全球头号对冲基金桥(qiáo)水的(de)最新调(diào)仓情况曝光了！

　　根据(jù)其向美国证(zhèng)交会提(tí)交的13F文(wén)件显示，桥(qiáo)水基(jī)金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季(jì)度末的(de)美股持(chí)仓市值达(dá)到163.88亿美(měi)元（约合(hé)人(rén)民币(bì)1140亿(yì)元），较一季度(dù)末(mò)有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水大幅(fú)加(jiā)仓，晋升为(wèi)其第(dì)一大重仓，但桥水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事(shì)可乐、可口(kǒu)可乐、沃(wò)尔(ěr)玛等多只消(xiāo)费股；另外桥(qiáo)水加仓(cāng)了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼多多(duō)、黄(huáng)金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观点(diǎn)表示，其非常看(kàn)好黄金，认为黄金可能正处于持续增(zēng)长期的开端(duān)。

　　桥水美股持仓市值(zhí)近164亿美元(yuán)

　　美国证券交(jiāo)易委(wěi)员(yuán)会（SEC）披(pī)露了最新(xīn)的13F文(wén)件，桥水基金(jīn)今年(nián)一(yī)季度末的持仓曝光(guāng)。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权(quán)委托(tuō)资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美(měi)元。

　　中国内战打了几年，中国内战打了几年时间我们来看看桥(qiáo)水在今年一季度的美股(gǔ)持(chí)仓变(biàn)动情况，数据显示，截止2023年(nián)3月末，桥水在(zài)美股的持仓总(zǒng)市值(zhí)达(dá)到163.88亿美元，较去年底的(de)183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为全(quán)球宏(hóng)观(guān)策略基金，桥水的美股组合仅(jǐn)占(zhàn)总资产很小的一部分。

　　在(zài)这(zhè)个季度，桥水(shuǐ)在不(bù)断(duàn)卖卖卖，清仓了228只证券(quàn)，减持了360只证(zhèng)券(quàn)；同时也积极买进，新进(jìn)了118只证券，增(zēng)持了(le)225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持(chí)多只(zhǐ)消(xiāo)费股

　　今年一季(jì)度末，桥(qiáo)水(shuǐ)的前十(shí)大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥(qiáo)水(shuǐ)的第一大重仓(cāng)，加仓了331万(wàn)股左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期(qī)末持仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第(dì)七大持仓是(shì)两只标普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万(wàn)股，较上一季度都有所减持，期(qī)末持仓市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿(yì)美(měi)元。

　　值(zhí)得注意的是，桥(qiáo)水持有(yǒu)多只消费品个股，但(dàn)是今年一季度都进行了减持，比如其第(dì)三大持仓(cāng)宝(bǎo)洁，减掉了5万股左右，期末持(chí)有494.49万股(gǔ)，持(chí)股市值为(wèi)7.35亿美元；还有桥水也减持了(le)百(bǎi)事(shì)可乐、可(kě)口可乐，持股数量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股市值(zhí)为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列(liè)第五、第六大重仓股；另外，桥水还减持了麦(mài)当劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛(mǎ)的(de)减持(chí)幅(fú)度(dù)相对较大。

　　但是，桥水在一季(jì)度小幅加仓了医(yī)疗领域(yù)的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四(sì)大(dà)重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌(gē)、脸书(shū)

　　减(jiǎn)持黄金ETF等(děng)

　　基金君(jūn)梳理了桥水基(jī)金(jīn)美股前30大(dà)重仓，其中增持的标的(de)还包括(kuò)谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet，增持了(le)156.46万(wàn)股，持股数(shù)量增至230.83万股，持(chí)有市(shì)值为(wèi)2.39亿美元；还增(zēng)持了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现(xiàn)，桥水在一(yī)季度(dù)减(jiǎn)持的标的(de)相对较(jiào)多，除去(qù)前十大重仓，桥水还减持(chí)了先锋领航富时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较(jiào)大的还有拼(pīn)多多，减少了15中国内战打了几年，中国内战打了几年时间0.34万股，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅(fú)度41％，持有(yǒu)市(shì)值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国(guó)际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿(yì)美(měi)元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿(yì)美元(yuán)。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，桥水在一(yī)季度还减持了其特别看好的黄金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股(gǔ)，期末持仓降至88.68万(wàn)股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)市(shì)值为1.62亿美元。该(gāi)基金从去(qù)年年底以来出现较(jiào)大涨势，表现非常(cháng)突出。

