衰退近在咫尺？

　　美(měi)国(guó)一季度(dù)GDP增速超预(yù)期(qī)放缓，通胀意外(wài)反(fǎn)弹(dàn)

　　4月(yuè)27日周四，美(měi)国商务(wù)部(bù)经济分析(xī)局公(gōng)布数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比初(chū)值(zhí)为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅(fú)放(fàng)缓(huǎn)，为连续两个季度放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得一提(tí)的是，疫(yì)情爆发之(zhī)前的10年(nián)里，美国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主(zhǔ)要有消(xiāo)费者支出(chū)、出(chū)口、联邦(bāng)政(zhèng)府、州和(hé)地方政(zhèng)府支出以及非住宅固定投资，拖累项(xiàng)主要包(bāo)括进口、私人库存(cún)投(tóu)资(zī)和住宅固(gù)定(dìng)投资。经济分(fēn)析局表示，一季(jì)度(dù)GDP增(zēng)速较去年第四(sì)季度放(fàng)缓的主要原因(yīn)是私人库存投资回落以(yǐ)及非住宅固(gù)定(dìng)投资放(fàng)缓。

　　具(jù)体来(lái)看(kàn)，美国经济最大的组成部分(fēn)——占(zhàn)据GDP约(yuē)68％的个(gè)人消费支出环比增速为3.7％，高于(yú)前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一(yī)季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前(qián)一季度的(de)0.68％有所放(fàng)缓，但为连续第(dì)四个季度(dù)拖累GDP，另外，住(zhù)宅投(tóu)资(zī)连续第(dì)八个(gè)季(jì)度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项(xiàng)是私人(rén)库(kù)存的(de)变化(huà)，拖累(lèi)GDP下滑(huá)2.26％，且为新(xīn)冠(guān)疫情以(yǐ)来的最大纪录(lù)。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同(tóng)时(shí)，通胀再次升温。美(měi)联(lián)储高(gāo)度关注的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物(wù)价指数(shù)，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低(dī)于预期4.3％，但(dàn)高于(yú)前值的(de)1％。

　　剔除(chú)食品和(hé)能源的核心(xīn)PCE物(wù)价指数环(huán)比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的是(shì)，这是核心(xīn)PCE连续第五(wǔ)次“击(jī)败”市场预期。

　　突发太空浮尸三个人是谁，人死在太空中会腐烂吗！“扣(kòu)押一(yī)艘美(měi)国船(chuán)只”

　　当地(dì)时间4月(yuè)27日，伊朗军(jūn)队发表声明称(chēng)，扣押了一(yī)艘悬(xuán)挂马绍尔群岛(dǎo)旗(qí)帜的美国船(chuán)只。

　　声明表示，由于一(yī)艘不(bù)明船只与一艘伊朗船只在印(yìn)度(dù)洋北部发生事(shì)故，导致(zhì)伊朗船只上(shàng)的2人死亡，数人受(shòu)伤，不明船只的行为违反了国际法。在伊朗船(chuán)只向海上(shàng)监(jiān)视(shì)和救援中心发(fā)送请求后，伊朗海(hǎi)军立即(jí)开始拦(lán)截并识别该未(wèi)知船只。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰的(de)拦截行动中，不明船只的自动全球定位发送系统被(bèi)关闭并频繁改(gǎi)变航线。在伊朗司法(fǎ)当局的许可下，海军出动(dòng)直升(shēng)机扣(kòu)押(yā)了(le)该船(chuán)只，并将其运至伊(yī)朗领海。

　　声明指出，上(shàng)述的(de)不明船只属于美(měi)国，挂(guà)着(zhe)马绍(shào)尔群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据(jù)法(fǎ)新社消息(xī)称，美国(guó)海军表(biǎo)示(shì)，伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰革(gé)命卫(wèi)队海军27日在阿曼湾扣押了(le)一(yī)艘(sōu)油(yóu)轮，美方(fāng)要求立即释放这艘油轮。报道称，美(měi)国海军驻巴林的(de)第五(wǔ)舰队在一份(fèn)声明中称，一艘悬挂(guà)马绍(shào)尔群(qún)岛(dǎo)旗帜(zhì)的油(yóu)轮，在(zài)阿曼湾过境国际(jì)水(shuǐ)域时被(bèi)伊朗(lǎng)伊斯兰革命(mìng)卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克兰总统(tǒng)“友(yǒu)好(hǎo)”通话(huà)，美联储回应(yīng)未泄(xiè)密(mì)

