4月以(yǐ)来，棉纺(fǎng)织市场延续消费旺季强劲势(shì)头，下(xià)游纺企开工负荷高位，加之市场对(duì)新年度减产担忧加重，国(guó)内棉(mián)价(jià)持续上涨。而国(guó)外金融市场风(fēng)险隐(yǐn)忧仍存，消费延续偏弱(ruò)局(jú)面下，外棉价格承压运行，导致国内(nèi)外(wài)棉花价差(chà)不(bù)断(duàn)收缩，最(zuì)终至(zhì)4月(yuè)底5月初结束了内(nèi)外棉倒挂局面。

　　“内外(wài)棉价自(zì)2022年3月以(yǐ)来一直维(wéi)持倒挂的(de)格局，近期(qī)随着国内棉价连续(xù)攀(pān)升，价差逐渐收窄、由负(fù)转正。内盘表现相对较强(qiáng)的原因(yīn)在于国(guó)内供需矛盾更为突出，春节后国内需求持续修复，外贸(mào)订单(dān)表现也好(hǎo)于(yú)预期，叠加新疆天气不利棉花播种和出苗，减产预期推动国内棉价不断走强。外盘由于2022/2023年度全球棉市(shì)供需趋于宽松，上涨空(kōng)间受限(xiàn)。”申银(yín)万(wàn)国期货棉花分析(xī)师李馨说。

　　卓创资(zī)讯棉花分(fēn)析师高飞堂告诉记者， 4月以来，棉纺织市场受消(xiāo)费旺季拉动效果韵达快递人工客服电话是多少号 韵达可以寄活体宠物吗(guǒ)明显，大(dà)多纺企纱线产(chǎn)品库存低位，开工负荷保(bǎo)持高位运(yùn)行。据监测，山东主销区4月(yuè)纺(fǎng)企开机负(fù)荷达到75％，较上月提高(gāo)8个(gè)百分点(diǎn)；纺企所接订单(dān)排(pái)单(dān)时间达(dá)到(dào)10天，较上月增(zēng)加2天，开工负(fù)荷及订单排单时(shí)间达到近两年(nián)来(lái)最高水(shuǐ)平。同时由于(yú)大部分纺企纱(shā)线产品(pǐn)库存低(dī)位，产(chǎn)销压(yā)力较小，促(cù)使部分企(qǐ)业增加(jiā)原棉储备库存(cún)，为(wèi)棉花市场消费提供了坚强(qiáng)支(zhī)撑。

　　“尽管棉花(huā)现货价格持(chí)续上涨，但下(xià)游纺企对(duì)高价(jià)棉花的接受(shòu)程度(dù)并(bìng)不(bù)高，仍以刚需(xū)采(cǎi)购为主。5月进入淡(dàn)季后(hòu)，下游订单(dān)明(míng)显(xiǎn)减少，购(gòu)销(xiāo)也(yě)较(jiào)为冷清，棉价的上涨也并未有效传导到下游(yóu)，棉纱、坯(pī)布价(jià)格近期均(jūn)有所走弱(ruò)。”李馨说。

　　近期郑棉在供应端利多的推动下强势上涨(zhǎng)。中棉协调查报告显(xiǎn)示(shì)，2023年全(quán)国植棉意向面积为4155.75万亩(mǔ)，同比(bǐ)下降(jiàng)7.4％，降幅较上期扩大3.7个百分(fēn)点。4月份(fèn)以(yǐ)来，新(xīn)疆地区(qū)陆续出现(xiàn)低温(wēn)降(jiàng)雨降雪天气，给棉花播种以及(jí)出苗(miáo)带来(lái)了不利影响，进一(yī)步加剧(jù)了市场对于新年度产量大降(jiàng)的担忧，也为减产(chǎn)炒作(zuò)提供了助推剂。5月新疆气(qì)温快速回升，郑棉(mián)一度回落，但近日新疆地区迎来强降雨(yǔ)，部分地区(qū)韵达快递人工客服电话是多少号 韵达可以寄活体宠物吗伴随大(dà)风(fēng)和(hé)沙(shā)尘暴，可(kě)能会(huì)对棉苗生长产生不利(lì)影响，再度引(yǐn)发了市场对于天气的关注，期价(jià)再创(chuàng)阶段性新(xīn)高。

　　“2023年(nián)新疆地(dì)区棉花(huā)播种面积普(pǔ)遍(biàn)下降，根据我们的调研结果推算，2023年新疆(jiāng)棉花(huā)种植(zhí)面(miàn)积(jī)总计或(huò)下(xià)降8.16％。同时，今年(nián)春播开启以来，南北疆(jiāng)气温普遍偏低，尤其是北疆因积温不(bù)足，播种时间推迟5—7日，加之4月中下(xià)旬及5月初部分地区出现大风沙、降(jiàng)雪、冰雹等极端天气，导(dǎo)致部(bù)分棉田重播，预计(jì)新年度棉(mián)苗生长(zhǎng)进(jìn)度较去年同(tóng)期或推迟10—15日，将影响棉铃(líng)克(kè)重，或(huò)导致减产幅度扩大。”高飞堂说，再者(zhě)就是行业人士对(duì)新(xīn)年度供应收紧预期增强，普遍提高(gāo)现货(huò)售卖(mài)价格(gé)。4月份国内价格明显上涨，月底3128B级皮棉价格15554元/吨，较月初(chū)上涨792元/吨，涨幅5.37％。

