市场再迎(yíng)来风险管(guǎn)理新利(lì)器，科创50ETF期权上(shàng)市在即(jí)。

　　5月(yuè)12日证监会宣布，为(wèi)健全多层次资本(běn)市场(chǎng)产(chǎn)品体(tǐ)系，丰(fēng)富(fù)资本市场风险管理(lǐ)工具(jù)，启动(dòng)科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。同日(rì)，上交所发文称，将在证监(jiān)会指导下认真(zhēn)做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市准备。

　　截(jié)至(zhì)目前(qián)，市(shì)面(miàn)上已有8只科创50ETF，合计规模超900亿元，另(lìng)外还有2只(zhǐ)科创50成分增(zēng)强策略ETF。业内人士(shì)表示，随着(zhe)科创50ETF期权的(de)上市，市场投资者将拥(yōng)有更(gèng)灵活的风险管理工(gōng)具，相应的ETF市场容量、流(liú)动性、稳定性都将(jiāng)有所(suǒ)提升，更多(duō)吸引资金入(rù)市，也能更好地服务于科(kē)创板上市企业。

　　证监会(huì)还表示，自(zì)2015年(nián)2月(yuè)开展股(gǔ)票期权试点以来(lái)，证监会组(zǔ)织沪深交易所先后上市(shì)了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗平稳有序(xù)，有效发挥(huī)了引入增量资金、稳定现货市(shì)场的(de)作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯(hāng)实了基础(chǔ)。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整为(wèi)20％

　　上交(jiāo)所表示(shì)，科创50ETF期权(quán)作为宽(kuān)基类ETF期(qī)权产品，将总(zǒng)体沿用前(qián)期的(de)风控措施，并根据科(kē)创板(bǎn)股票涨(zhǎng)跌幅设(shè)置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性(xìng)调整(zhěng)为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交所(suǒ)将在目(mù)前行(xíng)之有效的风险防(fáng)控和市场(chǎng)监管(guǎn)措施的(de)基础上，进(jìn)一步做(zuò)好风险研判(pàn)，全(quán)面加(jiā)强(qiáng)市场监管，确保新产品平(píng)稳(wěn)上市。

　　证监会也表示，一(yī)直高度重视ETF期权市场稳(wěn)健运(yùn)行和风险防控(kòng)工作，持续完善制度规则体系(xì)，加强运行管理(lǐ)和风险监测(cè)。科创50ETF期(qī)权(quán)上市后，证监会将进一(yī)步完善风险(xiǎn)防控机制，并根据(jù)市场运行情况(kuàng)改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　作为我国首只基于(yú)科创50指数的(de)场内期权(quán)品种，证监会称，科创50ETF期权科技创(chuàng)新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形成良好互(hù)补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》的(de)重大(dà)举措，是贯彻落(luò)实党中央、国(guó)务(wù)院关于推进上海国际金融中(zhōng)心建设、支持浦东新区(qū)高水平改革(gé)开放决策部署(shǔ)的重要安排。

　　上市(shì)科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资金配置科(kē)创板，激发科(kē)创(chuàng)板创新(xīn)活力，满足多元化(huà)的(de)交易和(hé)风(fēng)险管理需求，有助于继续发(fā)挥好科(kē)创(chuàng)板(bǎn)改革先行先试的示范(fàn)引领弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗eight: 24px;'>弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗作(zuò)用(yòng)，不断提升服务实体经济(jì)质效。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品(pǐn)上市，对促进科创(chuàng)板企(qǐ)业进一步发挥科创能(néng)效、支持科(kē)创板建(jiàn)设具有积极意义。上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满(mǎn)足科创板(bǎn)投资者风险管理(lǐ)需要，有助于科创板更好发挥资本市场(chǎng)改(gǎi)革(gé)试验田作用，对于促进科创板和股票期权市场长期持续(xù)健康发(fā)展意义重(zhòng)大。

　　首(shǒu)只基于科创50指(zhǐ)数场内期权

　　据上交所介绍，2019年(nián)设(shè)立以(yǐ)来，科(kē)创板建设稳步推进(jìn)，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科(kē)技”企业上市的(de)集聚示范效(xiào)应日益显(xiǎn)现(xiàn)。截(jié)至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上(shàng)市(shì)公司519家(jiā)，总市(shì)值达(dá)6.65万亿(yì)元，板块的(de)科(kē)技创(chuàng)新属性持续强(qiáng)化。

　　目前科创板尚缺少相(xiāng)应的(de)风险(xiǎn)管理工(gōng)具，上交所根据市场需(xū)求(qiú)积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其作为完(wán)善科创板配套产品(pǐn)体系、提升科创板吸引力和流动性、推进(jìn)科创板做市商制度功能发(fā)挥(huī)、持(chí)续发(fā)挥科创板改(gǎi)革先行先试示范引领作用的重要举措。

　　据了(le)解(jiě)，首(shǒu)批(pī)4只科创50ETF于2020年9月28日成立，随后(hòu)，在2021年，又有(yǒu)4只科创50ETF相(xiāng)继成立。截至目(mù)前(qián)，市场上科创50ETF合计规模超900亿(yì)元，其中，规模最大华夏上证(zhèng)科(kē)创板50ETF规(guī)模为587.95亿元，该(gāi)ETF近2年净(jìng)流入超440亿元，是同期非货(huò)ETF市场最吸金ETF；规(guī)模位居(jū)第二位的(de)是易方(fāng)达上证科创板50ETF，最新规模(mó)为197.41亿元。

　　而早在科创(chuàng)板设立以来，市场对(duì)风险管理工具的呼声不断(duàn)，由于涨跌幅(fú)限制比例为20％，投资者在投(tóu)资科(kē)创板个股面临的价格(gé)波动更大(dà)，因此，随着(zhe)市场体量不断扩张，风险(xiǎn)管理需(xū)求也更加(jiā)庞大。

　　“科创(chuàng)板50ETF期权的(de)上市，将会(huì)给投(tóu)资(zī)者(zhě)提供更(gèng)加(jiā)灵活的风险管理工(gōng)具(jù)，使得投(tóu)资者更有(yǒu)效率管理(lǐ)风(fēng)险的同时，能够有(yǒu)更多的时间和精力(lì)去关注(zhù)标的对应上市公(gōng)司的投资价值。”中(zhōng)山大学岭南(nán)学(xué)院(yuàn)教授韩(hán)乾认为，随(suí)着科创(chuàng)50ETF期权推出(chū)，相应的ETF现货(huò)市场的容量将(jiāng)有所扩大(dà)，提供更好的(de)流动(dòng)性(xìng)，市(shì)场稳(wěn)定性提升；也(yě)将为市场(chǎng)带来(lái)更多的增量资金，更(gèng)好地服务科创板上市企业。

　　事(shì)实(shí)上(shàng)，ETF期权作为全球资本市场基础、成(chéng)熟(shú)、普遍的金融(róng)衍(yǎn)生工具，在价(jià)格发现、风险(xiǎn)管(guǎn)理、完(wán)善市场多空平衡机(jī)制等方面发(fā)挥(huī)了重(zhòng)要作用(yòng)。截(jié)至目前，市(shì)场已上市7只ETF期权，且(qiě)近年来ETF期权市场(chǎng)上(shàng)新(xīn)速度加快。在去年，就有4只新品种上市，包(bāo)括上交所旗下(xià)的中证500ETF期权，深交所旗(qí)下的创业板ETF期权、中证500ETF期权和深证(zhèng)100ETF期(qī)权(quán)。

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