芦哲(zhé) 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核(hé)心观点(diǎn):我们将影响青年失(shī)业率的因素拆解为三方(fāng)面：①青年失业(yè)人口，②青(qīng)年(nián)总人口，③劳(láo)动参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率(lǜ)）。通过三因(yīn)素框(kuāng)架，我们发现(xiàn)16-24岁失业人口的增加不能完全解释青年(nián)失(shī)业(yè)率的上升，更重要却被忽(hū)视的因(yīn)素是青年人口和劳动参与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力减少(shǎo)，从分母端大幅推高青(qīng)年失业率。假如今(jīn)年3月(yuè)分母(mǔ)端的青年劳动力与2020年(nián)持平，新增约132万青年失(shī)业人口(kǒu)只能将失业(yè)率拉(lā)升至16.2％，但(dàn)实际青年失业率却高达19.6％。我们认(rèn)为，失(shī)业(yè)人(rén)口会随着经济复苏而减少，但青年(nián)劳(láo)动力(lì)的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率(lǜ)中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业(yè)率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据此可将青年失业率拆解为青年失业人口、总(zǒng)人口、劳动(dòng)参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来自失业(yè)增(zēng)加(jiā)，不要忽(hū)略(lüè)分母，劳(láo)动(dòng)力(lì)的下降，也是抬高失业率的重(zhòng)要原(yuán)因。2010-2020年，青(qīng)年失业(yè)人口只(zhǐ)增(zēng)加4万，青年劳动力(lì)却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业(yè)率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从(cóng)总(zǒng)量来看，当前城镇(zhèn)青(qīng)年就业人数约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去年4月增(zēng)加约70万，较(jiào)七(qī)普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失(shī)业(yè)原因方面，近7成青(qīng)年失(shī)业者是(shì)主(zhǔ)动辞职，被裁(cái)员比例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看(kàn)，三(sān)分(fēn)之二的青年(nián)失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结(jié)构变化较大(dà)，呈现出从制(zhì)造(zào)到服务、知识密集(jí)程度(dù)由低到高两个特(tè)点(diǎn)。2010年农(nóng)业和工业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人(rén)口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的青年就业主(zhǔ)要转向服务业。以受教育年限作为维度，青年就业从知识密集程度较低(dī)的(de)行业流(liú)向(xiàng)较(jiào)高(gāo)行业，但是知识密集(jí)型行(xíng)业的青年失业情况比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季(jì)度青年失业人(rén)口仍增加的原因(yīn)。经(jīng)济复苏的主力是知识密集程度较低的餐饮(yǐn)、零售等服务业(yè)，而知识密集程(chéng)度(dù)较高的(de)生产性服务业复苏较慢，服务业就(jiù)业复(fù)苏结构(gòu)的分(fēn)化(huà)，带来青年(nián)就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的(de)青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡(xiāng)村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生人口(kǒu)减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。另外，我国农村(cūn)向(xiàng)城(chéng)镇的人口转移也在(zài)减速，新(xīn)增(zēng)城镇人口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与(yǔ)率出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率下(xià)降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫情以来仅仅三年(nián)，已经下降7.1个点。近三年青年(nián)劳动参与率的下降主要有三方面原(yuán)因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是(shì)部分群体(tǐ)因(yīn)就业(yè)形(xíng)势恶化而退出劳动市(shì)场；三是(shì)就业(yè)观(guān)念的变化导致初次(cì)进(jìn)入劳动市场时间推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人(rén)口的增加不能完全解释青(qīng)年失业率的上升。假(jiǎ)如当前青年(nián)劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万至(zhì)632万人的情况(kuàng)下，对应青年(nián)失业率(lǜ)应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能解(jiě)释当前青年(nián)失业率的(de)一部(bù)分(fēn)，另一部分则来(lái)自分(fēn)母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失(shī)业率的(de)变(biàn)动可能出现(xiàn)以下三种情况：①青年失业人口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业(yè)率上升(shēng)；②青(qīng)年(nián)失业(yè)人口与劳动力(lì)均在减少，但失业人口(kǒu)降幅(fú)不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率上(shàng)升(shēng)；③青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，失业(yè)人(rén)口降幅(fú)大于(yú)劳动(dòng)力(lì)降幅，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口会随(suí)着疫情后(hòu)经济复苏(sū)而(ér)减少，但青年劳动力的(de)下降可(kě)能(néng)成为就业(yè)“疤痕(hén)效(xiào)应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢(shū)。未来(lái)失业率的分母端越来越重(zhòng)要。

