昨夜，美国(guó)银行(xíng)股持续(xù)暴跌(diē)，内外盘商(shāng)品(pǐn)期货全线下跌。

　　当地时间周二，美股三大(dà)指数集(jí)体(tǐ)低开(kāi)，道(dào)指跌0.14％，纳(nà)指跌0.57％，标普500指(zhǐ)数跌0.37％。

　　美国地区(qū)性(xìng)银(yín)行股(gǔ)又(yòu)崩了，第一共(gòng)和银(yín)行股价(jià)重挫，盘(pán)中一度跌近(jìn)30％，尾盘跌幅扩(kuò)大至50％，续刷历史新低。硅谷银行母公司（SIVBQ）跌(diē)20.0％，签(qiān)名(míng)银行跌(diē)15.7％，北(běi)方信(xìn)托（NTRS）跌超(chāo)9.2％，西(xī)太平(píng)洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯西(xī)部银(yín)行（WAL）跌约5.6％，齐昂银行（ZION）跌(diē)超5.4％。

　　由(yóu)于美国(guó)地区(qū)性银(yín)行股(gǔ)再次(cì)大跌(diē)，导(dǎo)致美国国债价格飙升，短(duǎn)期市场利率大幅下跌，债券交易(yì)员不再完全押注美联储会再加息25个(gè)基点。6月的美联储(chǔ)利率掉期合(hé)约(yuē)目前(qián)反映出(chū)，央行基准利率仅比当前有效联邦基金利(lì)率高(gāo)出(chū)20个(gè)基点，这暗示未(wèi)来两次FOMC会议中有一(yī)次加息(xī)的(de)可(kě)能性(xìng)约为(wèi)80％。而本周早些时候(hòu)，交(jiāo)易员认为美(měi)联(lián)储在5月份加息几乎(hū)是肯定的，且6月份有可能(néng)进一步加息。除了大幅降(jiàng)低(dī)加息的可能性外，掉期交易(yì)还显(xiǎn)示，市场(chǎng)对利率(lǜ)见(jiàn)顶(dǐng)后美联储降息的(de)押注有所增加(jiā)，他(tā)们预计到(dào)年底联邦基金利(lì)率预计(jì)在4.3％左右。

　　商品方面，美股(gǔ)时段，新加(jiā)坡铁矿(kuàng)石指数期(qī)货05合约跌破100美(měi)元/吨，日内跌幅近4％，为去年(nián)12月以来首次。WTI原油日内走低2％，报(bào)77.07美元/桶(tǒng)；布(bù)伦(lún)特原油(yóu)跌1.96％，报80.80美元(yuán)/桶。

　　内盘方面，截至昨日(rì)23时收盘，国(guó)内期(qī)货(huò)主力合约(yuē)几乎全(quán)线下跌。玻璃、焦(jiāo)煤、菜油、PTA、燃料油跌超2％，焦炭、铁矿石跌近2％。涨(zhǎng)幅方面，菜粕涨0.7％。

　　截至今晨收盘，WTI 5月原油期货收跌2.15％，报77.07美元(yuán)/桶。布伦特6月原油期货收跌2.37％，报80.77美元/桶(tǒng)。外盘有色金属全线下跌。伦铜跌2.3％，伦铝跌(diē)近2％，伦锌跌2.6％，伦铅(qiān)跌1.7％，伦镍跌(diē)5％，伦锡跌4％。

　　昨天(tiān)深(shēn)夜，白(bái)宫(gōng)发(fā)布(bù)声明称，美(měi)国(guó)总统拜登将否决众议院(yuàn)议长、共(gòng)和党领袖麦卡锡提出的债务上(shàng)限(xiàn)方案。白(bái)宫(gōng)称：众议院共和党人必须在没有任何要求和条件的(de)情况下打消违约(yuē)的可(kě)能性，并解决债务上限问(wèn)题。

　　上周，麦卡锡公布了(le)一项将债务(wù)上(shàng)限问题(tí)和削减支(zhī)出捆(kǔn)绑的计划(huà)，要将债务上限上(shàng)调1.5万亿美元，但同时还要(yào)削减4.5万亿(yì)美元(yuán)的政府(fǔ)支出(chū)。

　　同在周二，美国财政部长耶伦警告(gào)称，如果(guǒ)美国国会不提高政府的债(zhài)务上限，由此(cǐ)产生的债务违约将在美国引(yǐn)发一(yī)场“经济灾(zāi)难”，使未来几(jǐ)年的利率上升。

