金融界5月22日(rì)消息 悄然之间，已经崩盘(pán)了(le)33年(nián)的日本股市竟然奇(qí)迹般(bān)的活过来了，甚至还在不断(duàn)挑战新高(gāo)，真是(shì)活久(jiǔ)见。

　　22日，日本股市主(zhǔ)要股(gǔ)指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月(yuè)以来近33年的新高，同时也是自日(rì)本泡沫经济崩溃以来的(de)最高收盘价。今年以来日经225指数(shù)已涨超19%。

　　而这之前(qián)，日本股市(shì)几经挣扎但是最终都黯淡收场，但是似乎(hū)这(zhè)次有点不一样的味道，“股神”巴菲特助阵(zhèn)、“华(huá)尔街大鳄”高盛摇旗(qí)呐喊以及

　　地缘(yuán)政(zhèng)治的变动使得日本股(gǔ)市变得(dé)微妙起来。

　　海外资金是不(bù)可(kě)或缺力量

　　对于日本股市(shì)爆发，海外资金是不可或缺的力量(liàng)。数据显示，海外投资者对日本股票需求稳健(jiàn)。根据日本交易(yì)所集(jí)团，4月(yuè)海外投资者净买入(rù)价值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美元）的日本股票，为(wèi)2017年10月以来(lái)最大(dà)规模的外(wài)国人净购(gòu)买量。不(bù)过，日本企业部门仍(réng)然是日(rì)本股票的最大净买家，年初至今(jīn)的买入量为1.1万亿日(rì)元(yuán)。

　　当然这其中也包括在3年前就“闻到”金钱味道的巴(bā)菲(fēi)特，2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司(sī)（下称“伯(bó)克希尔”）首次披露，其收(shōu)购了(le)日本前五大贸易(yì)公司(sī)每家略高于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤(téng)忠商(shāng)事(shì)、三菱商事、三(sān)井物产、住友(yǒu)商事和丸红。自首次披露之后(hòu)，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大了对日本五大(dà)商社的股份(fèn)持(chí)有量。

　　从近期数据披(pī)露可以看出，伯克(kè)希尔哈(hā)撒韦目前在日本持有的股票比在(zài)美国以外任何其他国家都多。今年早些(xiē)时(shí)候，巴菲特增持了日(rì)本五大商社，并暗示将(jiāng)进一步投(tóu)资日本股(gǔ)票。现年(nián)92岁高龄的(de)他还在上个月罕见地亲自访问日本。

　　对于为(wèi)何在(zài)这(zhè)个时点，不断(duàn)增持日本股(gǔ)票(piào)？在(zài)5月初(chū)巴菲特股东大会上(shàng)，巴(bā)菲特(tè)就这样说(shuō)到：

　　投资日本商(shāng)社的(de)决定其实非常简(jiǎn)单，也非常容(róng)易理(lǐ)解(jiě)，我们(men)可能和这五(wǔ)家公司都有过业(yè)务来(lái)往。从整体来看(kàn)，这(zhè)些公(gōng)司能够(gòu)支付不(bù)错的(de)分(fēn)红，在(zài)某些情况下也(yě)会回购股票，我们也能(néng)很好地(dì)理解他们所拥有的(de)一大堆业务，同时我们还(hái)能通过融资(zī)解决汇率风险(xiǎn)问题。所以我们(men)就(jiù)开始购(gòu)买了，甚至这件(jiàn)事情(qíng)一(yī)开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分(fēn)原因是为(wèi)了向这(zhè)些公司介绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非保险业(yè)务(wù)副董事长格雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲特的接(jiē)班人(rén)），因为(wèi)接(jiē)下来双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今(jīn)看(kàn)，提前三年(nián)布局的(de)巴菲特已经赚(zhuàn)麻了(le)，巴菲特再次用行动告诉大家(jiā)姜还是(shì)老的辣。

   多位大佬抄底日本

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行动(dòng)中。3月31日，黑石(shí)集(jí)团(tuán)主席苏世民(mín)拜访(fǎng)了日本首(shǒu)相(xiāng)岸田(tián)文雄。黑石(shí)集(jí)团两年前在日本一举收购8家酒(jiǔ)店(diàn)，此行被外(wài)界普遍认为日本还蕴藏着更多投资机会。

