芦哲 首席宏观经济学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点:我们将影响青年(nián)失(shī)业率的因素拆解为三方面：①青(qīng)年失业人口，②青(qīng)年总(zǒng)人口，③劳(láo)动参与率，失业率=失业(yè)人口/（总(zǒng)人口×劳动参与(yǔ)率）。通过三因(yīn)素(sù)框架，我们发现16-24岁(suì)失业人口的增加不能完全解释青年失业率(lǜ)的上升，更重要(yào)却被(bèi)忽视的因素是青年人(rén)口和劳动参与率(lǜ)下降，带来(lái)16-24岁劳动力减少(shǎo)，从分母端(duān)大幅推高青年(nián)失(shī)业率。假(jiǎ)如(rú)今年3月分母端的青年劳动(dòng)力与2020年持平，新(xīn)增约132万青年失业人口只能(néng)将失业率拉升至(zhì)16.2％，但实际青年失业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为，失(shī)业人口会随着经济复(fù)苏而减少(shǎo)，但青年劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期(qī)来源，抬(tái)高青年(nián)失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三因素框(kuāng)架：（1）失(shī)业率=失(shī)业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据此可将青年失业率(lǜ)拆(chāi)解为青(qīng)年失业(yè)人(rén)口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率(lǜ)上升未必来自失业增(zēng)加，不要忽略分母，劳(láo)动力(lì)的下降(jiàng)，也是抬高失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万，青年劳(láo)动力却减少(shǎo)1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁(suì)人口失业率大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的(de)青年失业人口：（1）从总量来看(kàn)，当(dāng)前城(chéng)镇青年就业人数(shù)约为2587万人，失业人数632万(wàn)人(rén)，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普(pǔ)增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面(miàn)，近7成青年失业(yè)者是主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度(dù)来看，三分之二的(de)青(qīng)年失(shī)业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的(de)结构变(biàn)化(huà)较大，呈(chéng)现出从制造到(dào)服务、知(zhī)识(shí)密集(jí)程(chéng)度由低到高两个特点。2010年农(nóng)业和工业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，2020年大幅降至25.4％，流出的(de)青年就业主要转(zhuǎn)向服务(wù)业。以受教(jiào)育年(nián)限作为维(wéi)度，青(qīng)年就业从知识密集程度(dù)较低的行业流向较高行业，但是知识密集型行业的青年失业情(qíng)况比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或(huò)是一季度青年失(shī)业人口仍增加的原因。经(jīng)济复苏的主力(lì)是知识密集程(chéng)度较(jiào)低的餐饮、零售等服务(wù)业(yè)，而知识密集程度较高(gāo)的生产性服务业(yè)复苏(sū)较慢，服(fú)务业就业复苏结构的分化(huà)，带来(lái)青年就(jiù)业和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生(shēng)人口与乡村(cūn)迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青年劳(láo)动力对应(yīng)的出(chū)生人口(kǒu)减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外(wài)，我国农村向(xiàng)城镇的人口(kǒu)转移(yí)也在减速，新(xīn)增城镇人口从十三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)出现超预(yù)期下降。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动参(cān)与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来(lái)仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳(láo)动(dòng)参与率的下降主(zhǔ)要有(yǒu)三方面原因：一是16-24岁在(zài)校生大(dà)幅增加493万；二是部分群(qún)体因就业形(xíng)势恶化(huà)而退出劳动市场；三是就业观(guān)念的变化导致(zhì)初次进(jìn)入(rù)劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失(shī)业人口的增加不能(néng)完全解释青年失业率的上升。假(jiǎ)如当前青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在(zài)失(shī)业(yè)人口(kǒu)增加132万至632万人的(de)情况(kuàng)下，对应青(qīng)年(nián)失业(yè)率应该(gāi)从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能(néng)解释当前青年失业率的一部分，另一部分(fēn)则来自分母端(duān)，城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年劳(láo)动力(lì)的减少。

