在锂(lǐ)价初(chū)现企稳态(tài)势的微妙时点，头部锂(lǐ)电厂(chǎng)商如何看待？行业(yè)去库存(cún)进展又(yòu)如何？

　　披露(lù)年报和一季报后(hòu)，市值近500亿元的锂(lǐ)电巨头国轩高科(kē)4月28日举(jǔ)办媒体开放(fàng)日上作出(chū)一系列判断(duàn)。在(zài)交流中，公司管理(lǐ)层对中国基金报记者表(biǎo)示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价(jià)格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时(shí)，该公司(sī)一季(jì)报显示，库存“水位”已(yǐ)经显著(zhù)降低(dī)，压(yā)力已并不明(míng)显(xiǎn)。这也在一定(dìng)程度上反映了电(diàn)池厂商(shāng)们近(jìn)期去(qù)库存(cún)动作的“一致性”。

　　而且需要注(zhù)意的是，在国轩高(gāo)科方(fāng)面看来(lái)，储能行业今年上升空间预计将高于动力电池。换言之(zhī)，从增速方面看(kàn)，储能有望(wàng)接(jiē)棒动力电池(ch一亿等于多少千万人民币，一亿等于多少千万？1亿等于多少百万í)，带(dài)动(dòng)电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电(diàn)池核心原材料，碳酸(suān)锂价(jià)格大起大落在(zài)市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开车16个小时经过(guò)1600公里路程，” 国轩(xuān)高科高级副总(zǒng)裁、中国业务板块(kuài)总(zǒng)裁王启岁笑称。这也在(zài)一定(dìng)程度上反映(yìng)了锂价(jià)迅(xùn)速(sù)上涨给下(xià)游带(dài)来的(de)阵痛(tòng)。

　　不过，今(jīn)年以来锂价(jià)又(yòu)迅(xùn)速击穿20万元关口(kǒu)，在近期才(cái)有明显企稳(wěn)趋势(shì)。毕竟，在4月(yuè)12日(rì)之前，电池(chí)级碳酸(suān)锂价格(gé)已经连跌(diē)52天(tiān)。而且在此前30天内，价(jià)格共(gòng)计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海(hǎi)钢联数据最新显示，在4月27日-28日(rì)两天内，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连续两(liǎng)日上涨，两日(rì)内分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区(qū)间较为合理，国(guó)轩高科方面(miàn)也给出自己研(yán)判。王启岁在(zài)会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区间可能形成振(zhèn)荡期。“我们通过(guò)一(yī)季度观察来看(kàn)，新能(néng)源(yuán)行(xíng)业处于稳(wěn)定增长阶段(duàn)，储(chǔ)能行业在(zài)一季度是处于投标、招标的阶段(duàn)，第三季度将迎来大(dà)规模交(jiāo)付(fù)，而(ér)储能大规模交(jiāo)付(fù)会带来产能复苏，碳酸(suān)锂价格预计会维(wéi)持在这个区(qū)间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价格下降(jiàng)，对于电池(chí)厂商的(de)毛(máo)利率提升已经有了(le)立(lì)竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一(yī)季度达到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际(jì)上，同样的情况(kuàng)也(yě)发生在宁德时代与亿纬锂能身上(shàng)，其中宁德时代一(yī)季度(dù)毛利率为21.27％，较去(qù)年全年(nián)水平提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂能则不如前两者(zhě)明显，但也提(tí)升了0.4％个(gè)百分点。

