近期市场(chǎng)风向变动，北向资(zī)金调仓换股(gǔ)，外资基金也纷纷行动(dòng)。记(jì)者梳理发现，欧(ōu)洲巨头施罗(luó)德旗(qí)下三只旗舰基金(jīn)同时大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月(yuè)底以(yǐ)来，宁王股价震荡上(shàng)行，虽较高点仍有距离(lí)，但部分资金开始行动(dòng)。透露什(shén)么信号？我们一(yī)起来(lái)看(kàn)看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大基金同时行动

　　施罗(luó)德(dé)旗下“施罗德国际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模(mó)43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股为中国平(píng)安、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行、紫金矿业、宁德(dé)时代、贵(guì)州茅台、万华(huá)化(huà)学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无(wú)独(dú)有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金(jīn)“施(shī)罗德国(guó)际精(jīng)选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港(gǎng)交所(suǒ)、银河娱乐(lè)、宁德(dé)时代、隆(lóng)基绿能。4月，基金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另(lìng)一只旗舰基(jī)金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基金减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源(yuán)车产业链(liàn)

　　同(tóng)一家机构旗下三大旗(qí)舰基金同时(shí)加仓80％，究(jiū)竟怎么回(huí)事？

　　资料显示(shì)，这三只基金中，施罗(luó)德国际(jì)精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精选基(jī)金大中华和施罗德(dé)国(guó)际精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料(liào)中并未解(jiě)释为何(hé)基金在(zài)4月(yuè)大手笔加仓宁德(dé)时代。不过，记(jì)者梳(shū)理发现，施(shī)罗(luó)德对中国新能源车产业链的(de)看重是一(yī)以(yǐ)贯之(zhī)的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志(zhì)中解释道：长期来看(kàn)，关注三(sān)大(dà)主题。一是电动车(chē)供应(yīng)链；二是(shì)技(jì)术自主(zhǔ)可(kě)控；三是医疗健(jiàn)康基础设施。

　　为(wèi)何看好电(diàn)动车产(chǎn)业(yè)链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候(hòu)变(biàn)化的影响日益显(xiǎn)现，全球各(gè)国(guó)的脱碳行(xíng)动变得越(yuè)来越(yuè)重要(yào)。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一个(gè)方面。中国在这方面(miàn)为投资者提供(gōng)了重要的机会。中国在电(diàn)动(dòng)汽车(chē)价值链的供应方面(miàn)是全球的领导者，同时中国对成品车辆的需求方面也占据重要地位(wèi)。可能很多人不知道的是(shì)，全球2022年销售的所有电(diàn)动(dòng)汽车中，57％是(shì)在中国销(xiāo)售的。

　　整车制造(zào)之外，中国也是全球电动车基础设施(shī)最完善的国家之一。以充电(diàn)桩为例，中国(guó)平均一个公共充电桩(zhuāng)对(duì)应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在电动汽(qì)车(chē)供应链(liàn)中(zhōng)，有许多公司正在在(zài)各自的领域中建立主导地位，以某智能(néng)组件为(wèi)例(lì)，它是电动汽车中用于电池和电机温控的(de)关键组件的生产(chǎn)商。该公司在空调阀行业全球市场占有(yǒu)约60％的份额，并在电动汽车阀(fá)门行(xíng)业拥有超(chāo)过90％的市场份(fèn)额。客(kè)户包括特斯拉等全球(qiú)电动汽(qì)车(chē)专家以及(jí)福(fú)特、宝马(mǎ)等原(yuán)始设备制(zhì)造商(shāng)（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球范围内继续占(zhàn)据(jù)市场份(fèn)额——在法规的支持(chí)下(xià)，该公司的增长潜(qián)力是可预见的。

　　事(shì)实(shí)上，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投资旗舰基金安联神州(zhōu)A股基(jī)金也在3月大(dà)手笔加仓宁德裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思时代。

　　这只(zhǐ)基金最新规模47亿美元(yuán)，截(jié)至3月(yuè)底(dǐ)，基金前(qián)十大(dà)重仓股为(wèi)贵州茅台、中信证券、宁德(dé)时代、中国中免、东(dōng)方(fāng)财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食(shí)品(pǐn)、锦江集团、中国平(píng)安。

