踩上AI风口的三(sān)六零，年内一度大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿(hóng)祎和胡欢离婚也被市场(chǎng)质疑成为减持铺路。但与(yǔ)暴涨的股价和市值相(xiāng)比，公司的基本面(miàn)较为糟糕，交出了回A上市后最差(chà)年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零(líng)发布2022年财报，公司实(shí)现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净(jìng)利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后年报(bào)首次亏损。三六(liù)零同(tóng)时发布了(le)2023年一季报，实现营业收入(rù)19.66亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比减少22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财报一出，股吧等平台(tái)投资者炸开了锅(guō)，不少网友担(dān)心公司下周一(yī)股价走势(shì)，尤其周五Ai概(gài)念显(xiǎn)现退潮(cháo)迹象。一季报显示(shì)，三(sān)六零截至(zhì)3月31日的股东数达到(dào)近(jìn)33万，而截至去年底为20万(wàn)不到(dào)，也就是股价(jià)暴涨(zhǎng)的一(yī)季度股(gǔ)东(dōng)户数增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三(sān)六零的年报(bào)同时曝光了其(qí)重要投资企业哪吒汽车2022年的财务(wù)数据，后(hòu)者录(lù)得133亿的营(yíng)业(yè)收(shōu)入，净利润(rùn)则巨亏(kuī)69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三六零(líng)新增9亿多投资损失(shī)。

　　回(huí)A六年首(shǒu)次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这份(fèn)2022年年报(bào)显示，截至(zhì)报告期末，公司总资产(chǎn)为(wèi)386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全年共实(shí)现营业收入95.21亿(yì)元，同(tóng)比下降12.54％。四(sì)大(dà)业务板块有三个出现(xiàn)不同程度下(xià)滑，其(qí)中贡(gòng)献营收半壁江山的互联网广告(gào)及服务收入为47.1亿元，同比下(xià)降25.32％；智能硬件(jiàn)业务收(shōu)入为18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互联网增值服务收入(rù)为(wèi)10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其(qí)他业务收入增长(zhǎng)，收(shōu)入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归(guī)属于上市(shì)公司股东的净利润则为(wèi)-22.04 亿元(yuán)，这是(shì)公司(sī)2017年从纳(nà)斯(sī)达克私有化退(tuì)市回A后首(shǒu)次(cì)亏损。

　　回(huí)顾过往财报，2017年(nián)到2022年六个年度，三六零营业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收入从(cóng)徘徊到下滑。净利润的表现则更(gèng)差，除了2019年靠着非经常性(xìng)损益撑到(dào)60亿元外，其他年(nián)份均在30亿元(yuán)北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环附近徘(pái)徊，但到了2021年净(jìng)利润直接下滑七成，只录得9亿元（扣(kòu)非(fēi)6.1亿），直到2022年(nián)转为亏损22亿(yì)元(yuán)。

　　进入(rù)2023年，三六零延续亏损，首季公(gōng)司营业(yè)收入19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润则为亏(kuī)损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损，公(gōng)司(sī)称主要(yào)系(xì)营业收入下降及对(duì)联营(yíng)企业投资(zī)损失所致。

　　一季(jì)度大增13万股东

　　十大股东却大幅(fú)减(jiǎn)持

　　股价一度下跌9成(chéng)、市(shì)值蒸发(fā)4000多亿的三(sān)六零(líng)进入2023年(nián)突然(rán)迎来转(zhuǎn)机(jī)，诱因是chatGPT的突然爆(bào)火。因三六零有搜索引擎，被市(shì)场认为在训练AI大模型上(shàng)有天然(rán)优势，公司及(jí)创(chuàng)始人周鸿祎也在不同(tóng)场合、通(tōng)过(guò)不同渠道(dào)表达对大(dà)模型的看好，传递(dì)公司的优势(shì)，公司在(zài)AI方面曝(pù)光度甚至远超百度(dù)。

