芦哲 首席宏观经济(jì)学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要(yào)点

　　·核心(xīn)观点:我们将影响(xiǎng)青年失(shī)业率的因(yīn)素拆解为(wèi)三方面：①青(qīng)年(nián)失业人口，②青年总人口，③劳动(dòng)参与率，失业率=失(shī)业人(rén)口/（总人(rén)口×劳动参与(yǔ)率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能完全解释青(qīng)年失(shī)业率的上升，更重要却被忽视的因素(sù)是青年人口和劳(láo)动参(cān)与率下降，带来(lái)16-24岁劳动力减少，从分母端大(dà)幅(fú)推高青年失(shī)业率(lǜ)。假如今年3月分母端的青年劳动力与(yǔ)2020年持平，新(xīn)增约132万青年(nián)失业人口只能将(jiāng)失业率拉升至(zhì)16.2％，但(dàn)实际青(qīng)年失业率却高(gāo)达19.6％。我们认(rèn)为，失业人(rén)口会随着经济复(fù)苏而减少，但青(qīng)年劳动力的(de)下降可(kě)能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业(yè)人口/劳动力(lì)=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率），据此可将(jiāng)青(qīng)年失业率(lǜ)拆解(jiě)为青年失业(yè)人口、总人口(kǒu)、劳动参与率三个因(yīn)素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不(bù)要忽(hū)略分母，劳(láo)动力的下降，也(yě)是抬高失业率(lǜ)的重(zhòng)要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万(wàn)，青年劳动(dòng)力(lì)却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端(duān)的青年失业(yè)人口：（1）从总量来(lái)看，当(dāng)前(qián)城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万(wàn)人，失(shī)业人(rén)数632万人，比去(qù)年4月增加(jiā)约(yuē)70万，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近7成青(qīng)年失(shī)业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按(àn)照(zhào)受(shòu)教育(yù)程度来看，三分之二的青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较大，呈(chéng)现出从制造到服务(wù)、知识密(mì)集程度(dù)由低到高两(liǎng)个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的青(qīng)年(nián)就(jiù)业主要转向服务业。以受(shòu)教育(yù)年限作为(wèi)维度(dù)，青年就(jiù)业从(cóng)知识密集程度较低的行业流向较高行业(yè)，但是知识密集型行业的青年失业情况比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业(yè)复苏分化或(huò)是一季度(dù)青年(nián)失(shī)业人口仍增(zēng)加的原因。经济复苏的(de)主力是知识密集程度较低的(de)餐饮、零售(shòu)等服务业，而知识密集程度较高的生产性服务业复苏较慢，服务(wù)业就业(yè)复苏结构的分化，带(dài)来青年(nián)就业和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年(nián)人口：出(chū)生人口(kǒu)与乡村(cūn)迁入(rù)均在减(jiǎn)少。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动力(lì)对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我(wǒ)国农(nóng)村向(xiàng)城镇的人(rén)口转移(yí)也在(zài)减速，新增城镇人口从十三五期(qī)间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青(qīng)年(nián)劳动参与率出现超预(yù)期(qī)下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参与率(lǜ)下(xià)降6.7个点，但(dàn)疫情以来(lái)仅(jǐn)仅三年，已经(jīng)下(xià)降7.1个(gè)点。近三年青年劳动参与率的下降主要有三方(fāng)面原因：一是16-24岁(suì)在校生大幅(fú)增加493万；二是部分(fēn)群体(tǐ)因就业(yè)形势恶化(huà)而退出(chū)劳动市场；三是(shì)就业观念的变化导致(zhì)初次进入劳动市(shì)场时间(jiān)推迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口(kǒu)的增加不(bù)能(néng)完全(quán)解释青年失业(yè)率(lǜ)的上升。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万(wàn)至632万人的情(qíng)况下，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人(rén)口的增加只能解释当前青年失(shī)业(yè)率的一(yī)部分(fēn)，另一(yī)部分则来(lái)自(zì)分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的(de)减(jiǎn)少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的变动可能(néng)出现以下三种情况：①青年失业(yè)人口(kǒu)增(zēng)加，同时劳(láo)动力减少(shǎo)，青年失业率上升(shēng)；②青年(nián)失业人口与劳动力均在减少，但(dàn)失业人口降幅不及(jí)劳动力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率上(shàng)升；③青年失业人口与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力均(jūn)在减少，失业人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口会随(suí)着(zhe)疫情后经(jīng)济(jì)复(fù)苏而减少，但青年(nián)劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的(de)长期来(lái)源，抬高(gāo)青年失业率的长期中枢(shū)。未来失业率的(de)分母(mǔ)端(duān)越来(lái)越重要。