　　·（2）未(wèi)来(lái)青年(nián)失业率(lǜ)的变动可能出现以下三种情况：①青(qīng)年失业人口增加(jiā)，同时(shí)劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上(shàng)升；②青年失业人口(kǒu)与劳动力(lì)均在减(jiǎn)少，但失业人(rén)口(kǒu)降(jiàng)幅不及(jí)劳动力(lì)降幅，青年失业(yè)率上升(shēng)；③青(qīng)年失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于(yú)劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人(rén)口会随(suí)着疫情后(hòu)经济复苏(sū)而(ér)减(jiǎn)少，但青(qīng)年(nián)劳动力(lì)的下降可能成(chéng)为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期(qī)中枢。未来失业(yè)率的分母端(duān)越来越重要(yào)。

　　·风险(xiǎn)提(tí)示(shì)：服务业分(fēn)化(huà)未收窄；青年劳动参与(yǔ)率出现明显下降；外需、房地产(chǎn)等不及预期，经济和(hé)就业恢(huī)复(fù)偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的(de)三因素(sù)框架

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人(rén)员缘于服(fú)务业(yè)复苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居多；三分之二接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是(shì)一季度青(qīng)年失(shī)业(yè)人(rén)口仍增加的原因

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人(rén)口和劳动参与率均下(xià)降，带来劳(láo)动力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人(rén)口与乡村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失(shī)业(yè)率的分母端可能会越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来最高值。在疫情影响(xiǎng)退散、经(jīng)济(jì)逐步复苏的(de)情况下，城(chéng)镇调查失业率较去年同(tóng)期(qī)大幅下降(jiàng)0.9个(gè)点，但青年失业率却较去年4月逆(nì)势(shì)攀升2.2个点(diǎn)。本篇报(bào)告(gào)将(jiāng)重(zhòng)点(diǎn)研究疫情后留下的“疤痕(hén)效(xiào)应(yīng)”如何推高青年失业(yè)率。

　　1.青年失业(yè)率(lǜ)的三(sān)因素框架

　　失(shī)业率=失(shī)业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年失业(yè)率(lǜ)的(de)主要是三个因素：①青年(nián)失业人口(kǒu)；②青年总人(rén)口；③劳(láo)动参与率，其中②③决定着青年劳动力(lì)的变(biàn)化。这三(sān)个因素均(jūn)为城镇(zhèn)口径。

　　三个因素的变化都不(bù)能忽视。当我们(men)讨论失(shī)业率时(shí)，经常(cháng)认为失业率上升一定(dìng)是失业增(zēng)加的(de)结果，这个(gè)判(pàn)断(duàn)对(duì)于(yú)全年(nián)龄段失业率来说并没有问题，因为我国的劳动力总量（也称经济(jì)活动人口）在2015年之(zhī)前一直在上(shàng)升，2015年后略有下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青年失业率则不能忽(hū)视分母的变动，因为青年劳动力波动(dòng)幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人口(kǒu)只增加(jiā)4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁(suì)人口(kǒu)失业(yè)率大幅(fú)提高3.8个点。两次(cì)人口普查期(qī)间（2010-2020年(nián)），青年失(shī)业人口从496万增(zēng)加(jiā)到(dào)500万，仅(jǐn)增加了4万左右，约(yuē)为2020年青(qīng)年劳动力的(de)0.1％，但青年失业率却从(cóng)六(liù)普的9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原(yuán)因(yīn)就是失业(yè)率的分(fēn)母在(zài)下(xià)降，16-24岁青年(nián)劳(láo)动力人口在此期间(jiān)从5481万人(rén)大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段(duàn)劳动力(lì)数量基本稳(wěn)定(dìng)在7.8亿，整体失(shī)业率的分母(mǔ)基本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变(biàn)动(dòng)的是失业人口数量(liàng)（分子），但决定(dìng)青年失(shī)业率变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增青年失(shī)业人员缘(yuán)于(yú)服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居(jū)多；三分之二接受过大学教育