　　借着这一风口，三六零股价(jià)2月7号涨(zhǎng)停(tíng)，此后一发不(bù)可收拾，短(duǎn)短不到两个月涨幅接近两倍(bèi)。如果从年初算(suàn)起，涨(zhǎng)幅(fú)则达到了218％，市值(zhí)一度从400多亿飙涨到近(jìn)1500亿，增加(jiā)超千亿市(shì)值。尽(jǐn)管近(jìn)期股(gǔ)价有(yǒu)所回调(diào)，公(gōng)司股价(jià)年(nián)内涨幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此(cǐ)背景下(xià)，三六零年(nián)报和一季(jì)报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投(tóu)资(zī)者表示大跌眼镜，开始担心(xīn)下周一(yī)股(gǔ)价表现。

　　中国基(jī)金报记者注(zhù)意到，随着今年(nián)以来股价(jià)的暴(bào)涨(zhǎng)，三(sān)六(liù)零的投资者人数大幅增加。截(jié)至到去年底(dǐ)，公(gōng)司有(yǒu)股(gǔ)东户数(shù)19.92万户，几乎连续(xù)六个季度保持(chí)基本不变，但到了今年一(yī)季度末股(gǔ)东数来到(dào)32.88万，净增约13万户(hù)，增幅高(gāo)达65％。

　　与大(dà)量投资者涌入相反，一季度(dù)以股权投资机构为代表的十大(dà)股东却在逢高大幅减持。十大股东名单显示，一季(jì)度(dù)“北京中(zhōng)关村资本(běn)基金管理有限公(gōng)司(sī)-北京(jīng)中发助力壹号(hào)投资基金（有限合伙(huǒ)）”减持(chí)3009万股，减(jiǎn)幅(fú)近40％；金砖丝路（银川）股权(quán)投资(zī)合伙企业(yè)（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信(xìn)心奇缘股权投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持(chí)2742万股，减幅49％。上(shàng)述(shù)三大(dà)股(gǔ)东合计减持超约(yuē)8500万股，即便按一季(jì)度均价(jià)计(jì)套(tào)现金额也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪(nǎ)吒汽(qì)车巨亏(kuī)69亿

　　三六(liù)零(líng)新增9亿(yì)投资(zī)损失

　　此次三六零的2022年(nián)财报，也首次把其投资(zī)企业、造车(chē)新势力之一的哪(nǎ)吒汽车去(qù)年财务(wù)数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒(zhā)汽车（经营实体为(wèi)“合(hé)纵汽车(chē)”）营业收入133亿(yì)元，净利润-69.19亿元。根据三(sān)六零此前公告披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元(yuán)，净亏(kuī)损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽车实(shí)现营收57.35亿元(yuán)，净亏(kuī)损29亿元。这意(yì)味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进一步扩大，而(ér)三年(nián)累计亏损已经超过(guò)百亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日，三(sān)六零曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权(quán)。具体(tǐ)来看，三六(liù)零全资子(zi)公司三六零私募(mù)基(jī)金(jīn)拟将其(qí)持有的对应哪吒汽(qì)车3.53％股权的出资权(quán)转让给两(liǎng)家(jiā)有限合伙企业，对应(yīng)的增资额为10亿元。据(jù)此(cǐ)估(gū)算，哪吒(zhā)汽车(chē)估值为282亿元。放弃上述增资(zī)权(quán)后，三六零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年12月28日，三六(liù)零又发布对外投资进(jìn)展公告(gào)称，已(yǐ)与哪吒汽车各(gè)股(gǔ)东方签署有关协议，以支持哪吒汽车(chē)股(gǔ)份制改造(zào)。2023年1月，三六零发(fā)布《关于对(duì)外投资(zī)进展》公告显示，为(wèi)了(le)配合哪吒汽(qì)车股改，三六(liù)零(líng)的持股(gǔ)比例降至10.72％，对应账面价值(zhí)为11.53亿元。此时，半年多一(yī)点哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元(yuán)，跌了一(yī)半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数(shù)据出炉(lú)后，哪吒汽车估值会否(fǒu)进一步下(xià)调不(bù)得而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的亏损(sǔn)，三六零(líng)持有股(gǔ)权(quán)的账面值(zhí)出现较大投资损(sǔn)失。2022年公司(sī)的投(tóu)资收益为(wèi)亏损12.北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环93亿元(yuán)，变动金额14.47亿(yì)元，剔(tī)除(chú)出(chū)售欧朋浏览(lǎn)器(qì)确认(rèn)的投资亏(kuī)损5.14亿元，意味着哪(nǎ)吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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