今年1月，美国政(zhèng)府债务余额(é)又一(yī)次(cì)触及法(fǎ)定上限，这标(biāo)志着美国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶(yé)伦已经(jīng)多次警告(gào)称(chēng)，如果国会不(bù)尽早采取(qǔ)行动暂停或(huò)提高债务上限，美(měi)国政府(fǔ)最早可(kě)能6月1日出(chū)现债务违约——而这将对全球经济和金融产生“灾难性(xìng)影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就(jiù)提高(gāo)债(zhài)务上限进行争斗，这(zhè)些画面在近些年似(shì)乎频频上演。那(nà)么，引发这(zhè)一危机的根(gēn)本(běn)——美国债务和债务上(shàng)限究竟是怎(zěn)么回事(shì)？美(měi)国债务为何不(bù)断滚雪球(qiú)般扩大？美国(guó)又为何要(yào)人为地给债务设定上女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌限？

　　美国(guó)债务为何不断逼近上限？

　　要讨论(lùn)债务上(shàng)限(xiàn)，我(wǒ)们需要先了解美国政府的债务(wù)从何而来，以(yǐ)及其为何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世(shì)纪以来(lái)，美国政(zhèng)府在绝(jué)大(dà)部分时期都处于财政赤字状态，即政府支出在多(duō)数总(zǒng)统(tǒng)任期内都高于其(qí)财政收(shōu)入。因(yīn)此，美国政府举债成了惯例，而(ér)政府债务规模也一直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务在近(jìn)年疯(fēng)狂飙升(shēng)

　　近年来，美(měi)国债务规模更是大幅增长。这一方面是由于(yú)新冠疫情以及阿(ā)富汗、伊拉克战争使得美国政(zhèng)府背负(fù)了(le)庞(páng)大支出压力，另一(yī)方面，还因为(wèi)美国人(rén)口老龄化导(dǎo)致政府医(yī)疗支出不断上升，拜(bài)登(dēng)政府推(tuī)出的大(dà)规模基建政策导致财政支(zhī)出大增等(děng)。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的税收收入并没有跟上支出的(de)步伐，尤(yóu)其(qí)是在小布(bù)什(shén)政府和特(tè)朗(lǎng)普政府(fǔ)批准了减(jiǎn)税政策(cè)之后，税(shuì)收压力更(gèng)是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼(bǐ)长的(de)双重压力下，美国的赤字规模近年来如滚雪球一般扩大，债务规(guī)模(mó)也就(jiù)因此(cǐ)不断攀升，在(zài)近年(nián)来频频(pín)逼近债务上(shàng)限也就(jiù)不足为奇了。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为何(hé)会(huì)有上(shàng)限？

　　而美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务上限的出现，则最早可以追溯到上世纪(jì)初的第(dì)一次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没(méi)有(yǒu)明确的“债务上(shàng)限”，那时候(hòu)只(zhǐ)要(yào)白宫要发债(zhài)借钱，美国国(guó)会(huì)基本照(zhào)单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战(zhàn)使得美国政府(fǔ)开支(zhī)愈(yù)繁，债(zhài)务规模越来(lái)越大，引发部分美国议(yì)员提出的反对（也(yě)有一(yī)些议员是(shì)为了反(fǎn)对美国参战），美国国会便通过《第二自(zì)由(yóu)债(zhài)券法案》，首次对(duì)联邦债务(wù)进行(xíng)限额(é)规定，以此来限(xiàn)制政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将加(jiā)入第二(èr)次世界大战(zhàn)，美国国(guó)会通(tōng)过《公(gōng)共债(zhài)务法案》，实质(zhì)上正(zhèng)式(shì)确立了对美国政府债务总(zǒng)额的限制。随后，美(měi)国国会又对其进行了修订(dìng)，以更改上限金额。从(cóng)此，提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限就(jiù)或多(duō)或(huò)少地成为了国会的惯例(lì)。

　　在历史(shǐ)上，美国债务(wù)上限总共提(tí)高了(le)100多(duō)次。尤其(qí)是自1960年以来，美国两党(dǎng)已(yǐ)经提高了78次债务上限，平均每9个月就会(huì)提高一次(cì)——其中(zhōng)共和党总统执政期间(jiān)曾提(tí)高49次，民主党(dǎng)总(zǒng)统执政期间共(gòng)提高29次。