　　·风(fēng)险提示：服(fú)务业分化(huà)未收(shōu)窄(zhǎi)；青年劳动参与率出现(xiàn)明显下降；外(wài)需、房地(dì)产等(děng)不及预期，经济(jì)和(hé)就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子(zi)端：新增青年失业(yè)人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人口：主动辞职(zhí)居多；三分之二接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造到(dào)服(fú)务，知(zhī)识密度从低(dī)到高

　　2.3.服务业(yè)复(fù)苏分化(huà)或是一季(jì)度青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)仍增(zēng)加的原(yuán)因(yīn)

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率均下降(jiàng)，带来(lái)劳(láo)动(dòng)力减少(shǎo)

　　3.1.青(qīng)年人口：出(chū)生人(rén)口与乡村迁入均(jūn)在(zài)减少

　　3.2.青(qīng)年劳动(dòng)参与率：超(chāo)预期(qī)下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业(yè)率(lǜ)的分母端(duān)可能会越来越重要

　　5. 附录：概(gài)念和数据说明

　　6. 风(fēng)险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率攀(pān)升(shēng)至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在(zài)疫情影响(xiǎng)退散、经济逐步复(fù)苏的(de)情况下，城镇调查失业率较去年(nián)同期大幅下(xià)降0.9个点，但青年(nián)失业(yè)率却(què)较去年(nián)4月逆(nì)势攀升2.2个点。本篇报告将(jiāng)重点(diǎn)研究(jiū)疫情后留下的“疤痕效应”如何推(tuī)高青年失(shī)业率。

　　1.青年失业率的三因(yīn)素框架

　　失业(yè)率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据(jù)此可见，影响青(qīng)年失业率的主要是三(sān)个因素：①青年失业人口；②青年总人(rén)口；③劳动参与率，其中②③决定(dìng)着青年劳动力的变化。这(zhè)三个因(yīn)素均(jūn)为城镇口径。

　　三个因素的变(biàn)化都不能忽视(shì)。当我(wǒ)们讨论失业(yè)率时，经常认(rèn)为(wèi)失(shī)业(yè)率(lǜ)上升一定是失业增(zēng)加的结(jié)果(guǒ)，这个(gè)判(pàn)断对于全(quán)年(nián)龄段失业(yè)率来说并没有问题，因为我国的(de)劳动(dòng)力总量（也称(chēng)经济活动(dòng)人(rén)口）在2015年之前一直在上升(shēng)，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但(dàn)青(qīng)年失业率则不能忽(hū)视分母的变(biàn)动(dòng)，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人口(kǒu)只增(zēng)加4万，青年劳(láo)动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅(fú)提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失(shī)业人口(kǒu)从496万增加到500万，仅增(zēng)加了(le)4万左右，约(yuē)为(wèi)2020年青年劳动力的0.1％，但青年失(shī)业率却(què)从六普的9％提高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主(zhǔ)要(yào)原(yuán)因就是失业率的(de)分(fēn)母在下(xià)降(jiàng)，16-24岁青(qīng)年劳(láo)动力(lì)人口(kǒu)在此期间从5481万人大幅(fú)减至3903万人，减少了1578万(wàn)。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数(shù)量基本稳定在7.8亿，整体失业(yè)率的分母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失(shī)业(yè)率变动的(de)是失业(yè)人口数量（分(fēn)子），但决(jué)定青(qīng)年失(shī)业率变动的却是青年劳动(dòng)力总量(liàng)（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员(yuán)缘于服(fú)务业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人(rén)口：主动辞职居多；三分(fēn)之(zhī)二接受过大(dà)学(xué)教育