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的视频显(xiǎn)示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视(shì)台新近发(fā)布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总(zǒng)统泽连斯(sī)基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔(ěr)误认(rèn)为对方是泽连斯基，回答了从通胀前景到(dào)俄罗(luó)斯央行等主题的(de)一系列问题。

　　美(měi)联储的一名发言人美东(dōng)时间(jiān)4月27日(rì)周(zhōu)四确认(rèn)，鲍(bào)威尔(ěr)有过(guò)通话，称(chēng)此事发(fā)生在(zài)今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了一次谈话，对方(fāng)谎报自己是乌克兰总统。这(zhè)是一(yī)次(cì)友好(hǎo)的谈话，是我(wǒ)们在(zài)这(zhè)个(gè)充满挑战的时刻支持乌克兰人民的背景下进行。没有(yǒu)谈到(dào)敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美(měi)联储认(rèn)为，曝光的视频似乎(hū)经过编辑，无法确认准确性(xìng)。上述发(fā)言(yán)人还(hái)说，通话事件已报交(jiāo)有关执法部(bù)门(mén)，出(chū)于对他们工作的(de)尊重(zhòng)，美联(lián)储不会进一步置评。

　　媒(méi)体评论称，这番言论看似四平八(bā)稳(wěn)、无(wú)伤大(dà)雅，但(dàn)事实就是，骗子能通过(guò)恶作剧(jù)的电(diàn)话接触到鲍威尔(ěr)，这种事实可能(néng)会导(dǎo)致美联储(chǔ)的(de)安全(quán)性遭到质(zhì)疑。对鲍(bào)威(wēi)尔受(shòu)骗的担(dān)忧主要是基于(yú)美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔(ěr)等央行高官(guān)的(de)言(yán)论通常受到投资者和商界(jiè)人士的密切关注，有时会引(yǐn)发股市波动。而且，美联储官员(yuán)同(tóng)他人(rén)的(de)私下(xià)会面时(shí)常引(yǐn)发争议，因为外界认为，联(lián)储官员的言论可(kě)能让在(zài)场的(de)人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非(fēi)无名之辈。有媒体指(zhǐ)出，两(liǎng)人(rén)这些年不(bù)止一(yī)次成功(gōng)骗取国外政(zhèng)客和他们通话，而且通常将将通话视频公之于众，就(jiù)是(shì)为了恶搞(gǎo)西方国家的决(jué)策者(zhě)。

　　据两人公布的视(shì)频，两人曾(céng)假扮(bàn)乌(wū)克兰(lán)前总统波罗申科和德国(guó)前总理(lǐ)默克尔通话，默克尔当时觉得(dé)可疑，但没有在(zài)对话中直接问他们是不(bù)是(shì)冒牌货。今年早些(xiē)时候，他(tā)们还曾(céng)假冒泽连(lián)斯基，和欧洲央行(xíng)行(xíng)长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层(céng)面不确定性

　　近日来，在宏观(guān)风(fēng)险蔓延(yán)下，国(guó)内(nèi)外(wài)油价出(chū)现大幅回落。4月26日晚间，国际油价(jià)出现大跌，基(jī)本跌回OPEC减产(chǎn)前的价格(gé)。周四(sì)，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截(jié)至(zhì)下午(wǔ)收(shōu)盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投在(zài)74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜(dù)冰沁在接受期货日报记者(zhě)采访时表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油(yóu)基本(běn)跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但(dàn)外盘原油有所企(qǐ)稳(wěn)，或为超跌(diē)后的情绪(xù)修复。

