昨天深夜(yè)，恒大突然发布公告，许家(jiā)印(yìn)被成被执(zhí)行(xíng)人。

　　中国恒大5月12日发布公告(gào)称，公司收到(dào)广东省(shěng)广(guǎng)州市(shì)中级(jí)人民(mín)法院就深圳国际仲裁院(yuàn)的仲(zhòng)裁裁决(jué)所发出的执行通知书。本公司、本公(gōng)司附属公司，即广州市凯隆置(zhì)业有限公司(sī)，以及本公司控股股东及执行董(dǒng)事许家印是(shì)该执行通(tōng)知的被执行(xíng)人。

　　公告称(chēng)，该仲裁(cái)涉(shè)及和信恒(héng)聚（深圳）投资控股(gǔ)中心于2016年12月及2020年(nián)11月期间(jiān)与相关被(bèi)申请人(rén)签(qiān)订有关恒大(dà)地(dì)产集团有限公司(sī)的增资及相关协议，向恒大地(dì)产增(zēng)资人民币50亿元以取得恒大地产(chǎn)约1.6％股(gǔ)权。恒大地(dì)产终止对深圳(zhèn)经济(jì)特区房地产（集团）股份有限公(gōng)司的重组(zǔ)计划，仲裁申请(qǐng)人要(yào)求本(běn)公司、恒大地产、广(guǎng)州凯隆及(jí)许家(jiā)印履(lǚ)行(xíng)增资协议(yì)项下的回(huí)购承诺(nuò)及支付尚欠(qiàn)分红、违约金及收益(yì)。

　　根据(jù)该执(zhí)行通知(zhī)，被(bèi)执行的(de)事项为：（1）广州凯隆(lóng)、许家印支付(fù)恒大地产2020年度分红的差额补足款约(yuē)人民币(bì)2.04亿(yì)元，并承担违约金约人民(mín)币5153万元；（2）许家印、本公司以(yǐ)人民(mín)币50亿元回购仲裁申(shēn)请人持有的(de)恒大地产股权；（3）本公司支付(fù)仲(zhòng)裁申请人持(chí)有(yǒu)恒大地产(chǎn)自2021年(nián)2月1日起计至完(wán)成回(huí)购的补偿约人(rén)民(mín)币7.7亿元；（4）本公司、广州凯(kǎi)隆、许家印支付约人(rén)民(mín)币(bì)3553万元的律师(shī)费、仲裁(cái)费(fèi)及(jí)执行费。

　　据每日经济新闻报道，多名(míng)市场和法(fǎ)律(lǜ)人(rén)士称，通(tōng)过仲裁和执行寻求解(jiě)决是市场(chǎng)化、法治化解决恒大集团债务问题的必由之路(lù)。此次仲裁和执行通知(zhī)意(yì)味着恒大(dà)集团与曾经的战略(lüè)投资者之间就回购义务的纠纷露出了冰山一角。接下来，如(rú)果不能妥善解决被执行问题，许家印个(gè)人(rén)很可(kě)能从而(ér)“登上”失信被执(zhí)行(xíng)人名单(dān)，被限制高消费，成为“老赖”。

　　美(měi)联储(chǔ)官(guān)员暗示(shì)支持进一步加息，美国(guó)长(zhǎng)期(qī)通胀预期(qī)意外(wài)创12年新高

　　昨夜，又(yòu)有一位美联储官员放鹰(yīng)。

　　美联储(chǔ)理事鲍(bào)曼（Michelle Bowman）周五表示(shì)，如果通胀维(wéi)持(chí)在(zài)高位，可能需要进(jìn)一步加息。她还(hái)表示，本月迄今的关键数(shù)据并(bìng)未让她相(xiāng)信物价压力正(zhèng)在消退。鲍曼称：“如(rú)果通胀保(bǎo)持在高位(wèi)，且就业市场依然吃紧，进一步(bù)收紧货币政策(cè)以获得足够(gòu)的(de)限(xiàn)制性货(huò)币政策立场，从(cóng)而逐步降低通胀可能是适当(dāng)的(de)。”

　　鲍曼的讲话主要集中在近期美国银行倒闭(bì)的影响上。她表示：“我预计(jì)我们的(de)政策利率(lǜ)需要在一(yī)段时间内保持(chí)足够的限制性，以降低(dī)通胀，并创造条件，支持持(chí)续(xù)强劲的劳动力市(shì)场。”

　　值得(dé)注意的是，昨夜公布的(de)美国消费(fèi)者的长期(qī)通胀预期在初(chū)意外加速(sù)至12年(nián)高位，达到3.2％，消费(fèi)者信心(xīn)也出现恶(è)化，创(chuàng)下六(liù)个月新低(dī)，反映出人们对美(měi)国经济前景的担忧日益加剧。

　　具体数据上，美国5月密歇根大学消费(fèi)者信(xìn)心指数(shù)初值57.7，创去年11月(yuè)以(yǐ)来最低，大幅不及预期的63，前值63.5。分项指数方面，现(xiàn)况指数初值(zhí)64.5，预期67.5，前值68.2；预(yù)期(qī)指数初值53.4，创下10个(gè)月(yuè)新低(dī)，预期60.8，前值60.5。