　　从总量来看(kàn)，当前城镇(zhèn)青年(nián)就业(yè)人数约为(wèi)2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月(yuè)增加(jiā)约70万，较(jiào)七普增(zēng)加约132万(wàn)。国(guó)家统(tǒng)计局在(zài)3月就业(yè)数(shù)据解读(dú)时，披露了当前青年就业(yè)和失业人数(shù)的基(jī)本情况：“初(chū)步测算3月份(fèn)城镇青年9637万人，没有参与劳动力市(shì)场的(de)青年6418万人，主体为在校学生；参(cān)与劳动力市场的青(qīng)年3219万人，其中就业人数2587万人、失(shī)业人数632万人。”[1]假设(shè)青年劳动力人数与去年(nián)基(jī)本持平，今年4月青年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点，青年失业人员比去年(nián)同期多70万人左右，比(bǐ)2020年(nián)七(qī)普多(duō)132万人。

　　从增量(liàng)看，今年(nián)前四个月青年失业(yè)形势好(hǎo)于去(qù)年同期(qī)。假设(shè)2022年以来青年(nián)劳动(dòng)力(lì)总量(liàng)维持在3219万，青年(nián)失业(yè)率每提(tí)高(gāo)1个点，带来32万左(zuǒ)右的新增失业人口。尽管今年4月青年失业率比去年同(tóng)期(qī)高2.2个点，但从新增青(qīng)年失业人口(kǒu)来看，今年1-4月约(yuē)为119万(wàn)，去年同(tóng)期为(wèi)125.5万。从增(zēng)量来看，今年前四(sì)个月青(qīng)年失(shī)业形(xíng)势要好于去年(nián)，这与当前经济逐渐恢复也有(yǒu)关系(xì)。

　　从节奏来(lái)看(kàn)，受夏季(jì)毕业影(yǐng)响，我国青(qīng)年失业率一(yī)般(bān)在上半年逐(zhú)渐提高，7月达到峰(fēng)值，8月开始逐步(bù)回(huí)落(luò)，预计5-7月青(qīng)年失业率或将(jiāng)继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业(yè)原因方面(miàn)，近7成青年失(shī)业者(zhě)是(shì)主动辞职，被裁(cái)员(yuán)比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体(tǐ)。一种观点(diǎn)认为(wèi)，青年群体由于工作经(jīng)验和技(jì)能相对不熟练(liàn)，往(wǎng)往在(zài)企业裁员时首当其(qí)冲(chōng)。但根据月度劳动力调查(chá)数据，青年失业(yè)主要(yào)原(yuán)因是主动辞职，被(bèi)裁员(yuán)的比(bǐ)例明显低于35岁以上(shàng)群体。根据《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》，有(yǒu)工作(zuò)意愿但从(cóng)未(wèi)工作过的失业(yè)群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群(qún)体中(zhōng)这一比(bǐ)例最高是(shì)14.4％。我们(men)剔除这(zhè)部分失业人群后(hòu)，剩下的青年失(shī)业人口(kǒu)中(zhōng)，第一大失业原因(yīn)是主(zhǔ)动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破(pò)产(chǎn)占比5.9％；而(ér)裁员仅占(zhàn)2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例从高到低依次(cì)是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教(jiào)育程度来(lái)看，三分之二的青年失业人员接受过大学教育(yù)。各年龄段失业人群中(zhōng)，年龄越低(dī)，平均受(shòu)教育(yù)程度越高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接受过大学教育的，这一比例在(zài)其他(tā)三个年龄阶(jiē)段逐步(bù)递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的受教育程(chéng)度(dù)也大致类似，青年人由于年龄限制(zhì)，接受大学教(jiào)育比例(lì)略低(dī)于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下就业人员的受教育(yù)程(chéng)度大幅高于35岁以上。按照接受过大学教(jiào)育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造(zào)到(dào)服务(wù)，知识密度(dù)从低(dī)到高

