美东(dōng)时间周三(sān)，美联储发布的(de)最新会议纪要显示，美联储(chǔ)官员在本月的会(huì)议上一致同(tóng)意加(jiā)息25个基点，但在是(shì)否有必(bì)要进(jìn)一步加(jiā)息(xī)的问题上(shàng)存(cún)在明显分歧(qí)，更(gèng)多官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与(yǔ)会者指出，如果经济(jì)发展与他们目(mù)前的(de)预(yù)期一致，那(nà)么在(zài)这次会议之后(hòu)可能(néng)没有必要进一步收紧政策。”他(tā)们预期(qī)美(měi)国经济增长将放缓，这(zhè)将消(xiāo)除(chú)进(jìn)一步收紧(jǐn)货币政策的(de)必要性(xìng)。

　　其他部分与会者认为“在未(wèi)来的会议上可能有必要进一步(bù)收紧(jǐn)政策”，因(yīn)为他们(men)预(yù)计(jì)“将通胀恢复(fù)到2％的(de)进程可能会继(jì)续(xù)缓慢得令人无法接受”。

　　对于通胀(zhàng)，委(wěi)员们(men)一致(zhì)认为，相对于美联储2％的目标，目前的通胀水(shuǐ)平仍然太(tài)高了(le)。与会(huì)者(zhě)指(zhǐ)出，物价(jià)压力可(kě)能比预期更持(chí)久，因为消费者(zhě)支出强(qiáng)于(yú)预期(qī)，劳(láo)动力市场吃紧(jǐn)，特别是如(rú)果银行压力对经济活(huó)动的影响被证明(míng)是(shì)温(wēn)和的。

　　然(rán)而，也(yě)有委员们(men)指出，信贷条件进一(yī)步收紧可能会减缓家(jiā)庭支出(chū)，减少企业投资和(hé)招聘，所有这些(xiē)都(dōu)将支持(chí)正在进行的产品(pǐn)和劳动力市场供需再平衡，并降低通胀压力(lì)。

　　未来政策走向

　　过(guò)去两(liǎng)周(zhōu)，一些(xiē)美联储官员表(biǎo)示，通胀和经济活动的放缓程度还(hái)不足以证明结束(shù)加息(xī)是合理的。但包括美联储主席鲍(bào)威尔在(zài)内(nèi)的(de)其他人暗(àn)示，他(tā)们可(kě)能更倾向(xiàng)于不加息，以(yǐ)评(píng)估(gū)过去加(jiā)息(xī)的影响和银(yín)行业的压(yā)力。

　　在5月初(chū)美联储宣(xuān)布连续(xù)第十(shí)次加(j巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间iā)息后，本轮紧缩(suō)周期已(yǐ)累计500个(gè)基(jī)点，为(wèi)上世纪(jì)80年代以来(lái)最激进的政策路(lù)径之一。

　　对于未来的政策走向(xiàng)，由(yóu)于全球经(jīng)济前景的不确定性和(hé)近期银(yín)行业的压力，官员们透露(lù)未来的决策将转向更加依赖(lài)数据(jù)的方式。但麻(má)烦在于，变数太多了，无数(shù)变量将决定(dìng)加息周(zhōu)期是否(fǒu)会继(jì)续下去。

　　纪要指出(chū)，与会者普遍对(duì)未来收紧政策的程度(dù)表示不确定，在这次利率决议之后，美联储官(guān)员最关注(zhù)的还(hái)是掌握政策的主(zhǔ)动权，因此保留加息(xī)的(de)选择是有必(bì)要的，接下来该(gāi)央行大(dà)概率(lǜ)不(bù)会巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间(huì)给出一个明晰的利率路径。

　　因(yīn)此，一(yī)些(xiē)与(yǔ)会者强调，至(zhì)关重要(yào)的是不要传达(dá)降息的可能性，或者已经排除了进一步提高(gāo)利率(lǜ)的可能(néng)性(xìng)。

　　稍早，美(měi)联储理事沃勒表示(shì)，该行在6月会议上(shàng)决(jué)定继续调高利率或是维持利(lì)率不变(biàn)都是有(yǒu)可能的(de)。“即(jí)使(shǐ)6月维持利率不变，美联储(chǔ)仍有可(kě)能需要在今年(nián)晚些时候加(jiā)息(xī)。直(zhí)到有明(míng)确证据表明通胀(zhàng)正在降(jiàng)温之(zhī)前，美联(lián)储都不应(yīng)结束紧缩周期。”

　　目前，市场普(pǔ)遍(biàn)预计(jì)，5月(yuè)的加息将是本(běn)轮紧缩周期的(de)最(zuì)后一次，美联储(chǔ)极有可能在年底前降息25个(gè)基点。这种预期是基(jī)于这样一(yī)种假设，即经济增长将放缓，甚(shèn)至可能陷入衰退，而通胀率将降至(zhì)接近美联储2％的(de)目标(biāo)。

　　分(fēn)析师表示，在是否进一(yī)步加息问题上的分(fēn)歧，以及官(guān)员们采(cǎi)取的(de)是(shì)依赖数据的做法(fǎ)——这并(bìng)不意味(wèi)着他们不会再次(cì)加息，但这肯定(dìng)会(huì)支持这样的观(guān)点，即他(tā)们现在对进一步收紧政策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击(jī)市场的银行业危机，美联储官员们(men)对此专(zhuān)门进行了讨论。纪要指出，已准备好(hǎo)使用(yòng)他们的工(gōng)具，以(yǐ)确保金融体系有足够的流(liú)动性来满足其需求。

　　在3月份的(de)会议上，美联储(chǔ)经济学家曾指(zhǐ)出，银行业压力(lì)导致(zhì)的信贷收(shōu)缩可能(néng)会使经(jīng)济陷入衰退。现在，美联储重申了这(zhè)一观点，不过，如果(guǒ)信贷条件缓(huǎn)解，也将(jiāng)给经济带来动力。