　　实际上，国(guó)内供(gōng)应端方(fāng)面，在意向种植(zhí)面积下降和(hé)播(bō)种期低(dī)温天气的双重作用下，新年度棉花减产概率大大增加(jiā)。需求端，目前下游纺织(zhī)企业的开机率维持高位，而成品(pǐn)库(kù)存(cún)仍位于历(lì)史偏低水平，整(zhěng)体表现尚可，需求(qiú)端带来的负反馈并(bìng)不明显。“不过接下来5—7月是(shì)纺织行业淡季，下游(yóu)需(xū)求存在走(zǒu)弱的预(yù)期，短期对国内(nèi)棉价形成(chéng)一定的压力。但中(zhōng)长期内(nèi)需持续复(fù)苏的逻(luó)辑并未改变，中(zhōng)国已经成(chéng)为支撑全球棉花消费(fèi)复苏的主力军。”李馨说。

　　值得注意的是，4月份欧美(měi)高通胀问题持续，使业者担忧持续(xù)加息的紧缩政策(cè)，或(huò)降低居民对(duì)纺织品服装的消费动力，4月初USDA公布数据显(xiǎn)示，中国棉(mián)花消费为794.7万吨，环比3月(yuè)增加(jiā)1.39％；而国(guó)外地(dì)区棉花消费量(liàng)为1604.1万(wàn)吨，环比下(xià)降0.58％。此外，在4月下(xià)旬公布的美(měi)棉(mián)周度净签(qiān)约量环比(bǐ)下(xià)降(jiàng)57％，较4周均(jūn)值下降72％，进(jìn)一步使市场担忧国外棉(mián)花市场阶段性需求下滑(huá)，外棉价格也随之(zhī)出现下探。

　　5月USDA报告首(shǒu)次公布了(le)对(duì)于2023/2024年(nián)度棉市的供需预测(cè)，将全球(qiú)棉花产量(liàng)小(xiǎo)幅(fú)下调15万吨至2519万吨，同时将(jiāng)全球(qiú)棉花消(xiāo)费量大幅调增144万吨至2531万吨，最终使(shǐ)得(dé)期末库存较上年度去库8万吨。“USDA报告整体偏多(duō)，2023/2024年(nián)度(dù)全球棉花(huā)消费将(jiāng)显著(zhù)复苏，全球棉(mián)市(shì)供需有望转(zhuǎn)强(qiáng)，支(zhī)撑国际棉价(jià)重(zhòng)心(xīn)上(shàng)移。”李馨(xīn)说。

　　事(shì)实(shí)上，在国(guó)内经(jīng)济向好预期下，棉纺(fǎng)织市场消费增长明(míng)显(xiǎn)，叠加(jiā)极端天气对棉花正(zhèng)常出苗生长带来(lái)袭扰，供(gōng)应(yīng)预期收缩，促使棉企挺(tǐng)价出货意愿增(zēng)强，国内(nèi)棉(mián)花价(jià)格随之(zhī)水涨船(chuán)高；而国(guó)外弱预期背景下，消费下滑，与国内形成(chéng)明显反差。

　　据监(jiān)测，4月初(chū)国内(nèi)外(wài)棉(mián)花价(jià)差（国内棉价-国外棉价）为-1565元/吨，4月28日价差为18元/吨，实现(xiàn)自去年4月(yuè)以(yǐ)来首次转正。截至(zhì)5月(yuè)16日，国(guó)内(nèi)外棉花价差延续正(zhèng)值(zhí)。国内棉花价格回归至外棉(mián)价格上方，或使纺企用(yòng)棉成本(běn)增加(jiā)，后(hòu)续(xù)与外棉(mián)市场的竞(jìng)争压力或增加。

　　对于后市(shì)，李馨(xīn)认为，下游步入(rù)淡季(jì)后需求支(zhī)撑减(jiǎn)弱，当前基本面(miàn)缺乏实(shí)质性利好(hǎo)，天气对产量的影响仍有待观察，郑棉短期(qī)预计宽幅振荡为主。中长(zhǎng)期(qī)看，国内棉花(huā)产(chǎn)量下滑是大概率(lǜ)事件，今年已有(yǒu)许多轧花厂在升级改造加工设备，对(duì)于产(chǎn)能(néng)持续扩张的轧(yà)花(huā)厂来(lái)说(shuō)，如果棉(mián)花产量面临减(jiǎn)少，新棉抢收大概(gài)率会(huì)在今(jīn)年(nián)重演(yǎn)，中长期(qī)棉(mián)价(jià)重心有望继续抬升。

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