5月迎来开门红，A股成交额(é)连续20日保持在1万亿(yì)以上(shàng)，市场(chǎng)对(duì)于(yú)人工智能、消(xiāo)费、新能源等(děng)板块看(kàn)法分歧较大(dà)，截至5月(yuè)4日(rì)，已(yǐ)有(yǒu)多家券商(shāng)发布了5月(yuè)金股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注度提升最大(dà)

　　截至5月4日，15家券商共计推(tuī)荐了154只金股，从行业来看(kàn)，机械设备行业板块暂时(shí)是5月机构人气最高的板块，占(zhàn)比接(jiē)近(jìn)1成，银行板块罕见出现多只(zhǐ)金股，两(liǎng)者一定程(chéng)度与中特估概念有所重(zhòng)叠。

　　而人工智(zhì)能(néng)/TMT产(chǎn)业出现分化，传媒板块关(guān)注(zhù)度提(tí)升最为明显，计算机板块关注度则快速(sù)下降，这(zhè)也与4月份行情走势相互印证，传媒板(bǎn)块率先突破，可能会成(chéng)为AI概念笑(xiào)到最(zuì)后的那个。

　　此外(wài)，食品饮料、商贸(mào)零售的关注度也小幅(fú)回暖(nuǎn)，可能与淄博烧烤和五一旅游(yóu)市场的火爆有关(guān)。

　　从各(gè)家(jiā)券商推荐的(de)金股(gǔ)标的(de)集中(zhōng)度(dù)来看(kàn)，150多(duō)只(zhǐ)金股中(zhōng)，有22只(zhǐ)金股同时被2家及以上的机构共(gòng)同推(tuī)荐。其(qí)中三只传媒(méi)股同时获(huò)得3家以上机构推荐，分(fēn)别是三(sān)七互(hù)娱(yú)、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒(méi)板块受(shòu)关注的(de)逻辑也主要是两点(diǎn)：1.底(dǐ)部复苏，2.版号放(fàng)开后，新产品（游戏）有望放(fàng)量（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商(shāng)品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表(biǎo)现，东吴证券(quàn)以12.58%收益名列(liè)前茅，精(jīng)测电(diàn)子贡献其中绝大多数收益，海通(tōng)证券以(yǐ)12.42%的收益紧随(suí)其后。总体(tǐ)来看(kàn)，34家(jiā)券商(shāng)中仅(jǐn)11家(jiā)券商金(jīn)股策略盈(yíng)利(lì)，收益中位(wèi)数为-1.65%，各项成绩均不如(rú)近几期(qī)，主要与(yǔ)大盘行情的(de)撕裂(liè)有(yǒu)关(guān)。

　　这种极(jí)端(duān)行情的演(yǎn)绎(yì)体(tǐ)现在热门金股上则(zé)表现为“全军覆没”，8只同时获得4家(jiā)机构的金股(gǔ)中(zhōng)仅(jǐknow过去分词是什么写，know过去分词是什么词n)宁(níng)德时(shí)代涨幅为正，腾(téng)讯控(kòng)股、泸州老窖则出现了10%以上的回(huí)撤。

　　而小商品城、精(jīng)测电子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨幅最(zuì)高的金(jīn)股。

　　三、5月行情(qíng)怎么走？机(jī)构(gòu)多数(shù)持保守看法

　　各大券商对五月份的(de)投资(zī)方向做了(le)预判，综合(hé)多家观(guān)点，券商们(men)对五(wǔ)月(yuè)的大盘的看法比较保守(shǒu)，建议多(duō)看少动，推荐(jiàn)较多的行业是电气设备(bèi)、消费、医药、军工，对(duì)地(dì)产股的走势机构有(yǒu)分歧，区域(yù)规划、券商、沪港(gǎng)通、个股期权则因有事件驱动所(suǒ)以有短(duǎn)期的机会。