　　市场备受关注的通胀预期方(fāng)面，1年通胀预期初(chū)值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短期通胀预(yù)期较4月(yuè)略有回落，但远(yuǎn)高于(yú)3月时3.6％的水平。5年(nián)通胀预期初值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据悉，美联(lián)储密切关(guān)注(zhù)长期通胀预期，因为该预期(qī)可(kě)能会(huì)自我(wǒ)实现，并(bìng)导致通胀居高不下(xià)。去年6月，密歇根消费者信心的(de)5年通胀预期(qī)初值飙涨，一(yī)度达到3.3％，令市场认为是长期(qī)通胀预期松动的表现，在美联(lián)储当时决定激进加息75个基点(diǎn)中起到(dào)了(le)重要作用。美联储主席鲍威尔在当月的新(xīn)闻发布会(huì)上(shàng)表示，通胀预期的回升“相当引人注目”，并强调了美联储保持长期通胀预(yù)期稳定的(de)重要(yào)性。

　　大宗商品整体(tǐ)承压(yā)，贵金属价格回(huí)落

　　本周三开始，国际(jì)黄金、白银期(qī)货价格持续下(xià)跌，尤(yóu)其是周四(sì)，纽约银期货(huò)价格重(zhòng)挫5.06％。截至(zhì)今晨收盘(pán)，纽约期银连跌三日，本周(zhōu)累跌近6.9％，创(chuàng)去年(nián)10月14日以来(lái)最大(dà)单(dān)周(zhōu)跌幅。周(zhōu)五，国内(nèi)黄金(jīn)、白(bái)银(yín)期货(huò)价(jià)格跟随下跌，截(jié)至收盘，黄(huáng)金期(qī)货主力2308合约下跌0.84％，白银(yín)期货(huò)主力2306合约大跌5.38％。

　　国投安信期货投资咨询部高级(jí)分析师丁沛舟(zhōu)表示，本周公布(bù)的美国4月(yuè)CPI及PPI同(tóng)比增速(sù)低于预期及前(qián)值，叠加美国当周(zhōu)首次申请(qǐng)失业金人(rén)数超预期抬升，表现不佳的数据使得投资者对(duì)美国经济衰退(tuì)的(de)忧虑(lǜ)增加。虽然这使(shǐ)得(dé)市场避险情绪升温，但一方面悲观的全(quán)球经济预期对大(dà)宗商(shāng)品整体形成压力，另一方面，鉴于贵金属价格已行至年内高位，其中金价更是在历(lì)史高位(wèi)运行，这(zhè)使得贵金属避险(xiǎn)配置性价比(bǐ)降低(dī)，已不及(jí)同为避险资产的美元，避险资金对美元配置(zhì)增加，贵(guì)金(jīn)属关注度(dù)下降。此外(wài)，贵金属的前期(qī)利好因素已被盘面充分消化，上行(xíng)驱(qū)动不足，使(shǐ)得(dé)获(huò)利(lì)了结压力也明(míng)显增加。“多重利空(kōng)因素交织，贵金属价格明显回(huí)落。”丁沛舟说。

　　“近期公布(bù)的美国4月CPI进(jìn)一步回(huí)落，但核心CPI依然(rán)顽固(gù)，美(měi)联储官(guān)员接连发表鹰派言论，表(biǎo)示(shì)货币(bì)政策发(fā)挥作用和实现通胀目标需要时(shí)间，年(nián)内没有(yǒu)降息的理(lǐ)由，扭转(zhuǎn)了市场对美联储可能(néng)很快开始(shǐ)降(jiàng)息的预期(qī)，从而推动美(měi)元(yuán)指(zhǐ)数反弹，贵金(jīn)属黄(huáng)金、白银承压下跌。” 新纪元期货贵金属(shǔ)分(fēn)析师程(chéng)伟表示。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，丁沛舟表示(shì)，中长期看，贵金属(shǔ)价格仍(réng)将维持(chí)偏强(qiáng)格局。当前国际(jì)货币(bì)体系表现出去美(měi)元化的运行趋势，美元(yuán)在各国国际(jì)储备中(zhōng)的权(quán)重下降(jiàng)，央行为了(le)平衡储备资产配置，黄金是重要的(de)选项，这对(duì)黄金的实物(wù)需求(qiú)有非常积极的(de)推动(dòng)作用。此外，当前全球宏(hóng)观经济前景不乐观，避(bì)险配置将增加(jiā)，这(zhè)也对贵(guì)金属(shǔ)价(jià)格形(xíng)成一定支撑作用。

　　丁(dīng)沛舟(zhōu)认为(wèi)，当前美联储与市场(chǎng)就(jiù)年内(nèi)美(měi)元货币政策预期(qī)有较大分歧(qí)，但持续(xù)相对高(gāo)利率的环境(jìng)下(xià)，美国的(de)经济及(jí)金融(róng)领域的压力(lì)必然逐步增加，这从今年美(měi)国银行业风(fēng)险事(shì)件(jiàn)上可见一斑。因(yīn)此，随着时间推(tuī)移，美联储与市场预期终将(jiāng)收敛(liǎn)，收(shōu)敛情况会对贵金属价格(gé)产生(shēng)一定影响(xiǎng)，需持续关(guān)注美联储货币政策(cè)变(biàn)化情况。

