随(suí)着一季报披露完毕，有着“专业买手”之称(chēng)的公募FOF最新持仓(cāng)随之出炉。

　　Wind数(shù)据(jù)统计显示，华商新趋势(shì)优选、易方(fāng)达(dá)科瑞、易方达(dá)供(gōng)给改革三只(zhǐ)基(jī)金是(shì)全(quán)市场公募FOF一季(jì)度持(chí)有(yǒu)只(zhǐ)数最(zuì)多的权(quán)益基金，相(xiāng)比去(qù)年四季度，易方达(dá)供给改革(gé)取代融通健康产业，新进FOF“最爱”权(quán)益基(jī)金前三名。

　　从调仓(cāng)变(biàn)动上看，部分公募FOF继(jì)续超配权益(yì)资产(chǎn)，并偏向成长风(fēng)格基(jī)金，有的(de)对阶段性(xìng)涨(zhǎng)幅过快的行业做(zuò)了(le)减(jiǎn)仓，增加了部分(fēn)业绩(jì)和估值匹配合理(lǐ)的行业。

　　谈及后市，多位(wèi)FOF基金经(jīng)理(lǐ)认(rèn)为，中期维持对权益资产的(de)乐观(guān)，国内宏观经济处(chù)于底部向上修复的状态，且(qiě)市场估(gū)值(zhí)压力仍较(jiào)小，战略上将推动 A 股(gǔ)的上涨(zhǎng)。结构上主要关注以下条潜(qián)在盈利主线：TMT、复苏(sū)（消费、投(tóu)资(zī)）以(yǐ)及美债利(lì)率(lǜ)定价资(zī)产估值修复等。

　　华(huá)商新(xīn)趋(qū)势优选、易方达科瑞、易方达供(gōng)给改(gǎi)革

　　最(zuì)受公募FOF青(qīng)睐(lài)

　　随着公募(mù)基金旗下一(yī)季报披露，FOF基金经理新(xīn)一季的基金配置清单(dān)也重(zhòng)磅出炉。

　　Wind数(shù)据显示，华商新趋势优选在一季(jì)度(dù)末获26只公募FOF重仓买入，从(cóng)数量上看，是目前公募FOF买入数量最多的权益(yì)基金(jīn)，这也是华(huá)商新趋势优(yōu)选第(dì)二个季度坐(zuò)上公募基金“团购”榜(bǎng)首(shǒu)，奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒去年(nián)末是与融通健康产(chǎn)业并列首位(wèi)。在此(cǐ)之前，则由海富通改革驱动连(lián)续(xù)第五个季度霸榜(bǎng)。

　　具(jù)体来看，平(píng)安盈(yíng)禧均衡配置(zhì)1年持(chí)有、平安(ān)养老2035、富国智优(yōu)精(jīng)选3个月持有等基金(jīn)在(zài)一季度均重点配置华商新(xīn)趋势优选(xuǎn)基金，其中更有包(bāo)括(kuò)平(píng)安盈禧均衡配(pèi)置1年持有、平(píng)安养老2035、富国智优精选3个月持有、嘉实养老(lǎo)2050五年、嘉实养(yǎng)老2040五年等基金将华商(shāng)新(xīn)趋势优(yōu)选(xuǎn)作为前(qián)三大重(zhòng)仓基金。

　　不过，从持仓数(shù)量上看，一季度末公募FOF合(hé)计持有华(huá)商新趋势优(yōu)选(xuǎn)基金份(fèn)额(é)4995.19万份，相比去年末增持了17.62万份，持有(yǒu)华商新趋势优选的FOF基金数(shù)量则相比去年末增加了5只。

　　据相关资料介(jiè)绍，华商新趋势优选(xuǎn)基金(jīn)成立于2015年5月14日，基金经理周海栋过往长期以成长风格著称，截止今(jīn)年一季度(dù)末，成立以来收益率达到(dào)355.53％，过去五年收益(yì)308.35％，业(yè)绩排(pái)名(míng)同(tóng)类(lèi)基(jī)金(jīn)第一。

