财联社5月17日讯(xùn)（记者(zhě) 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻(xún)找下一个方向(xiàng)。

　　“我们现(xiàn)在对外输出市场(chǎng)观点(diǎn)会很谨慎，不再(zài)对(duì)外(wài)提(tí)明确主(zhǔ)线，今年(nián)接下来的市(shì)场大概率是不(bù)好做了。”有基金公司人士向财联(lián)社(shè)记者表示，随着4月底上市公司(sī)年(nián)报(bào)一季报的披露，炒作没(méi)有业绩的(de)AI风险变高，而市场对有业绩支撑的新能(néng)源又提不起兴趣。

　　从(cóng)市场(chǎng)的情绪来看，同样(yàng)如此，5月16日的市场亮色不多，沪(hù)指失守3300点(diǎn)，成交(jiāo)额低于9000亿元，近5个交易日以来，市(shì)场成(chéng)交(jiāo)额较前期明(míng)显萎(wēi)缩，资金观望的情绪有所(suǒ)加(jiā)重(zhòng)。北向资金16日净卖(mài)出34.01亿(yì)元，结(jié)束(shù)此(cǐ)前(qián)连续7个交易日(rì)净流入的态势(shì)。

　　其中(zhōng)，人气板块(kuài)AI批量(liàng)跳水无疑打(dǎ)击了市场的信心。AI概念股持续低迷，高位(wèi)股集体大(dà)跌，浩瀚(hàn)深度、剑桥科技、出版传媒(méi)、引(yǐn)力传媒(méi)等多股跌停，有(yǒu)投资(zī)者开玩笑建议“5月16日为人(rén)工(gōng)智能受(shòu)难日，纪念人类(lèi)第四(sì)次工业(yè)革命进程中，人工(gōng)智能行(xíng)情开启后第(dì)一次全面大溃败”。

　　今(jīn)年另外一条主线中特估(gū)方面，中字(zì)头个股震荡调(diào)整，中(zhōng)船科技跌停，中科(kē)信息(xī)跌超10％。反观新能源方面(miàn)，电力稍好(hǎo)，锂价“十连涨”，但(dàn)市(shì)场昙花一现，产业链(liàn)上没有(yǒu)形成(chéng)全(quán)面(miàn)的行(xíng)情反弹。

　　在存量资金的搏杀之下，从(cóng)A股结构上看，AI、中特估和新能源形成了“三国对立(lì)”格局，轮(lún)流(liú)做“输(shū)血(xuè)包”。对于资(zī)金的(de)轮番(fān)流动(dò一对璧人还是一双璧人呢，一对璧人什么意思ng)，有投资者(zhě)表示(shì)，对“魏(wèi)（中特估）蜀(shǔ)（新能源）吴(wú)（AI）”失望(wàng)了(le)，很(hěn)想知道(dào)芯片(piàn)能不能成为“晋”。

　　平安(ān)基金经理刘杰表示，近期引领(lǐng)市场的两(liǎng)大主题“中特(tè)估”及人工(gōng)智能板块均出现调整，整体盘面主线不够清晰。但可(kě)以(yǐ)判断，随着(zhe)海外加息节奏逐渐趋缓(huǎn)、国内稳增长促内需政策及(jí)货(huò)币政策(cè)的(de)推出(chū)，且国内(nèi)经济(jì)温和(hé)复苏(sū)背景(jǐng)下，权益市场(chǎng)整体行(xíng)情预计将(jiāng)继续向上修复。

　一对璧人还是一双璧人呢，一对璧人什么意思　对(duì)于市场风格(gé)，他进一(yī)步指出，目前(qián)市场风格阶段性可能将更加趋(qū)向均衡，中短期内，人工智能、新能(néng)源、医(yī)药及中特估等(děng)板块均有阶段性的相对收益；而长期来(lái)看，先进制造、新能源(yuán)、TMT、消费等行业中的核(hé)心资产(chǎn)仍(réng)将是(shì)持续关注的(de)市场主线(xiàn)。

　　整个市场的亮点在(zài)医药的反弹，三博脑(nǎo)科、何氏(shì)眼(yǎn)科、普瑞眼科均创历史(shǐ)新高(gāo)，有网友(yǒu)调侃：炒股费脑、费眼(yǎn)，不知挂脑科好还是挂眼科好？

