30年“不(bù)败”的可转债(zhài)信(xìn)仰，突然之间出现(xiàn)“断崖式”崩塌。

　　100元面(miàn)值的可转债，*ST搜特的(de)可转(zhuǎn)债搜特转债今天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债(zhài)历史上从未有过如(rú)此低价(jià)可转债，与此刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音同(tóng)时(shí)，各类(lèi)低价(jià)转债接连雪崩。分(fēn)析认为，资金开始(shǐ)担心退市和违约风险，纷纷出逃。

　　A股市场今天也继续不乐观，自周二盘(pán)中冲高到(dào)3400点(diǎn)跳水之(zhī)后，市场持续回落，上证指(zhǐ)数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失(shī)守3300点。主要指数和多(duō)数板块下跌，深证成指跌(diē)1.23％，创业板(bǎn)指数和科创50指数(shù)也(yě)跌超1％。个股3790只下跌，1209只上涨(zhǎng)，成交(jiāo)额8481亿元，与(yǔ)前一日(rì)有所(suǒ)缩(suō)量。

　　行业板块方面，此前最牛的传媒娱乐领跌，大跌超4％，互联网、建筑、有色(sè)等也跌(diē)超3％；纺织服装(zhuāng)、刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音电力、旅(lǚ)游等行业逆势(shì)飘红上涨(zhǎng)。

　　不过北上资金(jīn)却(què)是(shì)逆势(shì)抄底，全天净买入13亿元。

　　两只转债面临退市

　　带(dài)崩整(zhěng)个(gè)低价(jià)转债市场

　　30年没有过的(de)可转债退市(shì)历史，在今年5月一下被(bèi)打破，先(xiān)是*ST蓝盾宣(xuān)告公(gōng)司和蓝(lán)盾转债被(bèi)告知要退(tuì)市，打破了30年来的可(kě)转(zhuǎn)债没有出现正(zhèng)股和转债(zhài)退市的(de)历史。接着没几天，*ST搜特(tè)锁定(dìng)面值(zhí)退市，搜特转债持续暴跌(diē)，第2只(zhǐ)打破(pò)历史来(lái)得太快。蓝盾(dùn)转债已(yǐ)停牌，而(ér)搜特转债(zhài)还(hái)在交易。

　　退市(shì)危机之(zhī)下，搜特转债今日再度(dù)暴跌19.85％，收(shōu)报(bào)31.66元(yuán)，而昨(zuó)日搜特转债已经暴跌(diē)19.75％。持(chí)续上演(yǎn)断(duàn)崖式暴(bào)跌，面值100元的转(zhuǎn)债(zhài)如今只剩(shèng)31.66元。

　　搜特(tè)转(zhuǎn)债(zhài)的正股(gǔ)*ST搜特还在一字跌停，最新收盘(pán)价0.56元，触(chù)发(fā)面值退(tuì)市已没(méi)什么悬念。

　　接连的(de)退市情形(xíng)，以(yǐ)及可(kě)能面临的违(wéi)约。彻(chè)底带崩(bēng)了整个(gè)低价转(zhuǎn)债，过去的双低策略似乎也不(bù)再奏效。思创转(zhuǎn)债暴(bào)跌11％，而(ér)正股思创医惠只(zhǐ)跌了2％，塞力(lì)转(zhuǎn)债暴跌8.19％，而正股塞力医疗(liáo)只(zhǐ)跌了0.21％；金诚转债、永吉转债等(děng)跌超(chāo)6％。

　　如今又(yòu)涌现大批(pī)价(jià)格(gé)跌破100元的(de)低价(jià)转债，而一年(nián)前市场还在(zài)关注“消(xiāo)灭”100元以下可转(zhuǎn)债，一度没有转债价格低于100元。如(rú)今(jīn)是(shì)多只接(jiē)连闪崩断崖下跌(diē)。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上(shàng)证指数(shù)周二(èr)在券(quàn)商(shāng)、银(yín)行(xíng)等金融股(gǔ)带动(dòng)之下，一(yī)度冲上3400点，而后快速跳水。然(rán)后持续下行，今日又(yòu)跌超1％，失守(shǒu)3300点，报3372点。早盘一度翻(fān)红后，市场持续走低(dī)。

　　有分(fēn)析(xī)表(biǎo)示，近期(qī)市(shì)场波动(dòng)加剧(jù)，资金分歧较大(dà)。

　　华泰证券近(jìn)日策略点评表示，4月新增社融、新增信贷、M2同比均低于Wind一致预期，一季度冲量明显+票据利率下(xià)行，数据走弱在方向上不超(chāo)预期，但幅(fú)度较预(yù)期更大。

　　三点指引：1）新(xīn)增中长(zhǎng)贷MA6同比走高(gāo)，冷热不匀(yún)再现，居民中(zhōng)长贷在1Q脉冲式(shì)修(xiū)复过后明显(xiǎn)走弱(ruò)，单月新增创历(lì)史(shǐ)新低，与地产销售回(huí)踩匹配；2）M1-M2同比(bǐ)剪刀差(chà)微升(shēng)，基数效应外，主(zhǔ)因C端新增存款转负；3）私人部门(mén)中长(zhǎng)贷仍在(zài)修复→全A非金融(róng)企(qǐ)业盈利全年或拾级而上，但从(cóng)M1-M2剪刀差及财报数(shù)据反映的(de)制(zhì)造业库存及产能(néng)周期(qī)位置看，弹性(xìng)或有(yǒu)限。金融数(shù)据再次印证复(fù)苏成色需巩固，或提升政(zhèng)策加码(mǎ)“恢复和扩大(dà)需求(qiú)”的可能。

　　前海(hǎi)开源基(jī)金近日也(yě)表示，后(hòu)续(xù)来看市(shì)场回落空间有限：

　　第(dì)一、4月出口仍(réng)超预期，外需仍有(yǒu)韧性。4月出口同比(bǐ)增(zēng)长8.5％，好于(yú)市场预期，除基(jī)数效应(yīng)外，欧美的韧性与东盟(méng)相对强劲(jìn)的需求(qiú)均支(zhī)撑(chēng)了外(wài)需，内(nèi)需同样在修复下市场分子端边际向好。

　　第(dì)二(èr)、国内外(wài)流动性(xìng)仍然偏(piān)好。国内看，4月政治局(jú)会议仍(réng)然(rán)强调稳增长，应对弱复苏(sū)下流(liú)动性大概率仍然维持宽(kuān)松，同样仍可能有增(zēng)量政(zhèng)策出台，对市场均是呵(hē)护而非压力；海外看，5月FOMC会议后市场基本已定(dìng)价(jià)美联储本轮加息已至顶(dǐng)点，仍然存在区域银(yín)行风险隐患(huàn)同时通(tōng)胀仍在下行下，后续海外流动性难更紧，外资(zī)对国内市场的(de)流出压力不大。

　　总(zǒng)体来看，权(quán)重板块内(nèi)部的分化(huà)，热门板块交易性的(de)波动是指数调整主(zhǔ)因，但在内需修复、外需韧性(xìng)，且国内政策(cè)呵护延续、外(wài)资流(liú)出(chū)压力不大下市场无(wú)大风险，震荡(dàng)修复延(yán)续。

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