　　进(jìn)入21世纪(jì)以(yǐ)来(lái)，美国债务上限的上(shàng)调幅(fú)度进(jìn)一(yī)步加大，在最近几届总统(tǒng)任期内更是(shì)如此：在奥巴(bā)马任期(qī)内，美国最新债务上限为18万(wàn)亿美元(yuán)（2015年），到了特(tè)朗普任内(nèi)，这个(gè)数字提高至22万亿(yì)美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情期间，美(měi)国国会暂停了债务上限，以暂(zàn)时取消美国政府的支(zhī)出限制(zhì)，这导致美国(guó)政(zhèng)府债务疯狂(kuáng)飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美国(guó)近几届(jiè)政府大幅上调债(zhài)务上(shàng)限

　　直到2021年，美(měi)国国会最新一次提高债(zhài)务上限，美国债(zhài)务上限已经提高(gāo)至现在的31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年最初的债务上限115亿美元(yuán)，已经足足(zú)增长(zhǎng)了超过(guò)2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取消债务上限(xiàn)？

　　本质(zhì)上(shàng)来说(shuō)，“债务上(shàng)限”是美国国会为联邦政(zhèng)府(fǔ)设(shè)定的举(jǔ)债的(de)最高额度，一(yī)旦触及这条“红线”，意味着美(měi)国财政部借款授权用尽，除(chú)非国会调高债(zhài)务上限，否则白宫无(wú)权(quán)继续举(jǔ)债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政(zhèng)府为什(shén)么(me)要“自(zì)我限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确(què)，债务上限会对(duì)美国政府造成限(xiàn)制，使其不能随(suí)心所以的举债(zhài)，但从(cóng)理论上来说，这一限(xiàn)制也(yě)同时对其美国政府的债务信用提供(gōng)了保证(zhèng)。

　　这是(shì)因(yīn)为(wèi)，美国作为手握美元霸权的超级大(dà)国(guó)，本身并不受到(dào)发行美(měi)钞的(de)外在约束。如果(guǒ)美国政府开支无度、过度举债(zhài)，将会导致(zhì)美元(yuán)贬值、通胀失控，那么其债权(quán)信(xìn)用将(jiāng)受到损害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务(wù)上(shàng)限”这一(yī)内(nèi)控举措女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌，才能(néng)维持(chí)美国政府(fǔ)的偿付信用，保(bǎo)证美(měi)元(yuán)霸(bà)权地位。换句话来(lái)说(shuō)，“债务上限(xiàn)”理论上也相当(dāng)于是(shì)美方(fāng)对债权(quán)人的一(yī)种信用宣示。

　　中国和(hé)日本(běn)是美国债券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这(zhè)次(cì)债务上(shàng)限难以提高了？

　　那(nà)么，在过去被(bèi)频(pín)频(pín)上调(diào)的美国(guó)债务上限，为(wèi)什么在现在(zài)会陷(xiàn)入无(wú)法上调的(de)僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要(yào)提高美国债(zhài)务上限(xiàn)，往往需(xū)要美国国会两院的通过。在此前的历史中，提高(gāo)债务上(shàng)限在国会中绝大多数(shù)时候类(lèi)似(shì)于一(yī)个“走过场”的周期(qī)性任(rèn)务，两(liǎng)党并(bìng)不会对此进行过(guò)于激烈的博弈。

　　但近年来，随(suí)着美国(guó)党派分歧不断扩大，债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题(tí)逐步沦为两党的(de)政治武(wǔ)器，被(bèi)在野(yě)党用作(zuò)了与执政(zhèng)党讨价还(hái)价的砝码。尤(yóu)其是在当下美国两(liǎng)党分别占据两院多数席位的分(fēn)裂背景下，这(zhè)一斗争(zhēng)就显(xiǎn)得尤为激(jī)烈(liè)。

　　目前，美国民主党占据(jù)参议院(yuàn)多数，而共和(hé)党占据(jù)众议院多(duō)数。拜登(dēng)要(yào)想提高债务上限，就(jiù)需(xū)要和国会共和党人达(dá)成(chéng)一致。