　　青年失业人口(kǒu)的行(xíng)业与青年就业分布基本一致。青年失业(yè)人口呈现出行业聚集的特(tè)点，主要集中(zhōng)在5个大类行业(yè)，2020年(nián)占(zhàn)比(bǐ)分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失(shī)业(yè)人口的65％左右。同时，这5个行业(yè)也是(shì)青(qīng)年就业集(jí)中(zhōng)的行(xíng)业(yè)，吸纳了(le)60.7％的青年就业(yè)。从行业来看，青年失业人口的(de)行业分布是由(yóu)就(jiù)业分布决定的，吸纳就业占比较大的(de)行业，往往也贡(gòng)献了较大(dà)规模的失业。因此(cǐ)，在挖(wā)掘(jué)青年失业人(rén)口来自何处之前，需要研究青年(nián)就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结构变化较大，呈现出(chū)从制造到(dào)服务、知识密集程度由低到高两个特点。

　　青年就(jiù)业从工农业(yè)大量流入服务业(yè)。农林牧渔、采矿业、制造业(yè)和电热燃水的(de)生产供应(yīng)业，这(zhè)四个行(xíng)业是国(guó)民经济(jì)分类的农业和(hé)工(gōng)业。2010年这四个行业(yè)吸(xī)纳了50.3％的青(qīng)年就(jiù)业人口，到2020年(nián)该比例(lì)大幅降至25.4％。其(qí)中(zhōng)，制(zhì)造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个(gè)行业吸纳青年就业比(bǐ)例增加超2个点，其(qí)中，教(jiào)育业为5.3％，租赁(lìn)和商务服务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外，建筑业(yè)和(hé)房(fáng)地产等其他6个服务(wù)行业吸纳青年就业的比(bǐ)例均增(zēng)超1个百分点。

　　以(yǐ)受(shòu)教(jiào)育年限作为维度(dù)，青年就业从(cóng)知(zhī)识密集程度较低的行业流(liú)向较高行业。我(wǒ)们以《2021年劳动统计年(nián)鉴》中各行(xíng)业就(jiù)业(yè)人(rén)员(yuán)的(de)受(shòu)教育年限(xiàn)，来计算各行业的(de)知识密集程度。有5个行业的(de)平均(jūn)受教育年限在(zài)14年以上，依次是：科学研究与技术(shù)服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件(jiàn)和信息技术服务(wù)（14.2）>；卫生和社(shè)会(huì)工作（12.1），除金融业外(wài)，其他四个行业是过去十年青年就业(yè)流入的主要行业(yè)，吸纳青年就业比例(lì)的增幅均(jūn)居前列。如(rú)图10，各行业所吸纳的青年就(jiù)业比例变动与行业平均受(shòu)教育年限基本一致，即青(qīng)年就业从知识(shí)密集程度较(jiào)低的行业流(liú)向较(jiào)高行(xíng)业。

　　但是知识密集型行业的青年失业情况比(bǐ)整体失业更严峻(jùn)。我们用(yòng)《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的青年(nián)失业(yè)比例（该(gāi)行业的青年失(shī)业人数/青年失业总(zǒng)人(rén)数），除以各行业的青年(nián)就业比例（该行业的(de)青(qīng)年就业人数(shù)/青年就业(yè)总人(rén)数），来作为各行业失业率的近似替代指标。以这个指标来看，知(zhī)识(shí)密(mì)集型(xíng)行业的(de)青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)大多高于全(quán)年龄段失业(yè)率，如信(xìn)息技术、教育、科研服务、公共(gòng)管(guǎn)理等行(xíng)业(yè)，体现在图(tú)11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一(yī)季度青年(nián)失业(yè)人口仍增加的原因