　　3月，基金对前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股逐(zhú)一加仓，其中加仓(cāng)幅度最(zuì)大的就(jiù)是宁德时代，加仓幅(fú)度(dù)高达(dá)22.17％。此(cǐ)外(wài)，基金对中(zhōng)国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台(tái)15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工(gōng)业协会）近日发布(bù)的数据(jù)显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台(tái)公(gōng)共充电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中度方面，今年4月，尽管我国新能源汽车(chē)市场共(gòng)计36家动力电池企业(yè)实(shí)现装车配(pèi)套，较去(qù)年同期增加2家。但是排名(míng)前3家、前5家、前(qián)10家动力电池企(qǐ)业动力(lì)电(diàn)池(chí)装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业(yè)排名来看，根(gēn)据(jù)中(zhōng)国汽(qì)车动力电池产业(yè)创(chuàng)新联盟数据显示，今年(nián)4月，宁德(dé)时代以(yǐ)40.83％的占比(bǐ)持续领(lǐng)跑，比亚迪、中创新航、亿纬(wěi)锂能(néng)、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能源(yuán)、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池(chí)行(xíng)业的龙头企业，宁德时(shí)代于2023年一季度(dù)实现(xiàn)营业(yè)收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润(rùn)增速(sù)创历史新高。

　　北向资金调仓换(huàn)股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许是(shì)基于优异的业绩，来自Wind的数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至5月14日，最近7天北向资(zī)金净流入宁(níng)德时代(dài)15.75亿(yì)元(yuán)，位居北向(xiàng)净流(liú)入榜首。北向资金净流入较多(duō)的其它个股还包括宁德时代、工(gōng)业富联、贵州茅台、工(gōng)商银行、北方华创、兴业(yè)银(yín)行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、建设(shè)银行、比亚迪、中国石化(huà)。北向(xiàng)资金(jīn)净流出较多的个股包括格力电(diàn)器(qì)、中国建筑、东方财(cái)富、中国中免、阳光(guāng)电源、中兴通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿能(néng)、长江(jiāng)电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁王”的外资还包(bāo)括“柏基(jī)”。超长线投(tóu)资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基(jī)在(zài)谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德时代所处(chù)的位置(zhì)是令人(rén)羡慕的。它背后有两(liǎng)大增长机(jī)遇一是(shì)电动车二是储能；CATL聪(cōng)明(míng)地选择(zé)聚(jù)焦(jiāo)磷酸铁锂电(diàn)池(chí)，这(zhè)方(fāng)面它的市场份额是领先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电(diàn)池因为(wèi)安(ān)全性(xìng)、生命周期(qī)和不含钴等特征而受到(dào)欢迎；动力电池(chí)的企业发展与政(zhèng)府的脱碳计划(huà)是一(yī)致(zhì)的。CATL的领导者也(yě)非常有(yǒu)远见(jiàn)。

　　柏基同时也解(jiě)释了：他们如何通(tōng)过 “柏(bǎi)基十问(wèn)”来(lái)考察宁(níng)德时代(dài)的。

　　不(bù)过，柏基也表示，如同(tóng)所有(yǒu)的(de)投资者，他们的判断(duàn)也可能是错的。例如(rú)，若未来新(xīn)的电池技术(shù)出现，宁德时代的竞争优势不复。随着电池(chí)成(chéng)本下降，宁德时(shí)代(dài)若不能保持利(lì)润率。宁德时代和电动车厂商的关系若不能维系。这(zhè)些因素都会影(yǐng)响(xiǎng)柏基对于宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)的判断(duàn)。

　　但并非所有的外资都在加仓宁(níng)德时代。4月另一欧洲巨(jù)头安本投(tóu)资旗(qí)舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金(jīn)持有的(de)前十大(dà)重仓股为贵(guì)州茅台、宁德时(shí)代、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华(huá)测检测、招(zhāo)商(shāng)银行、美(měi)的集团、广联达、宁(níng)波银(yín)行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外(wài)，互(hù)联网或者(zhě)食(shí)品饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰基(jī)金(jīn)“摩根基(jī)金-中国(guó)A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币，截至2023年一季度末，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为贵州(zhōu)茅台、金山(shān)软(ruǎn)件、中国平安、招(zhāo)商银行、万华化学、恒生金融(róng)、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月(yuè)基金加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢(lú)森(sēn)堡）股(gǔ)票(piào)基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底，基(jī)金前十(shí)大(dà)重仓股为腾讯控股、贵州茅(máo)台(tái)、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平(píng)安银行(xíng)、美团。3月，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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