关注市场热点消息(xī)。

　　美联(lián)储布拉德：利率可(kě)能需要进一(yī)步提高(gāo)

　　周五，圣路易斯联(lián)储行长布拉德表示，决策者可能不得不进一步提高(gāo)利率以(yǐ)给通胀(zhàng)降温(wēn)，但(dàn)他补充称，自己将观望(wàng)一定时间，看看经济(jì)数据(jù)表现再决定(dìng)6月(yuè)应该采取何种行动(dòng)。

　　“我们过去(qù)15个月采取(qǔ)的激进政策遏制了通胀的上升，但(dàn)目前还不(bù)清楚通胀是否(fǒu)处(chù)于通往(wǎng)2％的道路(lù)上。” 布拉德(dé)表示，需要看(kàn)到(dào)“通胀实质性下降”才能确信没有必要加(jiā)息(xī)。

　　布拉德还表(biǎo)示，他认为美联储仍然可以实现软着陆，在不触发(fā)经济严重下滑(huá)的情况下帮助通胀率(lǜ)回到2％目标。

　　“经济(jì)可能陷入衰退，但这(zhè)不是基线情景。我认为基线情境是经(jīng)济增(zēng)长(zhǎng)缓慢(màn)，劳动力(lì)市(shì)场(chǎng)可(kě)能略有疲软(ruǎn)，通(tōng)胀下降。”布拉德说。

　　布(bù)拉德是美(měi)联储决(jué)策(cè)者中鹰派官员的代表(biǎo)人物，素有“鹰王”之称，但今年在(zài)联(lián)邦公开市(shì)场(chǎng)委(wěi)员会（FOMC）没有投票权。

　　香港与(yǔ)内地利率(lǜ)互(hù)换市场互联互通合作(zuò)15日正(zhèng)式启动(dòng)

　　中国人民银行5月5日表示，香港与内地利率互换市场互(hù)联互(hù)通合作（即 “互换通”）的各项准(zhǔn)备(bèi)工作进展顺利，初期先行开通“北向互换通(tōng)”，“北向互换通”下的交易(yì)将于(yú)2023年(nián)5月15日(rì)启动。

　　“北向(xiàng)互换通”，是香港及其他国家和地(dì)区的(de)境外投资者(zhě)经由香港与内地基(jī)础(chǔ)设施机(jī)构之(zhī)间在交易、清(qīng)算、结算等方(fāng)面(miàn)互(hù)联互通的机制安(ān)排，参与(yǔ)内(nèi)地银行间(jiān)金融(róng)衍生品市场。初期可(kě)交易(yì)品种为(wèi)利率互换产品，报价(jià)、交易及结算币种为(wèi)人(rén)民币。

　　参与“北向互换(huàn)通”的境内投资者需与外汇(huì)交(jiāo)易中心签署报(bào)价商(shāng)协议(yì)，并(bìng)为上海清算所利率互(hù)换集中清算业务的(de)清算会员或该(gāi)类会(huì)员的清算客户。

　　参(cān)与(yǔ)“北向互换通(tōng)”的境外(wài)投资者为(wèi)符(fú)合人民银行要求并完成内地(dì)银行间债券市场准入备案的境外机构投资者(zhě)，并经(jīng)外(wài)汇交易中心开通“北向互换通”交易权(quán)限。拟申请(qǐng)开(kāi)通“北向互换通”交易(yì)权限的境(jìng)外投(tóu)资者需同(tóng)时申请成为场外结算公司的清算会员或该类会(huì)员的清算客户。

　　初期全(在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动quán)市场每(měi)日交易净限额为200亿元人民币，清(qīng)算(suàn)限额为(wèi)40亿元人(rén)民币(bì)，后续可根据市场情况适时调整额度。

　　罕(hǎn)见大乌龙，上交所(suǒ)道歉(qiàn)

　　昨日，转债市场出(chū)现“大乌龙”。原本公告停牌的嵘泰转债，昨日(rì)早盘却仍能正常交(jiāo)易，盘(pán)中一度上涨近15％。上交所发现后，于当日上午(wǔ)10时10分实施(shī)停牌，并发布公告(gào)，就相关原(在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动yuán)因进(jìn)行(xíng)排查。

