本周铁矿石期货价(jià)格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商(shāng)所铁矿石期货主力(lì)合约跌(diē)近5％，报730.5元(yuán)/吨。截(jié)至(zhì)下午5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者(zhě)注意(yì)到(dào)，本周后几个交易(yì)日(rì)，铁矿石期货一(yī)直处于下跌的态势，本周(zhōu)进口铁矿石价(jià)格指数呈(chéng)现振荡运(yùn)行态势。

　　兰格(gé)钢(gāng)铁网(wǎng)监测数据显示，截至2023年(nián)4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美(měi)元/吨(dūn)。

　　对此，方(fāng)正中期期(qī)货(huò)铁(tiě)矿石研究(jiū)员梁海(hǎi)宽认为，铁矿石本周加(jiā)速下行，直(zhí)接原(yuán)因源于成材表(biǎo)需继续(xù)走弱，二季度以来成材消(xiāo)费持续低(dī)迷，市场对“旺季不旺”担(dān)忧进(jìn)一(yī)步发酵。成材价格下降使得钢(gāng)厂利润被进一步(bù)压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游需(xū)求走弱开始对炉料端价格(gé)形(xíng)成负反馈(kuì)，焦炭(tàn)、焦煤价(jià)格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价(jià)差已扩(kuò)大至历(lì)史同期最高水平，铁矿石现货(huò)价(jià)格(gé)受高铁水产(chǎn)量的刚性支撑(chēng)相(xiāng)较坚(jiān)挺，支撑近月合约价格。而远月合约开始计价终端需求走弱和铁(tiě)矿石受自身(shēn)供需趋于宽(kuān)松的(de)悲观(guān)预期影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由(yóu)于(yú)需(xū)求复苏(sū)不畅(chàng)，成本中枢下移，叠加(jiā)外围(wéi)风(fēng)险冲击，黑色系期货整体(tǐ)走弱，品(pǐn)种间形成负反(fǎn)馈局面。从终端二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效需求看，尽管地产(chǎn)销售明(míng)显好转，但(dàn)传导至投资端尚(shàng)需(xū)时间，一季度房(fáng)屋新开工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需求复苏乏力，旺季期(qī)间螺纹钢表需(xū)基(jī)本和去年同(tóng)期持(chí)平，整体较为疲(pí)弱，钢厂减(jiǎn)产(chǎn)降(jiàng)库意愿增强，对原料需求构成压力。”国投安(ān)信期货(huò)高级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿石分析师马亮认为，近期市场对于国内钢厂减产担(dān)忧(yōu)的不(bù)断加(jiā)重导致铁(tiě)矿石出现连续下跌。

　　基(jī)本面方面(miàn)，外矿短期到港(gǎng)压力不大，疏(shū)港依旧(jiù)维持高位，铁矿(kuàng)石库存(cún)总量(liàng)矛(máo)盾不(bù)明显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存(cún)明显低于历史平均水平，低库存(cún)有望成为(wèi)常态，对(duì)补(bǔ)库不应有过高期(qī)待(dài)。海(hǎi)外(wài)主流铁矿石二季度将(jiāng)逐步进入发(fā)运旺季，力拓一季度(dù)铁矿石发运创同期纪(jì)录，淡水河谷一季度产量也(yě)同比增加，到港压力将增加。“国产(chǎn)矿产量近期持(chí)续(xù)回升，铁(tiě)矿(kuàng)石供应将(jiāng)逐步转向宽(kuān)松。而铁水继续(xù)提产空间有限，开始面临(lín)减(jiǎn)产压力，铁矿石供需将逐步转(zhuǎn)向宽松，下半年这(zhè)一趋(qū)势将更(gèng)为(wèi)清晰，远月合约(yuē)的(de)估值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受(shòu)澳洲飓风等因素影响(xiǎng)，目前(qián)铁(tiě)矿石发运(yùn)依(yī)然偏(piān)低，港口库存维持下降态势，不过(guò)由于终端需求(qiú)疲弱(ruò)，政(zhèng)策调控力度增大，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，上海钢联(lián)4月21日调研(yán)247家(jiā)钢厂的数(shù)据显示，247家(jiā)钢厂日(rì)均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口(kǒu)进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国(guó)钢厂进口铁矿石库(kù)存总量为(wèi)9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨(dūn)；当前(qián)样本(běn)钢厂(chǎng)的进(jìn)口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降(jiàng)，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求端支(zhī)撑减弱；港口库(kù)存止降转增，钢厂低库存按需补(bǔ)库为主。澳巴极端天气(qì)导(dǎo)致4月底5月(yuè)初港口到(dào)货将有缩量(liàng)。”中辉期货铁矿石(shí)研究(jiū)员(yuán)李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽(kuān)认为，铁水产量见顶，铁矿(kuàng)石(shí)供(gōng)需总体将转向(xiàng)宽松(sōng)，价格中枢将面(miàn)临(lín)下(xià)移(yí)。2309合约当前(qián)整体估值水平(píng)偏高，旺季后面临回调(diào)压力(lì)，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁研究中心王国清认为，近期市场振荡调整(zhěng)，钢(gāng)厂(chǎng)采购仍相对(duì)谨慎(shèn)，多(duō)以按(àn)需补库为主，整(zhěng)体交投氛围较(jiào)为(wèi)冷清。五(wǔ)一假期(qī)将(jiāng)至，下(xià)周补库(kù)需求或有增加。综(zōng)合来(lái)看，预计下周进口(kǒu)铁矿石价格指数将继续振(zhèn)荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检修范围扩大，高需求对铁矿石的(de)支撑(chēng)转弱，近期供应端表现缩量，五(wǔ)一节前(qián)钢厂低库存补(bǔ)库对价格或形成(chéng)支撑。可逢高布局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色(sè)板(bǎn)块的(二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效de)后市，何建(jiàn)辉(huī)认(rèn)为，目(mù)前终端需求(qiú)尚未有(yǒu)太大起(qǐ)色，市场情绪仍偏悲观(guān)，黑色(sè)系整(zhěng)体(tǐ)依然承压。持续调(diào)整后压力得(dé)到基本释放(fàng)，下行节奏(zòu)将会(huì)放(fàng)缓，波动有所(suǒ)加剧。拉长时(shí)间周期看(kàn)，今年大基调是经(jīng)济复苏，尽管节(jié)奏二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效上较为波折(zhé)，供需边际上仍有改善，整(zhěng)体矛盾并不是(shì)太突出，价(jià)格(gé)波动幅度较(jiào)前两年将有明(míng)显下降。这也意味着，以内需为主的黑色系(xì)下方仍有支(zhī)撑(chēng)，当前位置不(bù)宜(yí)过分悲(bēi)观。预(yù)计市(shì)场整(zhěng)体以区(qū)间振荡(dàng)为主，节奏上(shàng)或先抑后扬(yáng)，后期关键(jiàn)仍是需求复苏(sū)力度。

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