近期市场风向变动(dòng)，北向资金调仓换股，外资基金也纷纷(fēn)行(xíng)动。记(jì)者梳理发现，欧洲巨头施(shī)罗德旗下三只旗舰基金(jīn)同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高(gāo)点(diǎn)仍有(yǒu)距离，但部分资金开(kāi)始行动。透(tòu)露(lù)什么信(xìn)号(hào)？我们(men)一起来看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下三大(dà)基金同时(shí)行动

　　施罗德旗下(xià)“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为中国平安、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时(shí)代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基(jī)金“施罗德国际精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规(guī)模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，台积电(diàn)、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业(yè)、港交所(suǒ)、银河娱乐(lè)、宁德(dé)时(shí)代、隆(lóng)基绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时(shí)代(dài)80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一只旗舰(jiàn)基(jī)金也加仓宁德时代(dài)80％。“施罗(luó)德国际精(jīng)选基(jī)金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十大重仓(cān进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句g)股(gǔ)为(wèi)腾讯控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德(dé)时(shí)代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳(rǔ)业、银河(hé)娱(yú)乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金(jīn)减持腾讯(xùn)控股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新能源车(chē)产业(yè)链

　　同一家机构(gòu)旗(qí)下三大旗舰(jiàn)基金(jīn)同时加仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际精选基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗(luó)德(dé)国际精选基金大(dà)中(zhōng)华和施罗德国际精选中国机遇(yù)由(yóu)Louisa Lo管理。最新的(de)基金(jīn)材料中并(bìng)未解释为何基(jī)金在4月大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新能源车产(chǎn)业链的看重是一以贯之的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一(yī)份研究日志中(zhōng)解释道：长(zhǎng)期来(lái)看，关注三大主(zhǔ)题。一是电动车(chē)供应链；二是技术(shù)自主可控；三是医疗健(jiàn)康基础设施(shī)。

　　为何看(kàn)好(hǎo)电(diàn)动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变化的影响日(rì)益(yì)显现，全(quán)球各国的脱碳行动变得越(yuè)来(lái)越重要(yào)。转(zhuǎn)向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动(dòng)的(de)一(yī)个方面。中(zhōng)国在这方面为投资者提供了重要的机会。中国在(zài)电动(dòng)汽车价值链(liàn)的(de)供(gōng)应方面是(shì)全球的领导者，同(tóng)时中国对成品车辆的需(xū)求方面(miàn)也占据重要地位。可能很多人不知道的(de)是(shì)，全球2022年(nián)销售的所有电动汽车中，57％是(shì)在(zài)中国销售的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国也是全球电动(dòng)车基(jī)础设施最(zuì)完善的国家(jiā)之(zhī)一。以充(chōng)电桩为例，中(zhōng)国平均一个公共充(chōng)电桩(zhuāng)对应7辆车(chē)，欧洲是16、美(měi)国(guó)是16、印(yìn)度是25、巴西(xī)是28。来(lái)源：施(shī)罗德官网。

　　在电(diàn)动汽车供应链(liàn)中(zhōng)，有许多公司正在在各自的领域中建立主导(dǎo)地位(wèi)，以(yǐ)某智能组件为例，它是电动汽车(chē)中用于电池和电机温控的(de)关键组件的生产(chǎn)商。该公司在空调阀行业全球市场(chǎng)占有约60％的(de)份额(é)，并在电动汽车阀(fá)门(mén)行(xíng)业拥有超过(guò)90％的市场份额。客户包括特斯拉等(děng)全球电动汽车专(zhuān)家以及福特、宝马等原始设备制造(zào)商(shāng)（OEMs）。随着电动(dòng)汽车(chē)在(zài)全球范围内(nèi)继续占据市场(chǎng)份(fèn)额——在法规的支持(chí)下，该公司的增长潜力(lì)是可预(yù)见的。

　　事实上，施罗德也并非孤(gū)例(lì)。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神州A股基(jī)金也在3月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最新规模47亿美元，截至(zhì)3月底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、中信证(zhèng)券、宁德(dé)时代、中国中免、东方(fāng)财富、美的(de)集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安(ān)。