　　最强主线(xiàn)“熄火”

　　年初以(yǐ)来，各大(dà)指数除(chú)创业板指外(wài)累(lèi)计均(jūn)有上涨，大消费、大金融(róng)等板块首先迎(yíng)来了基(jī)本(běn)面预期修(xiū)复的改善，而通信、计算(suàn)机(jī)、传媒等板块也(yě)在(zài)人工智(zhì)能等产业趋势变化的影响下出现了连续大涨。而低(dī)估(gū)值高股(gǔ)息为代表的(de)“中特(tè)估(gū)”品种也走出了连(lián)续上涨行情。其(qí)中，尤以TMT最为吸(xī)睛又吸金(jīn)。

　　以ChatGPT引领的(de)TMT行情(qíng)自去年底启(qǐ)动以来，成(chéng)为市场(chǎng)最热主线，Wind数(shù)据显示，TMT自2022年12月(yuè)23日至(zhì)2023年4月(yuè)13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月4日达到(dào)年内(nèi)最高点，年(nián)内涨幅超过60％。

　　AI板块翻(fān)倍股聚集，华夏(xià)中证动漫游戏ETF、华泰柏(bǎi)瑞中(zhōng)证动漫游戏ETF等相关(guān)基金年内也短(duǎn)暂出现过翻倍。不过随着行业交易拥挤度升(shēng)至(zhì)40％，基金调仓至高位后(hòu)，AI板块在4月开始回调，截(jié)至(zhì)5月16日，AI指数(shù)距离(lí)年内高点已经下(xià)跌超过13％，年(nián)内涨幅也(yě)收(shōu)窄(zhǎi)至(zhì)39％。

　　AI连续调整四(sì)个交(jiāo)易日(rì)，热门个(gè)股批(pī)量跳水让追(zhuī)高的投资(zī)者体验非常差，市场浮躁(zào)自然赚钱效应差。

　　有投资者表示，别(bié)人做量化学的是巴菲特滚雪球，我们(men)学的是“龙头(tóu)战(zhàn)法”，龙头(tóu)战(zhàn)法是啥(shá)？

　　有网友给出通(tōng)俗易懂的解答(dá)：宁愿被(bèi)强(qiáng)者打得头破(pò)血(xuè)流，也不愿(yuàn)与弱者共舞。这是整(zhěng)个龙(lóng)头战法体系里(lǐ)面的核心，就是(shì)拥抱强势股，永远拥抱强势股，即使亏钱也要亏(kuī)给强势股，追求的(de)是(shì)暴利。

　　回到基金收益率上，此前翻倍动漫游戏主(zhǔ)题ETF迅速回撤，距离最(zuì)高收(shōu)益率已经回(huí)撤近20个(gè)百分(fēn)点。

　　Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月15日(rì)，华夏中(zhōng)证动漫游戏ETF回报率(lǜ)依然最(zuì)高(gāo)，为81.31％，近一(yī)周回报率为-10.78％，周回报(bào)率(lǜ)跌幅超(chāo)过10％的还有(yǒu)华泰(tài)柏瑞、国(guó)泰中(zhōng)证动(dòng)漫(màn)游戏ETF。此外国泰中(zhōng)证沪(hù)港深动漫游戏(xì)ETF、银华体育文化单周跌(diē)幅也(yě)超过9％，全市(shì)场单周跌幅超过8％的有(yǒu)27只基金，集中在动漫游戏(xì)、传媒、娱(yú)乐文化、智慧(huì)生活等相关主题上。

　　新能(néng)源基(jī)金周(zhōu)最高“回血(xuè)”超10％

　　锂电池(chí)领(lǐng)涨似乎“一(yī)日游”，在5月16日(rì)，新能(néng)源板块没有能延续周一的(de)强势(shì)。从多家公募基金观点(diǎn)反馈来(lái)看(kàn)，不论是从基本面(miàn)、还是估(gū)值，新能源的(de)暗黑时(shí)刻(kè)已经过去。新(xīn)能源产业自(zì)2022年7月开始长(zhǎng)达11个月的调整周期，板(bǎn)块龙头(tóu)公(gōng)司去年下跌超过40％，调整幅度与时间(jiān)都已经十分充分。