　　王(wáng)启岁也认为，在(zài)碳酸锂回(huí)归(guī)理(lǐ)性(xìng)价格之(zhī)后(hòu)，新能源(yuán)汽车市场(chǎng)会(huì)趋于较为合理增(zēng)长。“去(qù)年是600万辆，经过一(yī)季度之后，我们(men)依然判断今年新能源汽(qì)车(chē)应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩(xuān)高(gāo)科(kē)也(yě)正在加(jiā)速产能扩张。其南(nán)京(jīng)基地智(zhì)能制造20GWh动力电池项目、宜(yí)春基地(dì)10GWh动力(lì)电池项(xiàng)目、庐江基地年产20万(wàn)吨高端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力(lì)电(diàn)池项(xiàng)目一期、柳州基(jī)地年产10GWh电池项目等多(duō)个项(xiàng)目相继投产(chǎn)。据(jù)规划，国轩(xuān)高科2025年产(chǎn)能(néng)将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季报显示，其截(jié)至报告(gào)期末(mò)其存(cún)货余额(é)为(wèi)65.98亿(yì)元，较(jiào)去年底的(de)75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度末，存货占总资产比(bǐ)例(lì)为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体状(zhuàng)况看，国轩高科(kē)存(cún)货(huò)水(shuǐ)平保(bǎo)持了较低位(wèi)置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由于(yú)公司(sī)在江(jiāng)西宜春碳(tàn)酸锂原(yuán)材(cái)料有自产能力，因此其外购仅补充自产不足，“外购只是缺(quē)多少(shǎo)，补多少(shǎo)，”他(tā)表示。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位下(xià)降，也反映了行业(yè)整(zhěng)体状(zhuàng)况(kuàng)，不少电池(chí)厂(chǎng)商存货余额均在下(xià)降。其中宁德时代一(yī)季度报告显示，其库存金(jīn)额已从年(nián)初的(de)766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显(xiǎn)示，其存货(huò)金额从(cóng)去年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经有库存较低的电池厂商提到，库存已恢复至健康(kāng)水平，后(hòu)续将根据规(guī)划，逐步进行补货(huò)。

　　东(dōng)吴证券近(jìn)期在一份研(yán)报中(zhōng)指(zhǐ)出，在电池环(huán)节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存，生产材料均维持极低库存(cún)，电池本身库存(cún)不足1个月；另(lìng)外在中游材料方面(miàn)，正极和电(diàn)解液(yè)库存(cún)周期(qī)大幅(fú)下(xià)降(jiàng)至(zhì)7天左右，负(fù)极因石(shí)墨化需要一个月时间，库(kù)存周期较长(zhǎng)，而隔(gé)膜约为一个(gè)月正常库(kù)存。

　　该机构(gòu)认为(wèi)，目前库存多集中(zhōng)于上游锂盐厂，中游材料库(kù)存极(jí)低，基本保(bǎo)持7天的最(zuì)低(dī)安(ān)全库存。若(ruò)下游需求恢复，将带来强烈补库(kù)需求。

　　值得注意的是，在去库存的(de)过程中，国轩高科也在(zài)积极尝(cháng)试“出(chū)海”。该公(gōng)司在2022年加速(sù)全球化步伐，收购博世集团的德国(guó)哥廷根工厂，于2022年(nián)6月(yuè)开始改造并已(yǐ)顺(shùn)利投产，开始欧洲(zhōu)本地化运营。其年报显示，2022年(nián)该公司海外销售收(shōu)入达到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出(chū)货增长。近日(rì)，宁德时代也作出(chū)判断(duàn)认(rèn)为，储能(néng)方面今年预计增速将会比动力电池(chí)更(gèng)高。

　　王启岁在交流中也认同这一观(guān)点(一亿等于多少千万人民币，一亿等于多少千万？1亿等于多少百万diǎn)。他(tā)预(yù)计，储能行业今年上升空间预计会高于动力电池，其(qí)中国外家储市场需(xū)求预计(jì)会在下半年放量，而国(guó)内大储市场(chǎng)方(fāng)面，今年一季度处于招标阶段，自二(èr)季度开始将进(jìn)入(rù)交付(fù)阶段，目前相(xiāng)关产品供不应求。

　　从国轩高(gāo)科披露的年(nián)报数据显示，其储(chǔ)能业务在2022年(nián)实现(xiàn)了35.08亿元(yuán)的营收，同比(bǐ)增长幅度达到(dào)186.49％，已经高于其动力电池(chí)业务116.4％的增速。按照这(zhè)一数据计(jì)算，储(chǔ)能(néng)业务已(yǐ)经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行(xíng)业的空(k一亿等于多少千万人民币，一亿等于多少千万？1亿等于多少百万ōng)间(jiān)比动力电池上升(shēng)空间更大(dà)，“这是一个需(xū)求量大于供应量的领域，不存在需求疲软(ruǎn)或者(zhě)是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先(xiān)在家储环(huán)节(jié)，因为涉及(jí)到用电(diàn)需(xū)求，每(měi)年到了第二季度开始(shǐ)后才爆发。而在大储环节(jié)，国内(nèi)下游招标、立(lì)项都在(zài)一(yī)季(jì)度(dù)，真正出货是(shì)在二季度以后，目前订单状况(kuàng)看(kàn)来是供不应求。此外，海外的(de)客户也正逐渐接(jiē)受中国的标准化集装(zhuāng)箱产品。

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