　　耶伦当天(tiān)表示，债务违约(yuē)将导致(zhì)失业率(lǜ)上升，同时使(shǐ)美国家庭在抵(dǐ)押贷款、汽车贷(dài)款和信用(yòng)卡上的支出(chū)增(zēng)加。耶伦称，提高或暂(zàn)停31.4万亿美元的债(zhài)务上限是国(guó)会的(de)一项“基本(běn)责任”，如果违约(yuē)将产生(shēng)一场经济(jì)和金融灾难，使借贷(dài)成(chéng)本(běn)永久提高，增加未来(lái)的投(tóu)资成本。如果不提高债务上限，美(měi)国企业将面临信(xìn)贷(dài)市场的恶化，政府将可能(néng)无法向军(jūn)人家庭和依赖社会保(bǎo)障的老(lǎo)年(nián)人发放(fàng)款项。

　　拜登(dēng)正式(shì)宣布竞选连任美国总统

　　北京时间4月(yuè)25日(rì)傍晚(wǎn)，美国总统拜(bài)登正式宣布，他(tā)将参加2024年的(de)连(lián)任竞(jìng)选。法新社称，拜(bài)登将(jiāng)“以创纪录的(de)80岁高龄”投入到一场新的激(jī)烈(liè)竞(jìng)选中。

　　拜(bài)登(dēng)在推特上(shàng)写道：“每一(yī)代人都要经历为了民主挺身而(ér)出的时刻，为了他们的基本自由挺(tǐng)身而出。我相信这是我们的时(shí)刻。这(zhè)就(jiù)是我竞选连(lián)任(rèn)美国(guó)总统的原因。加入我们，让我(wǒ)们完成这(zhè)项(xiàng)任务。”拜登还附上了一段(duàn)视频。

　　法新社分析(xī)称，目(mù)前拜(bài)登在(zài)民主党内部没有真正(zhèng)的挑战(zhàn)者，但他的(de)年龄可能受到“持(chí)续而激烈”的审(shěn)视。拜登已经80岁，到第二任期(qī)结束(shù)时，这位资(zī)深民主党人将年满86岁。

　　美国全(quán)国(guó)广播(bō)公司（NBC）上周末发布的(de)一(yī)项民调显示，70％的美国人包括51％的(de)民主党(dǎng)人，认为拜(bài)登不(bù)应该参选(xuǎn)。不支持他参选的人中，69％的人认为(wèi)年龄是一(yī)个主要或(huò)次要(yào)原因。

　　国内(nèi)期交所公(gōng)布劳动(dòng)节期间风控工作安排(pái)

　　昨日，国内各家期货交(jiāo)易所公(gōng)布劳动(dòng)节期(qī)间有关工作安排，调(diào)整相(xiāng)关期(qī)货(huò)合约涨(zhǎng)跌(diē)停(tíng)板(bǎn)幅度(dù)和交易(yì)保证金水(shuǐ)平。

　　上期所通知称，自4月27日(rì)起第(dì)一个未出(chū)现(xiàn)单边市的交易日收(shōu)盘结算(suàn)时(shí)，铜、铝、锌(xīn)、铅期货合约的交(jiāo)易(yì)保证金比例调整(zhěng)为(wèi)11％，涨跌停板幅度调整为9％；不(bù)锈钢、纸浆期货合(hé)约的交(jiāo)易保(bǎo)证金比例调整为12％，涨跌停板幅度调(diào)整为10％；白(bái)银期货合(hé)约的(de)交易保证金(jīn)比(bǐ)例调(diào)整(zhěng)为(wèi)13％，涨跌停板(bǎn)幅度(dù)调整(zhěng)为11％；镍、石油沥青期货合约的交易保(bǎo)证金比例调整为14％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为12％；锡期货合约的交易保证金(jīn)比(bǐ)例调整为(wèi)16％，涨跌(diē)停板幅度调(diào)整为(wèi)14％。5月4日(rì)交易后，自第一个未出(chū)现单边(biān)市的交易(yì)日收(shōu)盘结(jié)算时，黄金期货合(hé)约的交易保证(zhèng)金比(bǐ)例调整为9％，涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度(dù)调整为7％；其他品种期货(huò)合约的交易保证金(jīn)比例(lì)和(hé)涨跌停板幅度恢(huī)复至原有(yǒu)水平。