　　尽管反弹的基础(chǔ)已经具备(bèi)，但是面对(duì)中特估的(de)政策红利与AI的无限(xiàn)想象(xiàng)空间，新能源距离真正(zhèng)的反(fǎn)弹(dàn)似乎总是(shì)缺(quē)乏“临(lín)门一脚”。

　　从基金表现来看，这一趋(qū)势正(zhèng)在慢慢聚(jù)力。从(cóng)近一周(zhōu)基金回(huí)报率来看(kàn)，排名靠(kào)前的均为重仓新能源，比(bǐ)如国投(tóu)瑞银先进(jìn)制造(zào)、长安裕(yù)盛、国投瑞(ruì)银产(chǎn)业趋势和长安鑫禧涨(zhǎng)幅超过(guò)10％。从(cóng)近一周(zhōu)回报率(lǜ)首尾基金来(lái)看，华夏中证动漫游戏ETF与国投瑞银先(xiān)进制造之间(jiān)收(shōu)益差(chà)额超过(guò)20％。

　　机构直言(yán)市场处(chù)于(yú)“战略(lüè)僵持阶(jiē)段的(de)乱(luàn)战”

　　16日下午(wǔ)，一份某(mǒu)公(gōng)募基金交流(liú)的(de)纪要在市场(chǎng)上(shàng)流(liú)出，直(zhí)言(yán)经济缓慢(màn)复苏中，还没(méi)有主(zhǔ)线(xiàn)出(chū)现，当前市(shì)场更需要信心。

　　港股向来有“五绝(jué)六穷七翻身”的说法，在5月政策、业(yè)绩(jì)处(chù)于相对真(zhēn)空期(qī)，市场很难(nán)有好的表现。当下A股同样如(rú)此。创(chuàng)金(jīn)合(hé)信首席经济学家魏凤春表示，对市场的整体观(guān)点是大概率市场处于“战略僵(jiāng)持阶段的(de)乱战(zhàn)”，5月交易(yì)机(jī)会可能更均(jūn)衡、但也更脆弱(ruò)，当前(qián)可能是一个布局的好阶段，而未必会是收获的阶段，投(tóu)资(zī)者需要多一点耐心。市(shì)场可能(néng)继续对一(yī)季报定价，短期市场(chǎng)的核心矛(máo)盾在于缺乏特别明显的亮点。

　　魏(wèi)凤春提(tí)醒投资(zī)者(zhě)，虽然看好(hǎo)TMT和(hé)中特估全年(nián)的投资机会，但是短(duǎn)期游戏传媒(méi)和(hé)中(zhōng)特估(gū)与其他板块分化(huà)较为极致(zhì)，也是不争的(de)事实(shí)，提(tí)醒投资者(zhě)这(zhè)两个板块短期(qī)可(kě)能的(de)风险(xiǎn)。从策(cè)略(lüè)角度看，魏凤(fèng)春表示，投资者需要高度重视交易的(de)灵活性。策略的整体包括趋势(shì)、结构与节奏，反弹带来的(de)是节奏的变化，不是趋势和结构的变化。

　　此(cǐ)外，博时基金表示(shì)，16日发布的4月(yuè)经济指标显示，4月份国内服务业和(hé)消费恢复相(xiāng)对较快，我国经济(jì)运行总体延(yán)续修(xiū)复的态势、但修复的基础(chǔ)仍需继续(xù)巩固。货(huò)币(bì)政策依然延续前期(qī)稳健(jiàn)偏(piān)宽松的基调，流动性也维持合理充裕的态势。当前(qián)市场对(duì)央行后续采(cǎi)取降息(xī)操作仍有(yǒu)一定的预(yù)期。今年仍是“稳(wěn)增(zēng)长”之年，或可适当(dāng)关注(zhù)受益“一(yī)带一路”政策的(de)概念板块的机会。

　　不过亦有市(shì)场人士(shì)表(biǎo)示不必过(guò)分悲观，随着(zhe)股指交(jiāo)割日临近，盘面波(bō)动剧烈一(yī)点，算(suàn)是(shì)正常的行(xíng)为，不(bù)必放大恐慌。在储蓄(xù)资金大搬家和经济复苏(sū)的大趋(qū)势(shì)下，纠结于几十个点的(de)起伏(fú)可能会误判方向。边走边看，行情会在犹(yóu)豫(yù)中展开。

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