　　同(tóng)一时期(qī)，黑石集(jí)团最主要的竞(jìng)争对手——KKR创始(shǐ)人亨利·克拉维斯(sī)也(yě)在日本与投资对象展(zhǎn)开交流(liú)。

　　4月初造访日本东京的还有美(měi)国(guó)对冲基(jī)金Point72创始人(rén)史蒂夫(fū)·五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力科(kē)恩；对冲基金Citad五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力el在今年早些时(shí)候(hòu)决定重新在东京开设办(bàn)事处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正(zhèng)在申请(qǐng)在(zài)日本市场的运营牌(pái)照。

    日本受(shòu)益于地缘政治格局变(biàn)化

　　自1989年日本泡(pào)沫经济崩(bēng)溃以来(lái)，日(rì)本股市(shì)一直都在苦苦的(de)填坑之中，如今似乎局(jú)面发生(shēng)了变化。

　　虽然(rán)巴菲特(tè)在股东大会上解释了抄(chāo)底日(rì)本(běn)股市，但是“狡猾”的巴老爷子(zi)也有(yǒu)所(suǒ)保(bǎo)留(liú)。站在事(shì)后马后炮(pào)的角度看，对股市拥有独特理解的巴菲特对国际地缘政治的变化(huà)也颇有研究(jiū)。

　　自2018年中美贸(mào)易争端以(yǐ)来，国际地缘政治格局巨变。在新的(de)地缘政(zhèng)治格局下，日(rì)本在亚太格局中(zhōng)扮(bàn)演了更加重要的角(jiǎo)色，同时日(rì)本在(zài)芯片等产业发展(zhǎn)中野心(xīn)勃勃(bó)，这都成(chéng)为(wèi)了边际上的(de)重要变(biàn)量。仔(zǎi)细观察日本的经(jīng)济脉络，我们(men)也会发现日本的设备投资开始进入加速期，这背后有产业自身发展的(de)原因(yīn)，也暗合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一提的(de)是，日本相对稳定甚至(zhì)略显僵化的政治(zhì)格局(jú)，在全(quán)球动荡的大背景下反而成(chéng)为(wèi)了“避(bì)风港”。

　　“嗅(xiù)到了(le)”日本(běn)敏感变化(huà)的巴菲特，一直在(zài)等待出手的时机(jī)。直(zhí)到新冠危机爆发(fā)，日本(běn)股市出现急(jí)搓，巴菲特终于等到了被(bèi)低估的日本资产(chǎn)，自此疯(fēng)狂抄(chāo)底日本股市。

　　而日(rì)本5大商社也用业(yè)绩证明自己的确被低估了。据日经(jīng)中(zhōng)文网，日本综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合(hé)并财报于5月9日全(quán)部(bù)出炉。5大商社的合(hé)计净(jìng)利润(rùn)超过(guò)约4.2万亿(yì)日元，在短短2年时间(jiān)里(lǐ)增加(jiā)到了(le)4.3倍。

　　除了日本基本面发(fā)生(shēng)的变化(huà)，日(rì)本监管(guǎn)层的助推也是一股不容忽视的(de)力量(liàng)。日本监(jiān)管层持续推动企业经营(yíng)能(néng)力的改善和(hé)价(jià)值的(de)修(xiū)复，其中(zhōng)敦促企业对投资者提(tí)高(gāo)回报、鼓励企业公(gōng)开回购成为改(gǎi)革重要抓手。

　　尤其是在今年3月底(dǐ)，东京证券交易所为了(le)改变大量个股(gǔ)股价跌破(pò)净(jìng)值(zhí)的情况，发布《关于实现关注资(zī)金成本和股(gǔ)价经营要求》要求上市公司提高企业价值(zhí)和资本效率从(cóng)而提(tí)升股价(jià)后，日本股市开始掀起一波回购热潮(cháo)。

　　一向被韭菜讥(jī)讽为“反向指(zhǐ)标”的高盛也出(chū)来高(gāo)喊日本可能正(zhèng)接(jiē)近(jìn)十年(nián)一遇的(de)牛市(shì)。至(zhì)于日本(běn)股市未来(lái)将(jiāng)走向(xiàng)何方，一切将由时间给出答(dá)案吧。

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