　　上期能源方(fāng)面，自4月27日起(qǐ)第一个未(wèi)出现(xiàn)单边(biān)市的交易(yì)日收盘结(jié)算时(shí)，国际(jì)铜期货合约的交易保证(zhèng)金比(bǐ)例(lì)调整为11％，涨跌停板(bǎn)幅(fú)度(dù)调整为9％；低硫燃料油期(qī)货合(hé)约的交易(yì)保证(zhèng)金(jīn)比(bǐ)例调(diào)整为14％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为12％。5月4日交易后，自第一个未(wèi)出(chū)现(xiàn)单边市的交(jiāo)易日收盘结算时，所有品种期货(huò)合约的交易(yì)保证金比例和涨(zhǎng)跌(diē)停(tíng)板(bǎn)幅度恢复至原(yuán)有(yǒu)水平。

　　郑商所方面，自4月27日(rì)结算时起，菜粕、菜油、玻璃、纯碱期货(huò)合约的交易(yì)保证金标准(zhǔn)调整为10％，涨跌停板幅度调整为9％，其中纯(chún)碱2305合约的交易(yì)保(bǎo)证金标准(zhǔn)仍为12％；白(bái)糖、棉花、棉(mián)纱、花(huā)生、PTA、甲醇、尿素(sù)、短纤(xiān)期货合约的(de)交易保(bǎo)证(zhèng)金标准(zhǔn)调整为9％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为8％，其(qí)中PTA2305合约(yuē)的(de)交(jiāo)易保证金标准仍(réng)为13％。5月(yuè)4日恢(huī)复交易后，自(zì)品种持仓量最大的合约(yuē)未(wèi)出现涨跌停板单边市的第一个交易(yì)日结(jié)算时起，上述(shù)品种期货合约(yuē)的交(jiāo)易(yì)保证金标(biāo)准(zhǔn)和(hé)涨跌停板幅度恢复(fù)至调(diào)整前(qián)水平。

　　大(dà)商所通知称，自4月27日结算时(shí)起，豆(dòu)粕、豆油、聚乙烯、聚丙烯和聚氯(lǜ)乙(yǐ)烯(xī)期(qī)货合约涨跌停板幅度调整为7％，交易保(bǎo)证金水平调整为8％；棕榈油、乙二醇、苯乙(yǐ)烯和(hé)液化石油气期1克拉等于多少毫克 1克拉等于多少CT货(huò)合约涨跌(diē)停板(bǎn)幅度调整为8％，交易保证金水平调整为9％；其他期货合约涨跌停板(bǎn)幅度和交易(yì)保证金(jīn)水(shuǐ)平维持不变。5月4日恢复交易后，在(zài)各期货(huò)持仓量最大的(de)合约未出现(xiàn)涨跌(diē)停(tíng)板单边无连续报价的第一个交易日(rì)结(jié)算(suàn)时(shí)起，黄大豆1号、黄大(dà)豆2号、玉米和鸡蛋期货合约涨跌停板幅度(dù)调整为(wèi)6％，套期保(bǎo)值交易保证(zhèng)金(jīn)水(shuǐ)平调整为7％，投机(jī)交易保证金水平调(diào)整为8％；豆粕(pò)、豆油、棕榈油、聚(jù)乙烯、聚丙烯、聚(jù)氯乙烯(xī)、乙二醇、苯乙烯和液化石(shí)油气期货(huò)合约涨跌停板(bǎn)幅度(dù)和交(jiāo)易保证(zhèng)金水平恢(huī)复至(zhì)节(jié)前标准(zhǔn)；其他期(qī)货(huò)合约涨跌停板幅(fú)度和(hé)交(jiāo)易(yì)保证金水(shuǐ)平维持(chí)不变(biàn)。

　　中金所公告称(chēng)，自4月27日结算时起，沪深300、上证50、中证500股指期货各合约的交易保证金标准分(fēn)别调整为13％、13％、15％。5月4日交易(yì)后(hòu)，自相(xiāng)关品种持(chí)仓量最大的合约未出现(xiàn)单边市的(de)第一个交易日(rì)结算时起(qǐ)，沪(hù)深(shēn)300、上证(zhèng)50、中证500、中(zhōng)证1000股指期货各合约的交易保证金标准(zhǔn)调整为12％。沪深300、上证50、中证1000股(gǔ)指(zhǐ)期权(quán)各合约的保证金调(diào)整系数根据相应股指(zhǐ)期货的(de)交易保证金标准进行调整。

