全球头号对冲基金(jīn)桥水的(de)最(zuì)新调仓(cāng)情(qíng)况曝光了！

　　根据其向美国证(zhèng)交会(huì)提交的(de)13F文(wén)件显示，桥(qiáo)水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一(yī)季度末(mò)的美股持仓(cāng)市值达到163.88亿美元（约合人民币(bì)1140亿元(yuán)），较一(yī)季(jì)度末有所缩水。

　　安(ān)硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥(qiáo)水大(dà)幅(fú)加仓，晋升(shēng)为其(qí)第一(yī)大(dà)重仓，但桥(qiáo)水减(jiǎn)持(chí)了两只标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百(bǎi)事可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另(lìng)外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了(le)拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但(dàn)是桥水最新观点表示，其(qí)非常看好黄金(jīn)，认为黄金可(kě)能正处于持续(xù)增长期的开端。

　　桥水美股持(chí)仓(cāng)市(shì)值近164亿(yì)美俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗(měi)元

　　美国证(zhèng)券交(jiāo)易委(wěi)员会（SEC）披露了(le)最新的(de)13F文件，桥(qiáo)水基(jī)金(jīn)今年一季(jì)度末的持仓曝(pù)光。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权(quán)委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美元。

　　我们来(lái)看(kàn)看桥水(shuǐ)在今年一季度的美股持仓变动情况，数据显示(shì)，截止2023年(nián)3月末，桥(qiáo)水在美股的持仓总市值达(dá)到163.88亿美(měi)元，较去年底的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏观(guān)策略基金，桥水的美(měi)股组合仅占总资产很小的一(yī)部分(fēn)。

　　在这个季(jì)度(dù)，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减持了(le)360只证券；同时也积极买进，新(xīn)进了118只证券(quàn)，增持了225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成(chéng)头(tóu)号(hào)重仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费股(gǔ)

　　今年一(yī)季度末(mò)，桥水(shuǐ)的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升为桥水的第一大重仓(cāng)，加仓(cāng)了331万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万股，期(qī)末持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占(zhàn)投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二(èr)、第七(qī)大持仓(cāng)是两只(zhǐ)标普500ETF，分别(bié)持有(yǒu)182.87万(wàn)股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都有(yǒu)所减(jiǎn)持，期末持仓市(shì)值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥(qiáo)水持有多只消费品个股，但是(shì)今年一季度都进行(xíng)了减持，比(bǐ)如其第三大持(chí)仓宝(bǎo)洁，减掉了5万(wàn)股左右，期末持有494.49万股(gǔ)，持股市值为(wèi)7.35亿美元；还有桥俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗(qiáo)水也减持(chí)了百事(shì)可乐、可口可乐，持股(gǔ)数量分别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末(mò)持(chí)股市值(zhí)为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第(dì)五、第六大重仓股；另(lìng)外，桥水还减持了(le)麦当劳、开市(shì)客、沃尔(ěr)玛，其(qí)中沃尔玛的减持幅(fú)度(dù)相对较(jiào)大。

　　但是，桥水在(zài)一季(jì)度小幅加(jiā)仓了(le)医疗(liáo)领域的强生，持股增(zēng)至358.75万(wàn)股，期(qī)末持股(gǔ)市值(zhí)为(wèi)5.56亿美元(yuán)，位列第四(sì)大重仓股(gǔ)。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中(zhōng)增持的标的还包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持(chí)股数量(liàng)增至230.83万(wàn)股，持有市(shì)值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持(chí)股增(zēng)至(zhì)100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿美(měi)元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉(jué)外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是(shì)，基金君发现(xiàn)，桥水在一季(jì)度减持的标的相对(duì)较(jiào)多(duō)，除(chú)去前十(shí)大重仓，桥水还(hái)减持了(le)先锋领航富(fù)时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿(yì)美(měi)元。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较大的还有(yǒu)拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持(chí)幅(fú)度41％，持(chí)有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水(shuǐ)还(hái)减持了亿滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿(yì)美元；减(jiǎn)持了(le)塔吉特(tè)28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有(yǒu)市(shì)值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在(zài)一季(jì)度还减持了其特(tè)别看好的(de)黄金(jīn)资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去(qù)年(nián)年(nián)底(dǐ)以来出(chū)现较大涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最新的(de)观(guān)点看(kàn)，桥(qiáo)水还是非常看(kàn)好黄(huáng)金的。

