本周铁(tiě)矿石期货(huò)价格大幅下挫，截至21日下午(wǔ)收盘，大商所铁矿石期货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截(jié)至(zhì)下(xià)午5点，新加坡铁(tiě)矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨(dūn)。

　　期货(huò)日报记者注意到，本周后几个交易日，铁矿石期货(huò)一直处于(yú)下跌的态(tài)势，本周进口铁矿(kuàng)石价(jià)格指数呈现振荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数(shù)据显(xiǎn)示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳(ào)粉指(zhǐ)数(shù)107美(měi)元/吨，较上周同(tóng)期下跌(diē)3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期期(qī)货铁(tiě)矿(kuàng)石研究员梁海宽认(rèn)为，铁(tiě)矿(kuàng)石本周加速下行，直(zhí)接原(yuán)因(yīn)源于(yú)成材表需继续(xù)走(zǒu)弱，二季度以来成材消费持续低迷，市场(chǎng)对“旺季不旺”担忧(yōu)进一步(bù定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历)发酵。成材(cái)价格下(xià)降使得钢厂利润(rùn)被(bèi)进一步压(yā)缩，本周铁水产量(liàng)出(chū)现见顶(dǐng)回(huí)落，下游需求(qiú)走弱(ruò)开始对炉料(liào)端价格(gé)形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌(diē)幅更为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差(chà)已扩大至历史同期最高水平，铁矿石现货价格(gé)受高铁水产量(liàng)的刚性支撑(chēng)相较坚(jiān)挺，支撑近月合(hé)约价格。而远月合(hé)约(yuē)开始(shǐ)计价(jià)终端需求走弱和(hé)铁矿石受(shòu)自身供(gōng)需趋于宽(kuān)松(sōng)的悲观预期影响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬(xún)以来(lái)，由(yóu)于需求复苏不畅，成(chéng)本中枢(shū)下(xià)移，叠加(jiā)外(wài)围风险(xiǎn)冲击(jī)，黑(hēi)色(sè)系期货整体走弱，品种间形成负反馈局面。从终端需求看，尽管地(dì)产销(xiāo)售(shòu)明显好转(zhuǎn)，但传导至投资端尚需(xū)时间(jiān)，一季(jì)度房屋新开工同比仍(réng)下(xià定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历)滑(huá)19.2％。这(zhè)也导(dǎo)致钢材需求(qiú)复苏乏力，旺(wàng)季期(qī)间螺纹钢表(biǎo)需(xū)基(jī)本和去(qù)年同期持平，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减(jiǎn)产(chǎn)降库意愿增强(qiáng)，对原料需求构成压力。”国投安信(xìn)期货高(gāo)级分析师何建辉(huī)说。

　　国(guó)泰君安期(qī)货铁矿石分析(xī)师马亮认为，近(jìn)期(qī)市场(chǎng)对于(yú)国内钢厂减产担忧的不断(duàn)加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港(gǎng)压力不大，疏(shū)港依旧(jiù)维持高位(wèi)，铁矿石库存总量(liàng)矛盾不明(míng)显。港(gǎng)口库(kù)存(cún)本周止跌回(huí)升，重(zhòng)回(huí)13000万吨上方，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低(dī)于历史(shǐ)平均水平(píng)，低库存有望成为(wèi)常态(tài)，对补库不应(yīng)有过高期待。海(hǎi)外(wài)主流铁矿石二季(jì)度将逐步(bù)进入发运旺季(jì)，力(lì)拓(tuò)一季度铁矿石发运创同期(qī)纪录，淡水河谷一(yī)季度产量(liàng)也(yě)同比增加，到港压(yā)力将增加。“国产矿产量近期持续回(huí)升，铁(tiě)矿石供应将逐步转向宽松。而铁(tiě)水继续提产空间有(yǒu)限，开始面(miàn)临减产压力，铁矿石供(gōng)需将逐(zhú)步(bù)转向宽松(sōng)，下半年这一趋势将更(gèng)为清(qīng)晰，远(yuǎn)月合约(yuē)的估(gū)值有(yǒu)中长期(qī)的下调压力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮则认为，受(shòu)澳(ào)洲飓风等(děng)因素影响，目前铁矿石发运(yùn)依然(rán)偏低(dī)，港口库存维持下(xià)降态势，定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历不过由于终端需求疲(pí)弱，政策调控力度增大，价格逐渐承(chéng)压(yā)下行。

　　值得注意的(de)是，上海钢联4月21日(rì)调研(yán)247家钢厂的数据显示，247家钢厂日(rì)均(jūn)铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万(wàn)吨(dūn)。全国45个港口(kǒu)进口铁矿库存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日均(jūn)疏港(gǎng)量(liàng)320.18万吨增(zēng)0.95万吨(dūn)。全国钢厂(chǎng)进(jìn)口(kǒu)铁矿石库存(cún)总量为9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当前(qián)样(yàng)本钢厂(chǎng)的进口矿日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止(zhǐ)增转降，拐(guǎi)点(diǎn)出现(xiàn)，铁(tiě)矿石需求端支(zhī)撑减弱(ruò)；港(gǎng)口库存止降转增，钢厂低(dī)库存按需补库为主(zhǔ)。澳巴极端(duān)天气导致4月底5月初(chū)港口到货将(jiāng)有缩量。”中辉期货铁矿石研究(jiū)员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海(hǎi)宽(kuān)认(rèn)为，铁水产(chǎn)量(liàng)见顶(dǐng)，铁矿(kuàng)石供需总体将转向宽松(sōng)，价格(gé)中枢(shū)将面临下移。2309合约(yuē)当前整(zhěng)体估值(zhí)水平偏高(gāo)，旺(wàng)季后面(miàn)临回(huí)调压力，维持逢(féng)高(gāo)沽空的策略。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁研究中心王国(guó)清认为，近期(qī)市场(chǎng)振荡(dàng)调整，钢厂采购仍相对谨慎，多(duō)以按需(xū)补库为主，整体(tǐ)交投氛围(wéi)较为冷清。五一假期(qī)将至，下周补库需求或有增加(jiā)。综合来看，预(yù)计(jì)下周(zhōu)进口铁矿(kuàng)石价(jià)格指数(shù)将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检(jiǎn)修范(fàn)围扩大，高需求对铁矿(kuàng)石(shí)的(de)支撑转弱(ruò)，近期供应端表现缩量，五一(yī)节(jié)前钢厂低库存补库对(duì)价格(gé)或形成支(zhī)撑。可逢高布局空单(dān)。”李(lǐ)海(hǎi)蓉(róng)说(shuō)。

　　对于黑(hēi)色(sè)板块(kuài)的后(hòu)市，何建辉认为，目前终端需求尚未有太大起色(sè)，市场情绪(xù)仍偏悲观，黑色系整体(tǐ)依(yī)然承压。持续调整后(hòu)压(yā)力得到(dào)基本释放，下行节(jié)奏将会放缓，波动有所加剧。拉(lā)长时间周期(qī)看，今年(nián)大基(jī)调是经济复苏，尽管节奏上较为波折，供需边际(jì)上仍有(yǒu)改(gǎi)善(shàn)，整(zhěng)体矛盾并(bìng)不(bù)是太突出，价格波动幅度(dù)较前两年(nián)将有明显下降。这也意味着(zhe)，以内需(xū)为主(zhǔ)的黑(hēi)色系下方(fāng)仍有支撑，当前位置不宜(yí)过分悲观。预计市场整(zhěng)体以区间振荡(dàng)为主，节奏上(shàng)或(huò)先抑后扬，后(hòu)期关(guān)键仍是(shì)需(xū)求复苏(sū)力度。

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