在投赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么资日经225ETF的“基金吧(ba)”里，基金的大涨(zhǎng)大跌走势，激(jī)起了基(jī)民的热烈(liè)讨论，“这个日经正经不？”“还要有个跌停(tíng)板才和(hé)净(jìng)值一样”“这基涨跌这(zhè)么大，吓人”……到底发生了什么？

　　5月23日(rì)，华(huá)夏、易方达基金两大公募巨头纷纷公告，对公司旗(qí)下高溢(yì)价日经225ETF提示风险，目前(qián)折溢价率已经(jīng)大幅回落(luò)。与此同时，科创50、创业(yè)板指继续受到资金的青睐，今年(nián)以来创(chuàng)业(yè)板(bǎn)ETF净买入资金已达165亿元，而(ér)沪(hù)深300、上(shàng)证(zhèng)50ETF等净(jìng)流出居前(qián)，热门板(bǎn)块传媒、基(jī)建(jiàn)ETF受到资金“落袋为安”，但(dàn)部分机构(gòu)看好传媒(méi)、顺周期(qī)板块的长期配置(zhì)价值。

　　提示高溢(yì)价风(fēng)险(xiǎn)

　　日(rì)经(jīng)ETF溢价已(yǐ)有所回落

　　5月23日(rì)，华夏、易方达(dá)基金两大公募巨头纷纷公告，两(liǎng)家公募(mù)旗下的(de)“野村(cūn)日(rì)经225ETF（QDII）”、“日兴资(zī)管日经225ETF（QDII）” 二级市(shì)场交易价格(gé)波动较大(dà)。截(jié)至5年22日，两只产品的溢(yì)价(jià)率(lǜ)分别为5.5％、9.12％，并特(tè)此提(tí)示投(tóu)资者关注(zhù)二级市(shì)场交(jiāo)易(yì)价格溢价风险(xiǎn)，如果(guǒ)盲目投(tóu)资(zī)，可能遭受重(zhòng)大损失。

　　从两只产(chǎn)品的表(biǎo)现看，今年两只ETF近日走势凶(xiōng)悍，今年(nián)以来(lái)涨幅都超(chāo)过了16％。截至5月23日下午1点开(kāi)盘，两只产(chǎn)品(pǐn)溢价率(lǜ)都回落(luò)到4％以内，投资者的追(zhuī)捧热情在风险提(tí)示(shì)后(hòu)有所降温，正(zhèng)在(zài)回归理(lǐ)性(xìng)。

　　而从(cóng)资(zī)金流向(xiàng)看，由于两只产(chǎn)品规模仅有1个亿左(zuǒ)右，流通盘偏小(xiǎo)，昨日净流入资金都不(bù)到2千万(wàn)体量。

　　从全市场看，目前跟(gēn)踪日(rì)经指(zhǐ)数的产(chǎn)品共有4只，总规模5.4亿元，今年(nián)以来资金净(jìng)流入2.42亿元，涨幅最高(gāo)的(de)产品(pǐn)已(yǐ)经(jīng)达到27％，体(tǐ)现(xiàn)了很(hěn)好(hǎo)的赚(zhuàn)钱效(xiào)应。

　　目前，四只产品跟踪的指数都(dōu)是(shì)日经(jīng)225指数收益(yì)率（经汇率调整后），从(cóng)该指数表现(xiàn)看，今年也大涨18％，指数涨(zhǎng)幅在亚(yà)太市场高居(jū)前列。

　　一位股票ETF基金经理告诉记者，日经ETF跟踪(zōng)的指数近期涨势较大，涨幅犀(xī)利，叠加产品流(liú)通(tōng)盘不够(gòu)大，短(duǎn)期内受(shòu)到(dào)资金的净买入(rù)，产生了供(gōng)不应(yīng)求的情况，就会推高二(èr)级(jí)市(shì)场价格，让价(jià)格走在指数涨(zhǎng)幅(fú)的前(qián)面，这个情况就会产生基(jī)金产品的高溢(yì)价(jià)。

