43.2亿元

　　持(chí)有(yǒu)数(shù)量达(dá)历(lì)史(shǐ)最(zuì)高

　　从公募持仓(cāng)北(běi)交所股(gǔ)票总市值情况(kuàng)看，截(jié)至2022年底，全市场公募基金(jīn)持有北交(jiāo)所个股数量82只，达(dá)到历史最高水平；持(chí)股总量2.44亿(yì)股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开(kāi)市(shì)以来，公募投资北交所总市值(zhí)总体呈现(xiàn)震荡攀(pān)升的态势。

　　“北(běi)交所开(kāi)板初期上市公(gōng)司(sī)中，与新能源行业相关的个股市值占(zhàn)比较高，而去年下半年(nián)新(xīn)能源行业整体回(huí)调幅度较大(dà)，带动投(tóu)资北交(jiāo)所市值有(yǒu)所回落。”景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金相关(guān)负责人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北证50指数(shù)一度出现快(kuài)速上涨势头，2月份以来震荡下行(xíng)，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不猫肠胃不好老是吐怎么办，猫咪隔三差五吐但是精神很好='color: #ff0000; line-height: 24px;'>猫肠胃不好老是吐怎么办，猫咪隔三差五吐但是精神很好(bù)过，从长期投资的角度看，北交所的投资价值仍然受到公募(mù)资金的青(qīng)睐。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金表(biǎo)示，北交所(suǒ)当(dāng)下呈现的(de)特征(zhēng)类似于一(yī)级半的市场，即(jí)投资阶段相比一级市场（股权(quán)投(tóu)资）更加(jiā)成熟，但对比(bǐ)上证、深证的(de)大多数公司而言又相对早(zǎo)期，可投资标的规模也相对更小；但从(cóng)长期投资的(de)角度来说，这(zhè)也意味着更大的成(chéng)长空间和(hé)收益率预期，故我(wǒ)们认为北交所具(jù)备(bèi)良好(hǎo)的长期投资(zī)价值。

　　具体落实在投(tóu)资(zī)层面，景顺(shùn)长城基金表示，我们对(duì)于具体行(xíng)业没有(yǒu)明(míng)确的偏(piān)好，但是整体还是比较看(kàn)好(hǎo)细(xì)分行(xín猫肠胃不好老是吐怎么办，猫咪隔三差五吐但是精神很好g)业的、符(fú)合“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的隐形冠军：这(zhè)些公司虽然普遍规模较小、受到的关注度可能(néng)不高，但在其(qí)所属行业中拥有较强的竞争力，在研发投(tóu)入的强度上(shàng)、成长(zhǎng)性指标上，也不弱于创业板、科(kē)创板的上(shàng)市(shì)公司(sī)，而(ér)且(qiě)由于市值较(jiào)小，可能反而拥有(yǒu)更大的(de)成(chéng)长空(kōng)间。

　　鑫(xīn)元基金也表示(shì)，从中长期视角看(kàn)，随着北交(jiāo)所(suǒ)交易制(zhì)度(dù)的不断(duàn)完(wán)善、已上市企业的投资(zī)价(jià)值不断(duàn)明确，以及场内(nèi)流动性不(bù)断(duàn)提升，势必会吸引更(gèng)多优(yōu)秀的(de)企(qǐ)业、活跃的资金流入。北证50指数估值(zhí)有(yǒu)向上修复的(de)空间(jiān)，当前配置的性价比较高，胜(shèng)率和赔率都非常(cháng)具备吸(xī)引力。

　　结合当前的北交(jiāo)所整体估值水平，叠加2023年下半(bàn)年打开的降息(xī)窗口，鑫元基金将重点关注(zhù)成长赛(sài)道，尤(yóu)其是具有专(zhuān)精特新(xīn)特性(xìng)的成(chéng)长股。在行业(yè)的(de)稀缺性方面，投资者(zhě)可重点关注具有高(gāo)成长性、国产化逻辑(jí)强的优(yōu)质产(chǎn)业(yè)链。更多的阿尔法(fǎ)收益可(kě)能聚(jù)焦在(zài)科技(jì)和(hé)制造两大(dà)赛(sài)道(dào)，包括汽(qì)车、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中信建投基(jī)金(jīn)相关投(tóu)研人(rén)士也称，北交所有一大批优秀的创(chuàng)新型中小企业，借国(guó)家(jiā)政策(cè)支持(chí)的东风和企业自身的努(nǔ)力，我们相(xiāng)信会(huì)有(yǒu)相当体量的(de)企业成长成为(wèi)大型企业，这个(gè)成长(zhǎng)的过程会给投资者带(dài)来丰厚回报，因此我们认为北交所具备长期投资价值。“具体细分而言，我们(men)更加看好(hǎo)电(diàn)力设(shè)备、机械设备、医药生物等三个领域(yù)。”

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