　　·风险提示：服(fú)务业分化未收窄(zhǎi)；青年劳动参与率出现明显下降(jiàng)；外(wài)需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的三(sān)因(yīn)素框架

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居多(duō)；三分之(zhī)二接受过(guò)大学教(jiào)育

　　2.2.行(xíng)业：从制造(zào)到服务，知识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度(dù)青年失业人口(kǒu)仍(réng)增加的原因(yīn)

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参(cān)与率均(jūn)下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在(zài)减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参(cān)与率：超(chāo)预期下(xià)降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的分母端可能(néng)会越来越重要

　　5. 附(fù)录：概念(niàn)和(hé)数据(jù)说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数(shù)据以来(lái)最(zuì)高值。在疫(yì)情(qíng)影响退散、经济逐步复(fù)苏的情况下(xià)，城镇调查失业(yè)率较去年同期大幅下降0.9个点(diǎn)，但青年失业率却较去年4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究(jiū)疫(yì)情后留下的(de)“疤痕效应”如何推(tuī)高青年失业率。

　　1.青年(nián)失(shī)业率的三(sān)因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动(dòng)参与率）

　　据此(cǐ)可见，影响青年(nián)失业(yè)率的主(zhǔ)要是三(sān)个因素：①青年失业人(rén)口；②青(qīng)年总人(rén)口；③劳动参与率，其中②③决定(dìng)着(zhe)青年劳动力的变化。这三(sān)个因(yīn)素均为城(chéng)镇(zhèn)口径。

　　三个因素的变化(huà)都不(bù)能忽(hū)视(shì)。当我们讨论失业率时，经常认为失业率上升一定是失业(yè)增加的结(jié)果，这个判断对(duì)于全年龄段(duàn)失业(yè)率来说(shuō)并没有问题，因(yīn)为我国的劳(láo)动力总量（也称(chēng)经(jīng)济活(huó)动人口(kǒu)）在2015年之前一(yī)直在上升，2015年后略有下降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)则(zé)不能忽视分母的变动，因(yīn)为青年(nián)劳动力(lì)波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅提(tí)高3.8个点。两次人口普(pǔ)查期间(jiān)（2010-2020年），青年(nián)失(shī)业人口从496万(wàn)增加到500万(wàn)，仅增加了4万左(zuǒ)右，约为2020年青(qīng)年劳动力的0.1％，但青年(nián)失业率(lǜ)却从(cóng)六普的(de)9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动(dòng)力人口在(zài)此期间(jiān)从5481万人大(dà)幅减至3903万人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力数量基(jī)本稳(wěn)定(dìng)在7.8亿，整体(tǐ)失业(yè)率的分(fēn)母基本不(bù)变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决(jué)定整体失(shī)业率(lǜ)变动(dòng)的(de)是失业人口数(shù)量（分子(zi)），但决定(dìng)青年失业率(lǜ)变动的(de)却是青(qīng)年劳动力总(zǒng)量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多(duō)；三分(fēn)之二接受(shòu)过大学(xué)教育(yù)