　　“日经ETF的(de)底(dǐ)层资(zī)产(chǎn)是(shì)跟踪日(rì)经225指数表现(xiàn)的，如果短期出现高(gāo)溢价，也就意味着当前的价格(gé)超出(chū)了指数的涨幅，未来会回(huí)归到指数正常走(zǒu)势(shì)和涨(zhǎng)跌幅的状态，也就(jiù)是(shì)会(huì)逐(zhú)渐消(xiāo)除溢价。而高(gāo)溢价回归的过程，就会(huì)产生二级市场价格的下跌(diē)，因此，建议投(tóu)资者不(bù)要(yào)盲目买入(rù)高溢(yì)价(jià)品种，避免下跌风险。”该基(jī)金经理称(chēng)。

　　而从日本股市表现看，今年年初以来日本股市持续(xù)上涨，日经225指(zhǐ)数超(chāo)越(yuè)30000点大关(guān)，达(dá)到1990年泡沫经济破裂以来的最高点。

　　中信建(jiàn)投证(zhèng)券认为，近期日本股(gǔ)市上(shàng)涨受多重因(yīn)素驱动：一是随(suí)着美联储加息(xī)预(yù)期下降(jiàng)和日央行紧缩预期上升，吸引国际资本回流日本市场；二是(shì)随(suí)着(zhe)疫后(hòu)经济(jì)活动复苏(sū)和(hé)去(qù)年(nián)日元持(chí)续贬值，东京(赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么jīng)交易所(suǒ)上市公司多表现良好；三是今(jīn)年东京交(jiāo)易(yì)所提出(chū)将改革公司治理监督机制。在(zài)这(zhè)一改革(gé)下，预计(jì)部分低估值企业可能(néng)采(cǎi)取股票回购等(děng)方式提振股价，截至本周，已有价值(zhí)3900万(wàn)亿日(rì)元的股票被宣布回购；四是近(jìn)期部分利好消息(xī)带动市场情绪。包括G7峰会在日召开、巴菲特赴(fù)日考(kǎo)察并表(biǎo)示(shì)大举投资日本股市等，推(tuī)动市场对日本(běn)股市的整体情绪提(tí)振。

　　也有基(jī)金经理提示短期过快上涨带来的投资(zī)风险，并提(tí)示投资者，海外投资可能(néng)会涉及相关(guān)的汇(huì)率风险，对相关(guān)市场熟悉程(chéng)度不高等问题，建议投资者在自己(jǐ)能力圈内投资，避(bì)免盲目(mù)追高(gāo)带来的风险。

　　科创50、创业板指继(jì)续受(shòu)青睐

　　创业板ETF净流入(rù)资金已达165亿

　　除了(le)关注市场热点ETF外，再来看下ETF市场最(zuì)新风向。

　　Wind数据显示，截至5月22日收盘(pán)，全市场728只股票ETF总(zǒng)规(guī)模1.39万亿元，比(bǐ)去年(nián)末(mò)规模(mó)新(xīn)增1293亿元，规(guī)模增幅10％。在本(běn)周震荡市场中，昨日净申购(gòu)份额13.23亿(yì)份，按照区间成交均(jūn)价测(cè)算，净流入资金(jīn)微增3.89亿元。

　　从资金净流入(rù)方(fāng)向来看，资金净流入宽基ETF中(zhōng)，科创50ETF、创(chuàng)业板ETF昨日(rì)净流入都是(shì)3.39亿元，位(wèi)居行业前列。另外，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生(shēng)ETF也都有1亿元以上(shàng)资金的净流入。

　　行业和主题产品中，半导体、游戏、证券(quàn)ETF等净流入资金(jīn)居前，都(dōu)超(chāo)过(guò)了2亿元资金体量。另(lìng)外，触底反弹的医药ETF、高位回(huí)调的传媒ETF，也(yě)同样吸引资金关注，净流入资金相对居(jū)前。

　　拉长时间看，今年(nián)以来净(jìng)流(liú)入资金最多的(de)是易方达创业板ETF，今年净(jìng)流入资金165亿元，位居(jū)行(xíng)业首位(wèi)。另外(wài)，创(chuàng)业板50ETF、科创50ETF分别净流(liú)入(rù)70亿元、67亿(yì)元，都位居行业(yè)前列。

　　而今年(nián)景(jǐng)气度回升的半(bàn)导体、酒ETF，具备估值(zhí)吸引力的(de)医疗、恒(héng)生互联网等，也都受到资金的(de)追(zhuī)逐，净(jìng)流入资金(jīn)都(dōu)在50亿元(yuán)体量及以上。

