金融(róng)界5月12日消息 国(guó)内期货市场(chǎng)收盘，商品期货(huò)多数下跌，沪银大跌(diē)超5％，沪(hù)锡、液化石油气跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品(pǐn)种大幅反弹(dàn)上涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌(diē)，贵金属做多(duō)逻辑(jí)变(biàn)了？

　　白银跟随(suí)大(dà)宗(zōng)商(shāng)品跌势，价格深跌(diē)5％以(yǐ)上。根据昨(zuó)夜公布的数据，美国4月(yuè)生产者价格(gé)指数PPI同(tóng)比上涨(zhǎng)2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆(jiē)低于预期，反映出生产物资通胀压力(lì)进一步趋缓。结合此(cǐ)前发布的美国4月CPI数据，6月美联储大概率暂停加(jiā)息。

　　背后逻辑来(lái)看，一方面(miàn)，此前加息(xī)结束(shù)乃至降息已(yǐ)然成为(wèi)一(yī)种共识，因此(cǐ)本周在(zài)美联储越来越多官员(yuán)为鹰派站(zhàn)台的情况下，预计从加(jiā)息结束到降息周期开启(qǐ)，仍有近一个季度的(de)时间(jiān)，在此期间将面临经济和政(zhèng)策的(de)不确定性，贵金属部(bù)分回吐前期超涨的幅度。另一(yī)方面，上周初请失业金人数升至2021年以来的最高水平，劳动力市场(chǎng)正在降(jiàng)温(wēn)。同(tóng)时国内社融(róng)超(chāo)预(yù)期下滑(huá)，白银因工业属(shǔ)性偏(piān)强大幅下跌(diē)，在(zài)情绪修复之前难言企稳(wěn)，后续还需关(guān)注海外衰退预期(qī)的发(fā)酵(jiào)情况。

　　方(fāng)正中期期货：经济(jì)衰退(tuì)预(yù)期与有色金(jīn)属(shǔ)走(zǒu)势拖累 白银(yín)如(rú)期大幅调整(zhěng)

　　前期强(qiáng)调从宏观经济(jì)衰退预(yù)期角度(dù)出发，有色金(jīn)属将会走弱，白银(yín)连续上涨后会面临调整(zhěng)行情，当前(qián)逐步兑现；宏观(guān)经(jīng)济衰退预(yù)期将会继(jì)续影响(xiǎng)有色金属(shǔ)与贵金(jīn)属行情。

　　尽管(guǎn)美国经济数据疲决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思: 24px;'>决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思软增加(jiā)美联(lián)储政策转(zhuǎn)向宽松预期以及(jí)经济风险依然利好贵金(jīn)属，但是美元指数大(dà)幅(fú)上升使得贵金属承压回落，而铜铝(lǚ)等有色金属大幅下(xià)行(xíng)，拖(tuō)累(lèi)工(gōng)业属性较强的白银走势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰(shuāi)退预期与有(yǒu)色金属大幅回落(luò)等(děng)因素(sù)综合影响(xiǎng)下(xià)，白银高位(wèi)回落，下方仍有一(yī)定(dìng)的空间，首(shǒu)先关注24美(měi)元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位(wèi)置(zhì)将会测(cè)试23美(měi)元(yuán)/盎司（5250元/千(qiān)克）关(guān)键支撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千(qiān)克）阻力位(wèi)。当前偏弱(ruò)行情仍未走完，建议(yì)继(jì)续等(děng)白银行情企稳(wěn)再低位(wèi)做多。美欧(ōu)银行业危机(jī)引发避险需求，美联储政策收紧预期迅速转向，美元美债走势偏(piān)弱，贵(guì)金属持续走强，当前继续关注调整(zhěng)行情；后(hòu)续政策宽松转向、经济下行风险、银行业(yè)风险(xiǎn)与债务上限风(fēng)险(xiǎn)、央决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思行购金持续等(děng)宏观因素下(xià)，黄金(jīn)将(jiāng)会不断(duàn)刷新历史新高，贵金属逢低做多配置依然是核心建议。

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