　　Wind数据显(xiǎn)示，共(gòng)有25只公募(mù)FOF三季度重仓持(chí)有易方(fāng)达科瑞，合计持有份额(é)1.74亿份，相比(bǐ)去(qù)年末持有的(de)FOF基金(jīn)只数增加了6只，环(huán)比(bǐ)减持(chí)8437.61万份。据悉，易方(fāng)达科瑞基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)杨嘉文擅长逆势投资，关注估(gū)值(zhí)被错杀的个股，对于基本面坚(jiān)固或(huò)出现好转信(xìn)号的(de)公司敢于(yú)重(zhòng)仓买入。

　　易方达(dá)供(gōng)给改革在一季(jì)度新(xīn)进公募FOF买入只(zhǐ)数榜前(qián)三。Wind数据显示，共有20只公(gōng)募FOF三季度重(zhòng)仓(cāng)持(chí)有易方达供给改革(gé)，合计(jì)持有份额1.90亿份，相(xiāng)比去(qù)年底持有的FOF基(jī)金(jīn)只数增加了13只，环(huán)比(bǐ)增持(chí)了1.29亿份。据悉(xī)，易方达供给(gěi)改革(gé)基金(jīn)经理杨宗昌是化(huà)学博士，有过多年化工研究经验，他坚持在熟悉的行业内把握(wò)投资机会，并通过努力(lì)不(bù)断扩大能(néng)力圈，目(mù)前行(xíng)业配(pèi)置更趋均衡。

　　从增持榜单来看，据Wind数据(jù)统(tǒng)计，被(bèi)动(dòng)指(zhǐ)数基金增持前三“花落华泰柏瑞中证光(guāng)伏产业ETF、广发(fā)中证(zhèng)全指(zhǐ)信息技术(shù)ETF、华夏恒生科技(jì)ETF；灵活配置混合(hé)基金中，汇添富科技创新、易方达供给改革(gé)、易方达新兴成长(zhǎng)位列增持份额前三；偏股混合基金增(zēng)持前三则被易方达信息产(chǎn)业、财通资管健康产业、中(zhōng)欧碳中和(hé)占(zhàn)据(jù)；股票基金(jīn)增持(chí)前三分别(bié)为中欧信息(xī)产业、汇添(tiān)富外延(yán)增长主题、华(huá)夏智胜先锋；平(píng)衡基金增持前三(sān)则是交银(yín)定期支付双息平(píng)衡、摩根双核平(píng)衡(héng)、易方达平稳增长；偏债混合基金(jīn)增持前三(sān)依次(cì)为易(yì)方达安盈回报、安(ān)信民稳(wěn)增长(zhǎng)、创金(jīn)合信鑫祺。

　　权益仓位偏向成长(zhǎng)风(fēng)格

　　减(jiǎn)持涨幅过高(gāo)行业配置比(bǐ)例

　　一季度A股(gǔ)市场整体表(biǎo)现相对较好(hǎo)，但行业分化较大。受(shòu)益于数字(zì)经济政策的提振(zhèn)与人工智(zhì)能主题的(de)不断发(fā)酵，科技(jì)板块涨幅较(jiào)大(dà)；而地(dì)产(chǎn)和新能(néng)源等板(bǎn)块(kuài)表现(xiàn)较(jiào)弱(ruò)。从(cóng)一季度披露的情况上看，部分FOF基金(jīn)经理(lǐ)继续(xù)超配权益仓位，并向(xiàng)成长风格(gé)偏移，也有部分FOF基金经理在(zài)一季度末对涨幅(fú)过高行业基金进行了(le)减仓， 增加了(le)部(bù)分业绩和(hé)估值(zhí)匹配合理的行业。