　　一季度服务业(yè)复(fù)苏出现分(fēn)化。今(jīn)年一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值(zhí)有(yǒu)2.2个点的(de)增速(sù)缺口。分行业来看，批发零售业缺口(kǒu)为1.5个点，而(ér)建筑业、住宿(sù)餐饮业增速均高于疫情(qíng)前三年(nián)均值，这(zhè)三个行业一季(jì)度大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年复苏情况(kuàng)较好；知(zhī)识密集程度更高的房地产业(yè)、租赁和商务服务业、信息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复(fù)苏相(xiāng)对较慢(màn)。

　　因此从(cóng)失业率的分子端来看(kàn)，当前(qián)青年失业(yè)人员增长的症结在于服务业就业复苏的结(jié)构不(bù)均衡。一(yī)方面(miàn)，随(suí)着(zhe)受教育水平的整(zhěng)体提高，青年(nián)就业大量流向知识密集型服务(wù)业，如教育、信(xìn)息技术等(děng)行业。另一方面(miàn)，年初疫(yì)情(qíng)影响减弱后，经济复苏的主力(lì)是知识密集程度(dù)较低(dī)的生活性服务(wù)业，而知(zhī)识密(mì)集(jí)程度较(jiào)高的生(shēng)产性服务业(yè)复苏较慢。所以服务业(yè)就(jiù)业复苏结构分(fēn)化，带来(lái)的(de)青年失业人口和25-59岁失业人(rén)口的分化。房地产、互(hù)联网(wǎng)、教育[1]等行(xíng)业的(de)一季度就业尚未出现明显改善，应(yīng)届(jiè)生(shēng)就业压力大(dà)；而(ér)住宿(sù)餐饮(yǐn)等行业就业已(yǐ)经(jīng)出(chū)现回暖，但对(duì)于三分之二接(jiē)受(shòu)过大学教(jiào)育(yù)的青年失业人口而言，这些行业的就(jiù)业吸纳相对有(yǒu)限(xiàn)。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳(láo)动参与率均下降，带来(lái)劳动力(lì)减(jiǎn)少

　　青(qīng)年失业率的分母端是城镇青(qīng)年劳动力，主要由青年人(rén)口和劳(láo)动(dòng)参与率决定。2022年我国开始步入人口负增长(zhǎng)时代(dài)，城镇青年劳动(dòng)力可能将步(bù)入(rù)长期下(xià)降通道，这(zhè)将从分(fēn)母端推升(shēng)青年失业(yè)率(lǜ)，或成(chéng)为疫(yì)情后就业“疤痕效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生(shēng)人(rén)口与乡村迁入(rù)均在减少

　　城(chéng)镇青(qīng)年劳动力首先取决于城镇青(qīng)年人口(kǒu)数量，而后者来自于两(liǎng)部分，一是(shì)16-24年前的出生(shēng)人口，二是乡村到城(chéng)镇的迁移人口，这两(liǎng)部分增量(liàng)未来都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对(duì)应(yīng)的(de)出(chū)生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人(rén)口(kǒu)分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口(kǒu)，而前者正好是建国以(yǐ)来的一轮(lún)“小婴儿(ér)潮”时期，年(nián)均出生人口超2000万，其中(zhōng)1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开始明显步(bù)入(rù)下降通道。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这(zhè)两个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇(zhèn)的(de)人口转移也在减速。新增(zēng)城镇(zhèn)人(rén)口从2016年开始逐(zhú)年减少，十三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但(dàn)2022年只有650万人。预计今年(nián)随着疫情影响减(jiǎn)弱，人员流动恢(huī)复，新增城镇人口数(shù)量会较(jiào)去年有明显(xiǎn)增长，但可能仍然较(jiào)难(nán)回(huí)到十(shí)三五(wǔ)期间超(chāo)2000万的规模。当前我国城(chéng)镇化率(lǜ)已(yǐ)经达到65％以上，继续高速增长(zhǎng)空(kōng)间有限，从乡村到城(chéng)镇的迁移(yí)人口数量(liàng)整体(tǐ)将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳(láo)动参与率有两个特(tè)点，一是低(dī)于其他年龄段群体，大部分青年在校，并未进入劳动市(shì)场。二是近(jìn)年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超预期(qī)下降。根据今年3月统计局披露的(de)青(qīng)年(nián)就业和(hé)失业人(rén)数，当前16-24岁青年的劳动(dòng)参与率约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口中，有3219万进入或有意愿(yuàn)进入(rù)劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两(liǎng)次人(rén)口普查时，青年(nián)劳动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此(cǐ)前十(shí)年，青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，该指(zhǐ)标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率的下降主要有三(sān)方面原因(yīn)。