　　广期所公告称，自4月27日结(jié)算时起，工业(yè)硅期(qī)货合约涨跌停板幅度和交(jiāo)易保(bǎo)证金标准调整为9％和11％。5月4日(rì)恢复(fù)交易后(hòu)，在工业硅品种(zhǒng)持仓(cāng)量最(zuì)大的合约(yuē)未出现涨跌停板(bǎn)单边无连续报价的第一个交易(yì)日(rì)结算时起，工业硅期(qī)货合(hé)约涨跌(diē)停(tíng)板幅度和交易保(bǎo)证金标准调整为7％和9％。

　　供强需弱，生猪期价大跌

　　昨日，生(shēng)猪期现(xiàn)货价格走(zǒu)势背离，期货主力LH2307合(hé)约收(shōu)盘至16345元/吨(dūn)，日内跌4.11％。现(xiàn)货价格继续上涨，截至4月(yuè)25日，全国(guó)均价15.24元/公斤，环比上涨(zhǎng)0.3元/公斤。

　　齐(qí)盛期(qī)货(huò)分(fēn)析师孙一鸣表示(shì)，近(jìn)期生猪现货偏强(qiáng)的主要原因有四点：一是短期二(èr)次育肥造成货源(yuán)有所收紧；二(èr)是(shì)来自政(zhèng)策面的支(zhī)撑；三(sān)是近期降(jiàng)雨(yǔ)导致调(diào)运不便(biàn)；四是“五一(yī)”假期需求支撑。不(bù)过，盘面主要(yào)以预期为主(zhǔ)，昨日盘(pán)面(miàn)下跌的主要逻辑依(yī)旧在于产业(yè)基本(běn)面偏(piān)弱的事实。

　　“4月中旬(xún)，多地猪价‘破7’，猪价(jià)阶(jiē)段(duàn)性触底。中小(xiǎo)养户惜售(shòu)推涨(zhǎng)情绪(xù)较(jiào)浓，且南北部(bù)分(fēn)区(qū)域二次育肥采购量增加，政(zhèng)策消息(xī)稳市信号相对强(qiáng)烈，期现货价格同时上涨。然(rán)而，生猪期(qī)货2307、2309合约虽(suī)有乐观预期，但已注入升水，反弹至(zhì)养殖成本(běn)附近明显(xiǎn)承压。同(tóng)时，套保资金介(jiè)入。因此(cǐ)周二(èr)期货盘面(miàn)减(jiǎn)仓(cāng)大跌。”华(huá)联(lián)期货生猪(zhū)分(fēn)析师蒋琴说。

　　从供应(yīng)端(duān)来看(kàn)，截至3月末，全国能(néng)繁母猪(zhū)存栏相当于正常保有量(liàng)的105％，一季度猪肉产(chǎn)量1590万吨，同比增长1.9％。孙一鸣(míng)分析称，能繁母猪存栏以及(jí)生猪存(cún)栏依旧(jiù)处于高位，意味着(zhe)今年一(yī)季度(dù)去产能不及预期，供应偏宽(kuān)松是事实。从目(mù)前的存栏以(yǐ)及(jí)屠宰企业库存来(lái)看，今年(nián)下半年市场(chǎng)不会出现生猪(zhū)货源紧(jǐn)张或猪(zhū)肉紧张的状态(tài)，供应宽(kuān)松大概率延长至今年下(xià)半(bàn)年。

　　格(gé)林大华期货生猪分(fēn)析师张晓君介绍，从月度初生仔猪来看，农(nóng)业部监测数据显(xiǎn)示，去年9月(yuè)到今(jīn)年2月全(quán)国新(xīn)生仔猪数量(liàng)各月环比增幅(fú)逐月增加，至少(shǎo)对应(yīng)到今年7月生(shēng)猪出(chū)栏供给相对充(chōng)足。从出栏体重来(lái)看，当前生1克拉等于多少毫克 1克拉等于多少CT猪(zhū)出栏(lán)均重仍(réng)接近123公斤(jīn)，同(tóng)比去年增加约3％，预计(jì)二育猪源(yuán)仍(réng)将支撑出(chū)栏体重。