　　谈及为何内盘表现弱于(yú)外(wài)盘，海通期(qī)货(huò)能源(yuán)化工(gōng)研究中心负责人杨(yáng)安表示，一方面(miàn)是(shì)由于近期油轮运(yùn)费回落，运输成本下(xià)降，让(ràng)内(nèi)外盘价差有所走弱(ruò)。另一方面是当前国内即将(jiāng)迎(yíng)来五一(yī)假期(qī)，而目前国际(jì)市场宏观风险具有很大不确定性(xìng)，恰(qià)逢(féng)油价大(dà)幅回调(diào)之际，市场避险情绪高涨，国(guó)内投(tóu)资者担忧情绪更为明显，也使得内盘原油(yóu)跌幅(fú)超过外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安(ān)告(gào)诉记(jì)者，美(měi)国银(yín)行(xíng)业危机风波再起，叠加美国债务(wù)压力及(jí)经济衰退风险可(kě)能削弱欧美能源需求，风(fēng)险资(zī)产面临(lín)较大压力，从而推(tuī)动本周油价油(yóu)价下跌。而原油(yóu)作为金融属性最(zuì)强(qiáng)的大宗商(shāng)品，在此前(qián)3月份就(jiù)曾因银(yín)行业危机(jī)出现(xiàn)暴跌，此(cǐ)次(cì)美国(guó)银行(xíng)业风(fēng)险再次升温继(jì)续(xù)引发市场(chǎng)恐慌，原油的下跌带(dài)有明显的情绪(xù)化特征(zhēng)。

　　光(guāng)大(dà)期货(huò)能(néng)源化工分析师杜冰沁(qìn)也表示，近日(rì)宏观情绪导致油价再度承压。随着美联(lián)储(chǔ)加息会议(yì)的临(lín)近，美国第一共和银行的(de)财报和股价表现或(huò)显示银行业危机仍未结束，叠加欧美(měi)经济数(shù)据表现仍然欠佳，美(měi)国消费者信心本月降至去年7月以来的最低水平，市场(chǎng)对于美联储加息(xī)和海外(wài)经济衰(shuāi)退的担忧(yōu)持续升温，

　　展望(wàng)后市，近期主导原油市场(chǎng)走势的(de)宏观风险何(hé)时会消散？在杨安看来，目前来看，美国银行(xíng)业危(wēi)机风(fēng)险在未来一(yī)段时(shí)间(jiān)内(nèi)仍将不时(shí)困扰市场(chǎng)。另外(wài)，5月4日美联储议息会议将再迎来(lái)加息窗(chuāng)口，对此投资(zī)者也高度关(guān)注(zhù)美(měi)联储利率(lǜ)政策的变化，宏观层面的不确定性成为影响整个金融市场的主要因(yīn)素(sù)，这(zhè)是投(tóu)资者需要(yào)注意(yì)的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联储即将(jiāng)公布(bù)加息(xī)决议，市场(chǎng)对美联(lián)储加息(xī)25个BP的概率预(yù)测在80％以上，并且由于(yú)近(jìn)期美联储官(guān)员表态偏鹰，对(duì)于后续(xù)何时停(tíng)止加息仍有(yǒu)分歧(qí)。欧洲(zhōu)央行将于5月4日(rì)举行(xíng)货币政策会议，基于当(dāng)前欧(ōu)元区的(de)高(gāo)通胀水(shuǐ)平，预计(jì)欧洲央(yāng)行和(hé)英国(guó)央(yāng)行也(yě)将维持(chí)加息政策，因此市场(chǎng)对于海(hǎi)外经济衰退带来需求下行的担(dān)忧加(jiā)剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来看原油(yóu)市场(chǎng)基本面表现尚可，整体供需(xū)局势(shì)并(bìng)未大(dà)幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认为，即将到来的五一长假和(hé)美国夏季出行旺季预(yù)计对于需求会有一定支(zhī)撑，预计近(jìn)期国(guó)际油价(jià)仍将面临(lín)宏观(guān)情(qíng)绪(xù)和基本面的博弈(yì)。

