金融界(jiè)4月(yuè)26日消息(xī) 国内期货(huò)市场早盘收盘(pán)，商(shāng)品(pǐn)期货跌多涨(zhǎng)少，沪锡(xī)、玻(bō)璃(lí)、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇(chún)、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪(zhū)、菜(cài)油、短纤(xiān)、低(dī)硫燃料油、纸(zhǐ)浆、沪铜跌超(chāo)1％。涨幅方面，豆二、纯(chún)碱、菜粕、白糖涨超1％。

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　　南华期货：纯(chún)碱向下(xià)看胆量 向(xiàng)上无驱动 玻璃行情波(bō)动较大

　　短期(qī)SA属(shǔ)于估值合(hé)适做多(duō)但是驱动(dòng)有限的阶段。前(qián)期(qī)我们做空纯(chún)碱的原因在于4月偏宽松的(de)预期下，存在累库和(hé)订(dìng)单下(xià)滑(huá)导致的现货价格下降(jiàng)，近几(jǐ)周现货也基本兑现，期货重(zhòng)心下移。从09可能的向上(shàng)驱动来看，检(jiǎn)修(xiū)、可流通现货、投产延(yán)迟这三点可(kě)能会构(gòu)成反弹的(de)驱动。而目前来看，投(tóu)产(chǎn)的(de)变数(shù)预计不大(dà)；中游库存偏低，但是现货反馈(kuì)并不存在缺货迹象，基差(chà)表现同样偏弱；因此09反弹(dàn)的驱动(dòng)依旧是等待检(jiǎn)修(xiū)的兑(duì)现造成现(xiàn)货的(de)趋紧反馈，短期确(què)难见(jiàn)得(dé)。策略上，SA现(xiàn)货(huò)存在(zài)企稳的迹象，但(dàn)是驱动依(yī)旧是等(děng)待检修(xiū)兑现，可选择9-1正套的方式入(rù)场，等(děng)待驱动。

　　从(cóng)3-4月的需求来看，玻璃的表现环比和同比(bǐ)上都是相(xiāng)当出类拔萃，日均(jūn)水平持平去年8月份和2021年(nián)旺(wàng)季的(de)水平，而这一点和下游反馈和实(shí)际地产的表现并不(bù)匹配。同时，我们(men)观察到下游原片库存基本补至2022年(nián)年初(chū)水平；进入五月，我们还是得考(kǎo)虑梅雨(yǔ)季的(de)因素，往年下游存在压缩原片(piàn)库存的可(kě)能性。但是(shì)从近(jìn)期(qī)的(de)现货反馈来看，各家玻璃厂继续(xù)上(shàng)调现货价格(gé)，产销维持在(zài)较高水平，因(yīn)此近月确实难以出(chū)现回撤，总体还是正(zhèng)套思路。

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