　　值得一提的是，目前生猪养殖逐步(bù)向规模化、集团化(huà)方(fāng)向(xiàng)发展，而(ér)且规模(mó)化占比得(dé)到明(míng)显提升(shēng)。蒋琴表示，今年猪场中大猪存栏量明显高于(yú)去(qù)年同期，产(chǎn)能较(jiào)为充裕。同时(shí)，2023年中(zhōng)央一号(hào)文件将(jiāng)“稳定(dìng)生猪基(jī)础(chǔ)产能”目标(biāo)细(xì)化为“强化以能繁(fán)母(mǔ)猪为主(zhǔ)的生猪产能调控”，将全国(guó)能繁(fán)母猪数量稳定(dìng)在4100万头(tóu)的(de)正常保有量，可见(jiàn)国(guó)家稳猪价的决(jué)心。

　　“此外(wài)，从(cóng)冻(dòng)品库存来看，随着屠宰(zǎi)场持(chí)续(xù)入冻，冻品(pǐn)库(kù)存持续攀升。卓创资(zī)讯(xùn)数据(jù)显示，截至4月20日(rì)，全国(guó)冻品库容(róng)率为31.9％，明显高于去(qù)年最高点28.24％。当(dāng)前(qián)冻鲜价差倒挂(guà)，冻品(pǐn)销售(shòu)不畅(chàng)，待冻鲜(xiān)价(jià)差恢复，冻品持续出库，目前冻品的(de)高库(kù)存水平将抑制猪价上(shàng)涨空间(jiān)。”张晓君(jūn)说。

　　“虽然(rán)今年生猪消费总(zǒng)结为持(chí)续(xù)向好发展态势，政策(cè)引导(dǎo)及市(shì)场预期向好，加上(shàng)居民收入增(zēng)加(jiā)、消(xiāo)费意(yì)愿增强等利好因素，都是猪肉消费的助(zhù)力。但是，实际(jì)需求却一直不温不火。目前看，今(jīn)年生猪的需求大概率将(jiāng)回(huí)归到正常年份(fèn)水(shuǐ)平。”蒋(jiǎng)琴说。

　　孙一鸣也(yě)表示(shì)，此次(cì)需(xū)求好转主要在于(yú)冻品入库以及二(èr)育支(zhī)撑，终端需(xū)求无实质性好转(zhuǎn)。目前“五一”备货基(jī)本收(shōu)尾(wěi)，从走量看并(bìng)未(wèi)出现明显(xiǎn)提升，随着二季度(dù)气温升(shēng)高(gāo)，需求逐步降低，预计需求再次回(huí)归至低(dī)迷状(zhuàng)态。4月底到5月预计集团企业出栏计(jì)划或继续增加(jiā)，市场整(zhěng)体(tǐ)处于(yú)供大于求状态，现货价格“五一”后(hòu)或(huò)继续回落(luò)为主，盘面升(shēng)水(shuǐ)状态下短期(qī)缺乏上涨支撑。

　　在张晓君看来，生猪整(zhěng)体供给相对(duì)充足，限制猪价大(dà)幅上(shàng)涨。短(duǎn)期来看，“五一(yī)”小长假前，终(zhōng)端备货启动，集(jí)团场缩(suō)量挺(tǐng)价，支撑猪价(jià)短(duǎn)线(xiàn)反(fǎn)弹。然而，假期(qī)效应过后，市场(chǎng)情绪逐渐褪(tuì)去，猪价(jià)将重回供需(xū)基本面。当前距“五一”小长假仅剩3个交易日，期货盘面资(zī)金已(yǐ)经(jīng)提前反(fǎn)映了市场情绪。建议投(tóu)资(zī)者控(kòng)制仓(cāng)位，防范假期风险。