　　5月5日盘后，上交所发(fā)布(bù)关于嵘泰(tài)转债(zhài)停牌及相关交易处(chù)理情况的公告(gào)。公告称，2023年4月26日，江(jiāng)苏嵘泰工(gōng)业(yè)股份有限公司(sī)（以下简称(chēng)公司）在上交所网站发布关于实(shí)施“嵘(róng)泰转债(zhài)”赎回暨摘牌的公告称(chēng)，嵘泰转债最后一个交易日为2023年5月4日，自(zì)2023年5月(yuè)5日起将停止交易。公司后(hòu)续分别于4月27日、4月28日、4月29日、5月5日发(fā)布4次提示(shì)性公告。2023年(nián)5月(yuè)5日早盘，因技(jì)术原因，该可转债仍(réng)挂(guà)牌交易。上交所发现后，于当日上午10时10分实施停牌。经统(tǒng)计，嵘泰转债在匹配成交(jiāo)阶段共成交8.35万手，累计成交9754万元(yuán)。

　　依据(jù)《上(shàng)海证券交易所债(zhài)券交(jiāo)易规则》第一百三十条等相关规定，嵘泰转(zhuǎn)债(zhài)2023年(nián)5月5日(rì)相关匹配成交取消，交易无效，不进行(xíng)清算交(jiāo)收(shōu)。嵘泰转债的转股和赎回不受影响，正(zhèng)常进行。

　　对(duì)于该(gāi)事件的发生，上交(jiāo)所深表歉意，并将妥善处置后续(xù)事宜。

　　油脂板(bǎn)块强势反弹

　　在(zài)宏观利空阶段(duàn)性(xìng)出尽后，市场情(qíng)绪有所回暖(nuǎn)，叠加油脂市(shì)场基本面迎来改(gǎi)善，“五(wǔ)一(yī)”假(jiǎ)期过后，油脂(zhī)市场连涨两日(rì)。昨日，棕榈油主力合约2309以3.39％的涨幅领涨油(yóu)脂，菜籽油(yóu)主力合约(yuē)2309上涨(zhǎng)1.95％，豆油主力合约2309收涨1.31％。

　　“‘五一’假期(qī)期(qī)间，伴随美(měi)联(lián)储继续加息预期(qī)以及(jí)欧美银行业危(wēi)机的继(jì)续发酵，国(guó)际原油价格(gé)大幅下挫(cuò)，外围(wéi)市场环(huán)境整体偏弱。5月4日凌(líng)晨，美联储如(rú)预期(qī)加(jiā)息25个基(jī)点，这是本轮加息周(zhōu)期的第十次加息(xī)，也可能(néng)是本轮紧缩(suō)周期的终点。同时，欧洲央行周(zhōu)四决定(dìng)放慢加息步伐。在外围利空阶(jiē)段(duàn)性出尽后，大宗商品(pǐn)市场情绪出现反弹，油脂价格在假期开盘走弱后也迎来上涨。”中泰期货研究所油脂油料(liào)分析师巩(gǒng)力赫表(biǎo)示，在(zài)此轮上涨过程中，棕榈油领涨油脂，产地供给偏紧，同时(shí)国内(nèi)棕(zōng)榈油库存连续下降支撑盘面走强，菜油紧随其后，而豆油(yóu)因5—6月大豆到(dào)港压力涨幅相对有(yǒu)限。

　　在光大期货研究所油脂油(yóu)料分析师侯雪玲看来，油脂市(shì)场(chǎng)的(de)强力反弹是由基(jī)本面的改善推动的。她表示，一(yī)方面源于(yú)餐饮端的(de)利多预期(qī)。油脂(zhī)相关上市企业一季度业(yè)绩大增，多因为销量上涨和毛利率提(tí)升共同推动；“五一”旅游出行(xíng)火(huǒ)爆，交通(tōng)运(yùn)输部(bù)数据显示(shì)，假期前三天日均发送(sòng)人数和2019年、2021年基本(běn)持(chí)平(píng)。这意味(wèi)着油脂餐饮端消(xiāo)费亮眼，假期后，现货普遍存在一轮(lún)补库需(xū)求(qiú)。未来很长(zhǎng)一段(duàn)时间，餐饮端将持续成(chéng)为支(zhī)撑油脂(zhī)需求的重要力(lì)量。另一方面，国内大(dà)豆压榨企业5月(yuè)上旬(xún)仍出(chū)现不同程度的停机计划，市场现货(huò)供应仍有(yǒu)偏(piān)紧张情况，豆油(yóu)累库(kù)速(sù)度放缓(huǎn)；而棕榈油方面，产地库存出(chū)现(xiàn)超预期下降。GAPKI数据显(xiǎn)示，印尼棕(zōng)榈(lǘ)油2月库存环比下降15％至264万(wàn)吨(dūn)，其(qí)中产量425万吨(dūn)，出口291万吨，印尼国(guó)内消费180万吨，分项数(shù)据和1月几乎持平。机构预期马(mǎ)来西亚(yà)棕榈油4月产(chǎn)量环(huán)比增0.9％至(zhì)130万吨，出(chū)口环比(bǐ)下降19.3％至120万(wàn)吨，由此推算(suàn)4月库(kù)存环(huán)比减少(shǎo)10％至151万(wàn)吨。

