北交所开市至今(jīn)一(yī)年半，公募基金投资北交所步伐不(bù)断(duàn)推进，除了推出(chū)北证50指数(shù)基金、北交(jiāo)所主题基金、“专(zhuān)精特新”主题基金(jīn)外，存量(liàng)产品也(yě)加大北交(jiāo)所布局力(lì)度，今年更有新基金(jīn)密集(jí)公告可投北交所(suǒ)股票(piào)。

　　多家公募机构(gòu)及人士(shì)表示(shì)，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较低(dī)的估值水平，公募(mù)基金等专业(yè)投资者积极挖掘北交所(suǒ)投资机遇(yù)，投向北(běi)交所的意愿也(yě)在增加。从长期投资的角度看，北(běi)交所股票处于投资相对早期阶(jiē)段，更具成(chéng)长空间，符合“专精(jīng)特新”属(shǔ)性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资价值受到公(gōng)募资金的(de)青(qīng)睐。

　　新基金(jīn)公告(gào)可投北交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交所(suǒ)投资机(jī)会

　　据(jù)记者(zhě)统计，截至(zhì)5月13日，今年以来累计有(yǒu)申万菱信(xìn)沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心质(zhì)混合、中庚(gēng)港股通价值18个月等十多只次新(xīn)基金公告可投(tóu)资于北京证券交(jiāo)易所上市股票，并揭示了(le)相(xiāng)关风险。

　　除了基金产品外，还(hái)有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布公告(gào)称，北交所上市股票(piào)是国内依法发(fā)行(xíng)上市的股票，属于(yú)基(jī)金法规(guī)定的“上市(shì)交易(yì)的股票”。在(zài)遵守基金合同(tóng)所规定的投(tóu)资(zī)目标、投资策略(lüè)、投资范围、资产配置比例、风险(xiǎn)收益特征(zhēng)和(hé)相(xiāng)关风险(xiǎn)控制指(zhǐ)标等(děng)前提下，公司(sī)旗(qí)下基金可(kě)参与北交所股(gǔ)票(piào)的(de)投(tóu)资。旗下新增(zēng)基金(jīn)如(rú)果符合基金合同的有(yǒu)关规定，亦可投资(zī)北交(jiāo)所上(shàng)市股票。

　　谈(tán)及上(shàng)述现象，中信建投(tóu)基金相关投研人(rén)士(shì)表示，公募新基金之(zhī)所以密(mì)集公告可投北交所，一方(fāng)面表明专业投资机构敏锐地发现了北交所相关股票潜(qián)在的投资机(jī)会，开始加(jiā)大布(bù)局(jú)力度；另一方面，北交所上市公(gōng)司是除(chú)沪深两(liǎng)市以外国内最优质(zhì)公司的代表，许多标的当前估值(zhí)水平偏低，具备投资价(jià)值。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金(jīn)也认(rèn)为(wèi)，一方(fāng)面(miàn)从持仓数(shù)量(liàng)和(hé)持股总量的角(jiǎo)度来看，公募参与(yǔ)北(běi)交所(suǒ)意愿在持(chí)续增加。另一方面(miàn)，相较(jiào)于(yú)上证、深证(zhèng)，北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)数量(liàng)、总体规(guī)模较小(xiǎo)，流动性较(jiào)弱，去(qù)年(nián)11月北(běi)交所推出北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)以来，被(bèi)动(dòng)资金的加(jiā)入使得整个板(bǎn)块(kuài)的成交变(biàn)得更(gèng)加活(huó)跃(yuè)，同时，部分公司的良好表现也使得越(yuè)来越(yuè)多投资者关注到(dào)北交所，自然也引来更多(duō)资金(jīn)的关(guān)注。

　　鑫元(yuán)基金也表(biǎo)示，公募基金的配置(zhì)意愿(yuàn)，主(zhǔ)要(yào)取决(jué)于北交(jiāo)所(suǒ)市场的赚钱效应、可(kě)投(tóu)标的稀(xī)缺性以及专精特新领域的景气度。而近(jìn)期北交所(suǒ)市(shì)场(chǎng)出现积(jī)极信号：2022年年报中，多只公募(mù)基(jī)金(jīn)产品出现(xiàn)在北交所公(gōng)司(sī)前十大股东名单中；北交所较大规模公司去年业绩涨势良(liáng)好，今年一季度盈(yíng)利(lì)表现继续向好；次(cì)新基金(jīn)在北交所的持股集(jí)中度高。“预计随着后(hòu)续市场(chǎng)流动(dòng)性的改(gǎi)善(shàn)和(hé)创新型中小(xiǎo)企业(yè)的高速成长，北交(jiāo)所(suǒ)投资有望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流(liú)动性(xìng)等(děng)制约，初步“试(shì)水”北交所市场(chǎng)的(de)公募基(jī)金，在投资比例、策略(lüè)上也存(cún)在差异，但未来(lái)会加大(dà)对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合(hé)北(běi)交所的(de)战略定位和上市公司(sī)“小而美”的特征(zhēng)，预计(jì)次新基金投资将深入细分产(chǎn)业链的研究，挖掘市场(chǎng)前(qián)景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩(jì)确定性强的个股机会(huì)。同时，也(y越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》ě)可根(gēn)据主(zhǔ)板(bǎn)上一些成(chéng)长赛(sài)道的(de)公司(sī)估值水平(píng)，在北交所中(zhōng)进行(xíng)映射，选(xuǎn)择(zé)估(gū)值水平显(xiǎn)著(zhù)偏(piān)低的公司进(jìn)行投资。在组合配置(zhì)上，力求(qiú)均衡(héng)和(hé)风险分散，降低中小企业经营波(bō)动大(dà)的风险(xiǎn)。此(cǐ)外，北交所相关(guān)基金也会积极参与(yǔ)转板(bǎn)、新股发(fā)行等投(tóu)资(zī)机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金上述(shù)投(tóu)研人士也称，我们(men)高度重(zhòng)视(shì)北交所投资机会(huì)，目前(qián)有一只(zhǐ)北交(jiāo)所主题基金，未来(lái)一方面会根据市场情(qíng)况，择机(jī)发行更多(duō)以北交所股(gǔ)票(piào)为主要投(tóu)资范围的基金(jīn)产(chǎn)品，另一方面(miàn)，不排除将存量基(jī)金产品的投(tóu)资范围(wéi)扩大至北交所(suǒ)股票，同时会增加研(yán)究(jiū)团队(duì)拓展对北交所股票的研究深(shēn)度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量(liàng)达(dá)历史最高