　　谈及创业板相(xiāng)关指数的“越跌越买”，华(huá)安基金指数与量化投资部(bù)表示，随着(zhe)前期创业板50指数的回调，当前(qián)估值已来到30倍的历史低位(wèi)区间，且一季报显示成分股(gǔ)净利(lì)润同比(bǐ)增长52.69％，基本(běn)面向好(hǎo)趋势明显，持续关注(zhù)板块趋势反转(zhuǎn)机(jī)会。

　　该机构分(fēn)析，在政策(cè)层(céng)面(miàn)，4月底的(de)政(zhèng)治局会议提(tí)出“要夯(hāng)实科技自立自强根基，培育(yù)壮(zhuàng)大新动能。要巩(gǒng)固和扩大新能(néng)源(yuán)汽车发展优(yōu)势，加快(kuài)推进充电(diàn)桩、储能(néng)等设(shè)施建设和配套电(diàn)网改造。要重视通用人工智能发(fā)展，营(yíng)造(zào)创新生态，重视防范(fàn)风险(xiǎn)”，这宣示着(zhe)国(guó)内经济发展(zhǎn)动(dòng)能要加快(kuài)转(zhuǎn)变，新(xīn)能源及人工(gōng)智能(néng)将是经济转型的两(liǎng)大动能，汇聚战略性(xìng)新(xīn)兴产业的(de)创业板持续(xù)受益于政策(cè)红(hóng)利，该机(jī)构建议关(guān)注创业(yè)板50指数的(de)投资(zī)机(jī)会。

　　沪深300、上证(zhèng)50ETF等净流出居前

　　传(chuán)媒、基建“落袋(dài)为安(ān)”

　　而(ér)从(cóng)资(zī)金净流(liú)出方向看(kàn)，表现相(xiāng)对强(qiáng)势的上证50ETF遭遇资金净卖出(chū)，当日基金份额(é)流失(shī)4亿份，资金净流出超过(guò)11亿元。另外(wài)，南方中证1000ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF等宽基指数，也分(fēn)别有超过1个(gè)亿(yì)的资(zī)金净流(liú)出。

　　行业和主题(tí)ETF中(zhōng)，芯片、煤炭、中(zhōng)药ETF等(děng)近期出现阶段(duàn)性行情的(de)板块，遭遇资金的卖出，天弘银行(xíng)ETF、恒生科技ETF等多只产品净流出资(zī)金也有(yǒu)1个亿以上(shàng)。

　　拉长时间期限(xiàn)，今年以来宽基ETF中，中证(zhèng)500ETF、沪深300ETF等都出现百亿体量的资金净流出(chū)。上(shàng)证50ETF也有57亿元资金净流出(chū)。

　　而行(xíng)业和主题ETF中，今年涨幅超40％的传媒ETF净流出(chū)资金24亿(yì)元，位居行业首位。5G、证券ETF、基(jī)建50ETF等也出现越(yuè)涨越(yuè)卖(mài)，整体(tǐ)资金(jīn)净(jìng)流(liú)出位居前列。

　　虽然(rán)部分(fēn)热门主(zhǔ)题行业的资(zī)金出现流出，但部分机构(gòu)仍建议从中长(zhǎng)期(qī)角度，观察各类(lèi)板(bǎn)块的投资机会和行情演绎。

　　中欧基(jī)金表示，预计复(fù)苏仍是中国(guó)经济中长期的趋势，但市场展(zhǎn)现(xiàn)出更多(duō)结构性机会(huì)，当(dāng)前市场对(duì)题(tí)材的(de)追捧(pěng)热(rè)度仍持(chí)续偏高。“传媒(méi)板块近(jìn)期跌幅居(jū)前，主因前期涨(zhǎng)幅较大，炒作有逐步(bù)退潮(cháo)趋势。”

　　短期内，中欧基金(jīn)建议继续关(guān)注资金合力(lì)最强的(de)人工智能(néng)与(yǔ)央企相关品种，中(zhōng)期(qī)在市场炒作热(rè)度(dù)回落、且经济(jì)复苏趋势(shì)确立后关注“顺周期”板块的(de)整体机会(huì)，尤其(qí)是大(dà)众消费(fèi)等领域；而长(zhǎng)期来看，可(kě)以积极关注数字(zì)化对生产力的提升，重点关注计算机、互联网和传媒等行业。

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