金融界4月26日消息(xī) 国内期货市场早盘收盘(pán)，商(shāng)品期货跌多涨少(shǎo)，沪(hù)锡(xī)、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原油、燃油跌(diē)近2％，焦炭、沪锌、生(shēng)猪、菜油(yóu)、短纤、低硫燃(rán)料(liào)油(yóu)、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅(fú)方面，豆(dòu)二、纯碱(jiǎn)、菜粕、白糖涨超1％。

　　南(nán)华(huá)期货(huò)：纯碱向下(xià)看胆量 向上无驱动 玻璃行情波动较大

　　短(duǎn)期SA属于估值合适做多但是(shì)驱(qū)动有限的阶段。前期我(wǒ)们做空纯碱的原因(yīn)在(zài)于4月偏宽松的预期下，存在(zài)累(lèi)库和订单下滑导致(zhì)的现(xiàn)货价格下(xià)降(jiàng)，近几周现(xiàn)货也基本兑现，期(qī)货重心(xīn)下移。从(cóng)09可能的(de)向上驱动(dòng)来看，检(jiǎn)修、可流通(tōng)现(xiàn)货、投产(chǎn姐姐的孩子怎么称呼我，姐姐的女儿怎么称呼)延迟这三点可能会构成反弹的驱动。而目前(qián)来看，投产的变数预计不大；中游库存偏(piān)低(dī)，但是(shì)现货反馈并不存在(zài)缺货(huò)迹象(xiàng)，基差表(biǎo)现同样(yàng)偏弱(ruò)；因此(cǐ)09反弹的驱动(dòng)依旧(jiù)是(shì)等待检(jiǎn)修的兑现造(zào)成现货的趋紧反(fǎn)馈，短期确(què)难见得(dé)。策略上，SA现货(huò)存在企稳的迹象，但是驱动(dòng)依旧(jiù)是等待检(jiǎn)修(xiū)兑现，可选(xuǎn)择9-1正套的(de)方式(shì)入场，等待驱(qū)动。

　　从3-4月的(de)需求来看(kàn)，玻璃的表现环比和同比(bǐ)上都是(shì)相当出类(lèi)拔萃，日均水(shuǐ)平持平去年8月份(fèn)和2021年旺季的水平，而这一(yī)点和下游反馈(kuì)和实际(jì)地产的表现并不匹配。同时，我们观察到下(xià)游原片(piàn)库存基(jī)本补至2022年年初水平；进入五(wǔ)月，我们还是得(dé)考虑梅雨(yǔ)季的因素，往年(nián)下游(yóu)存(cún)在(zài)压缩(suō)原片库存的可能(néng)性(xìng)。但(dàn)是从近期的现货反馈来(lái)看，各家(jiā)玻璃(lí)厂(chǎng)继续(xù)上调现货价格(gé)，产销(xiāo)维持在较高水平，因(yīn)此近月确实难以出现(xiàn)回撤(chè)，总体(tǐ)还是正套思路。

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