　　长(zhǎng)期业(yè)绩领先(xiān)的兴全(quán)安泰平衡(héng)养老(lǎo)FOF基金(jīn)经(jīng)理林国怀在一季报中表示，本(běn)季度基金主要进(jìn)行以下(xià)操作(zuò)：1、持续维持权益资产的仓位(wèi)略(lüè)高于权益配置中枢；2、逐步提升(shēng)组合中成(chéng)长(zhǎng)型基金的配置(zhì)比(bǐ)例，同(tóng)时适(shì)度降低价值型基金(jīn)的配置比例；3、逢高(gāo)减持部分转债品种，增加其他(tā)确定性较高的绝对收益(yì)或相(xiāng)对收益基金品种；4、继续根(gēn)据既定的策(cè)略参与股(gǔ)票定增、大宗交易等投资机会，减持解禁的(de)股票。

　　组(zǔ)合风格(gé)上，目(mù)前权益部分依然保持略超配(pèi)价值风格(gé)，但偏离幅度已(yǐ)显著下降，保(bǎo)持一贯的“略偏左侧”和“适度(dù)均(jūn)衡”的配置策(cè)略，通过积极挖掘(jué)市场上相对收益和绝对收益的投(tóu)资机会不断增厚组合(hé)收(shōu)益，通过“多(duō)资产(chǎn)、多策略(lüè)”的方式来平滑组合(hé)波(bō)动(dòng)，努力将(jiāng)该基金呈现为“相对稳(wěn)定的‘贝塔’和(hé)相对确(què)定(dìng)的‘阿尔法’特征”。

　　从(cóng)一季奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒度(dù)持(chí)仓上看，富国城镇发展、博时标(biāo)普500ETF新进兴(xīng)全安泰前十大重仓基金，富(fù)国信(xìn)用债、万家安(ān)弘(hóng)淡出前十大之列。

　　“在年初的时候，基金经理对全年(nián)市场的主线判断(duàn)不是很清晰，因此组(zǔ)合整体上除(chú)了向小市值成长风(fēng)格(gé)有一定偏离外，其他方面没(méi)有(yǒu)明(míng)显的偏(piān)离，整体上比(bǐ)较均衡。随着(zhe)近期政策方向的明朗，基金经理对今年全年股票(piào)市场的(de)主要方向逐渐有了较明(míng)确(què)的(de)判(pàn)断(duàn)，在操作(zuò)上，本基(jī)金在 1 季(jì)度，逐渐增加了(le)低估(gū)值价值风格基金和股(gǔ)票，以及与(yǔ)数字经(jīng)济相关的基金和股票，未来计划(huà)视相关板块的估(gū)值水平变化做(zuò)动态调整。”华夏(xià)养老(lǎo)2045三年基金经理许利明表示。

　　中(zhōng)欧预见养老2035三(sān)年今年一季(jì)度的主要持(chí)仓仍然坚持长期资产(chǎn)配(pèi)置策略，但(dàn)继续对部分主动权益基金进行了分散和优化，在一季度股票市(shì)场整体(tǐ)小幅上涨但行业之间分(fēn)化巨大的市场中，基于对长(zhǎng)期(qī)基本面、行业景气度(dù)、估值、性价比等的判断(duàn)，对行业(yè)风格的持仓结构进行了小幅(fú)调整，减持部(bù)分涨幅较高的行业基金，增持部分短期表现(xiàn)较(jiào)差的行业基金。

　　年内表现领(lǐng)先的平安养老2045一(yī)季(jì)报(bào)中表示，报(bào)告期内，基金整(zhěng)体保持中枢附近的权益仓位(wèi)，但内部(bù)结构有所调整。债券(quàn)方面(miàn)，适(shì)当增加固收仓位的弹性，其(qí)他以现金管理为主；权益(yì)方面，基于不(bù)同板块的基本面和估值性价比，略加仓港股(gǔ)基(jī)金，减仓(cāng)美股(gǔ)基金，A 股减(jiǎn)仓(cāng) TMT 持仓兑现部(bù)分收(shōu)益。整体而(ér)言，通过动态(tài)再平衡，保持组(zǔ)合处于稳健均衡状态(tài)，重点关注(zhù)一季报超预期的方(fāng)向(xiàng)。