　　申万期货能化(huà)分析师董(dǒng)超也表示，后市原油供需逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会(huì)对(duì)油价(jià)尤其(qí)是(shì)亚洲(zhōu)地区的油价带来极(jí)大影(yǐng)响；此外美(měi)国原油活(huó)跃钻井平(píng)台已经(jīng)连续半(bàn)年维持低位(wèi)，1230万桶/日的产量将越来越难以(yǐ)持续，后续的减产(chǎn)将(jiāng)很快到(dào)来；此外在(zài)5月美(měi)联(lián)储(chǔ)加(ji太空浮尸三个人是谁，人死在太空中会腐烂吗ā)息后，宏观面(miàn)的(de)悲观情绪或将逐步消退，后(hòu)期原油(yóu)市场将(jiāng)转入对(duì)供应面的(de)减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价上下区间将更为(wèi)模糊，在美国储备政策难(nán)以改动的情况下，底(dǐ)部支撑(chēng)力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及(jí)美(měi)国产量的下滑将有助(zhù)于(yú)油价的稳(wěn)定。”董(dǒng)超表示，预计5月油价整体即将维(wéi)持(chí)区间振荡，振荡幅(fú)度预(yù)计将(jiāng)更(gèng)宽(kuān)，受宏观及(jí)基本(běn)面风险波(bō)动的影响也会更大。

　　在杨(yáng)安(ān)看来，周三公(gōng)布的EIA报告显示原(yuán)油超预(yù)期降库，且美国(guó)汽油需求较上期(qī)大(dà)幅(fú)增长，在OPEC+减产的主动预(yù)期管理(lǐ)下，预计今(jīn)年(nián)年内(nèi)剩余时段供应紧(jǐn)张(zhāng)将是原油(yóu)市场(chǎng)主基调，当然全球(qiú)经济面临衰(shuāi)退风险(xiǎn)及欧美(měi)市场需求疲弱也会在(zài)一定程度上抵(dǐ)消供应紧张给市场带来的担忧。总体(tǐ)来看，当前油价处在宏观(guān)利(lì)空(kōng)与供应紧(jǐn)张(zhāng)局面(miàn)形成对(duì)峙(zhì)的复杂局面下，短期内担忧(yōu)情绪主导(dǎo)油价回落，中长(zhǎng)期来看(kàn)油(yóu)价或(huò)继续大(dà)区间振荡(dàng)。

　　高硫燃(rán)料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫，成本下降导致(zhì)相关性较强的(de)高(gāo)硫燃料油、低硫(liú)燃料油、沥青等品(pǐn)种(zhǒng)也(yě)出现较大跌幅。截(jié)至昨天下午收盘，燃料(liào)油(yóu)、低硫燃料油和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰(bīng)沁告诉记者，近期高(gāo)、低硫燃料油的下挫主要还(hái)是受到油价影响，自(zì)身基本(běn)面表现尚可，其中高硫燃料油(yóu)供(gōng)需偏(piān)紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料油市(shì)场整体(tǐ)供应持续偏紧。供给太空浮尸三个人是谁，人死在太空中会腐烂吗端方面，随着(zhe)发(fā)电旺季的临近，本月从(cóng)中东进口(kǒu)到新加(jiā)坡的高硫燃料油降至历史(shǐ)低点(diǎn)，环比下降三(sān)分之二，但同(tóng)时本(běn)月俄(é)罗(luó)斯高硫燃料油流入(rù)量有所上升，抵消了一部分中东(dōng)出(chū)口的下滑；需(xū)求(qiú)端方面(miàn)，中东南亚公用事业发电需求的增(zēng)长以(yǐ)及(jí)稳(wěn)定(dìng)的船燃(rán)加(jiā)注活动都将对亚洲高硫燃料油市场形成(chéng)良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰沁(qìn)表示，此前(qián)科威(wēi)特炼(liàn)厂计划外(wài)检修导致(zhì)部分船货延期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启(qǐ)，但由(yóu)于开(kāi)斋节(jié)整体进程较(jiào)慢(màn)，预计原(yuán)定本月底恢复的时间(jiān)会有所推(tuī)后，对于亚洲(zhōu)低硫燃料油市场供应(yīng)的收紧也将(jiāng)延长，但同时低(dī)硫需求端表现也较为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支(zhī)撑下，预计后市走势或较(jiào)原(yuán)油更(gèng)为(wèi)抗跌，如若(ruò)原油企稳反弹，燃料油整(zhěng)体(tǐ)回升空间或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期内原油系品种波(bō)动将主要受到原油价格的影响(xiǎng)，不(bù)过(guò)基本面差异还(hái)是会让各品种表现(xiàn)有强弱之分，具体来看，需求(qiú)即将迎来旺季的(de)高硫燃料(liào)油(yóu)整体表现(xiàn)将(jiāng)强于(yú)低硫燃料油。

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