近期市场(chǎng)风向变动，北向资金调仓换(huàn)股，外(wài)资(zī)基金也纷(fēn)纷行动。记者梳(shū)理发现，欧洲巨(jù)头施罗德旗下三(sān)只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价(jià)震荡上行，虽较高点(diǎn)仍有距离，但部分资金开始行动。透露(lù)什么信号？我(wǒ)们一起来(lái)看看。

　　欧(ōu)洲(zhōu)巨头旗下三大基金同时行(xíng)动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德国际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股为中国平安(ān)、招商银行(xíng)、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵州茅台(tái)、万华化(huà)学(xué)、鼎(dǐng)龙(lóng)股份、芒果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基(jī)金(jīn)加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗(luó)德(dé)旗(qí)舰基金“施罗德国际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港(gǎng)交所(suǒ)、银河娱(yú)乐(lè)、宁(níng)德时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施(shī)罗(luó)德旗下另一(yī)只旗(qí)舰基金也(yě)加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控(kòng)股(gǔ)2％、减(jiǎn)持(chí)阿里(lǐ)巴巴3.89％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿业(yè)10.31％，增(zēng)持宁德时代(dài)80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基(jī)金同(tóng)时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三(sān)只基金中，施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中(zhōng)华(huá)和施(shī)罗德国际精选中国(guó)机(jī)遇由(yóu)Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料中(zhōng)并未(wèi)解释为何基金在4月(yuè)大手笔(bǐ)加仓(cāng)宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗德(dé)对(duì)中国新能源车产(chǎn)业链的(de)看重是(shì)一以贯之的。

　　例如，基金经(jīng)理(lǐ)Jack Lee在一份研(yán)究日志中解(jiě)释道(dào)：长(zhǎng)期来看，关注(zhù)三大主(zhǔ)题。一(yī)是电动(dòng)车供应链；二是技术(shù)自主可控；三是医疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何(hé)看好电(diàn)动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着(zhe)气(qì)候变化(huà)的影响日益(yì)显现(xiàn)，全球各国的脱(tuō)碳行动变(biàn)得越来越重要(yào)。转(zhuǎn)向电动(dòng)汽车（EV）是(shì)“脱碳”行(xíng)动的一个方面。中(zhōng)国(guó)在这方面(miàn)为投资者(zhě)提供了重要的机会。中国(guó)在电动汽车(chē)价值(zhí)链(liàn)的供应方面(miàn)是全球(qiú)的(de)领导(dǎo)者，同时中(zhōng)国对成品车(chē)辆(liàng)的需求方(fāng)面也(yě)占据重要地(dì)位(wèi)。可能很多人不知道(dào)的是，全球(qiú)2022年销(xiāo)售的所有电动汽(qì)车中，57％是在中国销售(shòu)的(de)。

　　整车制造之外，中国(guó)也是全球电动车基础设施最完善(shàn)的(de)国家之一。以充电桩(zhuāng)为例，中国平(píng)均一(yī)个公共充(chōng)电桩对(duì)应7辆(liàng)车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗德(dé)官网。

　　在(zài)电动汽(qì)车(chē)供应链(liàn)中，有许多公司(sī)正在在各(gè)自的(de)领(lǐng)域中建(jiàn)立主导地位(wèi)，以某智(zhì)能组件为例(lì)，它是电动(dòng)汽(qì)车中用于(yú)电池和电机温控的关(guān)键组件的(de)生产商。该公(gōng)司在空(kōng)调阀行业全(quán)球市场占有约60％的份(fèn)额，并在(zài)电动汽(qì)车阀门行(xíng)业(yè)拥(yōng)有超过90％的(de)市场份额。客(kè)户包括(kuò)特斯拉(lā)等全球电动汽(qì)车专(zhuān)家(jiā)以及(jí)福特、宝马等(děng)原始设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动(dòng)汽车在全球范围内继续占据(jù)市场(chǎng)份额——在法规的支持下(xià)，该公(gōng)司(sī)的增长(zhǎng)潜力是可预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德也并非(f吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西x;'>吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西ēi)孤例。

　　另一欧洲巨头安(ān)联投资旗舰基金安联神州A股基金也在(zài)3月(yuè)大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新(xīn)规(guī)模47亿美元，截至3月底，基金(jīn)前(qián)十(shí)大重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、中信证(zhèng)券、宁德(dé)时代、中国中免(miǎn)、东方财富、美的集团、迈(mài)瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦(jǐn)江集团、中国平(píng)安。