　　易方达汇(huì)诚养老1季度适(shì)度(dù)降(jiàng)低了(le)深度价(jià)值和(hé)价值质(zhì)量等偏(piān)价值策略的基(jī)金(jīn)的超(chāo)配比例，继续超配(pèi)偏小(xiǎo)盘风格的基金，适(shì)度增加了偏成长策略(lüè)的基金的配置比例。在行业方(fāng)面，TMT等科技行(xíng)业经(jīng)历过去(qù)几年(nián)的大幅调整(zhěng)，处于(yú)“三低”类资产（景气(qì)周期低(dī)位、低(dī)估值、低拥(yōng)挤度）的范(fàn)畴，1季(jì)度(dù)逐步加仓了偏(piān)科技(jì)成长策略基金的配(pèi)置(zhì)比(bǐ)例。不过仍然选择(zé)那些能够长(zhǎng)期拿得住的基金(jīn)，很少去(qù)追逐那些短期大(dà)幅(fú)度上涨的、最亮(liàng)眼的(de)科技(jì)基金。在不同地(dì)域(yù)的(de)投资方面(miàn)，在市场大(dà)幅反弹(dàn)后，小幅降低了港股基金的配置比例。

　　2023年，嘉实2040五年权益类资产(chǎn)年度目(mù)标配置比例(lì)为70％。截(jié)至一季度末(mò)，基金的权益类资(zī)产(chǎn)实际配置比例为71％，相对年度(dù)目标配置比(bǐ)例战术型(xíng)标配，对阶段性涨幅过快的行业(yè)做(zuò)了减仓，增加了(le)部(bù)分业绩和估值匹配(pèi)合理的行业。

　　富国智优精选3个月持有(yǒu)一季(jì)度操作上(shàng)围绕(rào)经济增长和政策支持方(fāng)向作(zuò)为(wèi)调整配置主要方(fāng)向，组合主要(yào)提高了中小盘暴露、加大对于业绩(jì)预期增(zēng)速较高板块的配置，并通过优(yōu)选(xuǎn)选股alpha较(jiào)高、稳(wěn)定性较好的标的实现配置。

　　基(jī)于对PMI、中(zhōng)长(zhǎng)期信(xìn)贷(dài)和消费者信心等方(fāng)面的观(guān)察，鹏华(huá)养老(lǎo)2045将组合权益资产(chǎn)维持超配状态，结构上均衡配置于(yú)：受(shòu)益于顺周期低估值的(de)金融(róng)周期板块(kuài)、受益于社会经济活动趋于(yú)正常的消费医药(yào)板块，以及受(shòu)益于产业(yè)周期见底(dǐ)及国产替代的科(kē)技(jì)制(zhì)造板块上。

　　权益市(shì)场仍将(jiāng)有所作为

　　关(guān)注确定性(xìng)和未来发展方(fāng)向的(de)机会

　　目前A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)行至3300点附近(jìn)，未来市场存在(zài)哪些(xiē)风(fēng)险和机会？如何寻找投资主线？FOF基金经理们也在一季报(bào)中提到了对当下的思考。

　　南方(fāng)基(jī)金鲁炳良(liáng)认为，展望后市(shì)，随着经济数据(jù)真空期的度过，国(guó)内大类资产复(fù)苏预期进入验证(zhèng)阶段(duàn)。中期维持对权(quán)益资产的乐观，国内宏观经(jīng)济处于(yú)底部向上修复(fù)的状态，且市(shì)场(chǎng)估值压(yā)力(lì)仍(réng)较小(xiǎo)，战略上将推(tuī)动(dòng) A 股的上(shàng)涨。结构上主(zhǔ)要(yào)关注(zhù)以下(xià)条潜在(zài)盈利主线(xiàn)：TMT、复苏（消费、投(tóu)资）以及(jí)美债利率定价资产估(gū)值修复(fù)。从确定性和(hé)未来(lái)发展方向角度出发(fā)，关注 TMT 中信(xìn)息安(ān)全、数字经济和(hé)新技术领域(yù)。大(dà)复苏中(zhōng)在大消费板(bǎn)块内(nèi)重点关注(zhù)航(háng)空出(chū)行供(gōng)需格局(jú)和票价弹性带来(lái)的潜(qián)在超预期机会。投资端关注(zhù)地产链以及一带一路带动下的部(bù)分细分领(lǐng)域配置机会。

