金融(róng)界5月(yuè)12日消息 国内(nèi)期货市(shì)场收盘(pán)，商品期(qī)货多数下跌，沪银大跌超(chāo)5％，沪锡、液化(huà)石(shí)油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌(diē)超2％。豆(dòu)系(xì)品(pǐn)种大幅反弹上(shàng)涨，豆一涨超3％，豆(dòu)二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大(dà)期货：白银(yín)深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银(yín)跟随大(dà)宗商品跌势，价格深跌5％以上(shàng)。根据(jù)昨夜公布的数(shù)据，美国4月生产(chǎn)者(zhě)价格(gé)指数PPI同比上涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于预期，反映(yìng)出生(shēng)产物资(zī)通胀(zhàng)压(yā)力进一步(bù)趋一尺九的腰围是多少厘米 一尺九的腰围是26还是27(qū)缓。结合此前发布的美国(guó)4月CPI数据，6月(yuè)美联储大概(gài)率(lǜ)暂(zàn)停加(jiā)息。

　　背后(hòu)逻辑来看，一方(fāng)面，此前加(jiā)息(xī)结束乃至(zhì)降息(xī)已然成为一种(zhǒng)共识，因此本(běn)周在(zài)美联储越来(lái)越多官员为(wèi)鹰派站台(tái)的(de)情况下，预计从加(jiā)息结束(shù)到(dào)降息周期开启(qǐ)，仍有(yǒu)近一个季度的时间，在此期间将面临经济和政(zhèng)策(cè)的不确定(dìng)性，贵(guì)金属部分回吐前期(qī)超涨的幅度(dù)。另一方(fāng)面，上周初请失(shī)业(yè)金人(rén)数升(shēng)至2021年以来的最高水平(píng)，劳(láo)动力市场正在降温。同时(shí)国内社(shè)融超预(yù)期下滑，白银(yín)因工业属性偏强大幅下跌，在情(qíng)绪(xù)修(xiū)复(fù)之前难(nán)言企稳(wěn)，后续还需关注海(hǎi)外衰退预期的发(fā)酵情况。

　　方正中期(qī)期货：经济衰退预(yù)期与有色(sè)金属走势(shì)拖累 白(bái)银如期(qī)大幅调(diào)整

　　前期强调从宏(hóng)观经济(jì)衰退预期角(jiǎo)度(dù)出发，有色金属(shǔ)将会走弱，白银连(lián)续(xù)上(shàng)涨(zhǎng)后会面临调整行情，当前逐步(bù)兑现；宏(hóng)观经济(jì)衰退预期(qī)将会继续影响有色(sè)金(jīn)属与贵(guì)金(jīn)属(shǔ)行(xíng)情。

　　尽管美国经济数据疲软增加(jiā)美联(lián)储政策(cè)转向宽(kuān)松预期以及经济(jì)风险依然利好贵金(jīn)属，但是美元指(zhǐ)数(shù)大幅上升使得(dé)贵金属(shǔ)承(chéng)压回(huí)落，而铜(tóng)铝(lǚ)等有色(sè)金属大(dà)幅下行，拖累工业属性较强(qiáng)的(de)白银走势，白银表现(xiàn)弱于(yú)黄金(jīn)。

　　经济衰退预期(qī)与有色金属大幅回落(luò)等因(yīn)素(sù)综合影响下，白银高(gāo)位回(huí)落，下方仍有一(yī)定(dìng)的空间(jiān)，首先关注24美元/盎司(sī)整数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破(pò)该位(wèi)置将(jiāng)会(huì)测试23美元/盎司（5250元(yuán)/千克）关键支撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千克(kè)）阻力位。当前(qián)偏(piān)弱行情仍未走完，建议继续等白(bái)银行情(qíng)企(qǐ)稳再(zài)低位做(zuò)多。美(měi)欧银行业危机引(yǐn)发(fā)避险需求，美联储政策收紧预期迅(xùn)速(sù)转向，美元美债走势(shì)偏弱，贵(guì)金属持续走强，当前继(jì)续(xù)关(guān)注(zhù)调整行情；后续(xù)政策宽松转向(xiàng)、经济下(xià)行风险、银行业风险(xiǎn)与债(zhài)务上限风(f一尺九的腰围是多少厘米 一尺九的腰围是26还是27ēng)险(xiǎn)、央(yāng)行(xíng)购(gòu)金持(chí)续等(děng)宏观因素下(xià)，黄金将会不断刷新历(lì)史新(xīn)高，贵金属逢低做多配(pèi)置(zhì)依然(rán)是核心建议(yì)。

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