　　从总(zǒng)量来看(kàn)，当前城镇青年就业人数约为2587万人(rén)，失业人(rén)数(shù)632万(wàn)人，比去年(nián)4月增加约70万，较七普增加约132万。国家(jiā)统计局(jú)在3月就业数(shù)据(jù)解读时，披露了当前青年就业和失业人数的基本情(qíng)况：“初步测算(suàn)3月(yuè)份城镇青年9637万人，没有参与劳动力市(shì)场的青(qīng)年6418万人，主(zhǔ)体为在校学(xué)生；参(cān)与劳动力(lì)市场的青年3219万人(rén)，其中(zhōng)就业(yè)人数2587万(wàn)人、失业(yè)人数632万人。”[1]假(jiǎ)设(shè)青年劳(láo)动(dòng)力人数与去年基(jī)本持(chí)平，今年(nián)4月青年失业率(lǜ)比去年同期高(gāo)2.2个点(diǎn)，青年失(shī)业人(rén)员比去年同期多70万人左右，比2020年七(qī)普多132万人。

　　从增量看(kàn)，今(jīn)年前(qián)四个月青年失业形(xíng)势好(hǎo)于去年同期。假(jiǎ)设2022年以来青年劳动力(lì)总量维(wéi)持在3219万(wàn)，青年失业率每提高1个点，带来32万左右的(de)新增失业人口(kǒu)。尽管(guǎn)今年(nián)4月青年失(shī)业率比(bǐ)去年同期高2.2个点(diǎn)，但从新增青年失业人口来看，今年1-4月约(yuē)为(wèi)119万，去年同期为125.5万。从(cóng)增量(liàng)来看，今(jīn)年(nián)前(qián)四个(gè)月青(qīng)年失业(yè)形势要好于去年，这与当前经济逐渐恢(huī)复(fù)也(yě)有关系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季毕(bì)业影响(xiǎng)，我国青年失业率一般在上半(bàn)年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始(shǐ)逐(zhú)步回(huí)落，预计5-7月青年失业率或将继续小(xiǎo)幅攀(pān)升。

　　失(shī)业原因方面(miàn)，近7成青年失(shī)业(yè)者(zhě)是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以(yǐ)上群(qún)体。一(yī)种观点认(rèn)为(wèi)，青年群体(tǐ)由于(yú)工作经验(yàn)和技能相对(duì)不熟(shú)练(liàn)，往往在企(qǐ)业裁员时首当(dāng)其冲。但(dàn)根据月度劳动力(lì)调查数据，青年(nián)失业主要原因(yīn)是主动(dòng)辞职，被裁(cái)员(yuán)的比例明(míng)显低于35岁(suì)以上群体。根据(jù)《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业群(qún)体在(zài)16-24岁失业人口中占比(bǐ)59％，其他年龄群体中(zhōng)这(zhè)一比例最(zuì)高是14.4％。我们剔(tī)除这部分失业人群后，剩(shèng)下的青(qīng)年失业(yè)人口中，第(dì)一(yī)大失业原(yuán)因是(shì)主(zhǔ)动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对(duì)比(bǐ)，裁员比例从(cóng)高(gāo)到低依(yī)次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教(jiào)育程(chéng)度来看，三分之二的青年失业(yè)人员接受过(guò)大学教育。各年龄段失业人群中，年龄越低，平均(jūn)受教育(yù)程(chéng)度越高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接受过大(dà)学(xué)教育的，这(zhè)一比(bǐ)例在其他三个年龄阶(jiē)段逐步(bù)递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的受教育(yù)程度(dù)也(yě)大致类似(shì)，青年人由于年龄(líng)限(xiàn)制，接(jiē)受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就(jiù)业(yè)人(rén)员(yuán)的(de)受教(jiào)育程(chéng)度大幅高于(yú)35岁(suì)以上(shàng)。按照(zhào)接受过大学教育的占(zhàn)比(bǐ)来看(kàn)，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到(dào)服务，知(zhī)识密度从低到高