　　纪要(yào)指出，中小银行的存款外流(liú)在3月底和4月(yuè)基本停止。尽管地(dì)区性(xìng)银(yín)行(xíng)的股(gǔ)价在(zài)此(cǐ)期间进一步下跌，但对绝大多数(shù)银行(xíng)来说，这些下跌似乎(hū)主要反映了(le)对盈利能力下(xià)降的预期，而不是(shì)对(duì)偿付能力的担忧(yōu)。市场参与者(zhě)仍对银行业压力再次(cì)加(jiā)剧(jù)的可能(néng)性保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告中(zhōng)表示：“5月(yuè)份美联(lián)储会议纪要(yào)中最突(tū)出的主题是，围(wéi)绕(rào)地区性(xìng)银(yín)行(xíng)业(yè)危机带(dài)来的信贷(dài)紧(jǐn)缩影(yǐng)响，各方普遍持谨慎态度，因为存在(zài)太多(duō)的不确定性。”

　　债(zhài)务上限(xiàn)

　　对于受(shòu)到(dào)全(quán)球高(gāo)度关注的(de)债务上限(xiàn)僵局(jú)，纪要指出，许多与会者提到，必(bì)须及时(shí)提高债务上(shàng)限，以避免金融体系和整(zhěng)体经济出现严重混(hùn)乱的风(fēng)险。

　　一些(xiē)与(yǔ)会者指出了(le)美国国(guó)债市场有序运作(zuò)的重(zhòng)要(yào)性(xìng)，或强调了有(yǒu)关当局继(jì)续解决与市场韧(rèn)性相(xiāng)关问(wèn)题的重要性。一些与会者(zhě)强(qiáng)调，美(měi)联储应(yīng)随时准备使用(yòng)其流(liú)动性工(gōng)具，以及(jí)微(wēi)观审(shěn)慎和宏观审慎监管和监督工(gōng)具，以(yǐ)减(jiǎn)轻未来的金融稳(wěn)定风(fēng)险(xiǎn)。

　　周三当天，美(měi)国白宫(gōng)和(hé)国会谈(tán)判代表继续举(jǔ)行债务上限谈判(pàn)。共和(hé)党谈判代表(biǎo)格雷夫斯透露，双方谈判没有(yǒu)取得任何进展(zhǎn)。美国财政部长耶伦(lún)重申她的部门最早可(kě)能(néng)在6月1日耗尽用来(lái)支付联邦账单的资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于美国联邦政府是(shì)否(fǒu)会在未来(lái)几(jǐ)周(zhōu)内(nèi)耗尽资(zī)金的不确定性而言，美联储(chǔ)会议(yì)纪要只是次要(yào)的(de)。很难想(xiǎng)象，在这(zhè)样的背(bèi)景(jǐng)下美联储会倾向于(yú)采取鹰派立场(chǎng)，因(yīn)此该行现在(zài)可能松了一(yī)口气，因为他(tā)们有空间(jiān)从现(xiàn)在开始慢慢(màn)采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英伟达盘后现暴力拉升(shēng) //

　　随着理论上美(měi)国违约的(de)“X日”愈(yù)发临近，美(měi)股市场周三仍(réng)处于持续下(xià)跌的状态。

　　截至收盘(pán)，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃声敲响(xiǎng)后，美国众议院议(yì)长凯文(wén)·麦(mài)卡锡接受采访(fǎng)时(shí)表(biǎo)示，谈判(pàn)的情况“有(yǒu)一点点好转(zhuǎn)”。麦卡(kǎ)锡进一步表示，共和党这边要(yào)求白宫(gōng)接受10年(nián)的(de)开支限制(zhì)，双方正(zhèng)在为这(zhè)件事进行讨论。在被问及是否有可能在未来(lái)24-48小(xiǎo)时内(nèi)达成(chéng)协议时，麦卡(kǎ)锡表示，达成协议(yì)其实可以非常快，但民主党需要意(yì)识到他们花了(le)太多的(de)钱。

　　根据美国财(cái)政部周(zhōu)三(sān)发(fā)布的数据，截至5月23日的账上现金为(wèi)765亿美元，较之前一天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美(měi)股原本将在国(guó)会扯皮的过程中进入(rù)“垃圾时间”，但周(zhōu)三盘后(hòu)的(de)英伟达突然爆发，令(lìng)市场重(zhòng)新看到炒(chǎo)作题材的勃勃生机。

　　根据财报(bào)，英伟达在本财年第一财季总(zǒng)共(gòng)实现营收(shōu)71.9亿美元(yuán)，市场预期65.2亿美(měi)元(yuán)；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于(yú)云计算平台和大型(xíng)科技公司(sī)对GPU芯(xīn)片（训练(liàn)AI）的需求，数据(jù)中心(xīn)业务实(shí)现创纪录的42.8亿美(měi)元(yuán)营(yíng)收。更令市场震惊的是，英(yīng)伟达(dá)对二季度的营收指(zhǐ)引为110亿美元(yuán)，远远(yuǎn)超过(guò)预期的71.1亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)发稿，英伟达股(gǔ)价在盘后涨超(chāo)20％，有望(wàng)引发全球资本市场(chǎng)的(de)连锁反应。

　　热门股表现

　　周三(sān)标普500指数11个板块依然(rán)只有能源板块收涨(zhǎng)，房(fáng)地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科(kē)技权重有涨有跌，其(qí)中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱，纳斯达(dá)克中国金(jīn)龙指数跌2.17％。个(gè)股方面，阿里巴(bā)巴跌(diē)2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来(lái)跌9.49％、理想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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