公募基金一季报募(mù)集(jí)披露。张坤以超880亿元的(de)管理规模，再度成(chéng)为主动权益类基金“公募(mù)一哥”。

　　2023年公募基金一季报进入密集披露期，顶流基金经理调仓路径和投资思路也随(suí)之曝光。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的管理规(guī)模超(chāo)880亿元，再度成为主动权(quán)益类(lèi)基(jī)金“公(gōng)募一哥”。一季度，张坤加(jiā)仓中国海(hǎi)洋石油(yóu)、泸州老窖，减持香港交易(yì)所(suǒ)、招商银行(xíng)。

　　700亿级基金(jīn)经理刘彦春一(yī)季(jì)度(dù)加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集团，减持中国中免、药明康(kāng)德(dé)。另一位700亿(yì)级基金经理谢治宇则加(jiā)仓了(le)晶(jīng)晨股(gǔ)份、海康(kāng)威视，减持海尔智(zhì)家、韵达股份。

　　张坤：在可积累(lèi)的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基金经(jīng)理张坤掌(zhǎng)舵(duò)的易方达蓝筹精选、易方达(dá)优质企业三年持有、易方达(dá)优质精选(xuǎn)混合（QDII）、易方(fāng)达(dá)亚洲精(jīng)选股(gǔ)票（QDII）四只基金披露了(le)2023年一(yī)季报。

　　2023年(nián)一季(jì)度末(mò)，张坤的管(guǎn)理规模为889.42亿元，比2022年末(mò)缩水近(jìn)5亿元。

　　一季度末，张(zhāng)坤的基金管理规模(mó)超越葛(gé)兰，再度成(chéng)为(wèi)主(zhǔ)动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤在一季度末保(bǎo)持了高仓位运作，4只基金的权益(yì)资产仓位(wèi)均(jūn)超过了92％。一季(jì)度张(zhāng)坤所持基金股(gǔ)票仓位(wèi)基本(běn)稳定(dìng)，对结构进(jìn)行了调(diào)整，增(zēng)加(jiā)了消费等行业的配置，降低了金融等行业(yè)的配(pèi)置(zhì)。

　　从基金(jīn)收益来看，张坤掌(zhǎng)管的(de)4只基金在2023年(nián)一季(jì)度均实现(xiàn)了正(zhèng)收益，基金(jīn)净值增长率在(zài)0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤所管规模最大的基金(jīn)——易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选在一季度末的基金规模为562.09亿元(yuán)，报告期内基金(jīn)份额净值(zhí)增长率为1.03％，同期业(yè)绩比较(jiào)基准收益率为2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹(chóu)精选前十(shí)大重仓股(gǔ)分别为：贵(guì)州茅(máo)台、泸州老窖(jiào)、腾讯控股(gǔ)、五粮液、洋河(hé)股份、招商(shāng)银行(xíng)、香港交(jiāo)易(yì)所、伊利股份、美(měi)团(tuán)-W、中国海洋石油。

　　2024年房价会继续下跌吗c="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230424191805862.png">

　　2023年一季(jì)度易方(fāng)达(dá)蓝筹(chóu)精(jīng)选前(qián)十大重仓股

　　一季度，张坤对中(zhōng)国海洋石油大幅加仓，使其进入了易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选第十(shí)大重仓股。此外，张(zhāng)坤对重仓的4只白酒(jiǔ)股进(jìn)行了不同(tóng)的加减仓操作：加仓(cāng)泸州老(lǎo)窖、贵州茅台、洋(yáng)河股份，减持五粮(liáng)液。

　　从(cóng)减(jiǎn)持情况(kuàng)来看，易方达蓝筹精选在一季度还减持了(le)香港交易所、招(zhāo)商银行、美(měi)团-W等股票。2024年房价会继续下跌吗

　　张坤在一季(jì)报中(zhōng)指出，个股方面，仍然(rán)持(chí)有(yǒu)商业模式出(chū)色、行业格局清晰、竞争力强的优质公(gōn2024年房价会继续下跌吗g)司。基(jī)本面(miàn)价值投资很(hěn)吸引人的一(yī)点(diǎn)是，投资者可(kě)以用很长一(yī)段时间来充(chōng)分观(guān)察公(gōng)司的发展，等到它们用事实证(zhèng)明自己(jǐ)的成功和(hé)巨大的(de)成长潜力之后(hòu)，再(zài)买入也不迟。基本面价值投资的优(yōu)势之一在于(yú)可积累性。如果(guǒ)只是针(zhēn)对某一次投资，积累的重要(yào)性可(kě)能并不显著。但(dàn)如果(guǒ)将投资贯穿一生，并将长(zhǎng)期(qī)复合回(huí)报作为终(zhōng)级目标，可(kě)积累性就是(shì)这一目标的最(zuì)重(zhòng)要保(bǎo)障，选择一条可积累的“很长(zhǎng)的(de)坡”并在(zài)坡上“滚雪(xuě)球(qiú)”是很重要的。

　　刘彦(yàn)春：在顺周期行业中寻(xún)找(zhǎo)投资机会

　　一(yī)季(jì)度末，顶流基金(jīn)经理刘(liú)彦春管(guǎn)理规模达(dá)751.63亿元，报告期内(nèi)所管基金净值(zhí)增长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中，景(jǐng)顺长城新兴成长是刘(liú)彦(yàn)春管(guǎn)理的(de)规模最大的(de)基(jī)金，一季度末(mò)规模达384.71亿元(yuán)。

　　从业绩来看，景顺长城新兴成长一季度A类和(hé)C类(lèi)份额净(jìng)值增长(zhǎng)率分(fēn)别(bié)为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基(jī)准收益率为3.24％。