　　青年失业人(rén)口的行业与青年就业分布基本一致。青年(nián)失业人口呈现出行业聚集的(de)特点，主(zhǔ)要集中(zhōng)在5个大类(lèi)行(xíng)业，2020年占(zhàn)比分别(bié)为：批发(fā)零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其他服务业（6.7％），这5个(gè)行业占(zhàn)全部青年失业人口的65％左右(yòu)。同时，这5个行(xíng)业也是青年(nián)就业集(jí)中的(de)行业，吸纳(nà)了(le)60.7％的青年就(jiù)业。从行业来看，青(qīng)年(nián)失业(yè)人(rén)口(kǒu)的行业分布是由就业分布决定的，吸(xī)纳就业占比较大(dà)的行业，往往也贡献了较大规模的失业。因此，在(zài)挖掘(jué)青年失业人口(kǒu)来自何处之前，需要研究青年(nián)就(jiù)业的(de)行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业(yè)的结(jié)构变(biàn)化(huà)较(jiào)大，呈现出从制(zhì)造到(dào)服务(wù)、知识(shí)密集程度由(yóu)低到高两个特点。

　　青年(nián)就(jiù)业从工(gōng)农(nóng)业大量流入(rù)服务业(yè)。农林牧(mù)渔、采(cǎi)矿业、制造业和电热燃水的生产供应业，这四个行业是国民经济分类的农业和工业。2010年这四个行业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，到2020年该(gāi)比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中，制造(zào)业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和(hé)9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳青(qīng)年就业比例(lì)增加超2个(gè)点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和商(shāng)务服务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生(shēng)和社工(gōng)为2.0％。另(lìng)外，建筑业(yè)和房地(dì)产等其他6个服(fú)务行业(yè)吸纳青(qīng)年就业的(de)比(bǐ)例均增超1个百分点。

　　以受教(jiào)育年限作为(wèi)维度，青年就业从(cóng)知识密集(jí)程度(dù)较低的行业流向较(jiào)高行业。我们(men)以《2021年劳动统计(jì)年鉴》中各行业就业人员的受教育年限(xiàn)，来计算各行(xíng)业的知识密集程度。有5个(gè)行业的平均(jūn)受教育年限在14年以上，依次是(shì)：科学研(yán)究与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融(róng)（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除金(jīn)融业外，其(qí)他四个行业是(shì)过去(qù)十年(nián)青(qīng)年(nián)就业流入(rù)的主要行(xíng)业，吸纳青年(nián)就业比例的(de)增(zēng)幅均居前列。如图10，各行业所吸纳(nà)的(de)青年就(jiù)业比例变(biàn)动与行业(yè)平(píng)均受教育年限基本一致，即青年就业从知(zhī)识密集程度(dù)较低的行(xíng)业流(liú)向较高(gāo)行(xíng)业。

　　但是知(zhī)识密(mì)集型(xíng)行业的青年失业情况比(bǐ)整(zhěng)体失业更(gèng)严(yán)峻。我们(men)用《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》中各行业的青年失(shī)业(yè)比例(lì)（该(gāi)行业的青年失业人数(shù)/青年失业(yè)总人数(shù)），除以各行业的青(qīng)年(nián)就业比(bǐ)例(lì)（该行(xíng)业的青年(nián)就(jiù)业(yè)人数/青年(nián)就(jiù)业总(zǒng)人数），来作为(wèi)各行业失业率的近似替代指标(biāo)。以这个(gè)指标来看(kàn)，知识密集型行业(yè)的青年失业率大多高(gāo)于全年(nián)龄段失业率，如(rú)信息技术(shù)、教育、科研服(fú)务、公共管(guǎn)理等(děng)行业，体现在图(tú)11中，都(dōu)位于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青(qīng)年(nián)失业人口仍增加的原因