　　一(yī)是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁(suì)在校生增加了(le)706万，年均增加70.6万(wàn)；但(dàn)2019年末到(dào)2021年末，仅仅两年(nián)的时间里，该年(nián)龄段的在校生增加了493万(wàn)，年均(jūn)增长246.5万，远远快于(yú)此前(qián)十年增(zēng)速(sù)。

　　二是部分(fēn)群(qún)体因就(jiù)业(yè)形势恶化而退出劳动(dòng)市场，在未来(lái)经济和(hé)就业好(hǎo)转后会回到(dào)劳动市(shì)场(chǎng)。2020年(nián)3月，国(guó)家统(tǒng)计局曾(céng)在(zài)发布(bù)会(huì)指出当(dāng)月“就业人(rén)员规模比1月份下降6％以上”，说明就(jiù)业形(xíng)势恶(è)化时，也会影响(xiǎng)劳动参与(yǔ)率。

　　三是就业(yè)观念的变化导致初次进入劳动市场时(shí)间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动(dòng)参与率。从社(shè)会风气(qì)来看，对学历的推崇导致本科毕业(yè)即进入就业市场的年轻人减少，加上考研、考公(gōng)竞争激烈，发展至“二战(zhàn)”“三(sān)战(zhàn)”，客观(guān)上会将(jiāng)部(bù)分青年人初次就业时间从16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从而导(dǎo)致(zhì)16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母(mǔ)端可能会越来越重要(yào)

　　失业人口的增加不能完(wán)全(quán)解释青年失业率(lǜ)的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失(shī)业人口(kǒu)增加132万至(zhì)632万人的情(qíng)况下，对(duì)应(yīng)青年(nián)失业率(lǜ)应该从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能解释当前青年失业(yè)率(lǜ)的一(yī)部分，另一(yī)部(bù)分则(zé)来自分母端，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口已(yǐ)经开始负(fù)增长，未来(lái)青年失(shī)业率(lǜ)的变动可(kě)能出现以下(xià)三种(zhǒng)情况：

　　①青(qīng)年失业人口增加，同大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年时劳(láo)动(dòng)力减少(shǎo)，青(qīng)年失业率上升；

　　②青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，但失业人口(kǒu)降幅不及(jí)劳(láo)动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年(nián)失业人口与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，失业人口降幅大于(yú)劳(láo)动力降幅(fú)，青年(nián)失业率下降(jiàng)。

　　我们认(rèn)为，未来失业(yè)人(rén)口会(huì)随(suí)着(zhe)经济复苏而(ér)减少，但经济复苏难以(yǐ)改变失业率的(de)分母下降趋势。青年(nián)劳(láo)动力的下降可(kě)能成(chéng)为就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来源，抬高青(qīng)年(nián)失业率的长期中枢(shū)。未来失业率的分母(mǔ)端可能会越来越重要，这也是人(rén)口长周(zhōu)期变化(huà)的影响之一(yī)。

　　5.附录(lù)：概念和数据说明(míng)

