全(quán)球头号对冲(chōng)基金桥水的最新调(diào)仓情况曝光(guāng)了(le)！

　　根据其向美国证交会提(tí)交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末(mò)的美(měi)股(gǔ)持仓市(shì)值达到163.88亿美(měi)元（约合人民币1140亿元），较一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安(ān)硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持(chí)了两只标(biāo)普500ETF，还减持了(le)宝洁、百事可(kě)乐、可(kě)口可乐(lè)、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持了拼(pīn)多多(duō)、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观点表示，其非常(cháng)看(kàn)好黄金，认为黄金可能正处于持续增(zēng)长期的(de)开端。

　　桥(qiáo)水美(měi)股持仓(cāng)市值近164亿(yì)美元

　　美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥(qiáo)水基金今年一季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水(shuǐ)管理的全权委托(tuō)资(zī)产（AUM）为1968.34亿(yì)美(měi)元。

　　我们来看看桥水在今年一(yī)季度的(de)美股持仓变动(dòng)情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美(měi)股的持仓总市值(zhí)达(dá)到163.88亿(yì)美元，较去年(nián)底的183.2亿美元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基(jī)金，桥(qiáo)水(shuǐ)的(de)美股组合仅(jǐn)占总资产(chǎn)很小的一部分。

　　在这(zhè)个季度(dù)，桥水在不(bù)断卖(mài)卖卖(mài)，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时(shí)也积极买进，新进了118只证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新(xīn)兴(xīng)市场(chǎng)ETF成头(tóu)号重仓(cāng)

　　桥水减持多只消(xiāo)费股(gǔ)

　　今(jīn)年(nián)一季度末，桥水的前十大重仓标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一(yī)季度末(mò)晋(jìn)升为桥水的第一大重(zhòng)仓，加(jiā)仓了(le)331万股左右，持(chí)仓增至(zhì)1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为(wèi)8.72亿美元，占(zhàn)投资组合(hé)比例的(de)5.32％。

　　第二、第(dì)七大持(chí)仓是两(liǎng)只标(biāo)普(pǔ)500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持仓市值分(fēn)别为(wèi)7.52亿美(měi)元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水(shuǐ)持有(yǒu)多只消费品个股，但是今年一季度(dù)都(dōu)进行了减持，比(bǐ)如其(qí)第三大(dà)持仓(cāng)宝(bǎo)洁，减掉了5万(wàn)股左右，期末持有494.49万(wàn)股，持股市值为(wèi)7.35亿美元；还(hái)有桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持股数量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万(wàn)股(gǔ)，期末持(chí)股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位列第(dì)五(wǔ)、第六大重仓股(gǔ)；另(lìng)外，桥水(shuǐ)还减持了麦(mài)当劳、开市客(kè)、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度(dù)相对较大。

　　但是(shì)，桥水在(zài)一季度小幅加仓了医(yī)疗领域的强生(shēng)，持股增至(zhì)358.75万(wàn)股(gǔ)，期(qī)末持(chí)股(gǔ)市值(zhí)为5.56亿美元，位(wèi)列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基金美股前30大重仓，其中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持(chí)股(gǔ)数量增至(zhì)230.83万股，持有市(shì)值为(wèi)2.39亿(yì)美元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万(wàn)股，持有市(shì)值(zhí)为2.12亿美元；此外(wài)，增持(chí)了VISA、直觉外(wài)科(kē)、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金(jīn)君发现，桥水在一(yī)季度(dù)减持的标的相对(duì)较多，除(chú)去前十大重仓，桥水还减持了先锋领航富(fù)时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有(yǒu)市值为(wèi)3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持(chí)幅度(dù)较大的(de)还有拼(pīn)多(duō)多(duō)，减少了(le)150.34万股，持股(gǔ)数量降(jiàng)至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市(shì)值(zhí)为1.63亿美(měi)元。桥水还减持了亿滋(zī)国际22％，持股降至223.41万股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.56亿美元(yuán)；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度(dù)还减持了其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持(chí)仓(cāng)降至88.68万(wàn)股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.62亿美元。该(gāi)基金(jīn)从去年(nián)年(nián)底以(yǐ)筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思来出现较(jiào)大涨势，表(biǎo)现非常(cháng)突出。