　　3月，基金对前(qián)十大重仓股(gǔ)逐一加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基金对中国中免加仓21.10％，基(jī)金加(jiā)仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)中其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国(guó)汽车(chē)工业(yè)协会）近日发(fā)布的数据显示，2023年(nián)4月(yuè)，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共(gòng)充电桩(zhuāng)，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行(xíng)业集中度方面，今年(nián)4月，尽管我国新能源(yuán)汽(qì)车市场共(gòng)计(jì)36家动力(lì)电池企业实现装车配套，较去(qù)年同(t吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西óng)期(qī)增加(jiā)2家。但是排名前3家(jiā)、前5家、前10家动力电池(chí)企(qǐ)业动力电池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧较高(gāo)。

　　企业排(pái)名(míng)来看(kàn)，根据中国汽车动力电池产业创(chuàng)新联盟数据显示，今年(nián)4月(yuè)，宁德时代(dài)以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚能科技(jì)、瑞浦(pǔ)兰钧(jūn)。

　　作为动力电池行(xíng)业的(de)龙头企业(yè)，宁德时(shí)代于2023年一季度(dù)实(shí)现营业收入890.38亿元，同比(bǐ)增(zēng)长82.91％；实(shí)现净(jìng)利润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季利润增速创历(lì)史(shǐ)新高。

　　北向(xiàng)资金调仓(cāng)换股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许是基于(yú)优(yōu)异的(de)业绩，来自Wind的数据(jù)显示，截(jié)至(zhì)5月(yuè)14日，最近7天北向(xiàng)资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜(bǎng)首。北向资(zī)金净流入较多的其它个(gè)股还包括宁(níng)德时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方华创(chuàng)、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比(bǐ)亚迪、中(zhōng)国石化。北向(xiàng)资金净流出较(jiào)多的(de)个股包括格(gé)力电(diàn)器(qì)、中国建筑、东方财富、中(zhōng)国中免、阳光电源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的(de)外资(zī)还包括“柏基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及(jí)为何持有宁(níng)德时(shí)代时，写道(dào)：宁德时代所(suǒ)处的位(wèi)置是令人(rén)羡慕的。它(tā)背(bèi)后有两大增长机遇一是(shì)电动车二(èr)是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择(zé)聚焦磷酸铁锂电池(chí)，这方面它(tā)的市场(chǎng)份额是(shì)领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周(zhōu)期和(hé)不含钴等(děng)特征(zhēng)而受到欢迎；动(dòng)力电池的(de)企业发展与政(zhèng)府的脱(tuō)碳计划是一致的。CATL的领导者(zhě)也非(fēi)常有远见。

　　柏基同时(shí)也解释(shì)了(le)：他们如(rú)何通过 “柏基十问”来考察(chá)宁德时(shí)代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有(yǒu)的投资者，他们的(de)判断(duàn)也可(kě)能是错的。例如，若未来新(xīn)的(de)电池技(jì)术出现，宁德时(shí)代(dài)的竞争优(yōu)势不(bù)复。随(suí)着电池成本下降，宁德(dé)时代若不能保持利润率。宁德时代和电(diàn)动车(chē)厂商的关系若不能(néng)维系。这些因(yīn)素(sù)都会影响柏(bǎi)基对(duì)于宁德(dé)时代的(de)判(pàn)断。

　　但并非所有的(de)外资都在(zài)加仓宁德时代。4月另一欧洲(zhōu)巨头安本投资(zī)旗舰中(zhōng)国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中(zhōng)国(guó)A股(gǔ)可(kě)持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁(níng)德时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持(chí)有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科(kē)、华测检测、招商银行、美的集团(tuán)、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁(níng)德(dé)时(shí)代之外，互(hù)联网或(huò)者食品饮(yǐn)料也颇受关(guān)注。

　　例如，摩根大通旗舰基金(jīn)“摩(mó)根基(jī)金-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年一季(jì)度末，基金(jīn)前(qián)十大(dà)重仓股为贵(guì)州茅台、金山软件、中国(guó)平安(ān)、招商(shāng)银(yín)行、万华(huá)化学、恒生金融(róng)、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基(jī)金加(jiā)仓幅度最大(dà)的为泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月(yuè)底，基金前(qián)十大(dà)重仓股为腾(téng)讯控股、贵(guì)州(zhōu)茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中(zhōng)国平安、招商银行、石(shí)药集团(tuán)、AIA、平(píng)安银(yín)行、美团。3月，基金(jīn)加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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