全球(qiú)头(tóu)号对冲基金桥水的最新调(diào)仓(cāng)情况曝(pù)光了(le)！

　　根据其向美国证交会(huì)提(tí)交的13F文件(jiàn)显示(shì)，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美股持仓市值达到163.88亿美元（约合(hé)人民币1140亿元(yuán)），较一季(jì)度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但(dàn)桥水减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁、百事可(kě)乐、可口可乐(lè)、沃(wò)尔玛(mǎ)等多只消费股；另(lìng)外桥水加仓了谷(gǔ)歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是(shì)桥水最新观点表示(shì)，其(qí)非常看好黄金，认为黄金(jīn)可能(néng)正处于持续(xù)增(zēng姐姐的孩子怎么称呼我，姐姐的女儿怎么称呼)长期的开端。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)美(měi)股持仓市(shì)值近(jìn)164亿美元

　　美国证券交(jiāo)易委员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金(jīn)今年一季度(dù)末的持仓曝(pù)光(guāng)。据了解，到(dào)今年4月末(mò)，桥水(shuǐ)管(guǎn)理的全权委托(tuō)资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元(yuán)。

　　我们(men)来(lái)看看桥水在今年一季度的(de)美股持(chí)仓变(biàn)动情况，数(shù)据显示(shì)，截(jié)止2023年3月(yuè)末，桥水(shuǐ)在美股(gǔ)的持仓总市值达到(dào)163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元(yuán)减少(shǎo)了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基(jī)金，桥水的(de)美股组(zǔ)合(hé)仅占总资产(chǎn)很小的一部分。

　　在(zài)这(zhè)个(gè)季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只(zhǐ)证券；同时也积极(jí)买进(jìn)，新进了118只证券，增持了(le)225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十(shí)大重(zhòng)仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一(yī)季度末晋升为桥水(shuǐ)的第一(yī)大重仓，加仓了331万股左右，持(chí)仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿(yì)美元，占投(tóu)资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持(chí)仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都(dōu)有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意(yì)的是，桥水(shuǐ)持有多(duō)只消(xiāo)费品个股，但是(shì)今年一季度都进行了(le)减持，比如其第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左右，期(qī)末持(chí)有494.49万(wàn)股(gǔ)，持(chí)股市值(zhí)为(wèi)7.35亿(yì)美元(yuán)；还有桥水也(yě)减持(chí)了百(bǎi)事(shì)可乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第(dì)五、第六大重仓股；另外，桥水还减持(chí)了麦当劳(láo)、开(kāi)市客、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛的(de)减持幅(fú)度相对(duì)较大(dà)。

　　但(dàn)是，桥水在一季(jì)度小幅加仓了医疗领域的强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期(qī)末持股市值为5.56亿(yì)美元，位列第(dì)四(sì)大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基(jī)金君梳(shū)理(lǐ)了桥水基金美股前30大重仓，其中增持的标的还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量增至(zhì)230.83万股，持(chí)有市值(zhí)为(wè姐姐的孩子怎么称呼我，姐姐的女儿怎么称呼i)2.39亿美元；还增(zēng)持了(le)脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等(děng)。

　　但是(shì)，基金君(jūn)发现(xiàn)，桥水(shuǐ)在一(yī)季度减(jiǎn)持的标的相对较多(duō)，除去(qù)前十大重仓，桥水还(hái)减持了先锋领航富时新兴(xīng)市场(chǎng)ETF，减(jiǎn)少535.74万股(gǔ)，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持(chí)有市值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥(qiáo)水(shuǐ)减(jiǎn)持幅度较(jiào)大的还有拼多多，减少了150.34万(wàn)股，持(chí)股数量降至214.24万股(gǔ)，减持(chí)幅度41％，持有市值为1.63亿(yì)美元。桥(qiáo)水还减持(chí)了亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿(yì)美元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有(yǒu)市(shì)值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的(de)是，桥水在一季(jì)度还(hái)减持了(le)其特别看好(hǎo)的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿(yì)美元(yuán)。该基金从去年年底(dǐ)以来出(chū)现较大涨势，表现非常突出(chū)。

　　但(dàn)从最新的观点看，桥水还是非(fēi)常看好黄金的。

　　近(jìn)期(qī)，桥水基金联席首(shǒu)席(xí)投(tóu)资官(guān)凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示(shì)，黄金可(kě)能(néng)正处于(yú)持(chí)续增长期的开端，因(yīn)为全(quán)球对美(měi)元(yuán)去杠杆化的推(tuī)动(dòng)仍是金价的长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金(jīn)被(bèi)低估了(le)，还(hái)有很(hěn)长的路要走。