　　一季(jì)度服务业复(fù)苏出现分化。今年(nián)一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点(diǎn)的(de)增(zēng)速(sù)缺口(kǒu)。分行业来(lái)看，批发零(líng)售业缺口为1.5个点(diǎn)，而(ér)建(jiàn)筑业(yè)、住宿餐饮业增速(sù)均高于疫情前三年均值，这三个(gè)行业一(yī)季度复苏情况较好(hǎo)；知识密(mì)集程度更(gèng)高(gāo)的房地产业、租赁和商务(wù)服务业、信息技术服务业的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子(zi)端来看，当前青年失业人(rén)员增长的症结在(zài)于(yú)服务业就业复(fù)双修是指什么意思，双修是怎么进行的苏的结构不均衡。一(yī)方面(miàn)，随着受教育水(shuǐ)平的整体提高，青年就业大量流(liú)向知识密集(jí)型服务业，如教(jiào)育、信息技术(shù)等行(xíng)业。另一方面，年初疫情(qíng)影(yǐng)响减弱后，经济复苏的主力是知识密集程(chéng)度较(jiào)低的生活性服务业，而知识密集程度较(jiào)高(gāo)的生产性服务业复苏较慢。所以服务(wù)业就业复苏结构(gòu)分化，带来的青年失业(yè)人口和25-59岁失(shī)业人(rén)口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的(de)一季度(dù)就(jiù)业尚(shàng)未出现(xiàn)明(míng)显改善，应届生就业压力(lì)大(dà)；而住(zhù)宿(sù)餐饮(yǐn)等行业就业已(yǐ)经出现回(huí)暖，但对于三分之(zhī)二接(jiē)受过大学教育的青年失业(yè)人口而言，这(zhè)些(xiē)行业的就业(yè)吸纳(nà)相对有(yǒu)限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率均下降，带(dài)来劳(láo)动(dòng)力减少

　　青年失业率的分母端是城镇青年(nián)劳动力，主要(yào)由青年人口和劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)决定。2022年(nián)我国开始(shǐ)步入(rù)人(rén)口负增长时代，城镇青年(nián)劳(láo)动力(lì)可能将步入长期下降通道(dào)，这(zhè)将从分母端推升青年失(shī)业率，或成为疫(yì)情(qíng)后就业“疤痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁(qiān)入(rù)均(jūn)在减少(shǎo)

　　城镇青年劳动力首先取决于(yú)城镇青(qīng)年人口(kǒu)数量，而(ér)后者(zhě)来自于两(liǎng)部分，一(yī)是16-24年前(qián)的出生人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这两(liǎng)部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分(fēn)别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而(ér)前者正好是建国以来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期(qī)，年均(jūn)出生人口超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代(dài)开(kāi)始明显步(bù)入下降通(tōng)道(dào)。1986-1994年合(hé)计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少(shǎo)约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口(kǒu)，这两个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我(wǒ)国农(nóng)村向城镇的人口转移也在减速(sù)。新增城镇人(rén)口从2016年开始(shǐ)逐年减少(shǎo)，十三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但(dàn)2022年(nián)只有650万人。预(yù)计今年随着疫情影响减弱，人员流(liú)动恢复，新增(zēng)城镇人(rén)口数量会较去年有明显增长(zhǎng)，但可能仍然较难回到十三五期间超2000万(wàn)的(de)规模。当前我国城(chéng)镇化率(lǜ)已经达到(dào)65％以上(shàng)，继续高速增(zēng)长空间(jiān)有(yǒu)限，从乡(xiāng)村到城镇的迁移人口数量整体将呈现下降(jiàng)趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率：超预期下降

