投资者除(chú)了关注AI产(chǎn)业景气、资金情(qíng)绪、政策等(děng)因素(sù)外(wài)，还需(xū)要关注业绩验证以(yǐ)及(jí)估值等因素。

　　近期(qī)，受益(yì)于人工智能主题的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价(jià)连续上涨，截至6月1日收(shōu)盘，最新股价(jià)达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿(yì)美(měi)元大关。

　　英伟达(dá)今年股价(jià)的(de)强劲表现，带(dài)动了国内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只云(yún)计(jì)算(suàn)、人工(gōng)智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基(jī)金提前布局

　　凭借着AI芯片和(hé)算(suàn)力的先进技术(shù)，英伟达公司的股价在近期大涨。5月30日盘(pán)中，该(gāi)公司股价最(zuì)高达到(dào)419.38美元，公(gōng)司市值(zhí)一度(dù)突破(pò)万亿美元(yuán)。截至(zhì)6月1日(rì)收盘，其股价回(huí)落至397.7美(měi)元(yuán)，但(dàn)依旧有望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司(sī)在中(zhōng)国官网宣称：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方面(miàn)的工(gōng)作正(zhèng)在(zài)改变全(quán)球大型行业，并将为社会带来深远(yuǎn)的影响。”除了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等(děng)科技公(gōng)司(sī)也加大了AI方(fāng)面(miàn)的投资(zī)。

　　国(guó)内市(shì)场对(duì)于(yú)AI行情的关注热情也是(shì)持续高(gāo)涨。Choice数据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)6月2日(rì)，今年以来涨幅(fú)最(zuì)高的(de)股票型ETF是(shì)游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题(tí)ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人(rén)工智能(néng)自动内容生成）概念的热炒有关。涨幅(fú)紧随其后(hòu)的便是(shì)传媒(méi)、云(yún)计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云(yún)计算、大数据、人工智能(néng)主题(tí)ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也早(zǎo)已布局英伟达(dá)或(huò)相关(guān)概念(niàn)股(gǔ)。交易软(ruǎn)件通达信推出了英伟达概念(niàn)股，该软(ruǎn)件信息显示(shì)，相关(guān)概念股一共包(bāo)含32家A股上市公(gōng)司，这些公司与英伟达在某(mǒu)些方面(miàn)有(鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点yǒu)业务上的(de)合作。从(cóng)公募基金一季度(dù)末的数据来看(kàn)，部(bù)分被纳(nà)入重仓股名单。

　　直接或间(jiān)接(jiē)持有英(yīng)伟达公司股票的公募基金主要集中在(zài)能(néng)投资(zī)海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点(jī)金规模最高(gāo)的是(shì)广(guǎng)发纳斯达克(kè)100ETF，该只基金今年一季(jì)度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大(dà)重仓股中包括(kuò)苹果、微软(ruǎn)、英伟(wěi)达和谷歌等多(duō)家全球科技(jì)公司。

　　主动管理(lǐ)型基(jī)金中，持有英伟达且(qiě)规模最高的是广发全球精选，该只基金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟(wěi)达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了(le)英伟达，该基金(jīn)还持有微软、AMD、台(tái)积电(diàn)、特斯(sī)拉、META等多(duō)只科(kē)技股。

　　挖财(cái)基(jī)金(jīn)投研人员郑昕昊告诉《国际金融(róng)报(bào)》记者，国内AI投资的(de)热潮与微软、英伟达等美股科技股年初至今的(de)大(dà)涨有关(guān)。

　　郑(zhèng)昕昊称(chēng)，年(nián)初以来，微软就在AI领域加大了投资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将其整合(hé)进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数十亿美元(yuán)，这是AI领域史上(shàng)规模最大(dà)的一笔投(tóu)资。作为一站式解决方案(àn)的提供商，英伟(wěi)达公司是今年AI概念热潮(cháo)中的另一大赢(yíng)家(jiā)，该公司今年一季(jì)度的业绩远超预期(qī)，AI芯片(piàn)所(suǒ)在(zài)数(shù)据中(zhōng)心(xīn)业(yè)务的营收创历史新高(gāo)，远好于(yú)市场预期。