　　与(yǔ)此同时，海(hǎi)外市(shì)场方面(miàn)，受到马来西亚棕榈油库(kù)存减少的预期(qī)支撑，BMD毛棕榈油期货(huò)价格在本周累计上涨超(chāo)7％。“节前马来西(xī)亚棕榈(lǘ)油整体数据(jù)偏弱，出口(kǒu)月度环比下降，且(qiě)产量降(jiàng)幅不足，导(dǎo)致市场(chǎng)情(qíng)绪略显悲观。但(dàn)在(zài)价格持续下(xià)跌后，利空落地效应以及机构(gòu)对(duì)于4月马来西亚棕榈油库存预(yù)估(gū)超预期(qī)下降的(de)乐观(guān)情绪，推动期价快速反弹，而库存(cún)预估(gū)下降的原因来自于马来(lái)西亚国(guó)内消费需求的增(zēng)加。”中辉期货油脂油(yóu)料分析师贾晖表示，外(wài)盘带动内盘(pán)油脂价格上行，而豆油及(jí)菜油自身基本面供应增加的(de)利空因素逐步弱化(huà)也(yě)对盘面在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动(miàn)带来一些支(zhī)持(chí)。

　　宏(hóng)观和(hé)基本面，谁将起(qǐ)到主导作用？

　　据外(wài)媒(méi)报(bào)道(dào)，周五公布的(de)一(yī)项调查显示，全球第二大棕榈油生产(chǎn)国——马来西(xī)亚截至4月底的(de)棕(zōng)榈(lǘ)油库(kù)存料降至11个月以来最低水平，因产量持平且(qiě)马来西亚(yà)国内使用量增加(jiā)。受访(fǎng)的九位分析(xī)师和贸易商预估(gū)中(zhōng)值显(xiǎn)示，棕榈(lǘ)油库(kù)存料较3月减少9.8％至151万吨，连续第三个月减少并触及2022年5月以来最低水平。

　　与此同时，国内棕榈油库存也由升转降(jiàng)，刷新5个半(bàn)月(yuè)的最低水(shuǐ)平。中(zhōng)国(guó)粮油商务网监测数据显示，截至2023年第17周末，国内棕榈油库(kù)存总量为(wèi)77.9万吨，较上周减少4.5万吨；合(hé)同量为(wèi)4.7万吨，较(jiào)上周增(zēng)加0.7万吨。其中24度及以下库存量为73.6万(wàn)吨(dūn)，较(jiào)上周减少(shǎo)4.5万(wàn)吨(dūn)；高度(dù)库存(cún)量为4.2万吨，较上周减少(shǎo)0.1万吨(dūn)。

　　“虽(suī)然(rán)马来(lái)西(xī)亚和国内棕榈油(yóu)库存都在下(xià)降，但(dàn)原因各有不同。马来(lái)西亚(yà)棕榈油库存(cún)下降的主要原因来自于产量的季节性(xìng)减产以及印尼国(guó)内出口政策限制(zhì)导(dǎo)致的棕(zōng)榈油出口较好。而国内棕(zōng)榈油(yóu)库存(cún)大幅下降，主(zhǔ)要是(shì)受到年(nián)初(chū)国内疫(yì)情(qíng)防控(kòng)措(cuò)施(shī)优化(huà)调整带来的(de)餐饮消(xiāo)费的(de)增加，同(tóng)时豆棕现货价(jià)差高位(wèi)运(yùn)行导致棕榈油替代性能大(dà)大增强，也进一步刺激了棕榈油的消费。

　　虽然马来西亚及(jí)中国棕榈(lǘ)油(yóu)库(kù)存下降，但由(yóu)于(yú)印尼5月出口政策出(chū)现调整，将允许(xǔ)更多的棕(zōng)榈油出口，市场(chǎng)对于(yú)马来西亚棕(zōng)榈油(yóu)5月出口数据保持谨慎态度。中国和印度作为(wèi)全球主要的棕榈(lǘ)油进(jìn)口(kǒu)国，虽然库存都不(bù)同程度下降，但都仍处(chù)于(yú)历史较高(gāo)水平，若(ruò)棕榈油(yóu)价格上涨，将(jiāng)抑制其消(xiāo)费(fèi)和(hé)进(jìn)口积极性(xìng)。”贾晖表示。

　　据侯雪玲介(jiè)绍，对于棕榈油产地来(lái)说，每年的1—4月属于去库(kù)周(zhōu)期，因产量处于年内低位(wèi)，无(wú)法满足当月(yuè)需求。今(jīn)年4月国际豆棕(zōng)倒(dào)挂以(yǐ)及需求国库存偏高，棕榈油出口需求差，但依(yī)然没有扭转去库趋势。可以(yǐ)说，产量绝(jué)对水平低是去库(kù)的主要原因。后(hòu)期随着产量季节性增加，棕(zōng)榈油(yóu)重新(xīn)累库也是必然(rán)趋势(shì)。