　　从总量来看，当前城镇青年就业(yè)人数约为2587万(wàn)人(rén)，失(shī)业人(rén)数632万人，比去(qù)年4月增(zēng)加约(yuē)70万，较七(qī)普增加约132万。国家(jiā)统计局在(zài)3月(yuè)就业数据解(jiě)读(dú)时，披露(lù)了当前(qián)青年(nián)就业和失业人数的(de)基本情况：“初步(bù)测算3月(yuè)份(fèn)城镇青年9637万人(rén)，没有参(cān)与劳动力市(shì)场的青(qīng)年6418万人，主体为在校学生；参与劳动力(lì)市(shì)场的青年3219万(wàn)人，其中就业人数2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本(běn)持平，今年4月(yuè)青年失业率(lǜ)比去年同(tóng)期高2.2个点，青年失(shī)业人员比去年同期(qī)多(duō)70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增(zēng)量看，今年前四个(gè)月青年失业(yè)形势好于去年同(tóng)期。假设2022年以来(lái)青年劳(láo)动力总(zǒng)量(liàng)维持在3219万，青年失业率每提高(gāo)1个(gè)点，带来(lái)32万左右(yòu)的新增失业人口。尽管(guǎn)今年(nián)4月(yuè)青(qīng)年(nián)失(shī)业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，但(dàn)从新(xīn)增(zēng)青年失业人口来看(kàn)，今(jīn)年1-4月约为119万，去年同(tóng)期为125.5万。从增量来看，今年(nián)前四个月青年失业形势要(yào)好于(yú)去年，这与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕(bì)业影(yǐng)响，我国青年失业率一般在上半(bàn)年逐(zhú)渐提高，7月达到峰值，8月开始(shǐ)逐步回落，预计5-7月青年失业率或(huò)将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成(chéng)青年失业者是主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。一种观点认为，青年群体由于工作经验和技(jì)能相对(duì)不熟练，往(wǎng)往(wǎng)在企业裁员时首当其冲。但根(gēn)据月度劳动力调查数据，青年失业(yè)主要原因(yīn)是(shì)主动辞职，被(bèi)裁员的比例明显低于(yú)35岁以上群体。根据(jù)《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》，有工作(zuò)意(yì)愿但(dàn)从未工(gōng)作(zuò)过的失(shī)业(yè)群体在(zài)16-24岁失(shī)业人(rén)口中占比59％，其他年龄(líng)群体中这一(yī)比例(lì)最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这(zhè)部分失业人群后，剩下(xià)的青年失(shī)业(yè)人口中，第(dì)一大失业(yè)原(yuán)因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而(ér)裁员(yuán)仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁(cái)员比(bǐ)例从(cóng)高到低(dī)依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来看，三分之二的(de)青年失业人员接受过(guò)大学(xué)教育。各年(nián)龄段失业人群中，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受(shòu)过大学(xué)教育(yù)的，这(zhè)一比例在其他(tā)三个年龄阶段逐(zhú)步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就(jiù)业人口(kǒu)的受(shòu)教育程度也大致类(lèi)似，青年人由于(yú)年龄限(xiàn)制，接受大(dà)学教育比例略(lüè)低于25-34岁(suì)，整体来看35岁以下就业(yè)人员的受(shòu)教育程度大幅高(gāo)于35岁(suì)以上(shàng)。按照接受过大学教育(yù)的占比(bǐ)来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密度从(cóng)低到高

　　青年失业人(rén)口的行业(yè)与青年就(jiù)业分布基本一(yī)致。青(qīng)年失业人口(kǒu)呈现出行业聚集的(de)特点(diǎn)，主要集中在5个(gè)大类行业，2020年(nián)占比分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其他服务业(yè)（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部青年失(shī)业(yè)人口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行(xíng)业也是青年就(jiù)业集中的(de)行业，吸纳了60.7％的青(qīng)年就(jiù)业(yè)。从行业来(lái)看，青年失业人口的行业分布是由就(jiù)业分布决定的，吸纳就(jiù)业占比较大的行业，往往也贡献了(le)较大规模的失业。因此，在(zài)挖掘(jué)青年(nián)失业人口(kǒu)来自何处之前，需要研究青年就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较大，呈现出从制(zhì)造(zào)到服务(wù)、知(zhī)识密集程度由低到高两个特点。

　　青(qīng)年就业从工农业大量(liàng)流(liú)入(rù)服务(wù)业。农林牧渔、采(cǎi)矿业(yè)、制造(zào)业和(hé)电热燃水的生产供应业，这四个(gè)行业是国民经济分类的农业和(hé)工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年(nián)该比例大(dà)幅降(jiàng)至25.4％。其中，制(zhì)造(zào)业(yè)从37.4％降至(zhì)22％，农林(lín)牧(mù)渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸纳青(qīng)年就业(yè)比例增加超(chāo)2个点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和商务服(fú)务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等(děng)其他6个服务行业吸纳青年(nián)就业的比例(lì)均增超1个百分(fēn)点。