　　蒋(jiǎng)琴认(rèn)为(wèi)，综合来看，猪价颓势不改，大概(gài)率仍将保(bǎo)持低位(wèi)盘整运行状态。不过，市场预期二季度二次(cì)育肥缓慢入场(chǎng)，行(xíng)情或好于一季度。按(àn)照官方能繁(fán)存栏数据推算，今年3到10月(yuè)，生(shēng)猪(zhū)理(lǐ)论(lùn)出栏量处于逐(zhú)步增加的阶段，并于10月(yuè)份达到理论出栏峰值，11月生猪(zhū)理(lǐ)论出栏量大概率环(huán)比下降。而11月份正(zhèng)值猪肉消(xiāo)费旺(wàng)季，供减需增(zēng)预期下，相对(duì)支撑当期生猪价格(gé)，故目前盘(pán)面11月价格相(xiāng)对坚(jiān)挺。不过(guò)在国(guó)家良好调控之下，能繁母猪产能并未过度去化，生猪(zhū)存出(chū)栏量保(bǎo)持稳定(dìng)，猪价不(bù)具备持续大幅上(shàng)涨的基(jī)础条(tiáo)件。在国家政策端(duān)稳定猪价意(yì)愿强烈的背景下，期价上行压力(lì)恐加(jiā)大(dà)，追(zhuī)涨(zhǎng)风险积聚，操作上，建议(yì)养殖端锚(máo)定成本(běn)，择机卖出(chū)套保锁定利润为主。

　　棕榈油(yóu)长期需求不容乐观

　　昨日，马来(lái)西亚BMD毛棕(zōng)榈(lǘ)油期货盘中大幅下跌，连续(xù)第三个交易日下滑，并触及约一个月低点(diǎn)。

　　“近期棕榈油行情(qíng)变化多集中(zhōng)在(zài)需求端的(de)扰动，一方面(miàn)，印(yìn)度洗(xǐ)船事件为盘面(miàn)带来了(le)压(yā)力；另一方面，市场对(duì)于第(dì)二波新冠疫情可(kě)能(néng)到(dào)来从而降低国内需(xū)求的担忧则进一步加速了盘面下滑。”国联期(qī)货农产品事业部分析(xī)师姜颖告诉期货日报记者，根据(jù)新加坡、日本等(děng)海外经验(yàn)，第(dì)二波疫情的波(bō)及范(fàn)围预(yù)计很大概率(lǜ)将小于第一波(bō)，短期情绪释放后，棕榈油将(jiāng)回归基本面(miàn)。从相(xiāng)关因素的(de)梳理来看，目前处(chù)于短多长空的局(jú)面。

　　据国海(hǎi)良时期货油脂分析师(shī)孙啸介绍(shào)，开(kāi)斋节(jié)后(hòu)市场延(yán)续了(le)产地(dì)未来供需转(zhuǎn)宽松的交(jiāo)易逻(luó)辑。马来西亚午市24℃棕榈油5、6、7月(yuè)船期现(xiàn)货报价(jià)分别为995美元/吨(dūn)、930美元/吨、862.5美元/吨，整体相比(bǐ)上一个交易日(rì)均有20美元/吨左右的下(xià)跌。巨大的back结(jié)构也显示出市场对东南(nán)亚(yà)地区棕榈油食用需求(qiú)转入淡季以及印尼可能放松(sōng)DMO出口限制的担忧。产地供需偏(piān)宽(kuān)松(sōng)的(de)预期在(zài)印尼GAPKI公布(bù)2月(yuè)份产量后得到强化(huà)。数(shù)据显示，印尼2月份棕(zōng)榈油产量高达425.2万吨，为历史同期最(zuì)高水平，仅环(huán)比1月微(wēi)降(jiàng)0.9万(wàn)吨，降幅(fú)远低于(yú)平均季节性减量。目前产地已步入增(zēng)产季(jì)，在马来西(xī)亚摆脱(tuō)洪水扰(rǎo)动后，产区未(wèi)来(lái)整体产量可能非常可观(guān)。

　　“3月份马来西亚出口大增，库(kù)存超预期下降至(zhì)167万吨，不过，4月份马来(lái)西亚出口骤降(jiàng)，斋月节备货(huò)结束、主要进口国植物(wù)油供应充足(zú)，印度3月棕(zōng)榈油库存(cún)仍有59万(wàn)吨，植物油库存则继续增高至345万吨，充足的库存(cún)和竞争油(yóu)脂的影响或将冲击印(yìn)度对棕榈油进口(kǒu)。”徽商期货油脂油料分析师郭(guō)文(wén)伟表示，检验机构AmSpec数据显示，马来西亚4月1—25日棕榈油出口量为92.7万吨，环比下降18.4％。然而棕榈油已经步入季(jì)节性增产周期，据SPPOMA数据显示，4月(yuè)1—15日(rì)马来(lái)西(xī)亚棕榈油产量环比增(zēng)加22.5％，产需结构呈宽松(sōng)趋(qū)势。不过，4月(yuè)份处(chù)在复产(chǎn)初期，且今年4月份工作日较少，产量(liàng)预计在(zài)150万吨以下，4月底(dǐ)马来西亚棕榈(lǘ)油库存预计开始小(xiǎo)幅度累库，且随着复(fù)产利多增强和出口前景不佳(jiā)持续，后期马棕继续面(miàn)临累库压力(lì)，棕榈油行情或维持承压回调走势。

