金融界5月(yuè)22日消息(xī) 日本股市走(zǒu)出(chū)了泡沫经济崩溃以来的阴霾(mái)，再创新高(gāo)。

　　22日(rì)收盘，日本股(gǔ)市(shì)主要股指日(rì)经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以(yǐ)来(lái)近33年(nián)的新高，同时也(yě)是自日本泡沫(mò)经济(jì)崩溃(kuì)以来的最(zuì)高收盘价。今年以来，日经(jīng)225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近十年一遇的牛(niú)市。

　　海外资(zī)金是(shì)不可或缺力量

　　对(duì)于日本股(gǔ)市爆发，海外资金(jīn)是不可或(huò)缺的(de)力量。数据显示，海(hǎi)外投(tóu)资(zī)者对日本股(gǔ)票需求稳健(jiàn)。根据日(rì)本交易所集团，4月(yuè)海外投资(zī)者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以来最大(dà)规模的外国人净购(gòu)买量。

　　不过，日本企业部门仍然是(shì)日本股(gǔ)票的最大(dà)净买家，年初至今的买入量为(wèi)1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴菲特成为(wèi)日本股市(shì)爆发导火(huǒ)索

　　尤其是股神巴菲(fēi)特的出(chū)手，成为日本股市爆发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌(zhǎng)管(guǎn)的(de)伯克希(xī)尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收(shōu)购了日本前五大(dà)贸(mào)易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊(yī)藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自(zì)首次披露之(zhī)后(hòu)，巴菲(fēi)特(tè)已3次(cì)购买并扩大了对(duì)日本五大商社的股份持(chí)有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯(bó)克希尔哈撒韦目前在日本(běn)持(chí)有的股(gǔ)票比在美(měi)国(guó)以外(wài)任(rèn)何其他国家都多(duō)。今年早(zǎo)些(xiē)时候，巴菲特增持了日本五大商社(shè)，并暗示将(jiāng)进(jìn)一步(bù)投资(zī)日本股票(piào)。现年92岁的(de)他(tā)还(hái)在上个月罕(hǎn)见(jiàn)地(dì)访(fǎng)问日本。

　　在5月初(chū)巴菲(fēi)特股东大会(huì)上(shàng)，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投资日本(běn)商社(shè)的决定其实非常简单，也非常容易理解(jiě)，我(wǒ)们可(kě)能和(hé)这五(wǔ)家公(gōng)司都有过(guò)业务来往。从整体来看(kàn)，这些(xiē)公司能够支付不错的分红(hóng)，在某些(xiē)情况下也会回购(gòu)股(gǔ)票，我们(men)也能很好地理(lǐ)解他们所拥(yōng)有的一大(dà)堆(duī)业务，同时我(wǒ)们还能通(tōng)过融资解决汇率风(fēng)险问题。所以我们就(jiù)开始(shǐ)购(gòu)买了，甚至(zhì)这件事(shì)情(qíng)一开始我都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲(fēi)特日本之行的部分(fēn)原因是为了(le)向这些公司介绍阿贝尔（伯(bó)克(kè)希尔非保(bǎo)险业(yè)务副董事长格(gé)雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特的接班人），因(yīn)为接下(xià)来双方(fāng)可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布局的巴(bā)菲特已经赚麻(má)了(le)，巴菲特(tè)再次用行动(dòng)告诉大(dà)家(jiā)姜(jiāng)还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其(qí)他大佬也在紧锣密(mì)鼓的行动中。4月初(chū)造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些(xiē)时候决定(dìng)重(zhòng)新(xīn)在(zài)东(dōng)京开设办事处，据《金融(róng)时报(bào)》报道，Citadel正在(zài)申(shēn)请在日(rì)本市场的(de)运(yùn)营牌(pái)照。

　　巴菲(fēi)特看好日本(běn)股市的什么？

　　1、基(jī)本面的(de)变化

　　据(jù)日(rì)经中文网，日本综合商社的2022财年(nián)（截至2023年(nián)3月）合并财报（国(guó)际会计准则）于(yú)5月(yuè)9日(rì)全(quán)部出(chū)炉。日本5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日元，增至美国著(zhù)名投资家(jiā)沃(wò)伦·巴菲特开始(shǐ)大量(liàng)持股(gǔ)的2020财年（截(jié)至2021年(nián)3月(yuè)）的4倍以上。

　　日(rì)本(běn)5大商(shāng)社的合(hé)计净利润(rùn)在短短2年时间里增加到了(le)4.3倍。股(gǔ)价(jià)也上涨到了(le)巴菲特宣布持有股票的2020年8月(yuè)的(de)1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲特重仓的美国苹(píng)果和美国可口(kǒu)可(kě)乐(lè)股票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格局的(de)变化

　　国泰(tài)君安国际(jì)宏观在研报中指出在(zài)过去的(de)三十年中，日本经历(lì)了漫长而痛苦的通缩(suō)，也被认为(wèi)将会(huì)撤离世(shì)界舞台的(de)中(zhōng)心。但其并没有完全失去(qù)竞(jìng)争优势，与此同时，在(zài)国(guó)际(jì)格局大变化的背景下，日本经济的(de)边(biān)际变化值得研究(jiū)并(bìng)重(zhòng)视。

　　国泰君安表示在新的地缘政治(zhì)格局下，日本在(zài)亚太格局(jú)中扮(bàn)演了(le)更(gèng)加重要(yào)的角色，同时日本在芯(xīn)片等产业发展中野心勃勃，这都(dōu)成为了边际上的重要变(biàn)量。仔细观察(chá)日本的(de)经济(jì)脉(mài)络(luò)，我们也(yě)会发现日本的设备投(tóu)资刚结婚是不是会天天做开(kāi)始进入加速(sù)期(qī)，这背后有产业自身发展的原因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日(rì)本相(xiāng)对稳定甚至略显僵(jiā刚结婚是不是会天天做ng)化(huà)的政治格局，在全球动荡的大背景(jǐng)下(xià)反(fǎn)而成为(wèi)了“避风港”。与此同时，劳动(dòng)力的下滑趋势固(gù)然不(bù)可避免，但良(liáng)好的医疗(liáo)体系以及人工智(zhì)能(néng)的发(fā)展，也意味着劳动力萎缩的(de)风险在一定程度上(shàng)出(chū)现了下降。

　　3、日本监(jiān)管层的推动

　　近年来，日(rì)本监管层持(chí)续(xù)推动(dòng)企业经营(yíng)能力的改善和价值的修复，其(qí)中敦促企业(yè)对投资者提高回报、鼓励(lì)企业公开回购成(chéng)为改革(gé)重要抓手。尤其是在今年3月底，东京证(zhèng)券交易(yì)所为了(le)改变大量个股股价跌破净值的(de)情况，发布《关于实现关注(zhù)资金成本和股(gǔ)价经营要求(qiú)》要求上市公司提(tí)高企(qǐ)业价值(zhí)和资本效率从而提升股价后，日本股(gǔ)市开始(shǐ)掀起一波回购热潮。

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