近(jìn)日，广(guǎng)发、招商(shāng)、汇添富3家基(jī)金(jīn)公(gōng)司旗下(xià)的中证(zhèng)国新央企股东回报ETF同时公告，基(jī)金将于5月15日(rì)至19日正式发(fā)售(shòu)，募(mù)集规模上限均为(wèi)20亿元(yuán)，合计募集上限为60亿元。目(mù)前，作为时下热门主线的中(zhōng)特估(gū)行(xíng)情持(chí)续发酵(jiào)，市场也预(yù)期(qī)此次央企主题的ETF发售或将从情(qíng)绪面(miàn)和资金面(miàn)助推中特估。

　　国企(qǐ)年内(nèi)涨幅居前，领涨板块方(fāng)向一览

　　复(fù)盘今年以来行情(qíng)，中特估(gū)行情(qíng)带动央国企上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)价值(zhí)重估，同时，其也催化(huà)多个相关板(bǎn)块和个股迎来上(shàng)涨行情。截至(zhì)5月12日收(shōu)盘(pán)，不计算年内上市新股，A股(gǔ)整(zhěng)体平均上涨近6.16％，中位(wèi)数(shù)涨幅(fú)近2.39％，而(ér)国有(yǒu)企业个股平均上(shàng)涨近(jìn)9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企业(yè)个股平(píng)均涨(zhǎng)幅(fú)则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资及合(hé)资企业仅上涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万一(yī)级(jí)）来看，年(nián)内涨幅(fú)居前(qián)的国企股中，传媒、计算机(jī)、通信、家用电器、建(jiàn)筑装饰板(bǎn)块个(gè)股均值涨幅相(xiāng)对居(jū)前，而基础化工、食品饮料、商贸零售、轻工制造、美容护理板块个股则表现不佳。若分(fēn)细分(fēn)板块（申万二级）统计(jì)，平均涨(zhǎng)幅居前的(de)方(fāng)向(xiàng)为出版(bǎn)、影(yǐng)视院(yuàn)线、计算(suàn)机设(shè)备(bèi)、养殖业、数字媒体板块，而旅游零(líng)售、酒店餐(cān)饮、橡胶、能源金属、电池板块(kuài)个股平均(jūn)跌幅(fú)居前。

注：分板块(kuài)统(tǒng)计国(guó)企股年内涨(zhǎng)跌幅(fú)均值(zhí)

　　行情内部轮动分(fēn)化，关注景气(qì)低(dī)估方(fāng)向

　　随着(zhe)中特估行情发(fā)酵(jiào)月余，部分高位人(rén)气股(gǔ)近(jìn)期也有所调整，仅以本周(zhōu)（5月(yuè)8日至12日）行情(qíng)统计，上海(hǎi)电影、新华文轩、中铝国际等多(duō)股回调近20％。从资金面来看(kàn)，作为(wèi)市场(chǎng)“聪明钱”的(de)北(běi)向资金近两日（5月11日至(zhì)12日）也一别此(cǐ)前连续(xù)6日加仓而减持(chí)，不(bù)过，具体个股(gǔ)方(fāng)面，仍有不少个股(gǔ)获逆市(shì)加仓，其中，中(zhōng)国(guó)中铁、中国石化、片仔癀、中国石(shí)油、设计(jì)总(zǒng)院本周累(lèi)计加仓均在3亿元以上。

　　山西证券(quàn)近日研报指出，现(xiàn)有的“中特估”概念引发的估值(zhí)修(xiū)复仍(réng)在演绎。短期行(xíng)情在(zài)热(rè)点(diǎn)题材上体现(xiàn)出较高(gāo)的赚钱效应。长期在(zài)国企(qǐ)改(gǎi)革的深(shēn)度价值(zhí)挖掘方(fāng)面(miàn)仍有较大增长空间(jiān)。结合政策方向来看，未(wèi)来(lái)的投资机会主要围绕(rào)以(yǐ)美女脱了个精光露出奶囗和尿囗下(xià)方向：

　　1）资源整合型(xíng)：关(guān)注央企战略性重组和专业化整合，以及存在优质资(zī)产注入上市平台(tái)或(huò)重组预(yù)期的(de)板(bǎn)块和标(biāo)的，如军工、交运等。

　　2）基本面改善(shàn)型(xíng)：此(cǐ)前基本面较弱，但因行业景气、周期上(shàng)行等原因，近期有所改善，美女脱了个精光露出奶囗和尿囗并(bìng)有望持续向好(hǎo)，如建(jiàn)筑和船舶制造等。

　　3）价值(zhí)重估型：此(cǐ)前(qián)估(gū)值明显(xiǎn)偏低(dī)，但是受益业务预期与估值逻(luó)辑变化，催生重估行情，如公共事业领域与(yǔ)三(sān)大通信运营商等。重点关注行业：船舶、建(jiàn)筑(zhù)、军工(gōng)、公(gōng)共事业、交(jiāo)运和通信(xìn)。

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