　　以受教育年(nián)限作为维度，青年(nián)就业从(cóng)知识密集程度较(jiào)低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人员的(de)受教育年(nián)限，来计算(suàn)各(gè)行业的知识密(mì)集程度。有5个行业的平均受教(jiào)育年限在14年以上，依次是：科学研(yán)究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除(chú)金融(róng)业外，其他四个(gè)行业是过去(qù)十年青年(nián)就业流入的主要行业，吸(xī)纳青(qīng)年就业比例的(de)增幅均居前列。如(rú)图10，各(gè)行业(yè)所吸纳的青年就业(yè)比例变动(dòng)与行业平(píng)均受教育年限基本一(yī)致(zhì)，即青(qīng)年就业从(cóng)知识密集程度(dù)较(jiào)低的行业(yè)流向较高(gāo)行业。

　　但是知识密集型行业的青年失业情况比(bǐ)整体失(shī)业更(gèng)严峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》中各(gè)行业的青年(nián)失业比例（该行业的青年失业人数/青年(nián)失业总人数），除以各行业的青(qīng)年就业比例（该行业的青年(nián)就(jiù)业人数(shù)/青年(nián)就(jiù)业总人数），来(lái)作为(wèi)各(gè)行业失业(yè)率的近似(shì)替代(dài)指标。以这个指标(biāo)来看，知识密集型行业的青年(nián)失(shī)业(yè)率大多(duō)高于全年龄段失(shī)业率(lǜ)，如信息(xī)技术、教育、科(kē)研(yán)服务、公(gōng)共管理等行业，体现(xiàn)在图(tú)11中(zhōng)，都(dōu)位于右下(xià)方。

　　2.3.服(fú)务业(yè)复(fù)苏分(fēn)化或是一季度青年(nián)失业人口仍增加的原因

　　一(yī)季(jì)度服务业复苏出现分化。今年一(yī)季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较(jiào)疫情前三年(nián)Q1均值有2.2个点的增(zēng)速缺口。分行业来看，批发零售业缺(quē)口为1.5个点(diǎn)，而建筑(zhù)业、住(zhù)宿(sù)餐饮业增速均高于疫(yì)情前三年均值，这三个行业(yè)一季(jì)度复苏情况较好；知识密集程度更高的房地产业、租赁和商务服务业、信息(xī)技术(shù)服务业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从失业率的(de)分子端来看，当前青(qīng)年失业人员增(zēng)长的症结(jié)在于服务(wù)业就业复苏的结构不均衡。一方(fāng)面，随着受教育水平的整体提高(gāo)，青年就业大量(liàng)流(liú)向知识密集(jí)型(xíng)服务业，如教育、信息技(jì)术等行业。另(lìng)一方面，年(nián)初疫情影响减(jiǎn)弱(ruò)后，经济复苏的主力是知识密(mì)集(jí)程度较(jiào)低的生(shēng)活性(xìng)服务业，而知识密集程度(dù)较高的生产性服(fú)务业(yè)复苏较慢(màn)。所以服务业就业复苏结构(gòu)分化，带来的青(qīng)年失业人口和25-59岁失业人口的分(fēn)化。房(fáng)地(dì)产、互联网(wǎng)、教育[1]等行业的一季度就业尚未出(chū)现明显改善，应届生就业压力大；而住宿餐饮等行(xíng)业就业已经出现回暖，但对不拘于时句式类型，不拘于时句式还原于三分之二接(jiē)受过大学(xué)教育(yù)的(de)青年失业人口而言，这些行业的就业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　青年(nián)失业率的分母端是城镇青(qīng)年劳(láo)动力，主要由青(qīng)年人口和劳动参与(yǔ)率决(jué)定。2022年我国开始(shǐ)步入人口负增长时代，城镇青年劳动(dòng)力(lì)可能将步入长期下降通道，这将(jiāng)从分母端(duān)推(tuī)升(shēng)青年失业(yè)率，或成为疫情(qíng)后就业(yè)“疤痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡(xiāng)村(cūn)迁(qiān)入(rù)均在减少

　　城镇青年(nián)劳动力(lì)首先取决于城(chéng)镇青年人口(kǒu)数量(liàng)，而后(hòu)者(zhě)来自于两部分，一(yī)是16-24年前的(de)出生人口，二是乡(xiāng)村到城(chéng)镇的迁移人口，这(zhè)两部分增量未来都趋于下降(jiàng)。