　　但从(cóng)最新的观点看，桥水还是(shì)非常(cháng)看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥水基金联席(xí)首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可能正(zhèng)处于持续增(zēng)长期的开端，因为全(quán)球(qiú)对美元去杠杆(gān)化的推动仍是金(jīn)价的(de)长期支撑。她表示(shì)，黄金被低估(gū)了，还(hái)有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市(shì)场中日(rì)益重要，这(zhè)使得它不(bù)仅仅(jǐn)是对抗债券市场和利率(lǜ)的(de)工具。另外，地(dì)缘政(zhèng)治动荡不会消失(shī)，这是对黄金的长期支撑。不仅如(rú)此，由于全(quán)球通(tōng)胀水(shuǐ)平仍相对较高，黄金将继(jì)续吸引投资者(zhě)，以对(duì)冲购买力下(xià)降的风险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光

　　4月末(mò)，桥水联(lián)合首席投资官鲍勃·普林(lín)斯分享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名(míng)义(yì)支出水平高于经(jīng)济(jì)体的生(shēng)产(chǎn)能力，导致通胀率(lǜ)远高于目标水平，美国和(hé)其他西方经济(jì)体处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一直在实施紧缩(suō)政(zhèng)策——目前紧(jǐn)缩政策(cè)造(zào)成的负面影响初现苗头。但(dàn)一切(qiè)才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场(chǎng)带来一定的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　相比(bǐ)之下(xià)，亚洲(zhōu)经济(jì)体的(de)经(jīng)济更加接近(jìn)于(yú)均衡——支(zhī)出与劳动力产(chǎn)出水平一(yī)致(zhì)，通胀可控，政(zhèng)策制定者有足够(gòu)的(de)空间(jiān)提振经济和(hé)市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在大部分(fēn)西(xī)方国家，货币政策紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛售资产持(chí)有现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来实(shí)际收益率(lǜ)的预期），但迄今为止尚未(wèi)严(yán)重影响风险(xiǎn)溢价(jià)和经济增长，上述情况(kuàng)极有可(kě)能(néng)在(zài)周期(qī)的下一阶段出现(xiàn)。与(yǔ)西方国(guó)家相比，中(zhōng)国、日(rì)本和许(xǔ)多亚洲(zhōu)国家和(hé)地区处于周期的不同位置，这些(xiē)国家和地(dì)区的政策制定(dìng)者支持(chí)货币(bì)和信用流动，这降低了折现率(lǜ)和风险溢价，促进了经济(jì)增长(zhǎng)。

　　5月(yuè)份，对于(yú)近期(qī)美(měi)联储(chǔ)加息，桥水基金在(zài)其官微发(fā)文称，“上周(zhōu)美联(lián)储加息25个(gè)基点(diǎn)。虽然没有明确声明加(jiā)息将会(huì)暂停，但政策指引的(de)取消和鲍威尔(ěr)讲话清楚表明，美联储希(xī)望持观望态度。这(zhè)符(fú)合我(wǒ)们(men)对当前形(xíng)势(shì)的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情(qíng)带来的影响(xiǎng)，许(xǔ)多发达经济体都推出了大(dà)规模财政刺激政策，引发了通胀问题。为了应(yīng)对高通胀，央行(xíng)不(bù)得不(bù)收紧政策。其(qí)中美国采取了最激进的应对通(tōng)胀的举措(cuò)，在不到18个月的(de)时间里，美联储加(jiā)息(xī)500个基(jī)点，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济(jì)尚未出现(xiàn)严重问(wèn)题(tí)，但名义支(zhī)出(chū)已经放缓(huǎn)。如(rú)果美联(lián)储进一(yī)步收紧政策，银行业(yè)就会继续(xù)承压，从而(ér)影响信(xìn)贷供应。上周，美国第(dì)一共(gòng)和银行被接(jiē)管，再次凸显美国金(jīn)融体系面临压力，股市(shì)和债券收(shōu)益(yì)率出现下跌。美国可能需要（也(yě)可能不(bù)需(xū)要）进一步(bù)收(shōu)紧政策。鉴(jiàn)于迄今(jīn)为止的紧缩(suō)举措，美联储可以评(píng)估形(xíng)势(shì)再(zài)做出决策(cè)。

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