北(běi)交(jiāo)所开市至今一年半，公募基金投资北(běi)交所步(bù)伐(fá)不断推进(jìn)，除了(le)推出北证(zhèng)50指数基金、北交所主题基金(jīn)、“专精(jīng)特新”主(zhǔ)题基金外，存量产品也加大(dà)北交所布局力度，今年更有新基金密集公告(gào)可投北(běi)交所股票。

　　多(duō)家公募机构及人士表(biǎo)示，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公司表(biǎo)现良(liáng)好(hǎo)，叠(dié)加较低的估值(zhí)水平，公募基金等(děng)专(zhuān)业(yè)投资(zī)者(zhě)积(jī)极挖掘北交所投(tóu)资机遇，投向北(běi)交所(suǒ)的意愿也在增加(jiā)。从(cóng)长期(qī)投资的(de)角度看，北交所股票处于投资相对早期(qī)阶段，更具成长空间，符合“专(zhuān)精特(tè)新”属性(xìng)的(de)隐(yǐn)形冠军和科技、制造等行业，长期投资(zī)价(jià)值受到公募资金的(de)青睐。

　　新基金公(gōng)告(gào)可投(tóu)北(běi)交(jiāo)所

　　专业机构挖掘北(běi)交所投资(zī)机会

　　据记者统(tǒng)计，截(jié)至5月13日，今(jīn)年以来(lái)累计有申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱(qū)动、银华(huá)心质混合(hé)、中庚港股(gǔ)通价值18个月等十多只次新基金(jīn)公(gōng)告(gào)可投资于北京证券(quàn)交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除(chú)了基金(jīn)产品外(wài)，还有华(huá)商(shāng)、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多家(jiā)基金公司(sī)也发布公告称，北交所(suǒ)上市股票是国内依法发行上市的股票，属于基金法规定的(de)“上市交易的股票”。在遵守基(jī)金合同所规定的投资目标、投资策(cè)略(lüè)、投资范(fàn)围、资产配置比例、风险收益特征和(hé)相关风险(xiǎn)控制指标等前提下(xià)，公(gōng)司旗下基金可参与北(běi)交所(suǒ)股票的投资。旗(qí)下新(xīn)增基(jī)金如果(guǒ)符合基金合同的有(yǒu)关(guān)规定，亦可投资北交所上市(shì)股票。

　　谈及(jí)上述现象，中(zhōng)信建投(tóu)基金相关投研(yán)人士(shì)表示，公募新基金之所以密集公告可投北交所(suǒ)，一方面表(biǎo)明专业投资机构敏锐地发现(xiàn)了北交所相关股票潜在(zài)的投资机会，开始(shǐ)加大布局力度；另一方面，北交所(suǒ)上市公司(sī)是除沪深(shēn)两市以外国内最优质公司的代表，许(xǔ)多标的当前估值水平偏(piān)低(dī)，具(jù)备投资价值。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金也认为，一方面从持仓数量和持股总(zǒng)量的角度来看(kàn)，公(gōng)募参(cān)与北交(jiāo)所(suǒ)意愿在持续增加。另(lìng)一方面(miàn)，相(xiāng)较于上证、深证(zhèng)，北(běi)交所(suǒ)上市公司数(shù)量(liàng)、总体规模较小，流动性较弱，去(qù)年(nián)11月北交所推出北证5水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字0指数以来，被动资金的加入使得整个(gè)板块(kuài)的成交变(biàn)得更加活跃(yuè)，同时，部分公(gōng)司(sī)的良好表现也(yě)使(shǐ)得越来越多投资者关注到(dào)北交所，自然也引来更多资(zī)金的关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募基金的配置意愿，主要(yào)取(qǔ)决于北(běi)交所市场的赚(zhuàn)钱效(xiào)应、可(kě)投标的稀(xī)缺性以及(jí)专精特新领域的景气(qì)度。而近期北(běi)交所(suǒ)市场(chǎng)出现(xiàn)积极信(xìn)号(hào)：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金产品出现在北交所公司前十(shí)大股东名(míng)单中；北(běi)交所较大规(guī)模(mó)公司去(qù)年业绩涨(zhǎng)势(shì)良好，今年一季度盈利(lì)表现继续(xù)向好(hǎo)；次新基金在(zài)北交所的持股集中度高。“预(yù)计随着后续市(shì)场流动性的改善和创新型中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业的(de)高速成长(zhǎng)，北交(jiāo)所(suǒ)投资有望实现戴(dài)维(wéi)斯(sī)双(shuāng)击。”

　　不过，受流(liú)通市值小、流动性(xìng)等制(zhì)约，初步(bù)“试水(shuǐ)”北(běi)交所(suǒ)市场的(de)公募基(jī)金，在投资比例(lì)、策略上也(yě)存在差异，但(dàn)未(wèi)来会加大对北交所市(shì)场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北(běi)交所的战略定位和上市公司(sī)“小而美”的(de)特征，预计次新(xīn)基金投(tóu)资将深入细分产业(yè)链(liàn)的研究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股(gǔ)机会。同时，也(yě)可根(gēn)据主(zhǔ)板上一些成长(zhǎng)赛道的公司(sī)估值(zhí)水平，在(zài)北(běi)交所中(zhōng)进行映射，选(xuǎn)择估值水(shuǐ)平显(xiǎn)著偏低(dī)的公司进行投(tóu)资。在(zài)组合配置上，力求均衡和风险(xiǎn)分散，降低中小企业经营波(bō)动大的(de)风(fēng)险。此(cǐ)外，北交所相关基金(jīn)也会积极参与转板(bǎ水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字n)、新股(gǔ)发(fā)行等投资机会。