　　青(qīng)年(nián)劳动参与率有两(liǎng)个(gè)特点，一是(shì)低于其他年龄段群体，大部分(fēn)青年在校，并未进入劳动市场。二是近年(nián)来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)出(chū)现超预期下降。根据今年3月统(tǒng)计局(jú)披露的青(qīng)年就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意愿(yuàn)进入(rù)劳动(dòng)市场。而2010和2020年两次(cì)人口普查时，青(qīng)年劳(láo)动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅(jǐn)仅三年，该指标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳动参与(yǔ)率的下降主(zhǔ)要(yào)有三(sān)方面原因。

　　一(yī)是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了(le)706万，年(nián)均(jūn)增加(jiā)70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅两年(nián)的时(shí)间里，该年(nián)龄(líng)段(duàn)的在校生增加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远(yuǎn)远快于此前十(shí)年增(zēng)速。

　　二(èr)是部(bù)分群(qún)体因就业形势恶化而退出劳动市场(chǎng)，在未(wèi)来经(jīng)济和就业好转后会回到劳动(dòng)市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会(huì)指(zhǐ)出当月“就业人员规模比1月份(fèn)下降6％以(yǐ)上”，说明就业形势恶化时，也会影响劳(láo)动参与(yǔ)率。

　　三是就业观念的变(biàn)化(huà)导(dǎo)致(zhì)初次(cì)进入(rù)劳动市(shì)场时(shí)间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。从(cóng)社会(huì)风气来看(kàn)，对(duì)学(xué)历的推(tuī)崇导(dǎo)致本(běn)科毕业即进入就业市(shì)场的年轻人减少，加上考研、考公竞争(zhēng)激烈，发展至“二战”“三战”，客(kè)观上会将部分青年人初次(cì)就(jiù)业时间(jiān)从16-24岁(suì)延迟(chí)到25岁之(zhī)后(hòu)，从而导致(zhì)16-24岁劳动参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结(jié)论(lùn)：未来失业率的分母端可能会越来越重要

　　失业(yè)人口的增加(jiā)不能完全(quán)解释青年(nián)失业率的上升。假如当前青年(nián)劳动力与2020年相同，在(zài)失(shī)业(yè)人口增加132万至(zhì)632万人的(de)情况(kuàng)下，对(duì)应青年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解(jiě)释(shì)当前(qián)青(qīng)年失业率的一部分，另一(yī)部(bù)分则来自分(fēn)母端，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　考虑到2020年我国人口(kǒu)已经开始负增长，未(wèi)来青年失(shī)业率(lǜ)的(de)变动(dòng)可能(néng)出现以下(xià)三种情况：

　　①青年失业(yè)人口增加，同(tóng)时劳(láo)动力减(jiǎn)少，青年失业(yè)率上升；

　　②青年失(shī)业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但(dàn)失业人口降(jiàng)幅不(bù)及劳动力降幅，青年失业(yè)率上(shàng)升(shēng)；

　　③青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)与劳(láo)动力均在减少(shǎo)，失业人(rén)口降幅(fú)大于劳动力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　我(wǒ)们认为，未来(lái)失业人口会随着经济复苏而减少，但(dàn)经济复苏难(nán)以改(gǎi)变失业率的分母(mǔ)下降趋势(shì)。青年劳动(dòng)力的下(xià)降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青年失业(yè)率(lǜ)的长期(qī)中枢(shū)。未来失业(yè)率(lǜ)的(de)分母端(duān)可能会越来越重(zhòng)要，这也是人口长周期变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附(fù)录：概(gài)念(niàn)和数据说明

　　青年失业率的(de)两个前置概念(niàn)。讨论16-24岁人口(kǒu)调查(chá)失业率(lǜ)时，有必(bì)要明晰(xī)这一概念的两个要点：一是调(diào)查(chá)失(shī)业率是城镇(zhèn)就业范围，并非针对全(quán)部就业(yè)人口(kǒu)，不包括(kuò)乡(xiāng)村就(jiù)业，2022年底我(wǒ)国城乡(xiāng)就业大约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含(hán)在(zài)内。因(yīn)此，许(xǔ)多针(zhēn)对青年(nián)失业(yè)率的讨(tǎo)论(lùn)以全国青年人口数量为出(chū)发点，未(wèi)区分人口总量(liàng)与城乡(xiāng)结(jié)构的问题，有失偏颇。本(běn)篇(piān)报(bào)告如无特别说明，各概念均是指城(chéng)镇就业口(kǒu)径。