　　然而，共和党人(rén)正(zhè女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌ng)试(shì)图利用债务(wù)上限的最后期限(xiàn)，向拜登(dēng)总统(tǒng)施压，要求(qiú)他先同意削减开支，再谈(tán)提高债(zhài)务上限。而民(mín)主党人坚持不愿让步(bù)，认为应无条件提高(gāo)债务上限，这(zhè)就导(dǎo)致了当下的僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于美东(dōng)时间周二(èr)（5月16日）再度与(yǔ)国会(huì)领导人会(huì)面(miàn)，讨(tǎo)论提高美国债(zhài)务(wù)上限的计(jì)划。

　　但(dàn)值得注意的(de)是，如果拜登和(hé)国(guó)会领袖们(men)在周二仍无法(fǎ)取得突破性进展，这(zhè)场(chǎng)危机(jī)恐(kǒng)怕真(zhēn)就要无(wú)限(xiàn)逼近债(zhài)务违约的“X日(rì)”了——因为(wèi)拜登(dēng)已经计划于本周三前往日本参加G7领导人峰会(huì)，并(bìng)将在周(zhōu)末(mò)访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大(dà)洋(yáng)洲国(guó)家(jiā)峰(fēng)会，这意味着接下来(lái)留给拜登和两党领袖谈(tán)判的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的(de)危机将再次(cì)上演

　　事(shì)实上，十多年前，美国(guó)也曾上演过类(lèi)似(shì)局(jú)面(miàn)。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类似严峻的违(wéi)约(yuē)风险：时任美国(guó)总统奥巴马和众议(yì)院共(gòng)和党人(rén)在谈判最(zuì)后(hòu)一刻，才(cái)就债务(wù)上限达成协(xié)议，勉强避免了一场(chǎng)债务(wù)违约灾(zāi)难。奥巴马及(jí)民主(zhǔ)党在最后(hòu)关(guān)头(tóu)妥协(xié)，同意在(zài)十(shí)年内削减(jiǎn)9000亿美元的财政支出。

　　但在(zài)当时(shí)，即便没有真正违约而(ér)仅仅是逼(bī)近违约，这一(yī)紧(jǐn)张局势也引(yǐn)发(fā)了全球(qiú)资本(běn)市场剧烈波动，美股一(yī)度大跌，并(bìng)直接导致(zhì)标(biāo)准普尔首次下(xià)调(diào)美国的(de)主权信用评(píng)级。这(zhè)使得美国面(miàn)临更高的(de)借(jiè)贷成(chéng)本(běn)——美国第二年(nián)的借贷成本(běn)上升了13亿(yì)美(měi)元，并在(zài)之后数年(nián)继(jì)续上涨，基本上抵消了当时两党(dǎng)谈判中(zhōng)的一些成本削(xuē)减措(cuò)施(shī)。

　　对一些经(jīng)济学家来(lái)说，上(shàng)述的市场动荡(dàng)也只是短(duǎn)期(qī)影响。而更重要的是(shì)，从(cóng)长期(qī)来(lái)看(kàn)，财政(zhèng)支出削减(jiǎn)意味着美国多年的预算(suàn)紧缩(suō)，这可能会(huì)产(chǎn)生更严重的长期影响——比(bǐ)如(rú)拖累美国的(de)经济复(fù)苏。

　　美国(guó)左(zuǒ)翼智库经济政策研究所首席(xí)经济学(xué)家乔希·比文斯在(zài)回顾2011年债(zhài)务危机(jī)时表示：

　　“在实施这(zhè)些削减措施时，我们仍处(chù)于相当低迷的经济中，并且(qiě)正处(chù)于从大衰退中复苏的(de)阶段(duàn)。他们只是让复苏持续(xù)的(de)时间远远超过了(le)应有的时间(jiān)……在接(jiē)下来(lái)的六七年里(lǐ)，美国政府(fǔ)没(méi)有提供真正有价值的公共产品(pǐn)和(hé)服务，因为(wèi)它们（财(cái)政(zhèng)支(zhī)出(chū)）被(bèi)大幅削减(jiǎn)。”

　　而(ér)如今这场(chǎng)债务上限危机，也被许多人看作2011 年债务上限危机(jī)的翻版：美国国会面临类似的分(fēn)裂局面，美国(guó)经济也正处于类似的衰退环境之(zhī)中。即便(biàn)美(měi)国两党(dǎng)能(néng)够重演(yǎn)2011年的戏码，在最后关头提高债(zhài)务上限，由此带来(lái)的短期市场(chǎng)动(dòng)荡和长期经济损害，恐怕也将(jiāng)再(zài)次重演。

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