　　<不拘于时句式类型，不拘于时句式还原strong>2010-2020年青年劳动力对(duì)应(yīng)的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和(hé)2020年(nián)的16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而(ér)前者正好是建国以来的一轮(lún)“小婴儿潮”时期(qī)，年均出(chū)生人口超2000万，其(qí)中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开始明显步入下降通道(dào)。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两个(gè)时(shí)期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一(yī)方面，我国农村向城(chéng)镇的人口转(zhuǎn)移也在减(jiǎn)速。新增城(chéng)镇(zhèn)人(rén)口(kǒu)从2016年开始逐年(nián)减(jiǎn)少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计今年随(suí)着疫情影响(xiǎng)减弱(ruò)，人员流动恢复(fù)，新增城镇人(rén)口数量会较(jiào)去(qù)年(nián)有明显增长，但可(kě)能(néng)仍然较(jiào)难回到十三五(wǔ)期间超2000万的规(guī)模。当前我国城镇化率(lǜ)已经达到65％以(yǐ)上，继续高速(sù)增长(zhǎng)空间有限，从乡村到城镇的迁移人口数量整体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率：超预期下降

　　青年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率有(yǒu)两个特点，一是低(dī)于其他年(nián)龄段群(qún)体，大部分青年(nián)在校(xiào)，并未进入劳(láo)动市场(chǎng)。二是近(jìn)年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现(xiàn)超预期下(xià)降。根据今年3月统计局披(pī)露的青年(nián)就业(yè)和失(shī)业人(rén)数，当前16-24岁(suì)青(qīng)年的劳(láo)动参与率约为(wèi)33.4％，即(jí)9637万城镇(zhèn)青年人口中，有3219万进入(rù)或(huò)有意(yì)愿进(jìn)入劳动市场。而(ér)2010和2020年(nián)两次人口普查时，青年劳动(dòng)参与率分别(bié)为(wèi)47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年(nián)劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以(yǐ)来仅仅(jǐn)三年(nián)，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳动参(cān)与率的下降主(zhǔ)要有三(sān)方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校生增(zēng)加了706万，年均增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅仅两年的时间(jiān)里(lǐ)，该年龄段的在校生(shēng)增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是部分(fēn不拘于时句式类型，不拘于时句式还原)群体因就(jiù)业形(xíng)势恶化而退出(chū)劳动市场，在未来(lái)经济和就业好转(zhuǎn)后(hòu)会回(huí)到劳动市场。2020年3月，国家统计(jì)局曾在发布会指出(chū)当月“就业人员规(guī)模比1月份(fèn)下降6％以上”，说(shuō)明就业形势恶化时(shí)，也会影响劳动参与(yǔ)率。

　　三是就(jiù)业观念的变化导致初次(cì)进入劳动(dòng)市场时间推迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会风(fēng)气来看，对学历的(de)推崇(chóng)导致本科毕业即进入就业市场的年(nián)轻人减(jiǎn)少，加上(shàng)考(kǎo)研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三(sān)战(zhàn)”，客观上会(huì)将部分青年人初次就业时间从16-24岁延(yán)迟到25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与率出现下降。

　　4.结(jié)论：未来失业(yè)率的分母端可能会(huì)越(yuè)来越(yuè)重要

　　失业人口(kǒu)的增加不能完全解(jiě)释青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)上(shàng)升。假如当前(qián)青年(nián)劳动力与2020年相同，在失(shī)业人口增加132万至632万(wàn)人(rén)的情(qíng)况下，对(duì)应青(qīng)年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人(rén)口的增加只(zhǐ)能解释(shì)当前青年(nián)失业率的一部分(fēn)，另一部(bù)分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口已经开(kāi)始(shǐ)负(fù)增长(zhǎng)，未来青年失业率的变动(dòng)可能(néng)出现以(yǐ)下三种情况：

　　①青年失业人口增加(jiā)，同时劳动(dòng)力减少(shǎo)，青年失业率上升；

　　②青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人口降(jiàng)幅不及劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失业率上升；

