金融界5月(yuè)12日消(xiāo)息 国内期货市场收盘(pán)，商品期货多(duō)数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气(qì)跌超(chāo)4％，SC原油(yóu)、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈等(děng)跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白(bái)银深(shēn)跌，贵金属做多逻(luó)辑(jí)变了？

　　白银(yín)跟(gēn)随大宗(zōng)商品跌(diē)势，价格深(shēn)跌(diē)5％以上。根据昨夜(yè)公布的数据(jù)，美国4月生产者价(jià)格指数(sh概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续ù)PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于预期，反映(yìng)出生产物资通胀压力(lì)进一步趋缓。结合此(cǐ)前发(fā)布的美国4月CPI数据，6月(yuè)美(měi)联储(chǔ)大概率暂停加(jiā)息。

　　背(bèi)后逻辑来看，一方面，此(cǐ)前加息(xī)结束乃至降息已(yǐ)然成(chéng)为一种共(gòng)识，因此本周在美(měi)联储越来越(yuè)多官员(yuán)为鹰派站台(tái)的情况下(xià)，预计从加息(xī)结束到降息周期开启，仍(réng)有近一个季(jì)度的时间(jiān)，在此期间将面临经济和政策(cè)的不确定性，贵金(jīn)属(shǔ)部分回吐前期超涨的幅度。另(lìng)一(yī)方面，上周初请失业(yè)金人(rén)数(shù)升至2021年以(yǐ)来的(de)最高(gāo)水(shuǐ)平，劳动力市场正在降温。同时国内社(shè)融超预期(qī)下(xià)滑(huá)，白银因工业属性偏强大(dà)幅下跌，在(zài)情绪修复之前难言企稳，后续还需关注(zhù)海外衰退预期(qī)的发酵(jiào)情况(kuàng)。

　　方正中期(qī)期(qī)货：经(jīng)济(jì)衰退(tuì)预期与有色金属走势拖累 白(bái)银如期大幅调整

　　前期强调(diào)从宏观经济衰退预期角度出发，有色(sè)金属(shǔ)将会走弱，白银连(lián)续上涨(zhǎng)后(hòu)会面临调整行情，当前(qián)逐步兑现；宏观经济衰退预期将(jiāng)会继续影(yǐng)响有色金(jīn)属与(yǔ)贵金属行情。

　　尽管美国经济数据疲软增加美联储政策转向宽松(sōng)预期(qī)以及(jí)经(jīng)济风(fēng)险依然利好贵金属，概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续但是美元指(zhǐ)数(shù)大幅上升(shēng)使得(dé)贵金属承压回落，而铜(tóng)铝等有色金属大(dà)幅下行(xíng)，拖累工(gōng)业属性较强的白银(yín)走势，白银表现弱于黄(huáng)金(jīn)。

　　经济衰退预期与有色金属大幅回落等因素(sù)综合(hé)影响下(xià)，白银高(gāo)位回落，下方仍有一定的空(kōng)间，首先(xiān)关注24美(měi)元(yuán)/盎司整数关口（5400元/千(qiān)克）支(zhī)撑；若有效跌破该位置将(jiāng)会测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关(guān)注继续26美元/盎司（5800元/千(qiān)克）阻力位。当前偏弱行情仍未(wèi)走(zǒu)完，建议继续等白银行情(qíng)企稳再低位做(zuò)多。美欧银行业危(wēi)机引(yǐn)发避险需求，美联储政(zhèng)策收紧预期迅速转向，美(měi)元美债(zhài)走势偏弱，贵金属持续走强(qiáng)，当前继续(xù)关注(zhù)调(diào)整行(xíng)情；后续政策宽松转向、经济下行风险(xiǎn)、银行(xíng)业风险与债务(wù)上限(xiàn)风险、央行购(gòu)金持续等宏(hóng)观因(yīn)素(sù)下，黄金将会不断刷新历史新高(gāo)，贵金属逢低做多配置依然是核(hé)心建议(yì)。

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