　　她还说(shuō)，黄金(jīn)在全(quán)球(qiú)货币市场中日益重(zhòng)要，这使(shǐ)得(dé)它不仅仅是对抗债券市场和(hé)利(lì)率的工具。另外，地缘政治动荡不会(huì)消失，这是(shì)对黄金的(de)长期支撑。不仅如此，由于全球(qiú)通(tōng)胀水平仍相对(duì)较高，黄金将继(jì)续吸引(yǐn)投(tóu)资(zī)者，以对(duì)冲购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最(zuì)新(xīn)观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联(lián)合(hé)首席(xí)投(tóu)资官鲍(bào)勃(bó)·普林斯(sī)分(fēn)享(xiǎng)了(le)他在2023年一季(jì)度的最新观(guān)察。

　　他(tā)指出，名义支出水平高于(yú)经济(jì)体的(de)生产能力，导(dǎo)致通胀(zhàng)率远高(gāo)于目(mù)标水平，美国和其他(tā)西方经济体处于看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这(zhè)种(zhǒng)失衡，缓解需求压力(lì)，欧美各国央(yāng)行一(yī)直在(zài)实施紧缩政策(cè)——目前紧缩(suō)政策造成(chéng)的(de)负面影响初现(xiàn)苗头。但(dàn)一切才刚刚开始，恢(huī)复均衡将会给经济和市场带(dài)来一(yī)定(dìng)的负(fù)面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲(zhōu)经济体的经济更加接近于均衡——支出与(yǔ)劳动(dòng)力产(chǎn)出水(shuǐ)平一致(zhì)，通胀可控，政策(cè)制定者有(yǒu)足够(gòu)的空间提振经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在大部分(fēn)西方国家，货(huò)币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动性方向，促使(shǐ)人们抛售资产持有现金(jīn)。紧缩政策推高了折现(xiàn)率（即现金未来(lái)实(shí)际收益(yì)率的(de)预期(qī)），但迄今为止尚未(wèi)严重影响风险溢价和经济增长，上(shàng)述情况极有可能在周(zhōu)期的下(xià)一阶(jiē)段(duàn)出现。与(yǔ)西方国(guó)家(jiā)相(xiāng)比，中国、日本和许多亚洲国家(jiā)和地(dì)区处于(yú)周(zhōu)期(qī)的不同位置，这些国家和(hé)地区的政策制定者支持货(huò)币和信用流动，这降低了(le)折现率和(hé)风险溢价，促(cù)进了(le)经济增长。

　　5月份，对于(yú)近期美联(lián)储加息(xī)，桥水(shuǐ)基(jī)金(jīn)在其官微(wēi)发(fā)文称(chēng)，“上(shàng)周(zhōu)美联储加息(xī)25个基点。虽然没有明确声明加息将会暂停，但政(zhèng)策指引的取消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚(chǔ)表明，美(měi)联储希望(wàng)持观望(wàng)态(tài)度。这符合我们对当前形势(shì)的(de)解读(dú)。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫(yì)情带来的影响，许多发达经济体都推出了大(dà)规模财(cái)政刺激政(zhèng)策(cè)，引发了通胀问题。为了(le)应对高通(tōng)胀，央行不得不收紧(jǐn)政策(cè)。其中美国(guó)采取了最激进(jìn)的应(yīng)对通(tōng)胀的举(jǔ)措，在不(bù)到(dào)18个月的(de)时间(jiān)里，美联(lián)储加息(xī)500个基点，并(bìng)迅速减(jiǎn)持债券。目前，虽(suī)然美国经济尚未出现严重问(wèn)题，但名义支出(chū)已经放缓。如(rú)果美联储进一(yī)步收(shōu)紧(jǐn)政策，银行业就会继续承压，从(cóng)而影响信贷供(gōng)应。上周，美国第(dì)一共和银行(xíng)被接管，再次(cì)凸显美国(guó)金融体系面(miàn)临压力(lì)，股(gǔ)市和债券收益(yì)率出(chū)现(xiàn)下跌(diē)。美(měi)国可能需要（也可能不需要(yào)）进一步(bù)收(shōu)紧政策。鉴(jiàn)于迄今为止(zhǐ)的紧缩举措，美联储可以评估(gū)形(xíng)势再做(zuò)出(chū)决策。

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