　　从(cóng)公募持(chí)仓(cāng)北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票总市值(zhí)情况看，截至2022年底，全市场公募基金(jīn)持(chí)有(yǒu)北交所个(gè)股数量82只(zhǐ)，达到历史最高水(shuǐ)平；持(chí)股总(zǒng)量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元(yuán)，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市(shì)以来，公募投(tóu)资北交所总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所(suǒ)开板(bǎn)初期(qī)上市公司中，与新能(néng)源行业相关的个股市(shì)值占比较高，而(ér)去年下(xià)半年新能源行(xíng)业整(zhěng)体回调幅(fú)度(dù)较(jiào)大，带动投资北(běi)交所市值(zhí)有所(suǒ)回落。”景顺(shùn)长(zhǎng)城基(jī)金相关负责人称(chēng)。

　　而从今年(nián)年初看(kàn)，北证(zhèng)50指数一度出(chū)现快速上涨势头，2月份以来震(zhèn)荡下(xià)行，目前(qián)年内(nèi)收跌-0.23％。不过(guò)，从长(zhǎng)期投资的(de)角度看，北交所(suǒ)的投资(zī)价(jià)值仍然(rán)受到公募(mù)资金的(de)青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示(shì)，北交所当下呈现的特征类似(shì)于(yú)一(yī)级(jí)半的市(shì)场，即投资阶段相比一级(jí)市场（股权投资）更加成熟(shú)，但对比(bǐ)上证(zhèng)、深证(zhèng)的大多(duō)数公(gōng)司而言(yán)又相对早期，可投资标的(de)规模也(yě)相(xiāng)对更(gèng)小；但从长期投资的角(jiǎo)度(dù)来说，这也意味着更大的成(chéng)长空(kōng)间和收(shōu)益率(lǜ)预期，故我们认为北交所具备良好(hǎo)的长期投资价值。

　　具(jù)体落实在投资层面，景顺长城基金表示(shì)，我们对(duì)于具体(tǐ)行业没有明确(què)的偏(piān)好，但是整体(tǐ)还是(shì)比较(jiào)看好(hǎo)细分(fēn)行业的、符合(hé)“专(zhuān)精特新”属(shǔ)性的隐形冠军：这些公(gōng)司虽(suī)然(rán)普遍规模较小、受到的关(guān)注(zhù)度可能不高，但在其(qí)所属(shǔ)行业中拥有较强的竞争力，在(zài)研发(fā)投入的强度上、成(chéng)长性指(zhǐ)标上，也(yě)不弱(ruò)于创业板、科创板(bǎn)的(de)上市(shì)公司(sī)，而且由于(yú)市(shì)值较小，可能反(fǎn)而拥有更大的成(chéng)长(zhǎng)空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从中长期(qī)视(shì)角(jiǎo)看，随着(zhe)北交(jiāo)所交(jiāo)易制(zhì)度的不断完善、已上市企业的(de)投资价值(zhí)不断明确，以(yǐ)及场内流动性不断提升，势必会吸引更多优秀的企(qǐ)业、活跃的资(zī)金流(liú)入。越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》北证50指数估(gū)值有(yǒu)向上修复(fù)的空间，当前配置的性价(jià)比较高(gāo)，胜率和赔(péi)率都非(fēi)常具备吸(xī)引力。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年(nián)下半(bàn)年打开的降息窗(chuāng)口，鑫元(yuán)基(jī)金将重点关注成长赛道，尤其(qí)是具有专精特新特性的(de)成(chéng)长股。在行业的稀缺(quē)性方面，投资者可(kě)重(zhòng)点(diǎn)关注具有高成(chéng)长性、国产化逻辑强的(de)优质产业链。更多的阿尔法收益可能(néng)聚焦在(zài)科技(jì)和制造两大赛道，包括汽车、半导(dǎo)体(tǐ)、碳中和、军工(gōng)蕴藏(cáng)较多左(zuǒ)侧投资机(jī)会。

　　中信建投(tóu)基金相关投(tóu)研人士也称，北交(jiāo)所有一(yī)大批(pī)优秀的创新型中小企业，借国家政策支持的东风和企(qǐ)业(yè)自身(shēn)的努力，我们相信会有相当体量的企业成长成为大型企业，这个成(chéng)长的过程会给投资者带来丰厚(hòu)回报，因此我(wǒ)们认为北交所具(jù)备长期投(tóu)资价值。“具体(tǐ)细分而言(yán)，我们更(gèng)加看好电力设备、机械设(shè)备、医药(yào)生物等(děng)三个领域(yù)。”

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