　　安信策略阐述了(le)美国股票投资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月到10月股票市场的相对弱(ruò)势。这有(yǒu)悖于现(xiàn)代投资理论，但又屡见(jiàn)不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股(gǔ)市(shì)场中，我们也发现了(le)明显的(de)“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指(zhǐ)数在5月(yuè)出现(xiàn)上涨(zhǎng)，其他年份均(jūn)现下(xià)跌。如(rú)果统计5、6两个月的市(shì)场(chǎng)表现，则四(sì)年均(jūn)报下跌，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策略表示(shì)经(jīng)济的(de)微刺激(包(bāo)括重大(dà)项目的陆(lù)续推出和开工)不(bù)会停止;同时，管理层对信用风险(xiǎn)及资产价格风险的容忍度(dù)正(zhèng)在(zài)降低，但在投资缺(quē)口重回(huí)下行(xíng)通道、通胀继续低位徘徊的经济(jì)周期格(gé)局下，只托不举、定点发力的“微刺(cì)激”难以扭(niǔ)转市场有底无高度(dù)的现状(zhuàng)。

　　申万策略(lüè)认为市场依然维持震荡(dàng)格局，长(zhǎng)期看二级市场估(gū)值体(tǐ)系(xì)国际化是趋(qū)势(shì)，优质成长(zhǎng)有望(wàng)迎来深蹲起(qǐ)跳的(de)机会，可以做一把反弹(dàn)，国(guó)企改革红利释放(fàng)非常(cháng)值得期(qī)待。

　　招商策(cè)略判断在(zài)去杠杆(gān)的背(bèi)景下，要(yào)么减少(shǎo)负债，要么增加资本(běn)，减负(fù)债会带来经济(jì)收缩压力，增资本(běn)会带来股票供给压力，市(shì)场尚未走出这种被动局(jú)面的影响。PMI数据(jù)显示(shì)经济下(xià)行压力暂(zàn)时有所缓(huǎn)和，但尚无法期望经(jīng)济会出现持续或者大幅(fú)改(gǎi)善(shàn);资(zī)金利率(lǜ)的回落是(shì)衰退性的，不意味(wèi)着流(liú)动性出现主动式改善;风险偏(piān)好受刚(gāng)性兑付打破(pò)预期影响仍难(nán)以出现改善;IPO开闸预(yù)期增加股票供给(gěi)担忧。总(zǒng)体上(shàng)仍维(wéi)持二(èr)季(jì)度投资策略观点，谨慎为上，保持低仓位;相对(duì)来(lái)说，中盘股如医药、家(jiā)电(diàn)、汽车、食品饮料等一线白(bái)马(mǎ)等业绩(jì)增长(zhǎng)确定性(xìng)高、估值不高(gāo)，可(kě)以有相对收益。(关键词：医(yī)药、食品饮料等(děng)白马股(gǔ))

　　海(hǎi)通策略展望(wàng)5月市场环境，一些(xiē)积极因素正(zhèng)出现，将给(gěi)市场带来(lái)一些(xiē)阳(yáng)光(guāng)：(1)宏观(guān)面，政(zhèng)策底限思维仍(réng)在，悲观预期或修正。(2)微观(guān)面(miàn)，部分龙头成长股业绩仍(réng)靓(jìng)丽。(3)市场(chǎng)面，政(zhèng)策性、事件性亮点望提振市场情绪。从管理层的政策取向来(lái)看，短(duǎn)期打(dǎ)破概率偏低，震荡市特征没变。短期市场下跌后5月有些(xiē)积极(jí)因素出现(xiàn)，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略分(fēn)析称，首(shǒu)先，A股盈利增(zēng)速(sù)下(xià)行确立，并将继续;其次，前期小(xiǎo)批多次的(de)微刺激下，市场对短期经济预期偏乐(lè)观，而(ér)实(shí)际政策效果难以对冲来(lái)自房地产等领(lǐng)域带来的经济下行动能，基本面预期很(hěn)有可能下(xià)修;再次，改革和结构(gòu)调整依然是政策主要目(mù)标，政府不托底，政策不(bù)全面(miàn)放(fàng)松的情况下，房地产风险发酵，IPO重启(qǐ)对风险(xiǎn)偏好都有(yǒu)不利(lì)影响。监管部门的维稳措施(shī)亦难以改(gǎi)变基本面弱平(píng)衡(héng)向(xiàng)下打破的趋势，5月(yuè)份市场仍将继续(xù)维持弱势下跌(diē)格局。

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