　　摩根(gēn)锦(jǐn)程积极成长养老(lǎo)目(mù)标五年基金经理杜习杰、吴春杰表(biǎo)示，对(duì)于国(guó)内(nèi)权益来讲，当前(qián)历(lì)史估值分位(wèi)、相对债券资产(chǎn)的估值处均在(zài)具备吸引(yǐn)力的水平，为长期投资提供一(yī)定安(ān)全(quán)边际。年内经济(jì)修(xiū)复是(shì)确定性(xìng)的，节奏(zòu)与幅(fú)度上(shàng)虽(suī)有分歧，但政策仍有相(xiāng)机抉择加(jiā)码(mǎ)托底的空间。结构上，维持此前判断，关注受益于稳内需政(zhèng)策加码的领域，包括地产链、政府支出或补贴可能增加的基建、信创、自主可控(kòng)等领域，TMT相(xiāng)关(guān)板(bǎn)块涨幅超预期，有ChatGPT主题催化的成份(fèn)，对交易情绪的过热持(chí)谨慎的态度，后续会(huì)持(chí)续关注新技(jì)术对经济(jì)各个领域的(de)影响；对消费服务业(yè)来(lái)讲，去年(nián)博弈情绪(xù)已较浓(nóng)，二季度市场(chǎng)对其关(guān)注度有望随着节日出行、消(xiāo)费数据(jù)改善(shàn)而增加。

　　景顺长(zhǎng)城养老目标2035三年持有基金(jīn)经理薛显志、江虹表示，权益市场(chǎng)来看，当前中国经济处于复苏(sū)早期，2月(yuè)以来市场的下(xià)跌属(shǔ)于“放开交易”、春季躁(zào)动后的正常回(huí)调。复盘历史上的复苏周(zhōu)期，权益(yì)方面均(jūn)能有所作为，基本面的总体改(gǎi)善(shàn)能激活(huó)市场(chǎng)的生(shēng)态，市场会不断寻找基本面改善(shàn)的诸(zhū)多细分(fēn)方向(xiàng)。结构方面，市场一季(jì)度已找出“中特+”、数字经济两条主(zhǔ)线。4月(yuè)份开始，估计市场会(huì)围(wéi)绕各(gè)行业受益改善(shàn)幅度，不断挖掘(jué)一季报超(chāo)预期、全(quán)年指引(yǐn)较好的细分方向(xiàng)。同时(shí)，因处(chù)于复(fù)苏阶段，顺(shùn)周期方向也会(huì)存在机会。

　　鹏华基金孙博斐表示，未来(lái)持续关注以下(xià)三个方向：一是顺周期低(dī)估值(zhí)板块具(jù)备长期投(tóu)资价值(zhí)，此(cǐ)外，关注央国企改革(gé)能(néng)否(fǒu)带(dài)来相关行业(yè)、企业基本面的改(gǎi)善，并打开(kāi)估值提升的空间。

　　二是消费(fèi)医药板块的(de)场景复苏(sū)逻(luó)辑较为确定(dìng)，比较(jiào)而言，医药板块的估值性价比更高。三是科技制造板(bǎn)块(kuài)，特(tè)别是国产替代的关键环节(jié)，是长期(qī)关(guān)注的方向。短周期来看，半(bàn)导体行(xíng)业可能在下半(bàn)年周(zhōu)期(qī)见底，计算(suàn)机行(xíng)业的景气度相较于去年也是(shì)大(dà)幅(fú)改善(shàn)。而人(rén)工智能等技术的突破，有可(kě)能(néng)打开科(kē)技板(bǎn)块的成长空间。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