　　需(xū)求方面，孙啸称，印度SEA数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，3月份印度食用油(yóu)进口113.56万吨，处于季节性中性位置，其中棕榈(lǘ)油(yóu)进口量高达72.8万吨，占比突出。但是其国内食(shí)用油(yóu)峰值库存问题(tí)仍未解决。截至(zhì)3月末，其食(shí)用油总库(kù)存依(yī)旧在344.7万吨，未见回落(luò)。根(gēn)据目前已经(jīng)走负的国际豆棕(zōng)差，预(yù)计(jì)4—6月(yuè)国际棕榈油进口需(xū)求大(dà)概率(lǜ)出(chū)现萎(wēi)缩。

　　此外(wài)，国内方面，郭文伟表示，国内棕榈油近月进口严(yán)重倒挂，远月有所(suǒ)修复，近月进口偏低，远(yuǎn)月买(mǎi)船(chuán)有所增加。海(hǎi)关数据显示，3月(yuè)进(jìn)口39万吨，国内棕榈油4—6月进口(kǒu)量预(yù)估分(fēn)别在35万、45万(wàn)、40万吨(dūn)。目前国(guó)内棕榈油港(gǎng)口库存仍处在历(lì)史同期高点，截至4月25日，库(kù)存为85万(wàn)吨，连(lián)续4周(zhōu)下(xià)降，随着气温(wēn)升高及棕榈油消(xiāo)费进(jìn)一步好转，需(xū)求有望(wàng)回升，国内棕榈油(yóu)继续呈现(xiàn)去库走势。

　　展望(wàng)后市，孙啸认(rèn)为(wèi)，短期连盘棕榈油仍将随油脂(zhī)整(zhěng)体弱(ruò)势运(yùn)行，有下破可能。5月份东南亚天气值得关注，目前已有少雨迹象，泰国最为明显，印尼次之。如果出现(xiàn)持(chí)续(xù)干(gàn)燥天(tiān)气，产区增(zēng)产节奏(zòu)将被打破(pò)，届时(shí)，棕(zōng)榈油有望相对抗跌。

　　不过，在姜颖看来，短期棕榈油尚存利多因素支撑。国内贸(mào)易商进(jìn)口利润深(shēn)度亏损(sǔn)，5月(yuè)船期频现洗船，进(jìn)口到港(gǎng)数(shù)量将明(míng)显减少。在此(cǐ)基础上，随着天气升温，棕榈油消费季节性回暖(nuǎn)。第二轮疫情虽可能有(yǒu)影响(xiǎng)，但无(wú)法改变消费逐步恢复的大(dà)势(shì)，国(guó)内(nèi)库存短期内(nèi)仍可能加速去化。长期市场(chǎng)对于(yú)未来供应充裕的预期基本一致。天气情况(kuàng)有所好转，马1克拉等于多少毫克 1克拉等于多少CT来(lái)西(xī)亚与印尼(ní)步入增产周期(qī)，供(gōng)应(yīng)增(zēng)加而出口需求较差，未来(lái)产地(dì)存在累库(kù)预期。与此(cǐ)同时，国(guó)际豆粽FOB价差处于历史(shǐ)极(jí)低负值，棕榈油(yóu)价格丧失竞(jìng)争优势，在豆(dòu)油、菜(cài)油未来存在集(jí)中供应压力的情况下(xià)，棕榈(lǘ)油长期需(xū)求不容(róng)乐观。

　　“综(zōng)合来看，短期利多因(yīn)素对盘面有一定支撑(chēng)，价格或以区间调整(zhěng)为主。长期来看(kàn)，棕(zōng)榈油将逐渐演变为(wèi)供强需弱格局，叠(dié)加全球宏观经济环境偏弱，价(jià)格(gé)重心或逐步(bù)下移(yí)。”姜颖说。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 1克拉等于多少毫克 1克拉等于多少CT