　　二(èr)是失(shī)业率的分母不含没有劳动意(yì)愿的劳(láo)动年(nián)龄人口。按照统计局的定义(yì)，“劳动力指年满16周岁，有(yǒu)劳动能力，参加或要求参(cān)加社会(huì)经济活动的人员。包括就(jiù)业人员(yuán)和失(shī)业人员”，因此没有(yǒu)就业(yè)意(yì)愿的劳动年龄人口(kǒu)不(bù)计入劳动力。根据《2022年(nián)中国劳(láo)动(dòng)统计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上的(de)人口(kǒu)约为11.5亿(yì)，其中只有(yǒu)68％属于(yú)劳动(dòng)力，约为7.8亿，而(ér)就业人口为约(yuē)7.46亿，据(jù)此推(tuī)算(suàn)城乡失业人口可能为(wèi)3372万人左右(yòu)。

　　从数据来看，失业(yè)率来自全国月度劳动力调查。该项(xiàng)调查制度于(yú)2005年正(zhèng)式(shì)实施，每(měi)年进行两次(cì)全(quán)国劳(láo)动(dòng)力抽样调查，调查范围为(wèi)中国大陆的城镇和乡村(cūn)，调查对象为(wèi)16岁及以上人(rén)口。2009年3月，为更及时准确反(fǎn)映劳动力市场变化(huà)情况，建立(lì)了31个大城市月度劳动(dòng)力调(diào)查制度。2013年(nián)4月(yuè)，又将月度劳动(dòng)力调查范(fàn)围扩大至65个城市。2016年1月，全国(guó)月(yuè)度劳动力调查正(zhèng)式在(zài)全国范(fàn)围(wéi)内开展，调查范围(wéi)覆盖全国所(suǒ)有地级市。

　　月(yuè)度劳(láo)动(dòng)力(lì)调查(chá)样本比例约为0.2‰，是年度(dù)调查(chá)的五(wǔ)分之一左右。全国每(měi)月调查(chá)约12万户，2020年全国家庭户(hù)约为49415.7万(wàn)户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为(wèi)对(duì)比，我国(guó)年度(dù)人口调查(chá)样本比例为(wèi)1‰，五(wǔ)年一次的(de)人口(kǒu)抽样调查(chá)样本比例(lì)为1％。而(ér)每10年一(yī)次的人口普查则在长表部分纳入就(jiù)业调查(chá)，长(zhǎng)表抽(chōu)样(yàng)比例是(shì)10％左右，因而人口普查(chá)的就业数据质(zhì)量更高。

　　就(jiù)业人员总(zǒng)数会根(gēn)据普查数据进行修正，但结(jié)构(gòu)数(shù)据仍会存(cún)在(zài)差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿(yì)人；而(ér)七普(pǔ)后次年(nián)的年鉴将这一数据修(xiū)正为7.54亿(yì)人左(zuǒ)右，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比如(rú)《2021年劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业就(jiù)业人员占比为(wèi)18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示双修是指什么意思，双修是怎么进行的>

　　（1） 服务(wù)业(yè)分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不(bù)及预(yù)期，经济和就业恢复(fù)偏慢(màn)。

　　报(bào)告信息

　　证券研究报(bào)告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从三因素(sù)框架看“疤(bā)痕效应”来自何(hé)处

　　研报(bào)撰写(xiě)人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首(shǒu)席(xí)宏(hóng)观(guān)经(jīng)济学(xué)家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告(gào)发(fā)布(bù)机构：德(dé)邦证券(quàn)股份有限(xiàn)公司(sī)

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