财联社4月(yuè)21日讯（记者 王宏(hóng)）财联(lián)社记者从业内(nèi)获悉，近期监(jiān)管部门正陆(lù)续召集相关保险公司开会，主(zhǔ)要内(nèi)容(róng)是进行窗口指(zhǐ)导(dǎo)，要求寿险公司调(diào)整新(xīn)开发(fā)产品的定(dìng)价利率，控(kòng)制利差损，要求新开发(fā)产品的(de)定价利(lì)率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要(yào)思想是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调(diào)节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发产(chǎn)品定价利率或(huò)从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记(jì)者获悉，近(jìn)日(rì)监管部门陆续召集(jí)了多家寿险(xiǎn)公司开会(huì)，以窗口(kǒu)指导(dǎo)的(de)名义(yì)，要求公司调整产(chǎn)品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监(jiān)管有为，主体(tǐ)调节(jié)在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这(zhè)次调(diào)整(zhěng)是不久前(qián)监(jiān)管召(zhào)集险企进行调研会的(de)后(hòu)续。3月21日财联社(shè)记者曾报道，为引导(dǎo)人身险(xiǎn)业(yè)降低负(fù)债成本，加强行(xíng)业(yè)负债质(zhì)量管理，银保(bǎo)监会人身险(xiǎn)部组织保险行业协(xié)会以及多家保险公司(sī)开展调研。将重点调研(yán)普通险预(yù)定利率(lǜ)分布、分红险预定(dìng)利(lì)率和(hé)分红水平等(děng)公司负债成本情(qíng)况，以及降低责任准(zhǔn)备金评估利率对公司和行业(yè)的影响，包括对(duì)新产(chǎn)品定(dìng)价(jià)、存量业务退保、销(xiāo)售行(xíng)为、市场竞争分析变(biàn)化等的影(yǐng)响。

　　随后据(jù)报(bào)道，监管在北(běi)京、南京、武汉(hàn)三地召开座谈(tán)会。其(qí)中，北京参会的保(bǎo)险公司包括中国人寿、新华人寿、阳(yáng)光(guāng)人(rén)寿、中邮人寿(shòu)等；南京参会(huì)的(de)保险公(gōng)司有(yǒu)太(tài)保(bǎo)寿(shòu)险、工银安盛(shèng)人(rén)寿(shòu)、安联(lián)人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会的(de)保(bǎo)险公司有(yǒu)合众人寿(shòu)、国富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据(jù)当时参会(huì)的一位总精算师(shī)表示，各险企基本就(jiù)降低责任准备金评估利率达成共识，有公司(sī)建议分阶段调(diào)整，比如(rú)普通型长期年金(jīn)的责任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整(zhěng)。具体的(de)调整方案(àn)还有待监(jiān)管研究(jiū)后出台。

　　有保(bǎo)险公(gōng)司业内人士对财联社记(jì)者表示：“已经准备好利(lì)率(lǜ)3.0的产品了”。也有业内人士对财联社(shè)记者表示，此次主(zhǔ)要涉及新开发产品的(de)定价利率，以往的(de)产品不(bù)受影响，行业(yè)“炒停(tíng)售”难以避(bì)免。

　　下调预定利(lì)率避免利差损风(fēng)险

　　平(píng)安(ān)非银团(tuán)队表示，我国险企(qǐ)资产配(pèi)置风(fēng)格稳健(jiàn)，债券投资比例稳步提升，其他资产以(yǐ)非标资产为主、投资比例持续回落(luò)，股票和基(jī)金投资比例基本稳定。2018年(nián)以来，主要(yào)券种(zhǒng)长端(duān)利率(lǜ)中枢下行，长久期债券和优质非(fēi)标资(zī)产供给有限，保险固收类资产配置(zhì)面(miàn)临挑战。同(tóng)时(shí)，权(quán)益市(shì)场(chǎng)波动(dòng)率较大(dà)、对(duì)投资收(shōu)益率影响较大。近(jìn)年监(jiān)管(guǎn)按产品类(lèi)型调(diào)整评估利率、防范化解利(lì)差(chà)损风(fēng)险(xiǎn)。2023年3月银(yín)保监(jiān)会召(zhào)开座谈会，各险企(qǐ)已就(jiù)降低责任准备(bèi)金评估利率达成共识(shí)。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期来看，引导降低(dī)负债成本将大幅刺(cì)激(jī)产品销售，老产品停售炒作难以避(bì)免。中期来看，预(yù)定利(lì)率跟随评估利率下(xià)行，保险公(gōng)司分红险(xiǎn)占比提升，有望缓解人身险公司刚性负债(zhài)成本压力，寿险(xiǎn)产品本身(shēn)保本属性有望进(jìn)一步强化。

　　实际上(shàng)，监管(guǎn)历史上有过多次调整评估(gū)利率(lǜ)的(de)行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行(xíng)竞争，长(zhǎng)期保险的预定利率(lǜ)均在8％以上。考虑(lǜ)到利差(chà)损风险，1999年，原(yuán)保(bǎo)监会下发《关于调整(zhěng)寿险保(bǎo)单(dān)预定(dìng)利率的紧(jǐn)急通知》，全面叫停高预定利率(lǜ)产品(pǐn)，强(qiáng)制寿张弛有度下一句是什么意思，张弛有度下一句是什么歇后语险公司将寿险保单的预定利(lì)率调整为不超(chāo)过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全(quán)球(qiú)市场来看(kàn)，美国在20世纪80年代，日本在20世纪(jì)90年代(dài)末都曾面临(lín)利(lì)差损风(fēng)险。1970年左右，美国(guó)寿险业竞争激(jī)烈，为提高竞争力(lì)，险企销(xiāo)售(shòu)大量高负债成(chéng)本、低利润(rùn)产品。1980年左右，利率下行，投资承(chéng)压，据美国审计总署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿和(hé)健康保险公司破(pò)产，其中80％发(fā)生在1982年(nián)以后，主(zhǔ)要系险企(qǐ)销售大量(liàng)对利率敏张弛有度下一句是什么意思，张弛有度下一句是什么歇后语感的低(dī)利润产品；同时市场压力(lì)致使投资端面临亏(kuī)损(sǔn)。

　　平安非(fēi)银团队表张弛有度下一句是什么意思，张弛有度下一句是什么歇后语示，参考海外，低利(lì)率环境(jìng)下，负债端主要通过(guò)调整寿险(xiǎn)产品(pǐn)结构、下调预(yù)定利率的(de)方式来避免利差损风(fēng)险。近年来，我国长端利率地(dì)位震荡、权益市场波动加(jiā)剧，寿(shòu)险行业(yè)面(miàn)临着潜(qián)在的利差损风险(xiǎn)、险企利(lì)润承压。保险(xiǎn)监管(guǎn)趋(qū)严，通过发布产品负(fù)面清(qīng)单(dān)、下调演示利(lì)率、分产品调整评估利率等降(jiàng)低负债端成本。

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