　　近期(qī)，桥水基金联席首席投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄(huáng)金可能正(zhèng)处于持续增长期(qī)的开端，因为全球(qiú)对(duì)美元去杠杆化的(de)推动仍是金价的(de)长期支撑。她(tā)表示，黄金(jīn)被低估(gū)了，还有(yǒu)很长的路(lù)要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全(quán)球货币市(shì)场中日益(yì)重要，这(zhè)使得它不(bù)仅仅是(shì)对抗债券(quàn)市场和利(lì)率(lǜ)的工(gōng)具。另外，地缘政(zhèng)治动荡(dàng)不会消失，这(zhè)是对黄金(jīn)的长期支(zhī)撑。不仅如此，由于全球(qiú)通胀水平仍(réng)相对较高，黄金将继续吸引投资者(zhě)，以(yǐ)对冲购(gòu)买力下降的风险。

　　桥水最(zuì)新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水联合(hé)首席(xí)投资官鲍勃·普林斯分(fēn)享了(le)他在2023年一(yī)季度的最新观(guān)察。

　　他指出，名(míng)义支(zhī)出水平高于(yú俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗)经济体的生产能(néng)力，导致通胀率远高于目标水平，美国和(hé)其他西方经济体处于看跌(diē)失(shī)衡中。为(wèi)了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国(guó)央行一直(zhí)在实(shí)施紧缩政策(cè)——目前紧(jǐn)缩政策(cè)造成的负面影响初(chū)现苗头。但一(yī)切才刚刚开始，恢复(fù)均衡将会给经济和市场带来一(yī)定的(de)负面影响(xiǎng)。

　　相比之(zhī)下(xià)，亚洲经(jīng)济体的经济更加接(jiē)近于均衡——支出与劳动(dòng)力产出水平(píng)一致，通胀可控(kòng)，政策制定(dìng)者(zhě)有足够的空(kōng)间提振经济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大(dà)部分西方国家，货币政(zhèng)策紧(jǐn)缩扭转了流动性(xìng)方向，促(cù)使人们抛(pāo)售资产持有现金。紧(jǐn)缩政策推高了折现(xiàn)率（即现金未来实际收(shōu)益(yì)率(lǜ)的预期），但迄今为(wèi)止尚未严重(zhòng)影响风险溢价(jià)和经济增长(zhǎng)，上述情况极有可能在(zài)周期的下(xià)一(yī)阶段出现。与西方国家相比(bǐ)，中国、日(rì)本(běn)和许多亚洲国家和(hé)地区处于(yú)周期(qī)的不(bù)同位置，这(zhè)些国家和地区的(de)政(zhèng)策制定者支持货币和信用(yòng)流动，这降低了折现(xiàn)率和风险溢价(jià)，促进了(le)经济增长。

　　5月份，对于近(jìn)期(qī)美联储加息(xī)，桥(qiáo)水基(jī)金在(zài)其官(guān)微发文称，“上(shàng)周美联储加息(xī)25个基点。虽然没有(yǒu)明确声明(míng)加息将(jiāng)会(huì)暂停，但政策指引的取消和(hé)鲍威(wēi)尔(ěr)讲话清楚表(biǎo)明，美联储希望持观(guān)望态度。这符合我们(men)对当(dāng)前形(xíng)势的(de)解读(dú)。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了(le)应对疫情带来(lái)的影响(xiǎng)，许(xǔ)多发达经(jīng)济体(tǐ)都推(tuī)出了大规模财政刺激政策，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央行(xíng)不(bù)得不收紧(jǐn)政策。其(qí)中美国采(cǎi)取了最激进(jìn)的应(yīng)对通胀的举措(cuò)，在不到(dào)18个月的时间里，美联(lián)储加(jiā)息500个基点，并迅(xùn)速减(jiǎn)持(chí)债券。目前，虽然美国经济尚(shàng)未(wèi)出现严重问题，但名义支出已(yǐ)经放缓。如果美联(lián)储(chǔ)进一步收(shōu)紧政策(cè)，银(yín)行业就会继续承压，从而影响信贷(dài)供应。上周，美国第(dì)一共和(hé)银行被接管(guǎn)，再次凸显美(měi)国金(jīn)融体系面临压(yā)力，股市(shì)和债券收(shōu)益(yì)率出现下跌。美国可能(néng)需要(yào)（也可能不需要(yào)）进一步收(shōu)紧政策(cè)。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩举措，美联储可以评估形势再做出决策。

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