5月12日晚间，江铃汽车公告(gào)宣(xuān)布(bù)，公司在2021年5月即公开(kāi)挂牌的江铃重型汽车(chē)有限公司（江(jiāng)铃重汽(qì)）100％股权转让(ràng)交(jiāo)易(yì)终止(zhǐ)，而(ér)此前约定的交易对方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡(kǎ)车）。

　　江铃(líng)重汽是江(jiāng)铃汽车在2012年以2.7亿元价(jià)格接(jiē)手的资产，不过原计划(huà)在(zài)重卡行业“大展拳脚”的江(jiāng)铃汽(qì)车却因(yīn)此(cǐ)背上了包袱。江铃重汽在8年间亏损额度超过20亿元。而且江铃汽车此前(qián)为转让铺路，还曾(céng)现金为江铃重卡“输血”11.42亿元(yuán)。

　　不(bù)过，此次交易(yì)终止，也意味着江铃(líng)汽车前后耗(hào)了两年的“瘦身”行动依旧以失败(bài)告终。

　　审批未(wèi)在(zài)约定时(shí)间完成(chéng)

　　这笔交易要追(zhuī)溯到两年前。在2021年5月(yuè)7日，江铃汽(qì)车曾披露，拟以(yǐ)不低(dī)于7.64亿元的价格，通过(guò)山西(xī)省产权(quán)交易(yì)市场公(gōng)开挂牌(pái)方式，出售全资子公司江(jiāng)铃重汽(qì)100％的股权。

　　当时，江(jiāng)铃重汽对接盘方开出了要求：1、世界500强企(qǐ)业，2020年(nián)度在(zài)全球生产(chǎn)销售重型卡车超过12万辆；2、公司盈利(lì)，并(bìng)在2018-2020年经审(shěn)计合并(bìng)报表净利(lì)润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭(jiē)晓。上述股权挂牌公告期于2021年8月9日(rì)期限届满，交易股权(quán)出售征集到一名意向受让方，符合上述要求的(de)沃尔沃卡车成了接盘侠。

　　而且，沃(wò)尔(ěr)沃(wò)卡车也按照相关交易规则支付了保证(zhèng)金。2021年8月23日(rì)，双方(fāng)经协商一国家常务委员7人，国家常务委员7人简历致，就出售(shòu)交易股权签署了《关(guān)于江铃重型汽车有限公司100％股权的股(gǔ)权转(zhuǎn)让协议》，确定就(jiù)目标(biāo)股权(quán)支付(fù)的基准价款(kuǎn)为(wèi)人(rén)民币约7.81亿元(yuán)。

　　不过，江铃汽车(chē)5月12日公告称，该笔交易需(xū)要获得(dé)国资管理有权单位的批准，但由于交易(yì)所需的政府审批事项未能在约定的时间内完(wán)成(chéng)，项目双方经(jīng)协商(shāng)一致，同意(yì)终止交易(yì)。

　　这笔交(jiāo)易前(qián)后耗时长(zhǎng)达2年之久，但最终仍以失败告终。需(xū)要提及的是(shì)，江铃(líng)重(zhòng)汽(qì)命运(yùn)颇为坎坷，此次(cì)交易已经是其历史(shǐ)上(shàng)第(dì)三次转手。

　　成为“财务黑洞(dòng)”

　　资料显示，江铃重(zhòng)汽前身是山西(xī)省汽车工业(yè)集团。作为一家老牌国营企业(yè)，该公司主要组装(zhuāng)生产重型卡车(chē)与货车，但由于经营不善陷入发展困(kùn)境，在(zài)2007年第一次被重组。中国兵器装备集团及中国长安(ān)汽(qì)车(chē)集团(tuán)有(yǒu)限(xiàn)公司，将太(tài)原重汽重组为太原长安重汽，作为长安汽车进(jìn)入重卡(kǎ)领(lǐng)域的跳板。

　　但最终太原重汽没(méi)能(néng)被盘活。太原重汽(qì)2011年的亏损已达(dá)1.4亿(yì)元，2012上(shàng)半(bàn)年的总销量为439辆。到(dào)2012年(nián)第一(yī)季度(dù)，太原(yuán)重汽(qì)的净资产仅为(wèi)2.5亿元(yuán)，已难以实现正常运转。

　　不过，江铃汽车却对太(tài)原(yuán)重汽(qì)产(chǎn)生了兴趣(qù)，该公司在(zài)2012年7月以不超过2.7亿元的价(jià)格，从长(zhǎng)安手中接手太原长安(ān)重汽的全部股权(quán)，并于2013年(nián)1月将(jiāng)其更(gèng)名(míng)为江铃重汽。