　　青年失(shī)业率的两个前置概念(niàn)。讨论16-24岁人(rén)口调查(chá)失业率时，有(yǒu)必要明晰这一概念的两(liǎng)个要点：一是(shì)调查失业率是城镇就业(yè)范围，并非针对全部(bù)就(jiù)业人口，不包(bāo)括(kuò)乡(xiāng)村就业，2022年底我国(guó)城乡就业大约(yuē)分别(bié)占(zhàn)63％、37％，近(jìn)四成的(de)就(jiù)业人口并未(wèi)包(bāo)含在内。因(yīn)此，许多针对青年失业(yè)率的讨(tǎo)论以全国青(qīng)年人口数量为(wèi)出发点，未区(q大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年ū)分人口(kǒu)总量(liàng)与城(chéng)乡结构的(de)问题，有失偏颇。本篇报告如无特别说明，各概念均是指城(chéng)镇(zhèn)就业口径。

　　二是失业率的分母(mǔ)不(bù)含没(méi)有劳动意(yì)愿的劳动年龄人口(kǒu)。按(àn)照统计局的定义，“劳动(dòng)力指年(nián)满(mǎn)16周岁，有劳动能力，参(cān)加或要求参(cān)加社会经(jīng)济活(huó)动的人(rén)员。包括就业人员和失业人员”，因此没(méi)有就业意愿的劳动年龄(líng)人口不计入(rù)劳动力。根(gēn)据《2022年中国劳动(dòng)统(tǒng)计年(nián)鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上(shàng)的人(rén)口约为11.5亿(yì)，其中(zhōng)只有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就(jiù)业人(rén)口(kǒu)为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为(wèi)3372万人左右。

　　从数据(jù)来看(kàn)，失业率来自全(quán)国月度劳动力调查。该(gāi)项调查制(zhì)度于2005年正式(shì)实施，每年进(jìn)行两次(cì)全国劳动(dòng)力抽样调查，调查范围(wéi)为中(zhōng)国大陆的(de)城镇和乡村，调(diào)查(chá)对(duì)象(xiàng)为16岁(suì)及以上人口。2009年3月，为更及时准确(què)反映劳动力(lì)市场(chǎng)变化情况，建立了(le)31个大城市(shì)月度劳动力(lì)调查制度(dù)。2013年4月，又将月度(dù)劳动(dòng)力(lì)调(diào)查范围扩大至65个(gè)城市。2016年1月，全国月度(dù)劳动力(lì)调查(chá)正式在全国(guó)范围(wéi)内开展，调查范(fàn)围覆(fù)盖(gài)全国所有(yǒu)地(dì)级市。

　　月(yuè)度劳(láo)动力(lì)调查样本比例(lì)约(yuē)为(wèi)0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国每(měi)月调查约12万户，2020年(nián)全国家庭户约为49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国(guó)年度人口(kǒu)调查样(yàng)本(běn)比例为1‰，五(wǔ)年一次的人(rén)口抽样调查样本比(bǐ)例(lì)为1％。而每(měi)10年(nián)一次的(de)人口普(pǔ)查则在(zài)长表部分(fēn)纳入就业调(diào)查，长表抽(chōu)样比例(lì)是10％左右，因而(ér)人(rén)口普查的就业(yè)数据质(zhì)量更高。

　　就(jiù)业人员总数会根据普(pǔ)查数(shù)据进(jìn)行修(xiū)正，但结构数据(jù)仍会存在差异。比如2020年(nián)的《劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就业人员约为(wèi)7.75亿人(rén)；而七普后次年(nián)的年鉴将这一数据修正为(wèi)7.54亿(yì)人左右(yòu)，误差约(yuē)2100万(wàn)人。但(dàn)结构数据(jù)的(de)差(chà)异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造(zào)业(yè)就业人员占(zhàn)比为18.0％，而七(qī)普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提(tí)示

　　（1） 服务(wù)业(yè)分化(huà)未(wèi)收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参(cān)与率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外(wài)需、房(fáng)地产等不及(jí)预期，经济和(hé)就业(yè)恢复(fù)偏慢(màn)。

　　报(bào)告信(xìn)息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从(cóng)三(sān)因素框架看(kàn)“疤痕效应”来(lái)自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏(hóng)观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布(bù)机构(gòu)：德邦证(zhèng)券股份有限公司(sī)

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