　　一季度(dù)末，景(jǐng)顺长城新兴成长保(bǎo)持高仓位运行，股票仓(cāng)位94％。该基金重仓贵州茅台、泸(lú)州老(lǎo)窖(jiào)、五粮液、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、古井贡酒(jiǔ)、海大集(jí)团、药(yào)明康德、山西汾(fén)酒、美的(de)集(jí)团。

　　2023年(nián)一季度景顺长城(chéng)新兴成长(zhǎng)前十大重(zhòng)仓股

　　从持仓变(biàn)动情况(kuàng)来(lái)看，景(jǐng)顺长城新兴成长一(yī)季度加仓(cāng)古井贡酒、美的集(jí)团、迈瑞医疗、贵(guì)州茅台等股(gǔ)票，减持中(zhōng)国中免、药明康德(dé)、五粮液等股票。

　　刘彦春(chūn)在(zài)基(jī)金一季报中指(zhǐ)出，我国经(jīng)济(jì)复苏(sū)、美国紧缩后通(tōng)胀下行仍(réng)将是今(jīn)年主要(yào)宏(hóng)观背景。经济运(yùn)行(xíng)正常化需(xū)要一个过程，特别(bié)是(shì)居(jū)民和中小企业，需要时间(jiān)修复资产负债表、修复信心(xīn)。随着经济逐步(bù)正(zhèng)常化(huà)，居(jū)民(mín)消费信心(xīn)回升(shēng)、超额储蓄(xù)下降是(shì)必然事件，消费今年大概率超预期(qī)回升。就近期公布的社融(róng)和地产(chǎn)数据分析，二季(jì)度(dù)A股盈(yíng)利增速有(yǒu)望进入上行周期。

　　“全球经(jīng)济正(zhèng)在重回正轨的路(lù)上(shàng)。除(chú)了继续关注整(zhěng)个经(jīng)济(jì)体(tǐ)发展状(zhuàng)况之外，可以将目光更多放在(zài)微观企业层(céng)面。可以看到(dào)很(hěn)多公司(sī)在(zài)过去几年始(shǐ)终做(zuò)正确的事，经营效率(lǜ)提升，逆境(jìng)中变(biàn)得更(gèng)加优秀、更(gèng)加强大。不必(bì)总是关注宏观数(shù)据，多(duō)看看微观企(qǐ)业(yè)变化可以让内心(xīn)更加平静。我(wǒ)们对(duì)全年(nián)股票市场有(yǒu)信心，未来(lái)将继(jì)续保持合同约(yuē)定较高仓位(wèi)运作，更多在顺(shùn)周期行业中寻找(zhǎo)投资(zī)机会(huì)。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智(zhì)能相关产业链

　　一季度末，谢治宇管(guǎn)理规模达700.12亿元，所管4只(zhǐ)基(jī)金在报告期内均实现(xiàn)了(le)正收益。

　　其(qí)中，兴全合润(rùn)基金(jīn)管理规模最大，为(wèi)281.3亿元，一季(jì)度基金份额净值增(zēng)长率为5.5％，跑(pǎo)赢了业(yè)绩比较基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一季(jì)度(dù)末(mò)保(bǎo)持高(gāo)仓位运行，股票仓位达(dá)92.47％，该基金(jīn)前十大重仓(cāng)股分别为三安光电、海康威(wēi)视、海(hǎi)尔智(zhì)家、澜起科技(jì)、韵达股(gǔ)份(fèn)、万华(huá)化学、中际(jì)旭创、晶晨股份、健(jiàn)友股份、梅花(huā)生(shēng)物。

　　2023年(nián)一季度兴全合(hé)润前十大重仓股

　　从前十(shí)大持(chí)仓变动(dòng)情况来(lái)看，一季(jì)度兴全(quán)合润加仓(cāng)海康威视、晶晨(chén)股份，使(shǐ)这两只(zhǐ)股票(piào)进入前(qián)十大持仓。此外，一季度(dù)兴全(quán)合润加仓三安光电(diàn)，减持海尔智家、韵(yùn)达股份、健友股份(fèn)等股(gǔ)票(piào)。

　　谢治宇在兴全合润(rùn)一(yī)季(jì)报中指出，今年一季度(dù)疫情对经(jīng)济的影响基本(běn)消除，整体经济逐步(bù)回到复苏(sū)轨道。随着中(zhōng)国的稳增长政(zhèng)策落实与全球(qiú)范围内(nèi)的通胀(zhàng)见顶，内需(xū)复苏加上预(yù)期改(gǎi)善(shàn)推动(dòng)资本市场风(fēng)险(xiǎn)偏好(hǎo)回升。虽(suī)然海外(wài)银行出(chū)现了阶(jiē)段性危机(jī)，但各国政府较为(wèi)迅速地采取了对(duì)应措(cuò)施，接管相关银行，市场(chǎng)情绪得到稳定。

　　“随着各种风(fēng)险因素减(jiǎn)弱，一季度A股板块分化(huà)更明显。随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服(fú)务(wù)器(qì)、光模(mó)块等子版块带动的人(rén)工智能(néng)、中字头的‘中特(tè)估’、半导(dǎo)体等板块(kuài)涨幅较(jiào)大(dà)，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。该(gāi)基金(jīn)报(bào)告期内对(duì)人工智能相关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广阔的硬(yìng)件和(hé)软件公(gōng)司进行(xíng)精(jīng)选和布(bù)局(jú)。未来仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成(chéng)长价值(zhí)，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公司。”谢治宇表(biǎo)示。

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