今(jīn)年AI波澜壮阔(kuò)的大行情(qíng)之(zhī)下，引发了全行(xíng)业所(suǒ)有(yǒu)基金经理关注，而公募基(jī)金2023年一季报(bào)揭开(kāi)了(le)基金经理的观点和(hé)真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金，一(yī)季度(dù)主要投(tóu)资(zī)在(zài)人工智能(néng)、算法、应(yīng)用(yòng)、算力端等(děng)领域，因抓住了市场机遇实现(xiàn)了超62％的收益(yì)，成为(wèi)今年以来业(yè)绩最领先的主动权益基金。同时，较好的业(yè)绩也(yě)让这(zhè)只冠军基金一季度规模(mó)暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季(jì)度(dù)也(yě)吸引了多位明星基金经理的关注目光(guāng)。

　　兴(xīng)证全球谢(xiè)治宇(yǔ)就在一(yī)季报表(biǎo)示，一季(jì)度(dù)在(zài)人工智能相关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和(hé)软件公司(sī)进行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥(yōng)抱人工智能(néng)

　　开年以来，计(jì)算(suàn)机行(xíng)业在(zài)人工智能板(bǎn)块的带动下(xià)，走出(chū)了(le)波澜壮阔的行(xíng)情。因抓(zhuā)住市场(chǎng)机遇，业绩一路(lù)领跑，诺安(ān)基金蔡嵩(sōng)松的知名度更(gèng)上一(yī)层楼(lóu)。

　　他在一(yī)季度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极回(huí)报成为2023年表现最强(qiáng)的主动权益(yì)基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智能出现了突(tū)飞(fēi)猛(měng)进的发展，将影响几乎我们所有的(de)行业(yè)，或将成为未来最强的(de)产(chǎn)业趋势。

　　他还(hái)提到，海外引(yǐn)领，从算法大模型持续(xù)迭代，到各(gè)种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开(kāi)展(zhǎn)结合自(zì)身业务的人工(gōng)智能领域的研究，在(zài)股(gǔ)价飞涨的背后，是相关公司在产业端的积极布(bù)局，人工智能(néng)浪(làng)潮不可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积极(jí)回报基金一(yī)季度主要投资在人工智能(néng)领域，算法(fǎ)、应(yīng)用、算力(lì)端(duān)都(dōu)有相应(yīng)布局。

　　从诺安(ān)积极(jí)回报的持仓看，前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)进(jìn)行了较大幅度(dù)的调(diào)整。相较去年底，除了中微公司、沪(hù)硅(guī)产业仍出现(xiàn)在其前十大重仓股之列外，其他(tā)重仓股全部(bù)换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔(ěr)股份、浪潮(cháo)信息、中芯(xīn)国际、江(jiāng)波(bō)龙。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表现神勇，如诺安积(jī)极回报的头号(hào)重仓股中微公(gōng)司，截(jié)至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥有超100％的涨幅，而(ér)华海清科、拓荆科技(jì)、江(jiāng)波龙等年(nián)内涨幅(fú)也超(chāo)60％，这些(xiē)表(biǎo)现较好的重仓股推动基金净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安积极回报并没有保持(chí)去年底(dǐ)的高(gāo)仓位，一季度(dù)末(mò)仓(cāng)位(wèi)仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年(nián)三、四(sì)季(jì)度基(jī)本保(bǎo)持在90％以上的仓(cāng)位水平，去(qù)年三季(jì)末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季(jì)末，股票(piào)仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安成长(zhǎng)并没(méi)有太大变化(huà)，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)相较(jiào)去(qù)年底(dǐ)变化很小(xiǎo)，仍(réng)重点布局卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦股份(fèn)、北方华创(chuàng)等。