　　如何把握投(tóu)资机会

　　对(duì)于寻(xún)求AI主题投资(zī)机会的投资者而言(yán)，英伟达和微软在内的众多美股科技鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点股公司是其关注的(de)焦(jiāo)点。

　　“从目(mù)前的产业发(fā)展趋势来看，AI应用已是(shì)科(kē)技革命最(zuì)新(xīn)的突破(pò)口。能够率先建立起良好(hǎo)商业模式的(de)公司(sī)与掌握AI应(yīng)用核心竞(jìng)争力的公(gōng)司将会(huì)成为未来最有潜力的大赢家(jiā)。显然(rán)，微软、英伟(wěi)达已具备(bèi)这些特质，他(tā)们的(de)中长期基本面有所(suǒ)改善(shàn)。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然(rán)AI产业未来(lái)的故(gù)事看起来很美好，但实际(jì)投资中还受诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块(kuài)，受到资金关(guān)注(zhù)，行业成交热度(dù)上升，从3月(yuè)中旬一直(zhí)涨至4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并未得到业绩(jì)的验(yàn)证，半导体行业(yè)一季度整体营(yíng)收(shōu)同比下(xià)降2.9％，净利润同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前(qián)全球半导(dǎo)体产(chǎn)业整体仍(réng)处于主动去库存阶(jiē)段，行(xíng)业(yè)并未迎来拐(guǎi)点。在缺乏基本面(miàn)支撑的情况下，4月中旬以来半(bàn)导体重回弱势。最近两周，半导体板块虽(suī)然有所企(qǐ)稳，但也很(hěn)难说行业已(yǐ)经迎来(lái)拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金(jīn)百临咨询首(shǒu)席分析师秦洪告诉(sù)记者(zhě)：“半(bàn)导体板块回暖的驱动力(lì)主要来源于AI产(chǎn)业(yè)的大发展(zhǎn)，带动(dòng)GPU（图形处(chù)理器）为代表的算力芯片业务快速增长，美股英伟达的股价表现以(yǐ)及背后的(de)产(chǎn)能扩张信息就是最好(hǎo)的例(lì)证。而从未来的(de)一段时间来(lái)看，AI产(chǎn)业发展仍然是强(qiáng)劲有力，且空间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管(guǎn)目前半(bàn)导体产业(yè)周期尚未反转，但在资金情绪、政策(cè)扶持和半导体设备(bèi)业绩高(gāo)增长等利好因素(sù)支(zhī)撑下，当前(qián)位置也不悲(bēi)观。

　　站在投资(zī)的角度(dù)考虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产(chǎn)业的发(fā)展趋势值得期(qī)待，但投(tóu)资需要仔细观察(chá)，“就A股(gǔ)的(de)过去经(jīng)验(yàn)来看，大热必死、均值回归的规(guī)律永(yǒng)不变色，所以投(tóu)资与(yǔ)产(chǎn)业(yè)发展之间存在着较大差异。在操(cāo)作中，不宜在股价高涨、人气亢奋(fèn)时买入，而是需要在相对低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除(chú)了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策(cè)等因素外，还需要关注业(yè)绩验证以及估值(zhí)等因素。在(zài)具(jù)体投资的时候要选(xuǎn)择掌握(wò)核心技术、真正具有核心竞争(zhēng)力(lì)的投资(zī)标的，确保产(chǎn)业景气能够反映(yìng)在未来的(de)业绩(jì)上，要避免没有业绩(jì)支持的跟(gēn)风炒作。另外，好的投(tóu)资标的也要以(yǐ)合适(shì)的(de)价格买入(rù)，否则很可能会赚了景气(qì)亏了(le)钱。最后，投资者(zhě)要做好分(fēn)散配置，不(bù)要将(jiāng)资金全押一(yī)个赛道。

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