　　国内(nèi)方(fāng)面，侯(hóu)雪玲(líng)认为，棕榈油的去(qù)库更多是(shì)供需(xū)双(shuāng)重推动的(de)结果。随着(zhe)产地挺价，进口(kǒu)利(lì)润差，棕榈油到(dào)港压力(lì)下降，月均到港量30万(wàn)吨左右。更为重要的是，国内(nèi)油脂(zhī)餐饮需求旺盛，随着(zhe)气温升高，棕榈(lǘ)油使用限(xiàn)制减少，棕榈(lǘ)油表(biǎo)观消(xiāo)费同比几乎翻倍。国内棕榈(lǘ)油要想重新累库(kù)，需要(yào)进(jìn)口增加，也就是说进(jìn)口(kǒu)利(lì)润打开，产地让利，这至少需要产地库存压力明显恢复(fù)才有可能。因此(cǐ)，未来产(chǎn)地(dì)的(de)累库必(bì)将早(zǎo)于国内，存在(zài)节(jié)奏差。

　　“从目前的市场情况来看，短期内缺乏(fá)明显利多(duō)因素(sù)驱动，因(yīn)此棕榈油上(shàng)涨缺乏可持续性(xìng)。不(bù)过，从(cóng)更(gèng)长(zhǎng)的(de)年度时间(jiān)周期来看(kàn)，在厄(è)尔尼诺气候的预期下，棕榈(lǘ)油有望逐步进入中期(qī)企稳阶段。后续需要密(mì)切关注(zhù)厄尔(ěr)尼(ní)诺气候的发生和持续情(qíng)况。”贾(jiǎ)晖认为。

　　在许多市场(chǎng)人士看来，今(jīn)年仍是“宏(hóng)观大(dà)年”，宏观(guān)层(céng)面对于大宗(zōng)商品的影(yǐng)响(xiǎng)仍然起到主(zhǔ)导作用(yòng)。那么，对(duì)于油脂(zhī)市场来说(shuō)是这(zhè)样吗？

　　“美联储加息周期接近尾(wěi)声，欧洲央行在周四(sì)也放慢了激进紧缩的步伐(fá)。在外围(wéi)利空阶段性出尽后(hòu)，大宗商品市场情绪出现反弹。不(bù)过，随着(zhe)美联储会议的结束，市场焦点仍将集(jí)中在美国银行业的(de)任(rèn)何可能的风险蔓延，对此仍(réng)需保持谨慎态(tài)度(dù)。对于(yú)油脂(zhī)来说，目前基本面(miàn)仍(réng)然多空交织。当前年(nián)度加拿大油菜籽的丰(fēng)产对国内市场的压力持续存(cún)在，5—6月(yuè)进口大豆大量(liàng)到港的预期对豆(dòu)系品种带来压(yā)力，另外国(guó)内棕榈(lǘ)油整体库存偏高也使得(dé)油脂整体的行情难以表(biǎo)现得特(tè)别强势。不过(guò)，油(yóu)脂的(de)估值(zhí)在偏低的油粕比和当(dāng)前年度南美大豆的(de)减产预期的(de)逐(zhú)渐(jiàn)兑现背景下，又显(xiǎn)得(dé)处于偏低水平(píng)。在此情况(kuàng)下，油(yóu)脂似(shì)乎(hū)难(nán)以表现出(chū)独立走势，单(dān)边行情仍将比较多地(dì)被宏观因素(sù)主导。”巩(gǒng)力赫(hè)表(biǎo)示(shì)。

　　而在贾晖看(kàn)来，由于美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息已经在(zài)市场预期当中，因此(cǐ)对大宗商品市场的利(lì)空影响有限。对于油脂(zhī)市场来说，虽然生物(wù)柴油(yóu)消费占比(bǐ)不低，比如(rú)棕(zōng)榈油工业(yè)消(xiāo)费占到产量30％以(yǐ)上(shàng)，欧盟工业消费(fèi)和食用消费各占一(yī)半，但各(gè)国生物柴油政策比例一段时期内是固定的，不会因为原油及(jí)宏观市场的(de)波动，而出现生物柴油产(chǎn)量的大(dà)幅波动，加上油脂食用作为(wèi)消费必需(xū)品，宏观因(yīn)素影响(xiǎng)有限，因此油脂自身(shēn)基(jī)本(běn)面对(duì)价格波动仍(réng)然将起到主导作用。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动