　唐山大地震和汶川大地震哪个严重　蔡嵩松在(zài)诺安成长的一季报(bào)中写道，主要(yào)布局(jú)芯片板块，在当前的市场位置，迎接(jiē)即将到来的(de)科技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块(kuài)的两大细分(fēn)领域，在一季度都到了(le)临近拐(guǎi)点的(de)阶段(duàn)。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块，从2021年四季度开启的芯(xīn)片(piàn)产(chǎn)业下行周期，随着疫情落下(xià)帷幕，在(zài)今年(nián)一(yī)季度拐点(diǎn)将至(zhì)。产(chǎn)业(yè)端一季度库存水平接近正常(cháng)，各厂(chǎng)商二季(jì)度毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需(xū)求端(duān)将对设计板块持续拉动(dòng)。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智(zhì)能出现(xiàn)了(le)突飞(fēi)猛进(jìn)的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的(de)行业，或将成为未来最强的产(chǎn)业(yè)趋势。海(hǎi)外(wài)引领，从算法大模型持(chí)续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力(lì)芯片(piàn)的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。而算力几何级的(de)增(zēng)长和边缘侧(cè)硬(yìng)件的拉动，都是未来芯片(piàn)需求的重要增长。新需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外(wài)一个重要板(bǎn)块是芯片设备材(cái)料EDA，美(měi)国对中国半导体的制裁(cái)已经到(dào)了穷途末(mò)路的地(dì)步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体(tǐ)出(chū)口新法案对(duì)我国晶圆(yuán)厂极限(xiàn)施压(yā)之后，进一唐山大地震和汶川大地震哪个严重步的制裁已(yǐ)经乏善可(kě)陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方(fāng)面加速扩产成熟制程，另一方面(miàn)在国内设备(bèi)厂(chǎng)商的配合下，继续研发攻克先(xiān)进制程。虽(suī)然美(měi)国的制裁对我国先进制程(chéng)的扩产造成(chéng)了一定(dìng)的影响，但是另外一个角(jiǎo)度(dù)看(kàn)，芯(xīn)片设备的国(guó)产化率(lǜ)却取(qǔ)得了(le)突飞猛(měng)进的增长。在(zài)全(quán)球(qiú)晶圆扩(kuò)产处(chù)于下行周期(qī)的(de)大背景下，国产替代进程加速对设备材(cái)料(liào)EDA板块的拉动，很可能会(huì)超预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业(yè)绩一(yī)路(lù)领跑，冠(guān)军(jūn)基金的规模也出现(xiàn)迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的(de)收益，成为(wèi)2023年(nián)以来业绩最强的主动权益基金(jīn)。这一业绩(jì)还是受(shòu)到4月(yuè)21日AI、半(bàn)导体等领域大跌影响，若截(jié)至(zhì)4月(yuè)20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让(ràng)这只冠军基金(jīn)一季度规模暴(bào)增(zēng)超900％。数据显示(shì)，诺安积(jī)极回报(bào)去年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一季(jì)度末规模已达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较(jiào)其(qí)2023年一季度的(de)净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于(yú)投(tóu)资(zī)者(zhě)申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极回报基金的话题(tí)也(yě)屡(lǚ)见(jiàn)报端(duān)，成为基民热议的话题。

　　同样(yàng)，受益于净值大涨以及投资者(zhě)申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基金在一季度规模均出(chū)现上涨，除(chú)了诺安积极回(huí)报(bào)之外，2023年业绩超40％的诺安优化配(pèi)置同(tóng)样规模暴增(zēng)，从去(qù)年底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金(jīn)的总规(guī)模(mó)也从(cóng)去(qù)年底(dǐ)的293.25亿元(yuán)增长到(dào)一季度(dù)末的331.33亿元，幅(fú)度(dù)为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：对人(rén)工智(zhì)能相关产业(yè)链(liàn)进(jìn)行挖掘(jué)

　　作为兴证全球基金分(fēn)管(guǎn)投研的(de)副总(zǒng)，市场上管理规模超过700亿的基金经理(lǐ)，谢治宇一(yī)季度调(diào)仓(cāng)换股方(fāng)向也(yě)受(shòu)到市场关注(zhù)。

　　从最新一季报(bào)披露情况(kuàng)看，谢(xiè)治宇主(zhǔ)要加仓(cāng)半导体及(jí)光模块相关(guān)板块，他也坦言在一季度主要对对人工智能(néng)相关产业链(liàn)进行唐山大地震和汶川大地震哪个严重了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基金一季度新进了海康威视(shì)、澜(lán)起(qǐ)科技、中际(jì)旭创、晶晨股份四只个股，几(jǐ)乎全(quán)部是与AI、半导体(tǐ)、光模(mó)块(kuài)方(fāng)向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视(shì)在(zài)2022年已将AI技术应用于设(shè)备检(jiǎn)测、产品盘(pán)点、安检(jiǎn)等多类产品。在4月15日(rì)发布的《投资者关系(xì)活(huó)动记录表(biǎo)》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术(shù)对海康威视(shì)的营收(shōu)增(zēng)长(zhǎng)起(qǐ)了很大的作用。