　　3月，基(jī)金对前(qián)十大(dà)重仓股逐一加仓(cāng)，其(qí)中(zhōng)加仓幅度最大(dà)的就是宁(níng)德(dé)时(shí)代，加仓幅度(dù)高(gāo)达(dá)22.17％。此外(wài)，基(jī)金(jīn)对中国(guó)中免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅(máo)台15.05％。对前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股中(zhōng)其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工业协(xié)会）近日发(fā)布的数(shù)据(jù)显示(shì)，2023年4月，我国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中度方面，今(jīn)年4月，尽管我国新能源汽车市场(chǎng)共计36家动力电池企业实现装(zhuāng)车配套，较去年(nián)同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动(dòng)力(lì)电池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业(yè)集(jí)中度依旧较高。

　　企业排名(míng)来(lái)看(kàn)，根(gēn)据(jù)中国(guó)汽车动力电池产(chǎn)业(yè)创新联盟数据显示(shì)，今年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比亚(yà)迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名(míng)。第(dì)6-10名(míng)则分别为：欣旺达(dá)、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能(néng)科技、瑞浦(pǔ)兰钧(jūn)。

　　作(zuò)为(wèi)动(dòng)力电池行(xíng)业(yè)的(de)龙头企业，宁德时代于2023年一季度(dù)实现营业收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实(shí)现净利(lì)润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高(gāo)。

　　北向(xiàng)资金调仓(cāng)换股，“宁王(wáng)”重(zhòng)受(shòu)青睐

　　或许是基于优(yōu)异的业绩(jì)，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天(tiān)北向(xiàng)资(zī)金净流入(rù)宁德时代15.75亿元，位(wèi)居北向(xiàng)净流入榜首。北向资金净流入(rù)较多(duō)的其它(tā)个股(gǔ)还(hái)包(bāo)括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业(yè)银行、紫金矿业、建设银行、比亚(yà)迪、中国石化。北向资金净流出较多(duō)的个(gè)股包括格力电器、中国建(jiàn)筑、东(dōng)方(fāng)财富、中国(guó)中免、阳(yáng)光电(diàn)源、中(zhōng)兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力(lì)、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王(wáng)”的外(wài)资还包括(kuò)“柏(bǎi)基(jī)”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德(dé)时代。

　　柏基在(zài)谈及(jí)为何持有宁德时代时，写道：宁(níng)德时(shí)代所处的位置是令人羡(xiàn)慕的。它背后有两(liǎng)大增长机(jī)遇一是电(diàn)动车二(èr)是(shì)储能；CATL聪明(míng)地(dì)选择(zé)聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方面它的市场(chǎng)份额是(shì)领先的。此(cǐ)外，磷酸(suān)铁锂电池(chí)因为安全性、生(shēng)命(mìng)周期(qī)和不含钴(gǔ)等特(tè)征而受(shòu)到欢迎；动力(lì)电池的(de)企业(yè)发展与政府的脱碳计划是一致(zhì)的。CATL的领(lǐng)导者也非常(cháng)有远见。

　　柏(bǎi)基(jī)同时也解释了：他们(men)如何(hé)通(tōng)过 “柏基十问”来考察(chá)宁德(dé)时代的(de)。

　　不(bù)过，柏基(jī)也表示，如同所(suǒ)有的投(tóu)资者(zhě)，他们(men)的(de)判(pàn)断也可能是错的。例如，若未来新的电池(chí)技术出(chū)现，宁德时代的竞争(zhēng)优势不复。随着电池成本下降，宁(níng)德时代若(ruò)不能保持利(lì)润(rùn)率(lǜ)。宁德(dé)时代(dài)和电动车厂商的关系若不能维系。这些因(yīn)素都会影响柏基对(duì)于(yú)宁德时代(dài)的判断。

　　但并非所(suǒ)有的外(wài)资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗(qí)舰中国基金(jīn)“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基(jī)金(jīn)持(chí)有的前十(shí)大重仓股为贵州茅台、宁德时(shí)代、中(zhōng)国(guó)中免(miǎn)、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招(zhāo)商银(yín)行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大(dà)通加仓泸(lú)州老窖(jiào)

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料(liào)也(yě)颇(pǒ)受关(guān)注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩(mó)根基金-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元(yuán)人民(mín)币，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山软(ruǎn)件、中(zhōng)国平安、招商银(yín)行、万华化(huà)学(xué)、恒生金融(róng)、泸(lú)州老窖(jiào)、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月基金加仓幅度最大(dà)的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下(xià)瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月(yuè)底(dǐ)，基金(jīn)前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股为(wèi)腾讯(xùn)控股(gǔ)、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里巴(bā)巴、中国平安、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基(jī)金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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