　　③青年失业人(rén)口与劳动力(lì)均在减少，失业人口降幅大于劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失(shī)业人(rén)口会(huì)随着经济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但(dàn)经济复苏难以改变失业(yè)率的分母下降趋势。青年劳动力的下降可(kě)能(néng)成(chéng)为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率的长期中枢。未(wèi)来失业率的分母(mǔ)端可能(néng)会越来(lái)越(yuè)重要，这(zhè)也是人口长周期(qī)变(biàn)化的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和(hé)数据说明

　　青年(nián)失业率(lǜ)的两个前置(zhì)概念。讨论16-24岁人口调查失(shī)业率时，有必要明晰(xī)这一(yī)概(gài)念的两个要点：一(yī)是调查失(shī)业率是(shì)城镇就(jiù)业范围(wéi)，并非针(zhēn)对(duì)全(quán)部(bù)就(jiù)业人(rén)口，不包括乡村就(jiù)业，2022年底我国城(chéng)乡(xiāng)就业大约分别占63％、37％，近四成的就(jiù)业(yè)人口并未(wèi)包含在内。因此(cǐ)，许多针(zhēn)对(duì)青年失业率的讨(tǎo)论以全(quán)国青年人(rén)口数量为出(chū)发点，未(wèi)区(qū)分人口总量与城乡结构的问题(tí)，有失偏颇。本篇报告(gào)如无特别说明，各概(gài)念均是指城(chéng)镇就业口径(jìng)。

　　二是(shì)失业率的分母不含没有劳动意愿的劳动年(nián)龄人口。按照(zhào)统计局的(de)定义，“劳动(dòng)力指年满16周岁，有劳动能力，参加(jiā)或要求参(cān)加社会(huì)经济(jì)活动的人员。包括(kuò)就业人员和(hé)失业人员”，因此没有就业意愿(yuàn)的(de)劳(láo)动年龄人口(kǒu)不(bù)计入劳(láo)动力。根据《2022年中(zhōng)国劳(láo)动统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人口约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿，而(ér)就业人口(kǒu)为约7.46亿(yì)，据此(cǐ)推(tuī)算城乡失(shī)业人口(kǒu)可能为3372万人左右。

　　从数据(jù)来看，失业率来自全国(guó)月度劳动力调查。该项调查制度于2005年正式实施，每年进行(xíng)两(liǎng)次(cì)全国劳动力(lì)抽样调查，调查(chá)范围为中(zhōng)国大陆的城镇和乡村，调查对象(xiàng)为16岁及(jí)以上人(rén)口(kǒu)。2009年3月(yuè)，为更及时准确反映劳(láo)动(dòng)力(lì)市(shì)场变(biàn)化情(qíng)况，建立了31个大城市月度劳动力调(diào)查制度。2013年4月，又将月度劳动力(lì)调(diào)查范围扩(kuò)大至(zhì)65个城(chéng)市(shì)。2016年1月，全国月度劳(láo)动(dòng)力调查正式在全(quán)国(guó)范围(wéi)内开展，调查范(fàn)围覆盖(gài)全(quán)国所有地级(jí)市。

　　月(yuè)度劳(láo)动(dòng)力调(diào)查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分之一左右。全国(guó)每(měi)月调(diào)查约12万户，2020年全国家庭户约为(wèi)49415.7万(wàn)户(hù)，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国(guó)年度(dù)人口调查样本比例为1‰，五年一次的人口(kǒu)抽样调查样本比例(lì)为1％。而(ér)每(měi)10年一次的人口普查则在长表部(bù)分纳入(rù)就(jiù)业调查，长表抽(chōu)样比例是10％左右(yòu)，因而人口普查的就业数(shù)据质量更高。

　　就业(yè)人(rén)员总数会根据(jù)普查数据进行修正，但结(jié)构(gòu)数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》显(xiǎn)示，2019年末全国就业人员(yuán)约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将(jiāng)这一数(shù)据修正为(wèi)7.54亿人左右，误差(chà)约2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年城(chéng)镇制(zhì)造业(yè)就业人员(yuán)占(zhàn)比(bǐ)为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提(tí)示(shì)

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现(xiàn)明显(xiǎn)下(xià)降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等(děng)不及预期(qī)，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框(kuāng)架看(kàn)“疤(bā)痕效应(yīng)”来自(zì)何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对(duì)外(wài)发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有限公司

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