　　澜起科技(jì)主(zhǔ)营业务是为(wèi)云计算和(hé)人工(gōng)智(zhì)能领域(yù)提提(tí)供(gōng)以(yǐ)芯片为基础的(de)解决方案(àn)，目前主要(yào)产品包(bāo)括(kuò)内存接口(kǒu)等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的无晶圆半导体(tǐ)系统设计厂商。

　　作为数据(jù)中心光模块供(gōng)应(yīng)商。截止4月(yuè)21日，中际(jì)旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积(jī)极加仓，仅一(yī)个季度(dù)的时间就(jiù)狂(kuáng)买8个多亿(yì)，直接买进第七大(dà)重(zhòng)仓股。

　　而(ér)包(bāo)括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股、芒果超(chāo)媒、普(pǔ)洛药(yào)业在内的(de)四只个股在一季度退出兴全合(hé)润(rùn)前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇管理(lǐ)的另外一(yī)只(zhǐ)可(kě)投港股的兴全合(hé)宜(yí)基金(jīn)在一季度除了加仓半导(dǎo)体等板块(kuài)之外，互联网板块中的(de)腾讯控股也是(shì)其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示(shì)，随着各种风险因素减弱，一季度A股市(shì)场上证指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数(shù)上(shàng)涨(zhǎng)3.13％。港股电讯(xùn)、能源(yuán)板(bǎn)块指数上涨较(jiào)多，A股(gǔ)板块(kuài)分化(huà)更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版块带动的人工(gōng)智能(néng)、中(zhōng)字头的(de)“中特估”、半导体(tǐ)等板块(kuài)涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中(zhōng)游(yóu)戏、影(yǐng)视等板块也实现较大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基金(jīn)报(bào)告期内维持了较高仓位，对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的(de)硬件和软件公司进行精(jīng)选和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成(chéng)长价值，不断寻找具有(yǒu)良好投资性价比的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大(dà)众消费品(pǐn)

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核心竞争力(lì)在当年弱市(shì)环境下(xià)斩获(huò)超(chāo)47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场(chǎng)备受关注的(de)基金经理。

　　招商核心竞(jìng)争力一季报的披(pī)露揭开了朱(zhū)红裕的投资思路和路径。从(cóng)股(gǔ)票持仓来(lái)看，一季度末该基金股票市(shì)值占基金(jīn)总资产(chǎn)比例为93.84％，处(chù)于该(gāi)基金成立以来的最高值，显示出一(yī)种(zhǒng)积(jī)极的态度。从(cóng)该基金2022年中报、三季报、年报来(lái)看(kàn)，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一(yī)季度朱(zhū)红裕配置A股(gǔ)比例(lì)有所(suǒ)降低，配置港股比例(lì)有所提(tí)升。数据显示，招商核心竞争力配置中国大陆、中国香港股票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心(xīn)竞争力配置来看，重(zhòng)点布局了信息(xī)技术、可选消(xiāo)费等。前十大重仓股(gǔ)来(lái)看(kàn)，重仓卫宁健康、振(zhèn)华科技、美的集团、金(jīn)蝶国际(jì)等。其中卫宁健康持有比(bǐ)例(lì)达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整体(tǐ)做(zuò)了(le)一(yī)些持仓(cāng)调整，绿城服务、中国民航信息网(wǎng)络、安琪酵(jiào)母新进前十(shí)大(dà)重仓股之列(liè)，通威股份、希望教(jiào)育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中(zhōng)写(xiě)道(dào)，一季度(dù)初期，我(wǒ)们基于对经(jīng)济复苏预期大概(gài)率偏弱的(de)判断，主要(yào)减持了经济复苏敏感度相对较高的部分(fēn)制造业，增持了计算机、大(dà)众(zhòng)消费品等行业，同(tóng)时，我(wǒ)们亦在一(yī)季度末期逐步逢低增持了港股中(zhōng)可(kě)能面临业绩拐点的(de)物业及(jí)计算(suàn)机(jī)等(děng)公(gōng)司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了一定(dìng)的(de)超(chāo)额收(shōu)益(yì)，但市场的博(bó)弈程度超出(chū)了(le)我们的预期，导致(zhì)对部分行(xíng)业的定(dìng)价出现了(le)较为显著(zhù)的(de)偏离。我们将基于中(zhōng)长期的行(xíng)业研究视野，逆势(shì)而行。

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