　　中信建投基金(jīn)上述投研人士也称，我们高度重(zhòng)视北交所投资机会，目前有一只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题基金，未(wèi)来一(yī)方面会根据(jù)市场情况，择机发行更多(duō)以北交所股票(piào)为主要投资范(fàn)围的基(jī)金产品，另一(yī)方面，不(bù)排除将存(cún)量基金产品的投资范(fàn)围扩大至北交所股票，同(tóng)时会增加研究(jiū)团队拓展对(duì)北交所股票的研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北交所股票总市值情况看，截至(zhì)2022年底，全市(shì)场公募基金持(chí)有北交所(suǒ)个(gè)股数量82只，达到历(lì)史最(zuì)高(gāo)水平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下降(jiàng)了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募投资(zī)北交所总市值总体呈(chéng)现震(zhèn)荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初(chū)期上(shàng)市(shì)公(gōng)司中，与新能(néng)源行业相关的个股市(shì)值占比较高(gāo)，而去年下半年新能源(yuán)行业整体回调幅度较大，带动投资北交所(suǒ)市值有(yǒu)所回落。”景(jǐng)顺长城基(jī)金相关(guān)负责人(rén)称。

　　而从今(jīn)年年(nián)初看，北证50指数一度出现快速上涨(zhǎng)势(shì)头，2月(yuè)份以来震(zhèn)荡下行，目前年内收(shōu)跌(diē)-0.23％。不(bù)过，从长期投资(zī)的(de)角(jiǎo)度看，北交所的投资价值仍然(rán)受(shòu)到公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表示，北(běi)交所当下呈现的特征类似(shì)于(yú)一(yī)级半的市场，即(jí)投资阶(jiē)段(duàn)相比一级(jí)市(shì)场（股(gǔ)权(quán)投资(zī)）更(gèng)加成(chéng)熟，但对比上证、深(shēn)证(zhèng)的大多数公(gōng)司而言又相对早(zǎo)期，可投(tóu)资标的规(guī)模(mó)也相对更小；但从长期投资的(de)角度来说，这也意味着更(gèng)大的成长空间(jiān)和收益率预期(qī)，故我们认为北(běi)交所具备良好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落实(shí)在投资层面(miàn)，景顺(shùn)长城基金表示，我们对于具(jù)体行业没有明(míng)确的偏好，但是整体还(hái)是比较(jiào)看好(hǎo)细分(fēn)行业的、符合“专精(jīng)特(tè)新”属(shǔ)性的隐形(xíng)冠(guān)军：这些公司虽然普遍(biàn)规(guī)模较小、受到的关注度可能不(bù)高，但在其所属行(xíng)业中拥有较(jiào)强的竞争力(lì)，在研(yán)发投入的强(qiáng)度上、成长性指(zhǐ)标上，也(yě)不(bù)弱于(yú)创(chuàng)业(yè)板、科创板的上(shàng)市公司，而且由(yóu)于(yú)市值较(jiào)小(xiǎo)，可能反而(ér)拥(yōng)有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表(biǎo)示，从中长期视(shì)角看，随着北交所(suǒ)交(jiāo)易制(zhì)度(dù)的不断(duàn)完善、已上市企业的投资价值不断(duàn)明确，以(yǐ)及场内流动性不(bù)断提升，势(shì)必会吸引更多(duō)优秀(xiù)的企业(yè)、活跃的资金流入。北证50指数估(gū)值有向(xiàng)上(shàng)修复的空间，当前配置的性价比较高(gāo)，胜率和赔率都(dōu)非常(cháng)具备(bèi)吸引力。

　　结合当前的(de)北交(jiāo)所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的(de)降息(xī)窗口，鑫元(yuán)基金将重点关注成长赛道，尤其是(shì)具(jù)有专精特(tè)新特性的成(chéng)长股。在行业的稀缺性方(fāng)面，投资(zī)者可(kě)重点关注具有高成长性、国产化逻辑(jí)强的优质产业链。更多的(de)阿尔法收益(yì)可能聚焦在科技和制造两大赛道(dào)，包括汽车、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较多左侧投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金相关投研人(rén)士(shì)也称，北交所有一大批(pī)优秀的创新型中小企业(yè)，借国家政策支(zhī)持(chí)的东风和(hé)企(qǐ)业自身的努力，我们相信会有(yǒu)相当体量(liàng)的企业成长成为大型企(qǐ)业，这个成(chéng)长(zhǎng)的过程会(huì)给投(tóu)资者带来丰厚回报，因(yīn)此我(wǒ)们(men)认为北交所具备(bèi)长期投(tóu)资价值。“具(jù)体细分(fēn)而言，我们更加看好电(diàn)力设(shè)备、机械设备、医药生物等三(sān)个领域(yù)。”

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