　　当初，江(jiāng)铃汽车进入重卡领(lǐng)域的意图是实(shí)现(xiàn)商用(yòng)车全覆盖。2013年，江铃汽车曾表示，最终将(jiāng)建成年产(chǎn)10万(wàn)辆重型载货车、10万台(tái)发动机的大型重卡企业(yè)，达产(chǎn)后主营业务将超过(guò)200亿元。

　　但江(jiāng)铃由于对重卡市场和客(kè)户洞察不足(zú)，经(jīng)营状况并不尽如人(rén)意(yì)。2016-2019年(nián)，江铃重(zhòng)卡(kǎ)的销量分别(bié)为(wèi)52辆(liàng)、796辆、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期东风(fēng)公(gōng)司、中国重(zhòng)汽、一汽解放(fàng)等头部企业的单(dān)月销量(liàng)，就已超(chāo)过江(jiāng)铃重汽几年的销(xiāo)量总和。2020年(nián)9月之后，江铃(líng)汽(qì)车不再披露(lù)有关(guān)江铃重卡(kǎ)的销(xiāo)量(liàng)数据。

　　销量严重拖后(hòu)腿，江(jiāng)铃重汽俨然成为“财务黑(hēi)洞”。江铃汽(qì)车2020年财报数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至2020年12月31日(rì)，江铃汽车重型汽车相关业务累计(jì)亏(kuī)损超20.33亿(yì)元。其中，2020年亏损最为(wèi)严重，超5亿元。而(ér)且2021年，江铃重汽仍然呈现亏损(sǔn)状态，1月净亏(kuī)损为1213.7万元。

　　截至2020年(nián)底(dǐ)，江铃重汽(qì)总负债为(wèi)12.69亿元，总资产为7.99亿元，处于(yú)资不抵债的状态。因(yīn)此(cǐ)，2021年后，江铃重(zhòng)汽停止了所(suǒ)有(yǒu)的产(chǎn)销工作。

　　值(zhí)得一提的是，在2021年初，江铃汽车还对江铃重汽进行了11.42亿元(yuán)的(de)现金增资。这一举动的(de)主(zhǔ)要目(mù)的是(shì)降低江(jiāng)铃重汽的资产负债率，便于吸(xī)引外部投资(zī)进入，利于江铃重汽进行业务重(zhòng)组(zǔ)。

　　“地主家”也没余粮

　　实(shí)际上(shàng)，江铃汽车自身(shēn)近年来(lái)日子也(yě)不太好过。

　　从2020年-2022年(nián)间，江铃汽车分别(bié国家常务委员7人，国家常务委员7人简历)实现(xiàn)营收(shōu)330.96亿元、352.21亿元(yuán)和(hé)301亿元，这(zhè)三年内，其实现归(guī)母净利润(rùn)分别为5.51亿(yì)元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利(lì)状况尚(shàng)可。不过，在2021年(nián)和2022年这两年间，江铃汽车(chē)收到的政(zhèng)府扶持资金就达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎(hū)撑起了(le)其(qí)当年的净利(lì)润。而扣除非经常(cháng)性损益(yì)后，江铃汽车(chē)在这(zhè)两年的扣(kòu)非(fēi)归(guī)母(mǔ)净利润分别为(wèi)2962万元和(hé)-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在这两(liǎng)年(nián)现金流(liú)状况也不佳。在(zài)2020年，其经营活动(dòng)现金流净(jìng)额(é)还达到36.98亿元，到(dào)了2021年(nián)即降至17.6亿元，而(ér)到了2022年这一(yī)科目变(biàn)成(chéng)了-15.19亿元。而且今年一季度，这一科目仍未回正，为-7.22亿元(yuán)。

　　今(jīn)年(nián)一季度，江铃汽车营收为75.26亿元(yuán)，较(jiào)上(shàng)年同期上(shàng)升4.06％，其(qí)归母净利润仅为1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随着沃(wò)尔沃(wò)接盘告吹，江(jiāng)铃重汽这一“包(bāo)袱”仍然背在(zài)江铃汽(qì)车(chē)肩(jiān)上。而江铃汽车此次也表示(shì)，江(jiāng)铃重汽已暂停生产和销售，当前主要开(kāi)支为员工薪酬和(hé)设备维护等费用(yòng)。“未来(lái)公(gōng)司仍(réng)将继续积极推进江铃(líng)重汽(qì)的(de)重组(zǔ)工作，”江铃汽车方面称。

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