　　“贵金属(shǔ)未(wèi)来走势(shì)主(zhǔ)要受美联储货币政策和避险情(qíng)绪(xù)的影响，当前由于美国核(hé)心通胀依然较高(gāo)，美联(lián)储年(nián)内降(jiàng)息(xī)的预期(qī)下降，美元指数100厘米等于多少分米，100厘米等于多少分米多少米连续下跌后存(cún)在(zài)反弹的要求，短期将(jiāng)对贵金属(shǔ)带来压(yā)力(lì)。”程伟分析称。

　　一德期货贵金(jīn)属(shǔ)分析师张(zhāng)晨(chén)表示，对比2011年美国(guó)主权债务危(wēi)机时期的(de)各环节(jié)重(zhòng)要时间节(jié)点，在当前距(jù)离(lí)可能最早(zǎo)将于6月初到来的(de)“大(dà)限(xiàn)日”仅半(bàn)月(yuè)有余的有限时间里，两(liǎng)党(dǎng)谈判仍(réng)处于(yú)僵持阶段，一旦谈判(pàn)至5月最后一(yī)周前仍未能取得进展，进而(ér)重演(yǎn)2011年无法在截止日前(qián)形成正式法(fǎ)案进而导致评级下调情形出(chū)现，将会(huì)对(duì)市场形成较(jiào)大冲(chōng)击。而(ér)在(zài)此之前，避险情绪升温可能(néng)令美债、美元和黄(huáng)金表现(xiàn)强(qiáng)于其(qí)他资产。

　　白银重挫超(chāo)5％

　　相较于黄金，白银跌幅更大(dà)。丁沛舟表示，白银较黄(huáng)金工业属(shǔ)性更(gèng)强，因此其(qí)对经济衰退预期(qī)更(gèng)为敏感，价(jià)格弹性(xìng)高于黄(huáng)金。

　　华泰期货贵(guì)金属研究员师橙表示，此前(qián)国(guó)内经济(jì)数据并(bìng)不十分乐观，近日公(gōng)布的与通胀相关(guān)的数据同样不理想，这激发了市场再度(dù)对经济(jì)展望担忧的交易动机，而在此(cǐ)过程中(zhōng)，白银(yín)以及铜等(děng)此前相对高位的品种受(shòu)到“狙击”。“白银工(gōng)业属性相较于黄金更(gèng)强，且(qiě)价格弹性也更大，因此，在工业品(pǐn)表现(xiàn)疲弱的(de)情况下(xià)，白银(yín)价(jià)格受到的拖累(lèi)更为(wèi)显(xiǎn)著。”师橙说。

　　在(zài)师橙(chéng)看(kàn)来，当下(xià)市场对(duì)于宏观(guān)经(jīng)济展望相对悲观，引发工业品(pǐn)回落(luò)，白银在此过程中(zhōng)也并未能幸免，但是就大方向而(ér)言，白银仍将逐步趋同于黄金走势(shì)。而(ér)美联(lián)储目前(qián)在5月(yuè)完成(chéng)25个基点加(jiā)息后，大概率将会逐渐(jiàn)暂停加息动作，货币政策趋宽乃(nǎi)至(zhì)降息的(de)预(yù)期会逐步增强，叠加(jiā)目前(qián)市场对(duì)于(yú)未来经(jīng)济(jì)展望存在(zài)较大担(dān)忧，在这样的背景下，黄(huáng)金仍值得配置。而白银(yín)价(jià)格虽然(rán)可能会由于工(gōng)业品相对(duì)疲弱而呈(chéng)现弱(ruò)于黄金的格局，但(dàn)整(zhěng)体而言，呈(chéng)现出持续(xù)大幅走弱的概(gài)率并不大(dà)。后市需(xū)要(yào)关注美联储货(huò)币政策(cè)拐点(diǎn)何时出现、海(hǎi)外银(yín)行业风险事件是否会持续(xù)发酵。同时，国(guó)内工业品在价(jià)格大幅(fú)走低后，是否会激(jī)发(fā)下游补(bǔ)库意愿，倘若下游买兴(xīng)因价跌而被提振，那么(me)对于白银而言也是相对有利的因素。

　　“当前白(bái)银供需(xū)缺(quē)口扩大，且显性库存处于低位(wèi)，基本面偏紧格局使得白银在上涨(zhǎng)阶段动能将强于黄(huáng)金。”丁沛舟表示(shì)。

　　“对于白银来说，除了美元(yuán)指数以(yǐ)外，还(hái)需关注(zhù)国内(nèi)经济数据的好(hǎo)坏，包括下周即(jí)将(jiāng)公布(bù)的4月固定资产(chǎn)投资、工业增加值和消费(fèi)品零售。”程伟说。（本文有(yǒu)删减）

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