　　但从最(zuì)新的观(guān)点看(kàn)，桥(qiáo)水还是非(fēi)常看好黄金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联(lián)席(xí)首席投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金可能正(zhèng)处于持续(xù)增(zēng)长期的(de)开(kāi)端，因为(wèi)全球对美元去杠杆化的推(tuī)动(dòng)仍是金(jīn)价的(de)长期支撑。她(tā)表示，黄(huáng)金被低(dī)估了，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在(zài)全球(qiú)货币市(shì)场中日益重要，这使(shǐ)得它不仅仅是对(duì)抗债券(quàn)市场(chǎng)和利率的工(gōng)具。另(lìng)外，地缘政治动荡不会(huì)消失，这是对黄金的(de)长期(qī)支撑。不(bù)仅如此，由于全球通(tōng)胀(zhàng)水平仍相对较(jiào)高，黄金(jīn)将(jiāng)继续吸引投资(zī)者(zhě)，以对冲购(gòu)买力(lì)下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯分(fēn)享(xiǎng)了(le)他在2023年一季(jì)度的(de)最新观察。

　　他指出，名义支出(chū)水平高于经(jīng)济体(tǐ)的生产能力，导致(zhì)通胀率远高于目(mù)标水(shuǐ)平，美国和其他(tā)西方(fāng)经济(jì)体(tǐ)处于看跌(diē)失(shī)衡中。为了纠正这种失衡，缓解需(xū)求压力(lì)，欧(ōu)美各国央行(xíng)一直在实施(shī)紧缩政策——目前紧(jǐn)缩政策造成的负面影响初现苗(miáo)头。但一切才刚刚开始，恢复均(jūn)衡(héng)将会给经济和市(shì)场带来一定(dìng)的负(fù)面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济体(tǐ)的经济(jì)更(gèng)加接近于(yú)均衡——支(zhī)出与劳动力(lì)产出水平一致，通胀可控，政策制定者(zhě)有足(zú)够的空间提振经(jīng)济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称(chēng)，在大部(bù)分(fēn)西方国家(jiā)，货币政策紧缩扭(niǔ)转(zhuǎn)了流动性方(fāng)向，促使人们抛售资产持有现(xiàn)金。紧缩政策推高了折现(筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思xiàn)率（即现(xiàn)金未来实际(jì)收益(yì)率的预(yù)期），但迄今为止(zhǐ)尚未严重影响风险溢价和(hé)经(jīng)济增长，上述情况(kuàng)极(jí)有可(kě)能在周(zhōu)期的下(xià)一阶段(duàn)出现。与(yǔ)西方国家相比(bǐ)，中(zhōng)国、日本和(hé)许(xǔ)多亚洲国家和地区处于周期的(de)不同(tóng)位置(zhì)，这些国家和地区的政策制定(dìng)者支持货币和信用流动，这降低了(le)折(zhé)现率和风险溢筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思价，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期(qī)美联(lián)储加息，桥水(shuǐ)基金在其官微发文称，“上周美联储加息25个基点。虽然(rán)没有明确声明(míng)加息将会暂停，但政策指引的(de)取消和鲍威尔(ěr)讲话清楚表(biǎo)明，美(měi)联储希望持观(guān)望态度。这符(fú)合我们对当前形势(shì)的(de)解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对(duì)疫情带(dài)来的影响(xiǎng)，许多发达经(jīng)济体都推出(chū)了大规模财(cái)政刺激政策，引发了通胀问题。为了应(yīng)对高通(tōng)胀，央行(xíng)不得不收紧政策(cè)。其中美国采(cǎi)取了最激进(jìn)的应对通胀的举措，在不到18个月(yuè)的时间(jiān)里，美联储加息500个基点，并迅(xùn)速减持(chí)债券。目前，虽然美国经济(jì)尚未出现严重问题，但名(míng)义支出已经放缓。如(rú)果美联储进(jìn)一步收紧(jǐn)政(zhèng)策，银行业就会继续承压，从(cóng)而影响(xiǎng)信贷供应。上周，美国第一共(gòng)和银行被接管，再次凸显美国金(jīn)融(róng)体系面临压力，股市和债(zhài)券收益率出现下跌。美国可(kě)能需(xū)要（也可(kě)能(néng)不需(xū)要）进一步收(shōu)紧政策。鉴(jiàn)于迄今为止的紧(jǐn)缩举(jǔ)措，美联储可以评(píng)估形势再做出决策。

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